电力板块7日盘中发力拉升，截至发稿，甘肃电投、晋控电力、闽东电力等涨停，上海电力、华电国际涨幅超7%，华能国际、华银电力涨约6%。
消息面上，12月3日，发改委在全国煤炭交易会公布了2022年煤炭长期合同签订履约方案征求意见稿。该意见稿指出：在供给一侧，将核定能力在30万吨及以上的煤炭生产企业原则上全部纳入2022年的煤炭长协签订范围；在需求一侧，要求发电供热企业除进口煤以外的用煤100%签订长协。价格方面，“基准价+浮动价”的定价机制不变，5500大卡动力煤调整区间在550-850元之间，其中下水煤长协基准价为700元/吨，较此前的535元上调约31%。新一年的动力煤长协价格将实现每月一调。
华创证券指出，按长协800元/吨计算，叠加市场化电价上浮空间打开，火电亏损有望大幅收窄。按照新长协煤的定价公式计算的长协煤价大致在800元/吨的水平，预计实际到厂的使用价格约1000元/吨。同时今年发改委发文将燃煤发电市场交易价格浮动范围由现行的上浮不超过10%、下浮原则上不超过15%，扩大为上下浮动原则上均不超过20%。综合以上因素，在煤价企稳叠加市场化电价上调背景下，火电企业亏损面将大幅收窄且有望实现盈亏平衡。
火电实现盈亏平衡后拖累新能源估值的情况有望大幅改善。尤其受第三季度煤价大幅上升影响，火电亏损面不断扩大。在此背景下，火电资产价值不仅未反映在市值中甚至还在侵蚀其他业务（新能源）的估值水平。煤价企稳之后，火电料将走出至暗时刻，在其逐渐实现盈亏平衡后火电资产价值重估开启，拖累新能源估值的情况有望得到大幅改善。
该机构表示，2022年长协煤价尘埃落定，叠加电价市场化改革有望推进电价进一步抬升，火电有望重回盈亏平衡，企业压力料将逐步缓解，拖累新能源估值的情况有望得到大幅改善。火电向新能源转型中的电力运营商料将充分受益，建议关注从传统火电向新能源转变的华润电力、华能国际（A+H）、福能股份等。