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对话融通基金基金经理万民远:医药投资是“时间的玫瑰”,未来需要专注于寻找结构性投资机会什么是艺术

   日期:2023-05-18     浏览:44    评论:0    
核心提示:每经记者:王砚丹 每经编辑:吴永久 受前期集采、市场风格影响,医药板块遭遇了业绩与估值双杀,但是近来随着市场风格向消费股切换,医药板块同样受到资金关注。 目前行业的不确定性因素是否已经消除?医药板块

每经记者:王砚丹 每经编辑:吴永久

受前期集采、市场风格影响,医药板块遭遇了业绩与估值双杀,但是近来随着市场风格向消费股切换,医药板块同样受到资金关注。

目前行业的不确定性因素是否已经消除?医药板块是否迎来了配置时点?10月13日下午,融通基金基金经理万民远做客每日经济新闻微博《昊哥的下午茶》直播间,就后市医药板块投资机会与网友进行了交流。

(融通基金基金经理万民远,受访者供图)

医药行业发展本质是人类对健康的需求

万民远在直播中首先与投资者分享了他构建投资组合的原则:一是在“好的贝塔里面找阿尔法”,二是放弃估值泡沫的收益,三是做大概率事件。而医药行业恰恰非常满足以上三个原则。

他指出,医药行业历史上牛股辈出,短期来看,股价上涨的驱动力是估值上涨。因为短时间内,除非是有突发事件发生,一家公司一般而言基本面不会有太大变化。但长期来看,能支持股价上涨的因素是业绩提升。对医药行业而言,本质上来源于全世界对健康需求的增长带来的产业升级变迁。医药行业也在不断升级迭代,旧东西被淘汰,新技术、新路径不断涌现,归根结底都是服务于人类对健康的需求。

但在经过了之前的巨大涨幅后,今年以来医药板块持续出现调整。对此,万民远也发表了他的看法。

他认为,投资应该尊重常识。过去两年医药板块、医药基金涨幅巨大,估值也出现大幅上涨。因此短期医药板块出现调整、用时间消化过高估值也是正常现象。

看好创新药、CXO和高端器械国产替代

但万民远也强调,相比过去十年,目前来看医药行业发展发生了变化,医药板块投资逻辑也相应发生改变。

简单概括,过去十几年时间,所有医药公司业绩增速都很快。原因在于当时医药行业发展还处于初级阶段,过去医保覆盖水平也不高,医药公司以仿制药为主,行业基数小、业绩增速高。许多医药公司靠一两款价格较高的仿制药日子也能过得很舒服。但随着医保全民覆盖、通过集采“挤掉”竞争激烈领域的“水分”,医药行业从过去的总量高增长进入到了总量稳定增长、结构性优化高增长阶段。因此对A股的医药板块投资而言,未来也需要专注于寻找结构性投资机会,寻找众多赛道中脱颖而出的品种。

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每经记者:王砚丹 每经编辑:吴永久

受前期集采、市场风格影响,医药板块遭遇了业绩与估值双杀,但是近来随着市场风格向消费股切换,医药板块同样受到资金关注。

目前行业的不确定性因素是否已经消除?医药板块是否迎来了配置时点?10月13日下午,融通基金基金经理万民远做客每日经济新闻微博《昊哥的下午茶》直播间,就后市医药板块投资机会与网友进行了交流。

(融通基金基金经理万民远,受访者供图)

医药行业发展本质是人类对健康的需求

万民远在直播中首先与投资者分享了他构建投资组合的原则:一是在“好的贝塔里面找阿尔法”,二是放弃估值泡沫的收益,三是做大概率事件。而医药行业恰恰非常满足以上三个原则。

他指出,医药行业历史上牛股辈出,短期来看,股价上涨的驱动力是估值上涨。因为短时间内,除非是有突发事件发生,一家公司一般而言基本面不会有太大变化。但长期来看,能支持股价上涨的因素是业绩提升。对医药行业而言,本质上来源于全世界对健康需求的增长带来的产业升级变迁。医药行业也在不断升级迭代,旧东西被淘汰,新技术、新路径不断涌现,归根结底都是服务于人类对健康的需求。

但在经过了之前的巨大涨幅后,今年以来医药板块持续出现调整。对此,万民远也发表了他的看法。

他认为,投资应该尊重常识。过去两年医药板块、医药基金涨幅巨大,估值也出现大幅上涨。因此短期医药板块出现调整、用时间消化过高估值也是正常现象。

看好创新药、CXO和高端器械国产替代

但万民远也强调,相比过去十年,目前来看医药行业发展发生了变化,医药板块投资逻辑也相应发生改变。

简单概括,过去十几年时间,所有医药公司业绩增速都很快。原因在于当时医药行业发展还处于初级阶段,过去医保覆盖水平也不高,医药公司以仿制药为主,行业基数小、业绩增速高。许多医药公司靠一两款价格较高的仿制药日子也能过得很舒服。但随着医保全民覆盖、通过集采“挤掉”竞争激烈领域的“水分”,医药行业从过去的总量高增长进入到了总量稳定增长、结构性优化高增长阶段。因此对A股的医药板块投资而言,未来也需要专注于寻找结构性投资机会,寻找众多赛道中脱颖而出的品种。

原文链接:http://www.jingke.org/news/show-88922.html,转载和复制请保留此链接。
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