大盘蓝筹领衔 A股放量上行
2月20日，大盘蓝筹股普涨带动A股市场全面反弹，上证指数逼近3300点，整体成交量有所放大。分析人士认为，当前我国经济向好、企业盈利向上的趋势没有改变，A股主要指数估值处于偏低位置，上涨行情有望延续。
大盘蓝筹股“起舞”
20日，中国电信、中国移动等大盘蓝筹股领衔，A股三大指数全线上涨，成交额超9500亿元，其中沪市成交额3977.20亿元，深市成交额5520.58亿元。
上证指数上涨2.06%，报3290.34点，逼近3300点；深证成指上涨2.03%，报11954.13点；创业板指上涨1.28%，报2480.79点。20日A股上涨个股3999只，涨停个股41只。
数据显示，截至20日收盘，A股总市值91.88万亿元，单日总市值增加1.71万亿元。
当日，大盘蓝筹股“起舞”。A股市值排名前50只股票中，仅有立讯精密下跌，中国电信涨停，中国移动、中国人寿、海康威视、平安银行、中国太保、中国建筑等大涨，贵州茅台涨近3%。申万一级行业全线上涨，建筑材料、家用电器、非银金融行业领涨，涨幅分别为4.31%、3.86%、3.56%。
此外，题材股也有不错表现，网络游戏AIGC、ChatGPT等板块均显著上涨。
川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，全面注册制落地实施标志着证券市场进一步迈向成熟。估值偏低的绩优蓝筹股将充分享受政策红利，而成长股也会同步受益。
主力资金净流入超百亿元
数据显示，20日沪深两市主力资金净流入108.77亿元，结束了连续4个交易日的净流出状态。其中，沪深300板块主力资金净流入101.84亿元，大盘蓝筹股受到资金青睐。
行业板块中，非银金融、食品饮料、银行行业主力资金净流入金额居前，分别为31.94亿元、20.78亿元、16.05亿元。此外，计算机、建筑装饰、机械设备行业主力资金净流入均超10亿元。
个股方面，科大讯飞、三一重工、泸州老窖、贵州茅台、中国建筑获得主力资金大额净流入，分别为6.95亿元、6.76亿元、5.77亿元、5.43亿元、5.25亿元。
此外，数据显示，20日北向资金净流入60.03亿元，其中沪股通资金净流入58.04亿元，深股通资金净流入1.99亿元，显示北向资金对大盘股的青睐，贵州茅台、科大讯飞、迈瑞医疗获北向资金加仓金额居前，分别为6.62亿元、4.83亿元、3.67亿元。
上涨行情有望延续
对于A股后市，中信证券首席策略分析师秦培景认为，国内宏观高频数据虽有分化，但总体延续修复的节奏，且房地产景气度恢复将逐步传导，提升经济修复弹性。同时，政策预期趋于理性，经济内生恢复动能增强，基本面预期还有上修空间，建议坚守成长洼地，提升半导体和信创板块的配置优先级。
“虽然市场短期内可能缺乏明显的上行催化因素，但考虑当前市场整体估值不高，投资者信心逐步修复，市场中期机会大于风险。”中金公司首席策略分析师王汉锋表示，后续关注国内经济活动修复情况、主要海外市场紧缩政策退坡预期，建议短期紧跟政策边际变化的节奏。
海通证券首席经济学家兼首席策略分析师荀玉根表示，从2022年10月底开始的这轮上涨行情还未结束，从2023年1月30日开始的小调整结束后，在基本面数据回升和资金流入两大因素驱动下，本轮行情有望迎来新的普涨期。
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● 本报记者 武卫红
温氏股份2月20日发布业绩快报，2022年公司实现营业收入约837.39亿元，同比增长28.9%，实现归属于上市公司股东的净利润52.2亿元，同比增长138.94%。
报告期内，温氏股份销售肉猪（含毛猪和鲜品）1790.86万头，同比增长35.49%；毛猪销售均价为19.05元/公斤，同比增长9.55%。销售肉鸡10.81亿只（含毛鸡、鲜品和熟食），同比下降1.83%；毛鸡销售均价为15.47元/公斤，同比增长17.20%。
温氏股份表示，报告期内，公司生猪销售量及价格同比上升，同时生产成绩提高，养殖综合成本下降，公司生猪养殖业务利润同比大幅上升，实现扭亏为盈。同时，公司养鸡业务生产持续保持稳定，核心生产成绩指标保持高位，养殖综合成本保持良好，公司养鸡业务利润同比上升。
