华住集团今年第三季度实现总收入35.23亿元，同比增长11.6%；实现归属于公司的净利润为亏损1.37亿元，较上年同期净亏损有所收窄，但较上一季度3.78亿元净利润环比大幅减少
《投资时报》研究员 卓玛
2020年年初至今，新冠肺炎疫情已在全球持续近两年时间，在目前尚未见到结束时点的情况下，受疫情影响最大的文娱、航空、酒旅等行业自然也难言复苏。
11月24日，知名酒店集团华住集团有限公司（下称华住集团，01179.HK，HTHT.O）发布了截至9月末的今年第三季度财务业绩公告。第三季度，华住实现总收入35.23亿元(人民币，下同)，同比增长约11.6%；实现归属于公司的净利润为亏损1.37亿元，较上年同期2.12亿元的净亏损有所收窄，但较上一季度3.78亿元的净利润环比大幅减少。
展望2021年全年，华住集团预计收入增长在22%—26%或26%—30%（若不计入DH业务）。剔除疫情影响，该公司预计全年收入将较2019年增长11%—15%，或减少0%—4%（若不计入DH业务）。
截至11月29日收盘，华住集团港股报收于31.10港元/股，较今年2月16日盘中触达的49.30港元/股最高点下挫37%，当前总市值为1016亿港元；截至11月26日收盘，华住美股报收于39.67美元/股，较今年2月16日盘中触达的64.53美元/股的历史最高点缩水38.52%，当前总市值为129.62亿美元。
华住集团美股上市以来的股价走势（单位：美元）
展开全文数据来源：Wind
酒店入住率下滑
华住集团是全球知名酒店集团，创立于2005年，旗下拥有涵盖中高低档的花间堂、CitiGO Hotel、桔子水晶酒店等多个酒店品牌。2020年1月，该公司完成收购DH酒店（Deutsche Hospitality，德意志酒店集团）后，投资组合新增美轮美奂酒店、施柏阁等5个品牌。2010年，华住集团登陆美国纳斯达克交易所上市，并于2020年9月在香港联交所主板实现二次上市。
三季报显示，今年第三季度，华住集团实现收入35.23亿元（人民币，下同），同比增长11.6%，环比减少1.8%，符合此前公布的同比增长8%—12%的指引。Legacy-Huazhu（不计入DH）收入则同比增长7.4%，同样符合此前公布的收入同比增长4%—8%的指引。
从收入构成上看，华住集团的收入主要来源于租赁及自有酒店、管理加盟及特许经营酒店，和其他这三部分。其中，租赁及自有酒店是公司的主要收入来源，今年第三季度实现收入23.45亿元，同比增长10.0%，环比增长2.8%，占总收入的比例为66.56%；管理加盟及特许经营酒店实现收入11.28亿元，同比增长13.4%，环比减少11.5%，占总收入的比例为32.02%。
三季报显示，华住集团第三季度实现酒店营业额122亿元，同比增长15.4。若不计入DH，则酒店营业额按年增加14.0%。截至9月末，华住集团在全球范围内共有7466家在营酒店及72.30万间客房。
分业务来看，截至9月末，Legacy-Huazhu有7345家在营酒店，包括663家租赁及自有酒店及6682家管理加盟酒店及特许经营酒店。第三季度，Legacy-Huazhu实现收入29亿元，同比增长7.4%，环比减少12.8%，环比减少主要由于7月下旬起南京疫情复发。
经营方面，第三季度，这部分业务的日均房价为246元，上个季度为255元，2019年及2020年同期则分别为245元和218。
《投资时报》研究员注意到，尽管日均房价总体保持稳定，但这部分酒店的入住率显著下滑，今年第三季度的入住率仅为71.9%，上季度为82.3%，2019年和2020年同期则分别为87.7%和82.0%。
基于此，今年第三季度，Legacy-Huazhu业务混合平均可出租客房收入缩水明显，仅为177元，相比之下，上个季度为210元，2019年和2020年同期则分别为215元和179元。
总体来看，对于在营时间至少18个月的所有Legacy-Hauzhu酒店，今年第三季度的平均可出租客房收入为176元，不但较2020年同期的187元下降 5.9%，日均房价还上升了8.7%，这导致入住率下降了11.3个百分点。
剔除疫情的影响，则今年第三季度平均可出租客房收入、日均房价和入住率分别较2019年同期下降24.8%（226元）、6.3%和17.9个百分点。这也是该公司利润同比有所下降的主要原因。
