来源:21世纪经济报道
日前，字节跳动收购VR(虚拟现实)创业公司Pico，引发市场对国内VR行业的诸多关注。近日，苹果VR头戴式设备传出最新进展，消息称，苹果VR头显已携手台积电转入试产阶段，并将于2022年发布。
此前市场上有关苹果VR头显的爆料已持续多年，但未有任何实质性突破。近一两年，VR行业进展迅速，海外巨头Facebook、Google纷纷布局，而作为科技龙头的苹果，显然不会放弃这一前沿领域的探索。如果苹果头显设备顺利发布，将会毫无疑问地成为VR商用的标志性事件。
需要指出的是，国内资本的嗅觉十分敏锐。近日来，VR概念在二级市场持续躁动。9月7日，宝通科技(300031.SZ)、华立科技(301011.SZ)、佳创视讯(300264.SZ)、天音控股(000829.SZ)、捷成股份(300182.SZ)、超图软件(300036.SZ)等纷纷大涨，上述公司均公布过拥有VR/AR相关业务。
从近日21世纪资本研究院与VR领域创业者和投资者的交流来看，市场对VR行业表现出极大的兴趣。本期硬核投研将聚焦苹果公司对VR领域长达十年的布局，寻找产业链惊喜。
苹果VR头显袭来
苹果将推出AR/VR头戴产品的消息早已在业内流传。
今年3月，彭博社就报道苹果可能会在WWDC上推出一款AR/VR头戴产品。
近日，乘着“元宇宙”概念大火的东风，该VR产品有了最新进展。
据The Information独家报道，苹果已经完成三款AR/VR芯片的物理设计工作，均已进入流片阶段，即将迎来试产。
据知情人士透露，这三款芯片将交由台积电量产，采用5nm制程工艺。其功能主要为无线数据传输功能最佳化、压缩及解压缩影片，并提供最大电池能源效率。
从性能上看，苹果用于VR头显的SoC(系统级芯片)没有内置AI加速模块，不如iPhone、iPad、Macbook上的SoC强大，缺少人工智能和机器学习能力。但能与手机、电脑或平板电脑等主机设备进行无线通信，故可以将AR/VR头显所需算力转给其他设备承担。
因此，业内人士预计，搭载此芯片的AR/VR头戴式设备，将与非蜂窝版Apple Watch相似，要与iPhone或其他苹果装置连结，功能才能完整解锁。
此外，据报道，苹果的CMOS(图像传感器)“异常大”，尺寸接近一个头显镜头，以从用户周围环境中捕捉到高分辨率的图像数据用于AR技术。此前业内媒体预计苹果头显将使用超高分辨率8K显示器，没有任何“纱窗效应”。
对于科技发烧友来说，最关注的是苹果VR产品的上市时间。
The Information预计，苹果VR/AR头显定制芯片至少需要一年时间才能批量生产，所以第一款AR/VR头显最早或于2022年发布，但如果没有达到预期的标准，发布也可能被推迟。
展开全文这与知名苹果分析师天风国际郭明錤此前的预测时间也十分吻合。他此前预测将于2022年第二季度看到苹果“头盔式”头显。
虽然市场期盼相关产品尽快面市，但当前芯片短缺问题制约着苹果相关产品研发进程。
知情人士称，台积电一直难以生产出没有缺陷的CMOS图像传感器，试产期间产量很低，如果没有第三方制造出能够处理头显超高分辨率显示的芯片，苹果可能不得不从头开始设计显示驱动程序。这也可能导致产品发布时间进一步推迟。
苹果VR十年进阶
对比海外其他科技大厂，苹果在VR产品的研发上似乎稍显缓慢。
Facebook在2014年收购Oculus，完成VR设备领域布局，并在2019年推出Facebook Horizon发力VR社交平台。2020年后Oculus一家独大，Oculus Quest2热卖。Google则在2019年上线Stadia布局云游戏，同时通过Youtube VR布局软件和服务。
根据历史经验，在尖端技术方面，苹果往往会比别的大厂晚几年才出现类似的技术应用。但这并不意味着苹果真的慢人一拍。
智慧芽Dicsovery数据库显示，早在2010年，苹果收购瑞典面部识别技术公司Polar Rose启动VR布局。2013年，收购了3D感应与动作捕捉技术公司PrimeSense；2015年，收购了面部动作捕捉技术公司Faceshift，以及增强现实初创公司metaio；2016年，收购了面部表情AI分析公司Emotient和AR社交软件Flyby Media；2017年，收购了混合现实技术提供商Vrvana；2020年，收购了虚拟现实公司Next VR。
