圣路易斯联储主席布拉德周一表示，美国疫苗接种率达75%时，美联储可能开始讨论缩减QE。 按照零对冲的推断，如果按当前接种速度，在其他所有条件都相同的情况下，75%这个接种目标在短短的两个月内就能达到，也就是6月的某个时候。 彭博推断的时间则稍后一点，其统计表示，如按照目前的接种速度计算，美国达到75%接种率的时间大体将落在8月。 正如彭博社评论员Ye Xie所写： “按照目前的接种率，75%的门槛可以在8月初达到，即美联储的杰克逊霍尔全球央行年会(Jackson Hole Symposium)召开前就能达到，杰克逊霍尔年会也通常被视为央行发布重大政策的机会。” 因此，假设美联储到时会给市场几个月的准备时间，那么实际的缩减可能会在明年年初开始。该时间框架与美联储对主要交易商的调查中值预测基本一致，尽管市场定价显示的时间表更为激进。Ye Xie 称， “从流动性的角度来看，今年夏天可能是市场面临挑战的时刻。” 众所周知，上一次(2013年)的“缩减恐慌”导致全球市场巨震，美联储缩减QE到底对各类资产意味着什么？ 荷兰国际集团(ING Group)在最新分析中，回顾了当年美联储开始讨论减少购债后，全球市场巨震的情形。引人注目的是，黄金是最大的损失者，在5月1日至9月5日期间下跌了近20%，紧随其后的是新兴市场货币。 美债收益率 在2013年的“缩减恐慌”中，10年美债收益率在5个月的时间里从1.5%增长到3%，增幅为150个基点。ING指出，缩减的速度和力度是关键。因此，这里的关键是债券收益率走高的幅度和速度。 反观当前，ING的基本假设是，到今年年底美国10年期国债的收益率为1.75%，这个目标在此前已经短暂达到。 大宗商品 “缩减恐慌”中，大宗商品受挫明显，2013年5月1日至9月5日期间，现货黄金价格下跌了近20%，居跌幅榜首。原油在四个月里下跌了5%。不过影响油价的因素还有很多，ING提醒要留意这一点。 新兴市场 新兴市场“脆弱五国”(巴西、印度尼西亚、印度、土耳其和南非)的货币也是那场巨震中的最大受害者之一。随着美元走强，这“脆弱五国”的货币兑美元大幅下跌了大约18%。相比之下，欧元相对抗压。 ING认为，最脆弱的是南非兰特(ZAR)，因为它在2021年强劲增长。其次，人民币、新台币、韩元也会是“缩减恐慌”中的易受伤者。 最后，ING预测欧元/美元会上涨，因为下半年的全球经济复苏会利好周期性货币，例如欧元。另外，澳元和纽元的强势也值得关注。（文章来源：金十数据）
