宁波银行（002142.SZ）自11月24日起进入配股缴款期，今天已是最后一天。对于11月23日收盘持有宁波银行股票的股东朋友们，请按10配1的比例完成配股，配股价19.97元/股。
怎么看这只股票、这家银行？等配股完成，相当于给“资本充足”的油箱加好油的宁波银行，又将如何发展，驶向何方？下面就让我们由近及远，从眼下说到未来。
一，先说眼前的。
现持仓宁波银行股票的朋友，如果还没缴款，见字如面，“愉见财经”特意挑在盘中时间发文，算是我当面提醒大家赶紧完成配股。否则账我已经替您算好了，按照收盘时的38.88元/股计价，（38.88×10＋19.97×1）÷11=37.16，（38.88－37.16）÷38.88=4.42%，忘记配股相当于直接丢钱4.42%。后天开盘一除权才想起此事，懊恼也来不及。
当然我知道绝大多数朋友拿到停牌就是冲着要“打折配股”去的，或也已经操作缴款；只是呢，如同过往市场上屡屡发生配股缴款到期、可转债转股到期，总有那么些朋友忙忘了、糊涂了，APP的提示估计也没看，就错过了。所以特此友情提醒。
宁波银行配股代码“082142”，执行买入“082142”，软件会设定买入价格19.97元，也会自动算好获配的股票数量并进行提示。
展开全文二，再说短期的。
客观来说，任何一家上市公司发布再融资消息，市场或都需要时间来准备和消化可能造成的波动。
比方说宁波银行的配股吧，虽然大股东和去年参与定增的外资股东参与配股的意愿坚定，但不排除其它个别民企股东会有顾虑。就像银行投资者大V“价投谷子地”分析的那样，毕竟这两年很多民企自身的资金面也是紧张的，配股则需要增量资金，未必家家股东都能轻易拿得出；加之他们主业也不是金融业，所以可能会部分放弃增资，从而必须在前几个月里进行交易。
所以越是这段期间（从发布再融资消息至除权完毕），越能考验出一家上市公司是否具有长期投资价值，以吸引价值投资者“上车”、或是坚定持有。
宁波银行正是在这一期间，向所有坚定持有的股东交出了令人满意的答卷：
- 从今年1月发布配股预案以来，宁波银行股价（分红复权后）依然上涨了约10%； - 从7月19日发布配股获批的公告至本次停牌，股价坚挺地又涨了近4%。要知道，同期，A股（上证指数）可是在震荡中趋于下跌的。
这期间，宁波银行先后发布了2020年年报、2021年一季报、中报、三季报。对应以上财报期，宁波银行营收同比增幅分别为17.19%、21.80%、25.21%、28.48%；净利润同比增幅分别为9.73%、18.32%、21.37%、26.94%。
我想这里的逻辑或许是：当经营的基本面铁板钉钉摆在那里，股东的长期持有信心就会摆在那里；股东的增资配股就像一种“投票”，宁波银行低调、稳健、扎实的发展是一种“回答”，而股价对经营基本面的反应，就是对股东真金白银的“回报”。
如今配股行将落定。换句话说，配股带来的不确定性也已经消除。
三、最后说中长期的。
其一，“资本充足”的油已加满，宁波银行就像一辆发动机动力十足的发展快车，能够全速前行。
我在过往的专栏文章里不止一次提过这样一个观点：核心资本，尤其在这些年，某种程度上就是中小银行的核心竞争力，也是进入“系统重要性银行”序列的机构们，所亟需且必须提前绸缪的。
通过配股，宁波银行将募集到总额不超过120亿元的资金，扣除相关发行费用后将全部用于补充公司核心一级资本。静态测算，配股将使宁波银行的核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别提升至10.35%、11.54%、15.88%，远远高于监管要求的7.75%、8.75%、10.75%。
对于配股，市场每次都绕不开一个讨论，再融资对股民权益到底是“摊薄”还是“增厚”？对于这个问题的答案，其实不如反问，您是静态短期地看，还是动态长期地看，以及这家上市公司有没有这个发展的基座。
如果我们都是长期投资者，可以辩证动态地来看这个问题，那么做个粗略的测算：不妨把这补充的120亿元看成投入银行经营运作的“活钱”，粗放地假设它们被全部用于支持信贷投放，按核心一级资本充足率7.5%的监管要求，亦即最多将可撬动新增风险资产近1600亿；即便回撤一些，按10%的大数来算，也有1200亿了。
我们这里先按最理想化假设的1600亿风险资产继续估算，若按年计算（假设取值风险资产年利润率1.5%，宁波银行实际情况或高于此），大致可新增利润24亿元；再把这24亿利润除以配股增发后的66亿股，那每股也可增加收益超过0.36元了。
（作者注：以上算法并不科学、取的是理想化最大值，仅作为一种动态分析问题的框架供大家参考，不作为盈利测算，亦并不构成任何投资建议。）
其二，油加好了，宁波银行多元引擎也早已准备就绪，护城河已然清晰。
看表内，过去3年宁波银行年均贷款增速为27.5%，而不良率却始终维持在上市银行最低水平的0.78%一线（今年三季度末最新数据也是0.78%）。
看多元动能，宁波银行在银行板块已形成了公司银行、零售公司、财富管理、私人银行、个人信贷、远程银行、信用卡、投资银行、资产托管、票据业务、金融市场、资产管理12个利润中心，子公司方面，形成了永赢基金、永赢租赁、宁银理财3个利润中心。眼下尤其以财资、国金、零售公司和财富管理四大业务比较优势更为显著，护城河构筑愈发明显。
看人才队伍，过去两年来，宁波银行战略性加大人员配置力度，员工共计增加了约1万人至2.3万，并已派往各分支行“前线”。
看最新子公司动向，宁波银行6月份还发布公告将对外股权投资50亿元，投入消费金融等非银公司，这些都将与母公司本身的零售特色打出漂亮的组合拳。
其三，经验主义来看，宁波银行过去的再融资，结果怎样了？
看经营基本面，每一次再融资落地，都化为了宁波银行穿越周期始终优秀的业绩。过去5年里，宁波银行节奏有序、工具交替使用地进行了多次再融资，包括2020年落地的定增、2017年的可转债（摘牌于2019年）、以及2018和2015年发行的优先股。而宁波银行近5年加权风险资产复合增速为22%，带动归母净利润复合增速实现14.2%。
再直观一点，看股价。国盛证券用“再融资后-业绩高增长-股价创新高”的一串反应链做了概括，宁波银行的ROE-边际资本回报始终保持在18%左右。
除去此次配股，宁波银行最近一次再融资动作是去年5月的定增，自定增股上市流通后，1个月、3个月、6个月期间的公司股价分别为上涨4.29%、上涨42.04%、上涨35.29%，明显优于同期银行指数的下跌0.10%、上涨16.07%与上涨8.83%。
如今，又一次再融资动作即将完成，宁波银行这列快车也将续航驶向更具确定性的高质量发展。
您，要不要上车？