图片来源：图虫
记者 | 郭净净
记者 | 郭净净
自9月2日晚北京证券交易所（简称“北交所”）高规格官宣以来，新三板精选层挂牌公司颖泰生物(833819.NQ)股价累计涨幅近13%。9月17日，该公司股价报收6.81元/股，涨2.1%，市值83.48亿元。
作为新三板精选层首批挂牌企业，颖泰生物2020年7月27日开启精选层生涯。面对即将推出的北交所，颖泰生物相关人士对界面新闻记者表示，北交所的设立以及错位发展，开拓了资本市场发展的新格局，也为专精特新中小企业开辟了全新的融资市场，为更好扶持中小科技企业发展提供了有力支持，（这）是国家为完善多层次资本市场体系作出的重大部署，也是国家为推动创新驱动发展战略作出的重要安排，具有深远意义。
“公司作为精选层第一批挂牌企业，对相关制度规则的落地情况在密切关注、积极学习研究。”颖泰生物相关人士进一步对界面新闻记者表示，公司坚持开拓创新、稳健经营，期待借助资本市场力量做大做强，积极为股东创造价值，为社会作出贡献。
展开全文近年来业绩波动较大，毛利率持续下滑
公开资料显示，颖泰生物是A股上市公司华邦健康（002004.SZ）旗下农化事业业务板块，独立运营上市公司农化经营资源；主要从事高品质及技术先进的农药中间体、原药及制剂的研发、生产、销售和技术服务；公司GLP实验室是中国大陆第一家通过OECD认证的GLP实验室。
界面新闻了解到，该公司前身颖新泰康于2003年在北京中关村生物医药园成立；2008年公司引入战略者华邦制药并整合颖新泰康、颖泰国际和上虞颖泰后，改制成为颖泰嘉和股份有限公司；2011年，与华邦制药通过吸收合并重组上市，公司名称变更为华邦颖泰。
2015年10月20日，颖泰生物正式登陆新三板挂牌交易；2016年，公司以定增换股方式并购华邦健康旗下山东福尔100%股权；随后于2017年通过山东福尔、禾益股份（新三板退市公司，于2015年12月挂牌新三板，2020年9月28日已从新三板摘牌）和直接购买的方式取得常隆农化91.73%股份（最新持股增至93%）。2018年，颖泰生物收购禾益股份少数股东权益，目前持股比例增至99.99%。
颖泰生物表示，公司自2015年10月20日在新三板挂牌以来，通过并购完成了在浙江、江苏、山东、河北和江西五省的主要七大生产基地的布局，主要生产基地大部分位于国家级或省级化工园区。“通过多基地布局，公司在夯实生产能力的同时分散了单一基地的生产集中风险，在环保高压政策常态化的大环境下，具备可持续生产能力。”
目前，颖泰生物已成为中国本土成长的农化龙头企业之一。公开资料显示，2016年-2019年，颖泰生物位列全球农化行业销售收入的第13名、第12名、第10名和第12名，位于中国本土农化公司之首；另据中国农药工业协会统计，2014年-2020年，公司分别位列全国农药销售百强的第3名、第2名、第3名、第1名、第2名、第2名和第4名。
财务数据显示，2016年至2020年，颖泰生物分别实现营业收入45.58亿元、61.4亿元、62.32亿元、52.95亿元、62.25亿元，实现归属于上市公司股东的净利润分别是2.03亿元、2.92亿元、4.43亿元、2.82亿元、3.25亿元。2021年上半年，该公司实现营业收入同比增3.64%至32.54亿元，归母净利润同比微增0.13%至2.04亿元。
图片来源：Wind
