《投资者网》特约国金证券分析师毛锐
国庆节后首个交易日早盘三大指数集体大幅高开。开盘之后，各指数震荡走弱，创业板指一度翻绿。午后，指数逐渐企稳并略有回升。尾盘阶段，指数横盘为主。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以涨0.67%、涨0.73%、跌0.04%报收。盘面上，涨停股（剔除ST和未开板次新股）64家，显示市场情绪一般；个股涨跌比3433：1007，平均涨幅1.47%，赚钱效应明显，两市成交额10607亿，较前一交易日增量11.60%。北上资金小幅净流出逾25亿。
节后首日大盘如期实现“开门红”，不过成交量依然偏低以及盘中“高开低走”的态势，显示市场情绪还是有点谨慎。考虑到马上又面临周末两天休市，这种情况也可理解，但随着季末资金偏紧因素的消失、部分节前因选择“持币过节”而流出的资金逐步回流等，短期资金面对市场提供一定支撑。此外，这次国庆节后相比往年，还增加了两个积极因素：一是央行近日的宽松取向，给节后市场一个更宽松的宏观背景。二是市场对中美贸易摩擦缓和的预期有望再度升温。因此，短期仍有望保持震荡上行态势。
不过，在对短期后市偏乐观的同时，对大盘上行的高度和力度也不要抱过高期望，其中一个重要原因是曾导致春节后大盘阶段性大幅调整的一个现象，似乎又有重现的苗头。这两天，美国十年期国债收益率已经从9月初1.3%迅速攀升至1.6%以上，已经接近3月1.75%的高位。之前锐叔也曾给大家提到过，美国十年期国债收益率是全球无风险利率之锚，其大幅上升意味着未来全球无风险利率也可能存在较大上升的预期。而在机构的估值模型中，市场无风险利率是在分母端，与估值呈反向关系，无风险利率走高意味着将对市场估值形成压制，尤其是对市场当中的高估值品种形成压制。这也是春节后，当时一些估值偏高的机构抱团白马股大跌并拖累大盘的重要原因。
导致近日美国十年期国债收益率走高原因，主要是市场对美联储Taper（缩减购债）的预期交易。10月8日晚间，美国劳工部公布美国9月非农就业新增19.4万人，远低于预期的50.0万人和前值上修的36.6万人。公布数据后，美股三大股指开盘一度上涨，美债收益率下行、金价回升、美元走弱。但就业虽不算乐观，但市场普遍预期美联储或不为所动。美联储主席鲍威尔在9月议息会议中称仅需一份“合理良好、而非超强的非农就业报告”，就足以满足缩债的门槛。此次非农私人部门新增就业约32万人表现尚可，而事实上，当前虽然就业可能并不满足货币政策转向条件，但通胀水平的高企会倒逼美联储加快缩债乃至于加息进程。因而，年内宣布正式开启Taper的概率依然较高。
总体来看，对短期后市依然偏乐观，但需适当降低一些预期，后市中期大概率还是一个区间震荡格局，而短期则应该是相对于节前调整的修复性质的反弹。在操作层面上，结合60分钟K线筹码分布情况，将3650左右作为预定反弹目标可能较为合理。而在结构性机会的把握上，介于全球无风险收益率边际提升可能性逐渐升高，这不利于高成长高估值品种，则需更多股关注高股息率和高ROE的低估值价值蓝筹股。
板块和热点方面，节前首个交易日盘面上，行业方面，石油、保险、农林牧渔、纺织服饰等涨幅居前，电力、煤炭、电气设备等跌幅居前。题材方面，种业、猪肉等较为活跃。
油气板块开盘即大涨，其中石油板块指数涨超4%、天然气板块指数涨超2.4%，合计涨停或涨幅超过10%的个股达10只。油气板块走强的驱动主要还是来自于假期外围市场，假期欧洲天然气创历史新高，布伦特石油创3年新高，美油创7年新高，英国一半加油站没有油等消息的对市场情绪形成刺激。对此，锐叔在上周五的早评中也给大家提示过。不过，由于市场一致性预期太强，涨幅主要体现在开盘阶段，但随后由于潜伏资金的抛压较大，呈现高开后滞涨的情况，如果追涨进去的话，并不能看到赚钱效应，说不定短线还被套一点。这说明投资还是需要投预期，而锐叔也是在节前9月28日和9月29日的早评中，就曾分别给大家重点提示过天然气和石油板块。后市来看，随着OPEC+对谨慎增产态度的一致性以及美国页岩油产量恢复缓慢，原油供给端今年余下时间供给端弹性较差，而需求端在冷冬预期下走高将是大概率事件，叠加库存低位，今年原油基本面稳健；随着冬季需求旺季的到来，天然气供暖的需求也将季节性大增。油气板块仍可作为阶段性趋势性品种逢低关注。
