自研设备获订单致股价大涨 科恒股份提示技术尚存不确定性
2月13日晚间，科恒股份发布股价异动公告，公司股价连续两个交易日(2月10日、2月13日)收盘价格涨幅偏离值累计达到35.46%。
此前，科恒股份于2月9日在投资者互动平台上表示，公司全资子公司浩能科技研发生产的用于钙钛矿电池的薄膜平板涂布设备已获得订单，并提示存在技术和研发等不确定性风险。
设备尚未验收
科恒股份主营业务为锂电池产业链上游的锂离子电池正极材料、锂离子电池自动化生产设备等，主要产品为稀土发光材料、锂离子电池正极材料和锂离子电池自动化生产设备。
根据公告，科恒股份于2月9日提到的钙钛矿平板涂布设备于2021年7月初与合作方开始共同研发，设备于2022年7月份出货运往客户现场安装调试。“截至目前，该设备尚在走验收流程，尚未验收，该业务尚未贡献收入。”
添翼数字经济智库高级研究员吴婉莹对《证券日报》记者表示，考虑到钙钛矿型太阳能电池属于新的太阳能技术，即便安装调试完成，能否批量生产并形成规模应用，以及后续市场的接受程度都存在较大不确定性，因此严格意义上讲，不应认为调试完成即可开始创收了。
科恒股份在公告中表述保守，称相关技术还未得到进一步验证，存在不确定性。公告称，平板涂布设备尚处于前期技术验证阶段，后续尚需进一步技术验证。在效果验证方面，存在有效性或不达预期的风险，后续能否获得客户认可具有不确定性，未来产生的经济效益和对公司业绩的影响存在不确定性。因钙钛矿型太阳能电池属于新的太阳能技术，目前该技术尚处于研发之中，尚未形成完全成熟的生产工艺，该技术是否能够获得突破形成规模应用和何时形成规模应用尚存在重大不确定性。
“纵观光伏行业，目前的钙钛矿电池还处于产业化初期，只是在小批量试生产研发阶段。”北京特亿阳光新能源总裁祁海珅向记者介绍，上述提到的平板涂布设备，十分考验设备的制造精度，对于涂布工艺的稳定性、连续性、均匀性以及平面度等做工要求也更高。
业绩表现不及预期
“与同行业上市公司相比，公司股价明显存在估值较高的风险。提醒广大投资者注意二级市场交易风险，审慎决策，理性投资。”科恒股份在公告中表示。
吴婉莹表示，公司估值偏高意味着市场对上市公司的表现有过高的预期。如果未来上市公司的业绩无法符合市场期待，其基本面就会维持劣势，容易引起股价不断下跌的风险。
科恒股份近些年业绩表现并不及预期。2016年以来，科恒股份出现两次明显的亏损，分别为2020年和2022年。2020年该公司归母净利润为-7.45亿元，同比降幅为2547.85%。科恒股份2022年业绩预告也显示，预计2022年归母净利润为-3.9亿元至-4.9亿元。
1月31日，深交所向科恒股份发出关注函，要求说明2022年公司生产需使用的主要原材料的每月市场价格及原材料采购时间、全年平均采购成本，并结合2022年、2021年的主要成本、费用构成情况说明原材料价格波动的具体影响及其合理性。
巨丰投顾高级投顾谢后勤对《证券日报》记者表示，科恒股份去年严重亏损，主要原因系延期交货、存货占比较大以及公司对存货测算计提资产减值。
截至2月14日晚，科恒股份尚未回复该关注函。
避险之王黄金重回跌势，突破2000美元关口“梦碎”？21世纪经济报道记者 吴斌 上海报道
在货币政策前景迷雾重重之际，金价走势也颇为动荡。
美东时间2月13日，纽约黄金期货价格连续第三个交易日下跌，收于1月5日以来的最低水平。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价13日比前一交易日下跌0.59%，收于每盎司1863.5美元。而1月底黄金曾一度突破1950美元/盎司，市场一度期盼金价很快突破2000美元关口。
