一汽解放：接受财通证券调研
一汽解放(SZ 000800，最新价：8.59元)发布公告称，2023年2月23日9:00—10:00，一汽解放接受财通证券调研，公司董事会秘书兼资本运营部部长王建勋参与接待，并回答了调研机构提出的问题。
2022年1至6月份，一汽解放的营业收入构成为：汽车制造业占比95.34%。
一汽解放的董事长是胡汉杰，男，59岁，学历背景为硕士；总经理是吴碧磊，男，53岁，学历背景为博士。
石头科技：首款分子筛洗烘一体机H1上市，全面布局智能硬件证券时报网讯，2月24日，石头科技(688169)重磅首发分子筛洗烘一体机H1。作为扫地机器人(300024)行业龙头，这是石头科技首次入局洗衣品类。这款新品备受行业内外的关注，以创新性的“分子筛低温烘干”技术来破解行业中始终未能彻底解决的痛点，将有望为家净行业带来新的市场变量。
数据显示，干衣机作为一种市场认知度不算高的新产品却连续多年实现了快速增长，2018年国内干衣机市场销售规模突破10亿元，2021年达到57亿元；洗烘一体机国内市场占比同样呈增长趋势，线上销量从2019年的11.7%持续攀升至2021年的15.9%。由此可见，洗烘产品已进入高速发展阶段，洗烘一体机甚至可以说是蓝海中的种子选手。
目前，市场上的烘干技术主要分冷凝式和热泵式，传统冷凝式通过高温烘干，极易造成衣物损坏；热泵式尽管烘干效果较好，但一般费用较高、占空间较大。综合两种烘干技术短板，石头科技自研的分子筛低温烘干技术应需而生。分子筛低温烘干技术利用先进的固体吸附原理，通过连续稳定、大负荷的空气调湿运行，分子筛模组实现了显著的吸附除湿效果，通过低温烘干让衣物远离缩水、变形、磨损等烦恼，给消费者带来全新的洗烘体验。
除了低温柔烘，石头H1也满足了用户不同面料定制化控温洗烘、多维健康洗护、智能精细化清洁护理、降噪等需求，不仅能烘完直接穿，更因低温烘干的独特优势，可以更好保护衣物。
分子筛低温烘干技术的诞生让消费者在冷凝和热泵式烘干之外有了新的选择，面对市场竞争加剧、品牌加快推新、技术迭代焦虑，石头科技时刻保持市场与用户需求敏感，加紧技术创新。董事长兼CEO昌敬表示，“创新，是无数次失败后的偶然，但石头希望将其变为必然。我们始终坚持高比例的研发投入，招募更多有才华、有梦想的人才，搭建适于创新生长的研发体系，让创新成果可以在石头不断地涌现。”
正是这种不懈创新的精神让石头科技在技术研发之路上不断前行。目前，石头科技拥有了一支有梦想的工程师团队，专注于机械设计、流体力学、精密光学、电控系统、材料科学及人工智能等领域，总计投入研发资金超15亿元，并成功布局产品研发中心、光电研究院、AI人工智能研究院、机电研究院等高端研发基地，在多个行业领域实现从0到1的技术突破。
从2016年自研LDS 激光雷达+ SLAM 算法率先攻破了扫地机器人在智能感知与算法规划的技术壁垒，到今年自研分子筛低温烘干烘干技术解决烘干痛点，石头科技沿着创新生长的方向，向着“持续创造全球口碑最好产品的企业”这一目标不断探索。公司方面表示，未来将以更多创新产品为广大用户打开更广阔的美好生活场景，推动智能硬件行业的高质量发展。（燕云）
广发期货：弱势难“纸”，仍“浆”下行？何济生 Z0011558
2023年春节节后以来，纸浆盘面近月合约自7000点关口逐步回落，价差结构上呈现近月合约贴水现货，远月合约贴水近月格局。展望后市，我们认为，随着非标品阔叶浆海外产能的爬坡，阔叶浆美金价格将逐步带崩漂针浆价格，纸浆价格将在2023年下半年将逐步进入大跌周期，幅度可能超预期。
一、 2023年中国漂针浆供应增长或超10%
