9月2日晚间 ，北京证券交易所横空出世， 资本市场迎来三十年新格局，引发了金融界热议。
有分析认为，正如近年来科创板、创业板的注册制改革，此次深化新三板改革、设立北京证券交易所对券商行业而言也将迎来一次发展机遇。
一图读懂北交所结构
新三板自2013年正式运营以来，通过不断的改革探索，已发展成为资本市场服务中小企业的重要平台。
新三板重要改革举措时间表
资料来源：证监会， 全国中小企业股份转让系统，中金公司研究部
2019年以来， 证监会推出了设立精选层、建立公开发行制度、引入连续竞价和转板机制等一系列改革举措。目前，新三板市场已经形成了由 基础层、创新层、精选层依次递进的市场结构。精选层设立一年多来，总体运行平稳，各项制度创新初步经受住了市场考验，吸引了一批“小而美”的优质中小企业挂牌交易。
数据统计显示，新三板企业数量最高峰超过1万家，质量良莠不齐，截至目前，据全国中小企业股份转让系统官网显示， 新三板总共有挂牌企业7299家，挂牌公司总市值近2万亿元，合格投资者超170万户，是2019年年末的7.3倍。其中，基础层、创新层、精选层的挂牌公司分别为 5983/1250/66家，总股本分别为3446 亿 /1295 亿 /108亿股。
按照证监会计划安排，本次设立的北京交易所，将总体平移精选层的各项基础制度，坚持北京证券交易所上市公司由创新层公司产生，维持新三板基础层、创新层与北京证券交易所的市场结构，并同步试点证券发行注册制。中金财富研究预计新三板后续将形成“基础层——创新层——北交所”为主体的市场结构。
展开全文图片来源：中金公司研究部
新三板精选层全线爆发精选层们实力如何？
受利好消息刺激，周五开盘， 新三板精选层个股开盘全线爆发，在66只成份股中，50只涨幅超9%，其中五新隧装大涨30%，贝特瑞、凯腾精工、拾比佰、德瑞锂电等一批个股涨超20%。
截至发稿， 新三板精选层个股股价涨幅稍有回落，其中 五新隧装涨幅回落至20.29%，仍有7只个股涨幅超过9%。
新三板精选层自去年7月开始交易，目前挂牌公司有66家。据安信证券诸海滨在最新研报中指出，从精选层整体来看，科新属性和利润体量是突出重点。
精选层公司也多为细分行业龙头或占据相对优势的公司，其在所处产业链中往往居于核心地位。
从精选层公司所属行业看，其中9家公司属于电子设备、仪器与元件行业，9家分属机械制造行业，3家属于汽车零部件行业，行业集中程度高。
根据中国证券报的统计，此前公布的半年报显示，这些精选层公司总计营收261.55亿元，同比增长34.61%；合计盈利29.87亿元，同比增长37.59%。
其中，54家公司实现收入增长，占比82%；12家公司增速超过50%，富士达等4家公司更是增幅翻倍；47家公司实现盈利增长，占比71%，15家公司增速超过50%，除去已经宣布转板的泰祥股份和观典防务外，科新属性明显的企业仍有7家，并且多集中于TMT（3家）与医药领域（4家）。
从盈利角度来看， 颖泰生物、同力股份、连城数控、长虹能源4家公司盈利分别过亿，而“龙头股” 贝特瑞业绩大增利润超过7.3亿元。
上半年盈利超4000万元的精选层公司，图源：证券时报
截至发稿， 贝特瑞最新市值为505亿元， 较昨日新增了67.17亿元，是目前精选层中市值最大的个股。
据悉，贝特瑞以锂离子电池负极材料和正极材料为核心产品，行业地位突出的新能源材料研发与制造商。
实际上，本周以来，精选层企业成交异常活跃，个股涨多跌少。截至9月2日，66家公司本周平均上涨13.6％，仅5股本周下跌。具体来看，吉林碳谷自8月31日挂牌以来股价涨超250％，新安洁、创远仪器、五新隧装、泰祥股份等本周涨幅均超过20％，精选层唯一的百元股连城数控本周上涨15.63％，同期上证指数涨幅不到3％。
值得一提的是，在剔除今年挂牌的公司之后，余下的41只精选层股票中，有38只年内上涨，平均涨幅达到43%，而下跌的个股仅有3只。
根据安排，北交所是直接 总体平移精选层的各项基础制度，同时北交所今后的上市公司由创新层公司产生。