在黄金重回跌势背后，近期美联储紧缩预期升温，美债收益率、美元双双反弹。东海期货贵金属研究员刘晨业对21世纪经济报道记者分析称，此前公布的美国1月新增非农就业人数、1月ISM服务业PMI等数据强于市场预期，美国中短期经济增长预期向好，美债收益率、美元指数反弹，黄金下跌。
不过，经济数据的起伏向来是常态，美联储当下的“数据依赖模式”意味着未来的货币政策远未明朗，不管是美联储还是市场，其实都在摸着石头过河，未来避险之王黄金的上行之路仍遍布荆棘。
实际利率主宰沉浮
在美联储去年暴力加息425个基点的背景下，黄金并未出现大跌，整体表现其实相对不错。
芝商所资深经济学家及执行董事Erik Norland对21世纪经济报道记者表示，黄金的区间波动表现令人意外，一些人此前可能认为，被奉为通胀对冲工具的黄金将会随着通胀的飙升而一路上涨。不过，事实并非如此，随着美国通胀率从2020年的1.3%升至2022年年中的9%以上，黄金价格却一直在横盘整理。
即便如此，认为黄金不再充当通胀对冲工具的看法可能过于轻率。Norland强调，从2019年春季到2020年夏季，随着美联储放松货币政策，大举降息至近零利率，并启动了4.9万亿美元的量化宽松计划，这些举措一度推动黄金价格上涨近60%。
不过，去年美联储大幅提升利率，扼住了黄金咽喉。金价受到的最主要影响来自于实际利率走高，也就是持有黄金的机会成本。实际利率和黄金价格呈负相关。如果实际利率上升，持有黄金则意味着要放弃其他资产的高收益，黄金的吸引力下降，金价下跌；若实际利率下降，则持有黄金的成本下降，金价上涨。
Norland分析称，利率上调对黄金来说是个不利的消息。作为央行储备资产，黄金仍然是一种公认的全球货币，但不支付利息。随着美联储和其他央行加息并缩小资产负债表规模，虽然通胀率较高，但美元等法定货币相对于黄金变得更具吸引力。
未来黄金仍要看美联储脸色。随着美联储从激进加息到温和加息、停止加息甚至到降息，实际利率也有望逐步下行，但降息时间点仍不明朗，目前美联储的紧缩预期正跟随经济数据不断跳动，远未到盖棺定论之时。
强劲需求支撑金价
在相对具有韧性的金价背后，强劲的需求成了重要支撑。
根据世界黄金协会汇编的数据，2022年黄金需求增长18%至4741吨，创下2011年以来最高。央行的大规模购买、个人投资者的强劲投入以及黄金ETF资金流出放缓，这些因素均助推黄金需求持续增长。
其中，央行是背后的重要力量。2022年，全球央行年度购金需求达到1136吨，较上年的450吨上涨152%，创下55年来的新高，也是有记录以来第二高的水平。仅2022年四季度全球央行就购金417吨，大约是上年同期的12倍，去年下半年总购买量超过800吨。
此外，中国国家外汇管理局数据显示，截至2023年1月末，中国外汇储备规模为31845亿美元，较上年末上升568亿美元，升幅为1.82%。其中，1月末中国央行黄金储备为6512万盎司，比上月多48万盎司，自去年11月以来，黄金储备连续3个月增加。去年11月中国央行增加黄金储备103万盎司，为2019年9月以来首次，此后于12月再次增持97万盎司。
世界黄金协会认为，当前央行之所以对黄金青睐有加，主要因为黄金在政治经济紧张时期的上佳表现以及黄金的长期保值属性。面对2022年地缘政治局势的不确定性和难以遏制的高通胀，各国央行选择继续加速增持黄金不足为奇。多国央行的购金举措发生在欧美冻结俄罗斯外汇储备之后，各国政府希望自己的外汇储备实现多元化，减少对美国国债和美元等资产的依赖。
对于未来，世界黄金协会预测，2023年央行对黄金的需求量可能达不到2022年的水平，但随着主要经济体的利率接近峰值，今年机构投资者的黄金需求或将复苏。