报告期末，公司财务状况良好。期末资产总额为983.29亿元，较期初上升1.59%；归属于上市公司股东的所有者权益为398.57亿元，较期初上升22.83%；归属于上市公司股东的每股净资产为6.08元，较期初上升19.04%。2021年温氏股份实现营业收入649.64亿元，实现归母净利润-134.04亿元。
2月17日晚，温氏股份发布《第四期限制性股票激励计划》（草案）和《2023年员工持股计划》（草案）。2018年以来，公司已实施了三期股票激励计划，对于促进公司健康可持续发展起到了积极作用。值得注意的是，此次激励计划还透露了公司未来三年盈利增长目标。
根据方案，第四期激励计划采用限制性股票激励计划和员工持股计划两种工具。限制性股票激励计划拟向激励对象授予约1.85亿股，占公司股本总额的2.82%。其中，首次授予不超过4076名激励对象，合计约1.76亿股，预留950.11万股。员工持股计划拟授予20人，合计不超过1139万股，股票来源为公司回购的股份。
在业绩考核目标方面，限制性股票归属和员工持股计划解锁的考核期限为2023年-2025年三个会计年度，每个会计年度考核一次。其中，2023年公司畜禽产品总销售重量比2022年增长20%，或归母净利润不低于75亿元；2024年畜禽产品总销售重量比2022年增长40%，或2023年-2024年累计归母净利润不低于160亿元；2025年度畜禽产品总销售重量比2022年增长53%，或2023年-2025年累计归母净利润不低于248亿元。
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在多位业内人士看来，产品在市场高位时成立、风控缺失等是造成封闭期基金业绩不佳的重要原因。未来基金管理人须在发行时点选择、波动控制、持有人沟通等方面不断改进，这样才能有效引导投资人长期持有，从而真正解决“基民不赚钱”的行业痛点
◎记者 马嘉悦 陆海晴
封闭期基金往往被看作是解决“基民不赚钱”痛点的一剂良药，但事实似乎并非如此。
近日，沪上某知名百亿级私募旗下封闭期基金打开申购，投资人透露部分产品净值已跌至0.6元以下。而从公募基金来看，过去几年，超半数封闭期基金成立以来至今仍处于亏损状态，一些基金亏损幅度甚至超过30%。
在多位业内人士看来，产品在市场高位时成立、风控缺失等是造成封闭期基金业绩不佳的重要原因。未来基金管理人须在发行时点选择、波动控制、持有人沟通等方面不断改进，这样才能有效引导投资人长期持有，从而真正解决“基民不赚钱”的行业痛点。
基民之痛：封闭期基金业绩亏损
近日，曾被投资人联名举报的某知名百亿级私募再度引发市场关注。
据悉，该私募由原大型公募基金总经理创办，2020年在多个渠道发行2年封闭期产品，成为当年的爆款产品。近日该私募旗下部分产品封闭期到期，有投资人透露，截至今年1月底基金净值已跌至0.57元。“当初选择封闭期产品是希望通过少择时而获取更高收益，没想到2年过去了不仅没赚钱，还亏损超40%，因此选择割肉赎回了。”
根据投资人提供的产品月报，上述产品于2021年2月开始运作，随后由于踏错周期股、能源股的行情节奏，2021年回撤幅度超30%，在震荡调整的2022年则回撤幅度超20%。
同样于2020年发行封闭期基金的和谐汇一、汉和资本，其产品表现也不佳。
资料显示，2020年东方红资管明星基金经理林鹏“奔私”成立和谐汇一资产，当年10月公司旗下封闭期3年的和谐汇一远景系列正式开售，开售首日募集资金便超百亿元。不过，据渠道人士透露，截至2023年2月10日，和谐汇一旗下远景系列产品净值已跌至0.8元以下。
汉和资本于2020年7月公告称，公司接受更长期锁定期产品的申购预约，产品锁定期限为6年，彼时引发市场高度关注。但第三方平台数据显示，截至2023年2月10日，汉和资本旗下多只2021年一季度成立的产品净值跌至0.7元以下。
