SVB Securities：营收爆发期即将结束 下调Moderna评级至“跑输大盘”
SVB Securities分析师Mani Foroohar发表研报，将Moderna(MRNA.US)评级从“与大盘持平”下调至“跑输大盘”，目标价从111美元下调至93美元，因为该分析师认为，Moderna第四季度的业绩和2023年的指引表明疫情带来的营收爆发期即将结束。
Foroohar表示，销售成本和运营费用的上升“描绘了一幅自(丙型肝炎疫苗)市场崩溃以来，该行业利润率下降的图景”。
另外，该分析师指出，由于需要向Arbutus Biopharma(ABUS.US)和阿里拉姆制药(ALNY.US)支付版税，Moderna可能面临额外的下行风险。
“总的来说，这些变化表明Moderna将长期跑输大盘，因为使Moderna成为疫情最大受益者之一的运营杠杆发生了逆转，”Foroohar写道。
公募基金规模重回27万亿之上！货币基金成为增长主力重回27万亿之上！
2月24日，中国证券投资基金业协会发布最新公募基金市场数据，受A股市场整体回暖及农历新年日历效应影响，公募基金管理规模再回27万亿元以上。
具体来看，协会公示的数据显示，截至2023年1月31日，公募基金管理总净值规模为27.25万亿元，与上月相比，环比暴增1.22万亿元，距离去年8月底27.29万亿元的历史新高仅一步之遥。
在今年1月份市场持续向好中，权益基金份额虽然出现缩水，但净值规模却明显增加超3000亿元；继去年10月至12月持续缩水后，债券基金规模仍然保持萎缩势头，单月减少超2600亿元，但萎缩净额和幅度较之前两个月有所收窄；去年12月缩水超2000亿的货币基金在今年1月出现明显净申购，规模增超万亿元，成为规模增量和增幅最为迅猛的产品类型。
值得一提的是，受日历效应影响，除了货币基金，今年1月份股票基金、混合基金、债券基金、QDII基金份额均环比减少，合计减少近4000亿份，算上货币基金，所有基金份额合计环比增加接近8500亿份。
公募基金规模27.25万亿元
时隔4个月重回27万亿以上
中国基金业协会最新公布的公募基金市场数据显示，截至2023年1月底，我国境内共有基金管理公司142家。
其中，外商投资基金管理公司47家，内资基金管理公司95家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司13家、保险资产管理公司1家。以上机构管理的公募基金资产净值合计27.25万亿元。这一数据环比去年12月底，当月规模增长1.22万亿元，环比增幅达到4.68%。
从2022年以来公募规模变化来看，去年3、4月份受A股市场剧烈调整影响，公募基金规模也出现下滑，去年3月最低一度逼近25万亿元。随着去年4月底以来股市反弹，公募基金规模持续刷新历史新高，并在去年8月底创下27.29万亿的历史高点，这与今年1月底的规模仅相差不到500亿元。此后，随着债市波动，10-12月份债券基金缩水超过9000亿元，成为拖累公募基金规模增长的主要因素。
从单月来看，今年1月公募基金数量连续第8个月站在万只以上，较上月环比增加31只，至10607只。相比去年12月末，今年1月份公募基金整体净值规模出现大幅增长，环比增长1.22万亿元，增幅达到4.68%；基金份额从23.94万亿份增至24.79万亿份，增加8494.40亿份，环比增幅为3.55%。
从类型看，封闭式基金和开放式基金份额与规模均出现增长，开放式基金数量环比有所减少。
1月非货基金份额缩水
货币基金成为增长主力
今年1月份，A股市场出现像样反弹，三大指数集体收红。具体来看，上证指数、深证成指、创业板指累计涨幅分别为5.39%、8.94%、9.97%。
受此提振，继去年11月、12月分别增长3619亿元、1365亿元之后，今年1月权益基金规模再度增长超过3100亿元，为连续第三个月保持增长势头。其中，股票型基金资产规模新增1791.71亿元，达到2.66万亿元，也是连续3个月的净增长；同期，混合型基金资产规模增长1374.18亿元，突破5万亿关口，达到5.13万亿元，同样出现连续3个月规模的增长。
与权益类基金相比，债券型基金继去年10月至12月合计缩水超9000亿之后，今年1月份仍然维持萎缩势头，当月规模缩水2650.48亿元，从4.27万亿元降至4.01万亿元，险守4万亿关口。这意味着自去年10月以来短短4个月时间，债券基金规模已缩水过万亿。不过，从数据来看，目前规模缩水净额和幅度均出现收窄迹象。
在固定类资产中，货币型基金今年1月份规模达到11.53万亿元，环比增长1.08万亿元，环比增幅达到10.31%，同时基金份额环比增加1.18万亿份，环比增幅达到11.43%，是各主要基金类型中规模和份额增幅最大的产品类型。
此外，QDII基金最新规模为3445.70亿元，环比增加5.44%。