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国庆节后首个交易日早盘三大指数集体大幅高开。开盘之后，各指数震荡走弱，创业板指一度翻绿。午后，指数逐渐企稳并略有回升。尾盘阶段，指数横盘为主。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以涨0.67%、涨0.73%、跌0.04%报收。盘面上，涨停股（剔除ST和未开板次新股）64家，显示市场情绪一般；个股涨跌比3433：1007，平均涨幅1.47%，赚钱效应明显，两市成交额10607亿，较前一交易日增量11.60%。北上资金小幅净流出逾25亿。
节后首日大盘如期实现“开门红”，不过成交量依然偏低以及盘中“高开低走”的态势，显示市场情绪还是有点谨慎。考虑到马上又面临周末两天休市，这种情况也可理解，但随着季末资金偏紧因素的消失、部分节前因选择“持币过节”而流出的资金逐步回流等，短期资金面对市场提供一定支撑。此外，这次国庆节后相比往年，还增加了两个积极因素：一是央行近日的宽松取向，给节后市场一个更宽松的宏观背景。二是市场对中美贸易摩擦缓和的预期有望再度升温。因此，短期仍有望保持震荡上行态势。
不过，在对短期后市偏乐观的同时，对大盘上行的高度和力度也不要抱过高期望，其中一个重要原因是曾导致春节后大盘阶段性大幅调整的一个现象，似乎又有重现的苗头。这两天，美国十年期国债收益率已经从9月初1.3%迅速攀升至1.6%以上，已经接近3月1.75%的高位。之前锐叔也曾给大家提到过，美国十年期国债收益率是全球无风险利率之锚，其大幅上升意味着未来全球无风险利率也可能存在较大上升的预期。而在机构的估值模型中，市场无风险利率是在分母端，与估值呈反向关系，无风险利率走高意味着将对市场估值形成压制，尤其是对市场当中的高估值品种形成压制。这也是春节后，当时一些估值偏高的机构抱团白马股大跌并拖累大盘的重要原因。
导致近日美国十年期国债收益率走高原因，主要是市场对美联储Taper（缩减购债）的预期交易。10月8日晚间，美国劳工部公布美国9月非农就业新增19.4万人，远低于预期的50.0万人和前值上修的36.6万人。公布数据后，美股三大股指开盘一度上涨，美债收益率下行、金价回升、美元走弱。但就业虽不算乐观，但市场普遍预期美联储或不为所动。美联储主席鲍威尔在9月议息会议中称仅需一份“合理良好、而非超强的非农就业报告”，就足以满足缩债的门槛。此次非农私人部门新增就业约32万人表现尚可，而事实上，当前虽然就业可能并不满足货币政策转向条件，但通胀水平的高企会倒逼美联储加快缩债乃至于加息进程。因而，年内宣布正式开启Taper的概率依然较高。
总体来看，对短期后市依然偏乐观，但需适当降低一些预期，后市中期大概率还是一个区间震荡格局，而短期则应该是相对于节前调整的修复性质的反弹。在操作层面上，结合60分钟K线筹码分布情况，将3650左右作为预定反弹目标可能较为合理。而在结构性机会的把握上，介于全球无风险收益率边际提升可能性逐渐升高，这不利于高成长高估值品种，则需更多股关注高股息率和高ROE的低估值价值蓝筹股。
板块和热点方面，节前首个交易日盘面上，行业方面，石油、保险、农林牧渔、纺织服饰等涨幅居前，电力、煤炭、电气设备等跌幅居前。题材方面，种业、猪肉等较为活跃。
油气板块开盘即大涨，其中石油板块指数涨超4%、天然气板块指数涨超2.4%，合计涨停或涨幅超过10%的个股达10只。油气板块走强的驱动主要还是来自于假期外围市场，假期欧洲天然气创历史新高，布伦特石油创3年新高，美油创7年新高，英国一半加油站没有油等消息的对市场情绪形成刺激。对此，锐叔在上周五的早评中也给大家提示过。不过，由于市场一致性预期太强，涨幅主要体现在开盘阶段，但随后由于潜伏资金的抛压较大，呈现高开后滞涨的情况，如果追涨进去的话，并不能看到赚钱效应，说不定短线还被套一点。这说明投资还是需要投预期，而锐叔也是在节前9月28日和9月29日的早评中，就曾分别给大家重点提示过天然气和石油板块。后市来看，随着OPEC+对谨慎增产态度的一致性以及美国页岩油产量恢复缓慢，原油供给端今年余下时间供给端弹性较差，而需求端在冷冬预期下走高将是大概率事件，叠加库存低位，今年原油基本面稳健；随着冬季需求旺季的到来，天然气供暖的需求也将季节性大增。油气板块仍可作为阶段性趋势性品种逢低关注。