散户投资者的力量也功不可没。世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示，除了央行对避险资产的大量需求外，高通胀也刺激了散户投资者对金条金币的投资。根据世界黄金协会数据，散户投资者对金条和金币的需求2022年跃升至1200吨，为九年来的高位。
长期前景可期
在经济和货币政策前景迷雾重重之际，短期内黄金价格的动荡似乎无法避免。
美联储主席鲍威尔强调：“我们的反应将视数据而定。例如，如果数据显示劳动力市场依然紧俏或通胀率依然较高，我们很可能不得不进一步采取行动，利率升幅会高于市场所反映的水平。”
通胀数据仍将是决定未来货币政策的关键因素，并进一步影响到美债收益率和美元走势。费城联储主席哈克表示，在考虑政策前景时，美联储的主要考量是通胀数据，需要加息至5%以上，不确定峰值利率需要达到5%以上多高的位置，最终将取决于经济数据。
刘晨业对记者表示，未来金价仍将受美债收益率和美元汇率影响，最关键的因素是市场对本轮美联储加息的终点利率高度以及持续时间的预期是否发生改变。今年美国经济增长预期较差、高通胀压力或有所缓解、劳动力市场过热情况或降温、美国政府偿债压力或上升，美联储或已接近加息周期尾声。长期来看，美联储若开始降息，金价或受美元及美债收益率下行的共振影响走强。
今年黄金能否突破2000美元/盎司大关、乃至进一步打破接近2100美元的历史纪录？Norland认为，这将取决于多种因素。美联储今年晚些时候会开始降息吗？如果通胀或经济增长高于预期，会阻止宽松政策兑现吗？美元会继续走软还是反弹？而目前的形势仍不明朗。
整体而言，机构普遍对黄金长期前景看好。世界黄金协会表示，由于经济衰退和地缘政治风险升温，加上利率上升带来的不利影响逐渐消退，预计2023年黄金投资需求将继续上升，黄金ETF和场外交易购买有望回归。
尽管美联储货币政策细节并不明朗，但放缓加息已成现实，接下来也将择机暂停加息，最终降息周期也会在某个时点启动。而对于饱受高利率打压的黄金而言，头上的“大山”终有移走的一天，金价突破2000美元或许只是时间问题。
（作者：吴斌 编辑：张星）
强生医美首店落户北京转自：北京商报
2月13日，北京“城野医生”医美诊所开业，作为强生消费者业务下的品牌，城野医生除拥有肌肤护理产品外，其创始人还于1995年在日本创立了城野美肌所，为消费者提供镭射护理激光治疗、各种不同的抗衰老治疗以及皮肤病手术等。此次城野医生医美诊所落地国内市场，强生消费者健康业务正打造新的增长极。2022年财报数据显示，强生消费者健康业务营收同比下滑0.5%至149.5亿美元。
城野医生此前因护肤产品在国内被消费者熟知，此次北京“城野医生”作为国内首家携手国际医美品牌入驻的轻医美诊所，将为中国的医美消费者带来日式医美产品和服务。在创始之初，日本城野亲德博士便在东京创立了第一家城野美肌所，开院以来为求美者提供了镭射护理激光治疗、各种不同的抗衰老治疗以及皮肤病手术等，实绩逾20万例。2019年1月，强生公司完成对城野医生母公司Ci：z Holdings Co．， Ltd．的收购。
城野医生品牌属强生消费者健康业务。该业务板块包括一系列广泛的产品，主要集中在皮肤保健/美容、非处方药、婴儿护理、口腔护理等领域。其中，皮肤保健/美容包括露得清、艾惟诺、城野医生、大宝等。2021年11月，强生宣布剥离公司的消费者健康业务，创建为一家新的上市公司；而制药与医疗器械业务合并成为“新强生”。