该公司近两年业绩波动不小。其中，2019年，颖泰生物营业收入、归母净利润双双下滑，同比分别跌15.04%、36.48%。据公司解释，原因有三：一是受到江苏响水“3.21”特别重大爆炸事故影响，子公司盐城南方停产，资产业务营收下降；二是原材料和中间体价格上涨；三是国际市场端遭遇极端气候，作物保护用量减少，部分产品市场需求遇冷。2020年以来，尽管其业绩有所回升，但颖泰生物毛利率却持续下滑，2020年其毛利率从2019年的24.51%下滑至20.03%；2021年上半年，该公司毛利率从2020年上半年的21.58%继续下滑至18.28%。
颖泰生物表示，公司目前客户主要为国外农药企业，国外销售业务收入占比近半；宏观经济政策的调整及其周期性波动，均将对公司下游客户的盈利能力产生较大的影响，进而影响对公司所处行业的需求。
此外，颖泰生物截至2021年6月底的商誉余额仍高达5.09亿元，占总资产比例为4.47%，主要是公司收购山东福尔、禾益股份等公司形成。该公司坦言，如果山东福尔等子公司出现现金流或经营利润持续恶化、盈利现状难以维持、相关业务资质的市场惯例发生实质改变、产业政策及市场竞争情况出现明显不利变化等情形，公司需计提商誉减值准备，将对公司盈利水平造成一定的影响。
引入新安股份等战略投资，挂牌新三板以来融资28.71亿元
作为颖泰生物的控股股东，华邦健康及其全资子公司卓远汇医投资有限公司（简称“卓远汇医”）截至2021年6月底合计持有这家新三板公司66.76%的股权，其中华邦健康直接持有65.513%股份，卓远汇医持1.243%的股份。
界面新闻获悉，华邦健康为控股型公司，主要从事医药、农化及新材料产品的研发、生产、销售，医疗服务、旅游投资和运营业务，并以医药、医疗等人类健康相关产业为发展重点方向；其中，华邦健康约六成收入来自农化业务，这方面的主要资产为颖泰生物。
2021年6月9日，华邦健康、颖泰生物与另一A股上市公司新安股份(600596.SH)签订了《战略合作协议》，三方将以颖泰生物作为合作平台，在农化、转基因领域的产品布局、产业链拓展、市场及渠道协同等方面建立全面、深入的战略合作伙伴关系。
值得注意的是，9月3日盘后， 华邦健康宣布与新安股份签订《股份转让协议》，转让所持有的精选层公司颖泰生物约1.51亿股股份，占其股本总额的12.31%，交易价格5.3元/股，转让总价款约8亿元。本次股份转让完成后，华邦健康直接持有颖泰生物股份比例从65.51%变为53.20%；新安股份持有公司股份比例12.31%，为颖泰生物第二大股东。
9月10日，颖泰生物与A股上市公司浙农股份(002758.SZ)双双宣布，双方为进一步推动业务共同发展，共同促进在技术研发、产品生产、市场渠道、产业链管理等方面的协同，并拟在农化等领域，就产品、市场、渠道及产业链的拓展等方面开展全面、深入的战略合作。其中，颖泰生物同意为浙农股份单独或与浙农股份联合研发浙农股份飞防专用制剂产品，并同意浙农股份为该飞防制剂产品的独家经销商；同时，颖泰生物同意根据需求，为浙农股份贴牌生产农化产品，双方共同培育商标、品牌，提高市场占有率，该贴牌生产的产品颖泰生物不再自行或者授权第三方另行销售。
自2015年挂牌新三板以来，该公司一共实施完成了四次定增募资动作，分别于2015年向关联公司华邦汇医投资有限公司、西南证券等包含做市商在内的22名投资者发行2.22亿股，合计募资10.21亿元；于2016年6月向控股股东华邦健康发行2.06亿股，募资11.948亿元。2019年6月，该公司向长青股份(002391.SZ)、江苏省双阳化工、上海昊通投资、陈晓燕等增发1980万股，募资10989万元。2020年7月转到精选层挂交易时，颖泰生物获中化兴发、浙江蓝天纸业、富国基金、拉萨尚德投资等认购1亿股，合计募资5.45亿元。统计下来，颖泰生物自2015年10月挂牌新三板以来合计募资28.71亿元。
制图：郭净净