今日开盘，创新层同样火爆，开盘后钢宝股份翻倍，康远股份、飞企互联、华西易通涨逾90%，另有多家公司涨超50%。
在创新层中，市值最大的个股是永安期货，其次是华强方特、恒神股份等，他们最新市值分别是398亿、139亿和126亿。
据了解，永安期货从事的主要业务为：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售。公司实际控制人为浙江省财政厅。
券商或是最大受益行业
小编梳理发现，目前在66家精选层企业中，30家A股上市公司以直接或者间接的方式参与投资，类型包括母子公司、上下游伙伴、财务投资等，其中更有14家股东为券商。
其中，中国宝安合计持有贝特瑞68.26%股权。华邦健康持有颖泰生物的65.51%股权。创元科技系苏轴股份的控股股东，持股42.79%。精华制药系森萱医药的控股股东，持股72.31%。中航光电为富士达的控股股东，持股达46.64%。
部分股东名单，图片来源：同花顺
值得一提的是，这些精选层企业股东类型不一样，有相当一批上市公司投资精选层企业基于上下游关系，而更多的影子股东则基于财务性投资。在精选层的A股影子股中，最大阵营为券商。
作为第一家披露拟转板上市的精选层企业观典防务颇受券商青睐，中信证券、安信证券、东北证券、中国银河持有该公司股份分别为1.98%、1.03%、0.93%、0.72%。而中泰证券、中国银河、第一创业、国海证券持有智新电子的股份分别为3.99%、1.75%、1.05%、0.59%。
其中，中国银河投资了5家精选层企业实现领跑。据 中国证券报，中国银河一位内部人士告诉记者，公司较为重视新三板，在自营条线下设有新三板投资部。
据中国证券报，资深新三板评论人、北京南山投资创始人周运南认为，最大受益行业肯定是券商。首先券商是目前新三板企业的主办券商，其次也是做市公司的做市商，很多券商的直投是精选层公司的股东。此外，成立北交所，券商又将增加了更多的上市投行业务、经纪业务。本周A股券商大幅上涨，就是对利好的提前反应。
另据证券时报，周运南认为，对应到A股二级市场，则利好下类公司：
1、创投企业：投资的企业多了一个上市通道，创投机构就多了一个有效退出渠道；
2、券商：券商既多了一块上市投行业务，又因新开交易所增加了经纪业务，是最大的受益行业；
3、精选层母上市公司：就是旗下拥有精选层或创新层公司的上市公司。
那么，究竟有哪些券商深度参与了新三板业务呢？
据财联社报道，截至目前，
排名靠前的10家券商是开源证券（600家）、申万宏源（560家）、国融证券（287家）、东吴证券（284家）、中泰证券（272家）、安信证券（266家）、长江证券（259家）、东北证券（211家）、兴业证券（181家）。
排名靠前的10家券商是开源证券（600家）、申万宏源（560家）、国融证券（287家）、东吴证券（284家）、中泰证券（272家）、安信证券（266家）、长江证券（259家）、东北证券（211家）、兴业证券（181家）。
总体上，呈现出中小券商占优的格局，原因在于新三板业务收费偏低，大型投行将业务聚焦在主板、创业板和科创板。
券商板块今早开盘大幅高开，申万宏源、第一创业涨停， 东兴证券涨停后回落至8.07%，中泰证券 涨超5%、东北证券、中金公司、中信建投涨幅超4%等。
除了券商行业外，创投行业也被认为是此次新三板新一轮改革受益的方向。《每日经济新闻》记者注意到，最近几个交易日，A股市场上的创投概念股，如创业黑马、鲁信创投等明显走强，其中创业黑马在最近三个交易日内已经拉出了两个20%的大号涨停。
今日开盘，宇信科技、中关村等13只个股掀起涨停潮，其中 创业黑马更是 暴涨20%。
（本文不构成投资建议，据此操作风险自担）
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编辑|程鹏 王嘉琦
校对|卢祥勇
封面图片来源：视觉中国
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