2022年到2023年，全球漂针浆基本上没有新增产能投放。由于2022年海外主产国有部分产能由于天气、工人罢工等原因造成一定的损耗，因此2022年漂针浆的供应量有所下滑，全球处于紧平衡格局，纸浆现货价格处于历史高位。但随着这些因素的缓解，在高利润的刺激下，2023年全球漂针浆产量将回到较高的水平，定性角度为全球产量正增长。而整体欧美国家的经济情况在2023年都难以立即反转向上，整体海外的供需矛盾朝着过剩、库存累库的格局演变。
2022年由于海外供应链出现扰动，我国的进口漂针浆数量为717万吨，同比减少了14.9%，出现了较大的萎缩，可见2022年中国经济承压明显，但下游成品纸厂的产量依旧是有小幅的增长，我国工业体系对于漂针浆原材料的采购有较强的刚需。2023年中国恢复进口后，按照前面五年的年度进口数据来看，我国的进口量或回到800万吨以上，供应增速超过10%。
二、需求增速或只有2.6%不到
纸浆作为工业品，国内供需一定程度上受到宏观经济的扰动。虽然纸浆的消费体量不完全对等我国GDP的增速，但如果整体国内经济欣欣向荣、一片红火的时候，终端对于高价格的容忍度都会有所提高，价格的提高会带动产量的正增长。
市场对2023年的中国经济复苏寄予了厚望，GDP增长率普遍预期在5%-5.5%，根据官方的表态，我国毫不动摇地坚持扩大内需，同时政府希望能稳住外贸的出口金额，表观消费情况从定性角度是增长的。根据卓创资讯统计的不同成品纸耗浆比例数据，结合隆众资讯的年度成品纸产量数据，我们可以测算出来2016-2022年度的四大成品纸耗浆量情况，并对2023年的成品纸耗浆量进行预估。根据笔者对漂针浆需求进行乐观预期和悲观预期测算，2023年乐观预期的需求增速为8.3%，中性预期为2.55%。
但是，2023年中国的需求预期或许应该用悲观预期来测算。理由是，即使在2019年或者2020年（中美贸易战告一段落，国内经济在全球范围内一枝独秀），我国的漂针浆消耗量都是较为稳定，2019年文化纸+生活用纸+白卡纸的总消费纸浆量只有577万吨左右，而2022年我国的漂针浆消耗量测算也只有553.7万吨，2023年国外经济情况一般。
另外，2022年12月29日，国务院关税税则委员会办公室宣布，2023年1月1日起调整我国部分商品进出口关税。与林浆纸产品相关的部分，公告明确表示降低部分木材与林浆纸产品的关税。在林浆纸产业链上，新的关税政策将绝大部分成品纸的进口关税从旧版的最惠国税率5-6%下降至零，林浆纸产业链上的主要产品——木片、针叶浆和成品纸制品基本上实现了全部进口零关税。与我国有直接的林浆纸进出口往来的国家本都在我国最惠国名单中，享受最惠国关税待遇。这对于我国的下游成品纸厂将形成一定的冲击，进而倒逼下游成品纸厂减少对上游纸浆的原料采购。因此，需求增速用中性偏低水平进行预期或许更为合理。
总结
当下漂针浆CFR价格在920美金/吨，若外盘价格跌至五年前低位，分别按照700、600美金计算，汇率分别按照6.7、6.5计算，则进口成本价格分别为：
700*6.7*1.12+200=5450，600*6.7*1.12+200=4700，700*6.5*1.12+200=5300，600*6.5*1.12+200=4600，距离当下的7000元/吨的价格有较大的距离。综上所述，2023年国内进口漂针浆的体量从2022年的717万吨逐步恢复到800万吨以上2023年的供应增长将超过10%。而需求端增速如果仅有2.55%不到，那么国内的漂针浆将逐步进入过剩周期，港口库存累库，价格或出现明显大跌趋势。
明辉国际（03828）发布截至2022年6月30日止6个月中期业绩，收入约8.91亿港元，同比增长49%；公司拥有人应占溢利约2810万港元，而去年同期取得公司拥有人应占亏损约4690万港元；每股盈利3.9港仙；拟派中期息每股1港仙。据悉，集团截至2022年6月30日止6个月的毛利同比增加75.9%至约1.98亿港元。因集团采取多项措施（包括加强成本控制及加大高利润率产品的销售），毛利率较去年同期的18.9%上升3.4个百分点至22.3%。