近期，公募基金调仓又有新动向，据埃斯顿最新公告显示，前十大流通股东中，朱少醒管理的富国天惠精选成长以及邱璟旻管理的广发成长精选混合近期均有减持动作，持股比例变动均超过1%。
从上半年经营情况来看，埃斯顿短期盈利能力有所下降，据中报披露，公司综合毛利率同比减少3.64个百分点至33.21%，其中，工业机器人及智能制造系统毛利率同比减少0.91个百分点至34.5%。截至9月16日，埃斯顿股价从7月1日到现在已经跌超40%。
加仓常客态度反转
“个股选择上，偏好投资于具有良好‘企业基因’的企业，要分享企业自身增长带来的资本市场收益。”这是富国基金朱少醒在天惠精选成长中报的总结，从近期调仓的情况来看，部分重仓标的似乎已经偏离这一准则。
身居电气设备行业，一向以工业机器人研发制造业内知名的埃斯顿近期遭遇朱少醒减持。根据埃斯顿最新披露的股份回购公告，截至9月13日，富国天惠精选成长混合已减持公司股份884.82万股，按下了一路增持的“暂停键”。
Wind统计显示，富国天惠精选成长混合在2020年三季度时首次进入埃斯顿前十大流通股股东名单，彼时持股数量仅550.94万股，占流通A股的0.75%，为第十大流通股东。此后，该基金开启长期加仓模式，分别在2020年四季度、2021年一季度以及二季度内加仓799.06万股、250万股、350万股，到今年二季度末，朱少醒领衔富国天惠精选成长跻身第五大流通股东，富国基金旗下军工主题混合也在前十序列。
二季度之后，朱少醒的态度开始反转，一改往期加仓模式，持股数量降至1065.18万股，仍位列第五大流通股东。同期，富国基金旗下其他基金也淡出前十大流通股东序列。
与之类似的还有广发成长精选混合的邱璟旻，今年一季度，该基金首次进入埃斯顿前十大流通股东，彼时持股950万股位列第八大流通股东，今年二季度加仓802.74万股，升至第六大流通股东，不过在二季度之后，到9月13日，该基金已减持1152.75万股。
不过，机构投资者中，基金持股的态度在今年上半年仍然保持做多态势。根据Wind统计显示，埃斯顿曾在去年四季度时备受机构投资者关注，彼时基金持股数量上升至8151.26万股，同比增长逾5倍，今年中报时，基金持股数量跃升至9327.08万股。
记者也发现，北向资金二季度之后仍在加仓，此外，富达基金（香港）有限公司-客户资金也在加仓。可见，机构间对于埃斯顿的后市投资意愿已经出现分歧。
埃斯顿短期盈利能力有所下降
从埃斯顿的股价表现来看，备受机构投资者关注的去年三季度也是该股市值暴涨的起点，股价一度从9.10元/股附近涨至36元/股，不过今年一季度出现下调，二季度出现反弹，到达42.50元/股高点后一路下挫，截至9月22日收盘该股报收23.48元/股。
根据中报统计，多重因素影响下，已导致公司毛利率水平下降。报告期内，公司综合毛利率同比减少3.64个百分点至33.21%，其中，工业机器人及智能制造系统毛利率同比减少0.91个百分点至34.5%；自动化核心部件及运动控制系统毛利率同比减少10个百分点至30.26%。
公司毛利率水平阶段性下降的主要原因有：上半年原材料国产化率相对不高，原材料价格及运费上涨拖累；公司推进大客户战略，基于形成规模和行业先发优势的考虑，部分价格策略影响；受新冠疫情影响，海外市场整合效应延后。目前，公司正在加快原材料国产化进度、优化供应链管理，四季度开始毛利率水平有望逐步企稳回升。
当然，二级市场对于工业机器人的关注从来没有停歇，特别是在工业智能以及军民融合方面，此前闻“机”起舞的行情也屡次在A股市场演绎。但需指出的是，板块轮动的加速也使得部分主流资金态度出现分歧。
长城基金表示，八月底以来，市场对于后续风格是否切换一直保持分歧状态。九月的交易日已经不多，场内资金情绪似乎更加不稳，板块间行情频繁切换，各类行情轮番上演，但热度难以维持。分析指出，“煤飞色舞”、工业母机、元宇宙等前期热点均经历短暂行情，伴随七月、八月宏观经济数据的超预期回落和年底美联储讨论缩减购债规模可能性的迫近，后市对于宏观经济环境的变化可能会更加敏感。
每经记者 任飞 每经编辑 叶峰
本文封面图片来源：摄图网