DH业务复苏
Legacy-DH业务则在今年第三季度强劲复苏。截至今年9月末，Legacy-DH有121家在营酒店，包括75家租赁及自有酒店以及46家管理加盟酒店及特许经营酒店，第三季度实现收入5.9亿元，同比增长38.6%，环比增长163.5%。
经营方面，第三季度这部分业务的日均房价进一步升至99欧元，上个季度和上年同期分别为81欧元和93欧元。
而即便价格出现较大上涨，Legacy-DH酒店的入住率和客房收入也增长明显。第三季度，所有在营Legacy-DH酒店的入住率为48.6%，上一季度和上年同期分别为24.4%和37.9%；混合平均可出租客房收入为48欧元，上一季度和上年同期分别为20欧元和35欧元。
对于这种区别，华住集团首席执行官金辉表示，受7月下旬起南京新冠德尔塔病例激增并进一步扩散至其他省市的影响，公司中国业务在第三季度的平均可出租客房收入仅反弹至2019年同期水平的83%。同时，受疫情加重影响，公司11月至今的平均可出租客房收入仅回复至2019年水平的68%。
至于欧洲业务，受惠于接种疫苗及放宽限制持续取得进展，平均可出租客房收入已由第二季度仅相当于2019年水平的28%反弹至第三季度的65%。据悉，截至11月23日，德国全部人口中71%已至少接种了一针疫苗，而约68%人口已全面接种。
不过华住集团同时表示，鉴于欧洲出现第四波新冠疫情，自11月初以来7天发病率急剧上升，DH正面对未来复苏的压力和不确定性，未来几个月所受到的影响，尤其对于商务旅游方面的影响，仍有待疫情发展及欧盟未来的政府政策来确定。
华住集团第三季度主要经营数据
数据来源：公司2021年三季报
第三季度环比转亏
成本和费用方面，华住集团今年第三季度的总经营成本及费用从上个季度的33.20亿元和上年同期的30.32亿元升至34.91亿元。
其中，酒店经营成本从上个季度的27.39亿元和上年同期的24.70亿元增长至28.85亿元，主要由于租赁及自有高档酒店的租金成本上升及收购CitiGO酒店， 以及持续扩展酒店规模提升了人力成本。
销售及营销费用也从第二季度和上年同期的1.61亿元和1.62亿元升至1.89亿元，主要由于销售团队人数增加。
第三季度的一般及行政费用为3.88亿元，上个季度为3.92亿元，上年同期为3.43亿元，行政费用的上涨主要由于对业务开发团队、信息科技及高档酒店分部作出投资。
第三季度，华住集团实现归属于公司的净利润为亏损1.37亿元，较上年同期2.12亿元的净亏损有所收窄，但较上一季度3.78亿元的净利润环比大幅减少。其中，来自Legacy-Huazhu的归属于华住集团的净利润则有2700万元，上个季度为4.92亿元，上年同期为4.82亿元。
同期，第三季度经调整归属于华住集团的净亏损为4600万元，上年同期为净亏损2.18亿元。其中，来自Legacy-Huazhu的归属于华住集团的经调整净利润则有1.17亿元，上个季度为5.79亿元，上年同期为4.76亿元。
《投资时报》研究员注意到，尽管第三季度处于亏损状态，华住集团仍在进行规模扩张。
第三季度，华住集团Legacy-Huazhu业务新开设481家酒店，包括2家租赁（或租赁经营）酒店及479家管理加盟（或特许经营管理）酒店及特许经营酒店。同时，期间共计关闭140家酒店，包括14家租赁酒店及126家管理加盟及特许经营酒店。
Legacy-DH业务方面，华住集团第三季度新开设1家租赁酒店，同时关闭2家管理加盟及特许经营酒店。
截至9月末，华住集团共有2827家酒店处于待开业状态，包括来自Legacy-Huazhu业务的2788家酒店及来自Legacy-DH业务的39家酒店。
华住集团截至9月末有现金及现金等价物54亿元及受限制现金2600万元。
对于今年第四季度的业绩表现，华住集团预计收入将较上年同期增长6%—10%，或减少4%—8%（若不计入DH）。剔除疫情影响，华住集团预计第四季度收入将较2019年同期增长12%—16%，或减少7%—11%（若不计入DH）。
展望2021年全年，华住集团预计收入增长在22%—26%，或26%—30%（若不计入DH）。剔除疫情影响，该公司预计全年收入将较2019年增长11%—15%，或减少0%—4%（若不计入DH）。