在技术储备方面，苹果早在二十年前就有VR相关的专利布局，主要的专利申请集中在近10年。
据智慧芽全球专利数据库资料，截至最新，苹果及其关联公司在全球126个国家/地区中，共有5056件与“AR”“VR”直接相关的已公开专利申请，其中，发明专利占比超过97%。
从2017年起，苹果在这一领域的专利申请数量陡然上升，且此后年专利申请量均维持在600件以上。
多位VR从业人员向21世纪资本研究院表示，VR/AR行业投资曾有过一段高潮期，但在2017年之后陷入低谷。
据21世纪资本研究院统计，大致在2012-2017年，行业出现一系列标志性事件，包括OculusRift在Kickstarter众筹成功，后又被Facebook以20亿的天价收购。三星、索尼、HTC、Google等相继推出VR产品。在此期间，行业出现过热。
2017年到2020年，在市场的过高期待下，主流的移动VR产品却出现体验不佳、主机VR价格高、内容匮乏等情况，使得消费市场一直没有实现真正爆发，VR行业由此陷入低谷期。
有意思的是，从上述苹果专利申请的步伐来看，在VR大热的时候，苹果保持了相对冷静的态度，恰是在行业低谷期进行了快速布局。
大趋势中的产业机会
21世纪资本研究院在此前文章中指出，2020年至今，VR行业复苏的迹象十分明显。随着Quest2的发布，叠加VR游戏大作的出现，VR行业市场前景乐观。
就A股相关标的来看，宝通科技的AR/VR/MR智能眼镜和软件平台是其主要业务之一。完美世界(002624.SZ)、吉比特(603444.SH)、电魂网络(603258.SH)等公司纷纷加强在沙盒游戏(“虚拟现实”游戏的一种)赛道上的布局。
如果结合苹果VR业务的前景，相关产业链机会或集中在硬件领域，尤其是光学镜头等方面。
郭明錤在今年3月发布的报告中指出，MR(Mixed reality)/AR(Augment reality)将是下一个定义电子产品的创新人机介面的关键技术，MR/AR将提供创新视觉体验并重新定义人类创造、处理与接收资讯的行为，这也是Apple高度投入MR/AR的原因。
根据他的预测，Apple的MR/AR产品蓝图分为3个阶段，分别是2022年的头盔式(Helmet type)产品、2025年的眼镜式(Glasses type)产品、与2030-2040年的隐形眼镜式(Contact lens type)产品。
其中，头盔式产品将透过配备的Sony提供的Micro-OLED显示屏与数个光学模组，提供影像穿透式(Video see-through)的AR体验。眼镜式产品可能将采用Apple独自开发、类似光波导(Wave guide)的技术提供光学穿透式(Optical see-through)的AR体验。
21世纪资本研究院认为，随着苹果相关产品的面市，对光学零组件的需求将增加，最直接受益的将是苹果产业链上的光学标的。同时在苹果的带动下，国内厂商也将加码该领域。
以下是光学领域相关标的：
舜宇光学科技(02382.HK)是手机、车载镜头模组领域龙头，手机模组的主要配件是手机镜头，已成为舜宇第二大增长板块。据产业链消息，苹果拟引入舜宇作为供应商。
联创电子(002036.SZ)公司专门从事各类光学镜片、镜头、影像模组的研发和生产，今年上半年，公司光学车载镜头及模组业务增速超3倍。公司近日在投资者互动平台表示，目前未跟苹果公司合作。
韦尔股份(603501.SH)是CMOS图像传感器龙头，前述苹果遇到的VR技术瓶颈，正是在这一环节。
水晶光电(002273.SZ)光学板块的主要产品为红外截止滤光片、生物识别滤光片板，相关产品有应用在苹果。公司提到在AR光学系统模组设计等技术方面取得成果。
歌尔股份(002241.SZ)本就是苹果产业链龙头，今年以来业绩大增就在于VR虚拟现实、智能无线耳机等产品销售收入的增加。
长信科技(300088.SZ)主营业务为从事平板显示真空薄膜材料的研发、生产、销售和服务，今年以来，公司可穿戴业务扩产进度加速推进。公司近日表示，通过Sharp成功打入A公司NB&PAD的供应链，是国内唯一通过A公司认证的减薄业务供应商；另一方面，向A公司供应多世代柔性可穿戴显示模组。