值得注意的是，类似情况也出现在公募基金。据上海证券报记者不完全统计，从2018年12月至今，全市场共成立封闭期主动权益基金515只，其中近400只基金在2021年以后发行。从上述基金的业绩表现看，截至2023年2月17日，成立以来获得正收益的基金占比约三成，跑赢业绩比较基准的基金占比不足五成。
一些封闭期基金成立以来亏损超过30%。以嘉实优质核心2年持有期混合基金为例，该基金成立于2021年9月28日，截至2023年2月17日，基金成立以来亏损30.15%。类似的还有，泰达宏利景气领航2年持有混合成立于2021年11月3日，基金净值一度跌至0.6327元，截至2023年2月17日，基金最新净值为0.7039元。
封闭期基金之困：高位发行 风控缺位
仔细分析发现，在市场高位时发行并建仓、风控缺位、打法激进等是造成封闭期基金亏损的主要原因。
从公募产品来看，亏损较多的封闭期基金大多是在2020年下半年至2021年发行的，彼时市场行情较为活跃。沪上某基金公司营销总监坦言，和开放式基金相比，封闭期基金的发行难度要更大一些，只有在市场行情较为火热的时候，封闭期基金才能“卖得动”，因此导致2020年下半年至2021年，封闭期基金密集发行。
格上财富金樟投资研究员谢诗琦的看法也较为相似。谢诗琦认为，近两年发行的封闭期基金业绩不佳，主要与市场变化和发行时点有关。由于经历了剧烈的市场风格切换、核心资产估值消化以及2022年的大幅震荡调整，2021年初成立的基金业绩普遍承压。
记者采访获悉，上述2021年2月开始运作的私募基金，在成立后的一周内便完成建仓并满仓运行。从上证综指走势来看，彼时正处于近两年来的市场最高点。北京某百亿级私募在2020年四季度发行的产品，也由于担心错过行情而在一周之内完成了建仓。
除了高位建仓，一些基金经理采取较为极致的操作导致基金亏损较多。以泰达宏利景气领航2年持有混合为例，该基金成立于2021年11月3日，成立以来亏损超过20%。截至去年四季度末，基金前十大重仓股清一色是新能源股票，包括大金重工、阳光电源、中天科技（维权）、科士达、德业股份、派能科技等。
值得注意的是，一些业绩不佳的封闭期基金在封闭期更换了基金经理。在业内人士看来，这对于慕名而来的投资者来说是一种伤害。以工银圆丰3年持有期混合为例，2021年1月11日启动发行，时任基金经理袁芳市场认可度较高，该基金最终认购资金超过150亿元，按比例配售。但截至2023年2月17日，工银圆丰3年持有期混合成立以来亏损近30%，基金经理也从袁芳更换为杜洋。
长期发展之思：解决痛点还需多维度优化
在基金研究员看来，在市场高点的时候，基金公司应当对规模的扩张持克制态度，审慎宣传，避免误导投资者在市场高点时入场，最终留下“一地鸡毛”。
有业内人士也认为，公私募机构应以投资人利益为先，注重发行时点的选择，并重视风险管理和投资人沟通工作，这样才能逐步培养持有人的长期投资习惯。
某大型私募人士透露：“近两年封闭期产品表现不佳，我们从中吸取了教训，未来会在三方面进行改进：首先，发行时点有所取舍。在市场相对低位募集产品，虽然难度较大，但能够在中长期通过较好的客户持有体验引导其长期投资习惯；其次，做好客户风险偏好与自身投资风格的匹配。每个渠道的客户风险偏好不同，后续在渠道选择上会更为谨慎；最后，完善风险控制体系，避免因组合过大波动导致投资人‘割肉’赎回。”
好买研究部副总监施丹锋表示，要真正解决投资痛点，可以从三个方面进行探索：其一，在产品封闭期内，管理人须定期与持有人进行充分沟通，避免因双方信息不对称令投资人过度焦虑；其二，管理好波动，避免净值大起大落。基金管理人可以尝试运用股指期货、量化等工具优化持有体验，引导投资人长期持有；其三，重视发行时点的选择。
石油输出国组织（OPEC）预计，本季度全球石油市场将陷入供应过剩，同时下调需求前景，上调非OPEC供应预估。根据OPEC的最新月度报告，其将第三季度原油产量预测下调124万桶/天，至2，827万桶/天。这比OPEC 13个成员国7月的产量低了约57万桶/天。OPEC位于维也纳的研究部门将本季度全球原油需求预期下调72万桶/天，同时上调非OPEC供应预期52万桶/天。预计本季度原油消费均值为9993万桶/天。