“截至目前,中金所已上市3个股指期货品种、3个国债期货品种和1个股指期权品种,总体运行安全平稳,运行质量不断提升,经济功能日益显现。”在12月5日举行的第17届中国(深圳)国际期货大会上,中国金融期货交易所(下称“中金所”)总经理霍瑞戎表示。
“在看到成绩的同时,我们也应该看到,金融期货市场总体而言仍处于发展初期,在多个方面还存在一些结构性问题,补齐发展短板、契合现货市场需要的空间巨大。”霍瑞戎说。
一是产品数量和提供的服务还难以满足现货市场风险管理需求。
当前,我国股票市值、债券托管余额全球排名前列,但金融期货市场与现货市场发展不匹配,难以满足市场风险管理需求,服务实体经济抓手不足,与境外成熟市场主要期货交易所差距还比较明显。
二是市场运行质量和效率有进一步提升空间。
经过长期工作,目前银行、保险、证券、期货、公募基金、私募、信托、期货子公司、QFII/RQFII等均已获准参与金融期货市场,养老金在金融期货市场的参与度近年也明显提升,但现货市场中长期资金参与金融期货市场还不够充分,买方资管机构金融期货多头持仓还不足。
三是对外开放水平不高,明显落后于现货市场开放步伐。
在现货市场,境外投资者可以通过QFII、RQFII、直接投资银行间债券市场(CIBM)、债券通等渠道参与我国债券市场,可以通过QFII/RQFII、沪深港通模式等参与我国股票市场,但在金融期货方面,境外机构参与路径比较单一,开放步伐落后于基础市场。
对此,中金所下一步将有以下五个方面考虑。
一是坚持总量、结构和效益相协调,着力巩固市场根基。继续推动中长期资金参与金融期货市场,优化投资者结构,促进市场参与者主体多元化与结构平衡,更好服务居民财富管理需求,便利居民共享资本市场改革的制度红利。
二是坚持严监管、防风险、促稳定、保安全、守底线。持续履行一线监管职责,促进金融期货市场安全平稳运行。多角度加强对市场运行风险的预研预判,丰富工具箱,扎实做好应对准备,努力走在市场曲线前面。不断提高技术系统运维保障能力,进一步提升在风险管控、品种业务创新等方面的技术承载力和包容度,强化技术支撑与科技赋能。坚决贯彻“九字方针”,维护市场秩序。
三是深入贯彻新发展理念,丰富产品体系,提高服务现货市场、服务实体经济和国家战略能力。在加强监管基础上,积极丰富品种供给,构建标的现货资产覆盖面更广的金融期货品种,努力与基础市场发展需求相匹配,为投资者提供“一站式”金融市场避险服务。
四是多角度发力优化市场生态体系,创造良好的发展环境。开展更加多样化的投资者教育活动,提高金融衍生品知识的普及化程度,认真总结机构投资者运用金融期货模式,努力讲好金融期货故事,扩大正面影响。夯实期货市场法律制度基础,为业务创新发展提供充足法律和规则保障。
五是借鉴国际最佳实践,推进金融期货市场对外开放。贯彻落实上海浦东打造社会主义现代化建设引领区等政策,全力服务上海国际金融中心建设。积极匹配基础市场对外开放节奏,满足境内境外投资者运用金融期货管理风险的需求。在坚持境内期货市场特色做法和制度安排基础上,持续优化各项业务机制,提升本土市场竞争力,吸引更多境外优质资金流入,提升对外开放水平。