值得一提的是，除了货币基金，1月份股票基金、混合基金、债券基金、QDII基金份额均出现环比减少。其中，混合型基金份额缩水1176.60亿份，环比减少2.89%，债券型基金份额缩水2680.81亿份，环比减少7.02%。
业内人士认为，今年1月下旬正值农历新春佳节，经过前期市场上涨后，很多投资者选择在假期前落袋为安，并倾向于将闲置资金转向货币基金等现金管理工具，这也是当月货币基金份额大幅增长，而其他类型基金份额缩水的主因。
值得一提的是，在春节日历效应下，今年1月新发基金数量和募集规模大幅回落，环比降幅均出现腰斩，但同比历史农历新春月份新发数量，仍处于偏高水平。从新发基金类型来看，1月混合基金是发行最热门的基金类型，债券基金次之。
三未信安(688489)：商密赛道持续高景气 公司全年增速可期报告摘要： 事件概述 2023年2月23日，三未信安发布2022年度业绩快报。2022年度公司实现营业总收入3.39亿元，同比增长25.51%；实现利润总额11,075.95万元，同比增长31.72%；实现归属于母公司所有者的净利润10,570.32 万元，同比增长41.51%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润9,693.19 万元，同比增长 34.53%。 业绩符合预期，持续高增长。 根据业绩快报，2022年度较 2021 年度公司营业利润、利润总额、归属于母公司所有者的净利润、归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润分别增长了30.92%、31.72%、41.51%和34.53%，其主要原因是公司产品化程度较高，营业收入增长超过成本增长，实现收入与利润的剪刀差。 根据业绩快报推测，公司Q4单季度实现营业收入1.67亿元，同比增长25.23%；归母净利润0.76亿元，同比增长31.55%；我们认为，22Q4在疫情影响的背景下，公司营业总收入、扣非净利润表现均有不俗表现。随着公司营收体量的增加，公司业绩有望持续高增长。 政策频出+国产化体系改造全面利好商密领域。 国产化体系改革势在必行，商密领域蓬勃发展，我们认为网络安全是国家的内生需求，我国密码产品中仍有较多产品使用国际定制的算法，存在不可控因素。软件端，随着密码法的实施，我国已经初步形成了自主可控的密码算法体系即SM体系。硬件端，随着国产芯片性能逐步提升，商用密码迎接国产化新机遇。 密评体系不断成熟，商密领域有望迎接以评促进新篇章，我国正处于密评试点的开展期阶段，试点力度和规模不断加大，未来密码有望打开以评促进的快速发展期。我们认为，公司的密码产品和硬件产品备受市场认可，在商密赛道蓬勃发展的大环境下有望大放异彩。 公司技术优势显著，密码芯片产品备受瞩目 商密领板卡:公司已经形成全面板卡业务体系满足多种业务场景，其中包括服务器、VPN、网关、可信计算、存储加密、云计算等，公司板卡综合各项指标整体处于行业先进水平。 密码机: 公司密码机技术优势明显，符合多项行业认证，公司金融密码机通过美国联邦信息处理标准3级安全认证和国内安全等级三级认证。 密码芯片:公司自研芯片XS100支持多场景应用，可集成在密码板卡、密码整机、物联网终端、安全服务器等产品中使用。我们认为公司自研芯片有助于降本增效，有效提升核心产品的竞争力。未来，公司将密码算法优势固化在芯片，实现芯片级密码赋能，我们认为公司芯片有望借助物联网终端实现指数级别爆发式成长。 投资建议 根据公司业绩快报，我们下调公司22-24年营收预测3.75/5.17/6.86亿元至22-24年营收预测3.39/4.66/6.17亿元；下调22-24年每股收益（EPS）1.45/2.12/3.00元的预测，至22-24年分别为1.36/1.93/2.73元，对应2023年2月24日126.02元/股收盘价，PE分别为92.7/65.2/46.2倍，维持公司“买入”评级。 风险提示 疫情导致全球经济下行的风险，行业竞争加剧导致盈利水平下降，核心技术突破进程低于预期，公司核心人才团队流失风险，未经审计财报与最终财报可能存在差异。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。（责任编辑：王丹 ）
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
石油输出国组织（OPEC）预计，本季度全球石油市场将陷入供应过剩，同时下调需求前景，上调非OPEC供应预估。根据OPEC的最新月度报告，其将第三季度原油产量预测下调124万桶/天，至2，827万桶/天。这比OPEC 13个成员国7月的产量低了约57万桶/天。OPEC位于维也纳的研究部门将本季度全球原油需求预期下调72万桶/天，同时上调非OPEC供应预期52万桶/天。预计本季度原油消费均值为9993万桶/天。