2022年9月，强生宣布将专注于消费者健康产品的新公司命名为“Kenvue”，Kenvue的名字来自两个概念——“Ken”意为知识，“Vue”指视觉，旨在通过丰富知识对人类需求进行深入的消费者洞察，提供有意义的个人健康解决方案。分拆重组的同时，新公司任命了新管理层。2022年5月，强生宣布任命Thibaut Mongon为Kenvue的首席执行官，Paul Ruh 为首席财务官。Thibaut Mongon自2019年起担任强生公司执行副总裁兼消费者健康全球主席；Paul Ruh曾就职于百事可乐、麦肯锡、宝洁等公司。
一系列动作背后，强生消费者健康业务正在寻求新增长点。财报数据显示，2020年，制药、医疗器械以及消费者健康业务分别为强生贡献了55%、28%以及17%的收入，消费者健康领域占比最小。2021年，强生销售额同比增长13.6%至938亿美元，其中制药业务同比增长14.3%至521亿美元、医疗器械同比增长17.9%至271亿美元。相比制药、医疗器械业务，消费者健康业务仅增长4.1%至146亿美元。
而根据刚刚披露的2022年财报，强生营收同比增长1.3%至949.4亿美元，制药、医疗器械业务分别同比增长1.7%、1.4%，达525.63亿美元、274.27亿美元。消费者健康业务出现了0.5%的下滑。
据了解，未来城野医生医美诊所将从需求出发，着眼医美领域中的联合应用，开拓国内医美商业的全新模式。强生相关负责人曾表示，中国不仅是强生全球业务发展最快、增长贡献最大的市场之一，更成为了强生全新的创新战略市场。
国内医美市场正蓬勃发展。中信证券一份医美产业研究报告显示，预计中国2030年的医美整体市场规模可达到1.3万亿元，从2020年至2030年的年复合增速为14.4%。据业内人士透露，30岁以下的年轻群体的医美消费者数目占比已超半数，随着求美意识、收入、年龄不断增长，他们的医美支出与市场影响将持续上升，未来将成为消费主力。
不过，年轻求美群体虽然活跃度较高，但对于价格相对敏感，医美品项升迁的难度相对较大。留存并转化年轻客群是新机构的关键课题。
北京商报记者 姚倩
2月20日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例144例。其中境外输入病例73例（上海27例，广东20例，北京9例，广西5例，四川5例，福建3例，天津1例，江苏1例，重庆1例，甘肃1例），含7例由无症状感染者转为确诊病例（广东3例，四川2例，江苏1例，广西1例）；本土病例71例（内蒙古32例，其中呼和浩特市30例、包头市1例、巴彦淖尔市1例；江苏11例，其中苏州市10例、无锡市1例；辽宁7例，均在葫芦岛市；广东6例，均在深圳市；山西5例，均在晋中市；四川4例，均在成都市；云南4例，其中德宏傣族景颇族自治州3例、红河哈尼族彝族自治州1例；黑龙江2例，均在鸡西市），含5例由无症状感染者转为确诊病例（云南3例，内蒙古1例，江苏1例）。无新增死亡病例。新增疑似病例3例，均为境外输入病例（均在上海）。当日新增治愈出院病例42例，解除医学观察的密切接触者1039人，重症病例较前一日增加3例。境外输入现有确诊病例883例（其中重症病例1例），现有疑似病例3例。累计确诊病例13472例，累计治愈出院病例12589例，无死亡病例。截至2月20日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例1724例（其中重症病例10例），累计治愈出院病例101491例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例107851例，现有疑似病例3例。累计追踪到密切接触者1582455人，尚在医学观察的密切接触者36791人。