市盈率既是一只股票每股所包含的公司年度盈利业绩；市盈率可分为静态市盈率，即上年度每股所包含的盈利值，动态市盈率，即资产盈利能力变动市盈率；动态市盈率是由企业经营状况改观、产品增值能力、产品市场供求关系等诸多要素所影响的未来业绩变化测算、评估所得到的业绩预期值。
各国股市股票、不同类型公司股票的长期市盈率水平不尽相同。历史上，引领欧美进入发达社会的股市普通股市场平均市盈率大多数时间在30倍左右，创业板在60倍以上。香港股市是个个例，按照此市盈率操作必输无疑。
上市公司多数不是香港本地的，投资资本多数来自于世界各地，股票的价格波动只在交易费用中体现 对香港经济的影响，上市公司的经营状况、监管水平本地司法监管机关权力所限，难以有实质性影响的作用。所以，香港股市的股票平均市盈率远低于欧美股市，有些纯市场化的资本博弈味道，不能作为国际标准参考投资。
对股市平均市盈率最重要的影响因素是国家经济所处的历史发展时期，正在向着经济现代化国家高速发展的地区、国家的股票市盈率市场估值水平一般都较高，向前看，未来业绩增长预期直接影响股价的交易水平，金融经济引领实业发展也需要股票价格有一个较高的估值水平，承担较高的融资再融资能力。
我们的国情特点尽人皆知，长期腐败导致不仅是国企资产流失严重，民企不该发生的疏通经营条件性支出巨大，如：地产业的公权交易费、其它国企的买官卖官、疏通官场关系费用等。
一些资料显示，一家国有企业每年由各级管理人员倒腾出去的国有资产总值甚至超过了企业员工的年工资总额；一些国有企业常年与大股东搞关联交易，企业效益大部分被大股东拿走，虽有年年分红，但微利岂能显示企业的真实效益；在上市公司中有一批公司是常年不分红的，企业收益被通过各种途径转移，据为己有，股票却在正常交易；一些民营公司上市即实施高送转，一两次高送转即把上市募到的资本合法划归私有财产（股权），甚或大股东易主，从此经营状况长期沉寂甚至亏损；
显然，我们的市场被一些市场人士称之为垃圾市场其中确有驳不倒的问题。
今天，我们的反腐败力度尽人皆知，上述问题显示，国企反腐败企业效益大幅改观潜力实实在在，民企“公（攻）关”成本降低空间显而易见。
也就是说，我们市场的高市盈率运行的经济基础条件是十分明确的，即平均动态市盈率是可以保持一个较高的水平的，这就是长牛的基础条件。
同时，反腐败、国企改革、产业转型、经济增长方式变革不能期待速战速决，是需要一个较长的时间的，这也就解读出了决策监管层慢牛的经济基础。
上半年，我们的一些中小板、创业板股票，几毛钱的业绩，股价能爆炒到几百元，上千倍的市盈率，两车的市盈率也能被爆炒到百倍以上，没有业绩支撑俨然没有持久的底气。
熊市有牛股，牛市自然就应该有熊股，目前你卖掉市盈率只有20倍左右的绩优股必将是未来的重大损失，目前你还持有上百倍、几百倍市盈率的股票焉知日后你不会错过即将展开的蓝筹股票、业绩为王的大行情。
2015年8月1日