企业家有话说｜粤芯半导体总裁陈卫：协同打造湾区集成电路制造产业链生态 助力广东实现差异化竞争
兔年开工首日，广东省委、省政府今天上午9时在广州隆重召开新春第一会——全省高质量发展大会。作为经济大省，广东寻找新动能，旗帜鲜明提出“制造业当家”，要在新的高度挺起广东现代化建设的产业“脊梁”，集成电路等战略性新兴产业集群被寄予厚望。
广州粤芯半导体技术有限公司(以下简称“粤芯半导体”)是广州集成电路产业的一家年轻企业，如今已成为广东省本土自主创新的“国家高新技术企业”，也是粤港澳大湾区首家且唯一进入量产的12英寸芯片制造企业。2022年8月18日，粤芯三期项目正式启动。
粤芯半导体总裁陈卫接受南方财经全媒体记者采访透露，粤芯半导体累计投资140亿元的一、二期项目已全面达产，投资额达162.5亿元的三期项目建设是今年工作的重中之重，将助力广东在国内集成电路制造领域实现差异化竞争态势。
春节期间500名员工留岗抢生产
2023年广东省两会上，广东省政府工作报告回顾了2022年的工作。
政府工作报告提出，粤芯三期、华润微电子、增芯科技传感器等集成电路重大制造项目获批建设，“广东强芯”工程深入推进，打造中国集成电路第三极迈出坚实步伐。新增国家级制造业单项冠军企业47家、国家专精特新“小巨人”企业447家，推动1万家企业“小升规”、超过9000家工业企业开展技改，工业投资增长12%。
2023年，广东将高水平推进中新知识城、国际金融城、广州人工智能与数字经济试验区等平台建设，培育壮大生物医药、集成电路、智能网联与新能源汽车等战略性新兴产业集群，全面开展国家服务业扩大开放综合试点，提升现代服务业发展能级。
报告还树立制造业当家的鲜明导向，实施制造业当家“一把手”工程，开展“亩均”等高质量发展考核评价。全面提升当家产业优势，大力推进20个战略性产业集群建设，提质壮大现有8个万亿元级产业集群，加快推动超高清视频显示、生物医药与健康、新能源等产业成为新的万亿元级产业集群。
“开年即开工，起步即冲刺。”陈卫表示，春节期间，粤芯半导体的生产线保持满产，芯片产品24小时不间断生产，有近500名员工留守岗位。企业为员工安排了包饺子、看春晚等新春活动，并为在岗员工派发新年红包，让留粤过年的粤芯人感受浓浓的新春氛围。
据介绍，待三期建设全部完成投产后，粤半导体将实现月产近8万片12英寸晶圆的高端模拟芯片制造产能规模，从消费类芯片制造起步，逐步升级进入工业电子领域，致力于未来在高端模拟芯片的特定细分化市场取得突破。
协同打造湾区集成电路制造产业链生态
陈卫表示，粤芯将积极响应中央号召，落实广东省委省政府的工作部署，以实体经济为本，坚持制造业当家的精神，全力推动公司实现高质量的快速发展。
“有科技创新赋能，才能把制造业这份厚实的家当做大做强。”陈卫表示，粤芯将加快企业自主创新，勇于做技术创新的探索者、组织者和实践者，重视自主技术和人才的投入，加强和知名大学及科研机构产学研合作，把粤芯打造成为强大的创新主体。
2023年广东省政府工作报告中提出，广东要提升产业链供应链韧性和安全水平。以“链长+链主制”为抓手，制定保障产业链供应链安全稳定“1+N”政策措施。积极承接国家产业基础再造工程，推动基础零部件和元器件、基础材料、工业基础软件、基础制造工艺及装备、产业技术基础能力提升。
尤其是，广东提出加快补齐集成电路、工业母机等产业链关键环节，实施龙头企业保链稳链工程、汽车零部件产业强链工程，加快粤芯三期、增芯科技传感器、华润微电子、江门中创新航等项目建设。
“粤芯将协同打造产业链生态。”陈卫透露，围绕全省经济中心工作，粤芯将推动“汽车与芯片、新能源与芯片”的双链协同，双向赋能；开放产线产能资源推动上下游产业链深度合作，全面提升产业链自主和安全水平。
财报季|下一个迈瑞医疗？华大智造，中国第一全球唯三的基因测序设备龙头价值事务所
在之前的文章中，我们有讲过，华大智造是目前中国唯一、全球唯三能够自主研发并量产临床高通量基因测序仪的企业，他的技术源头来自早年对美国公司CG的收购。
目前因为美对我们的限制，未来国内企业基本已经不太可能像华大智造一样通过对外并购欧美发达国家相关企业实现相关技术的突破，而在基因测序仪这块，不通过并购，单纯埋头搞研发并绕过已有公司的技术专利，几乎不太可能。
因此，华大智造可以说是国内这个领域的独苗。
而基因测序这个领域的潜力，相信都不用所长过多强调，即便没学过医学的人都应该明白它的重要性，而且随着我们对生命科学领域探索加深，基因测序的应用范围只会越来越广，仪器和配套耗材的需求只会越来越大。
所以，没有竞争对手、坐拥无限广阔空间的华大智造，长期看点是非常足的。
01
价值事务所近期业绩追踪
2022Q3，华大智造实现营业收入 9.29 亿，同比增长 4.63%；归母净利润 16.78 亿，同比增长 4717.83%（但这主要是因为收到了3.25亿美元诉讼赔偿款，对此不太清楚的朋友可以看之前的文章了解详情）；扣掉这些非经常性损益后，公司实现扣非净利润 0.44 亿元，同比下降 45.42%。
乍一看，营收增长停滞、扣非大幅下滑，很多同学觉得华大是不是骗子，怎么刚一上市业绩就变脸了呢？
其实不然，华大2022年整体业绩比起去年下滑是必然，答案就在于“新冠”二字。
我们看下图，在2020年之前，华大的实验室收入基本可以忽略不计，2020年后突然蹿升，整体在2021年达到巅峰，这主要是因为疫情爆发导致实验室对核酸检测自动化产品需求大幅增加，由于华大智造的 MGISP-960、MGISTP-7000 自动化样本处理系统及配套试剂产品比较好地满足了检测自动化和信息化需求，所以这块业务直接爆了，但我们从下图也不难发现，2021年这块业务收入虽然也较高，可增速比起2020年已经放缓，随着新冠逐渐褪去，这块需求下滑就是必然。
在2021年高基数的背景下，华大2022前三季度能保持营收不下滑还在增长已经非常不容易了。至于利润跌幅大于营收也很好理解，在疫情刚爆发那段时间，市场对于华大实验室自动化业务产品需求旺盛，这时公司的产品自然可以拿到一个较高的价格，随着需求回落，毛利必然也会下降，因此，整体利润降幅会大于营收降幅。
2022H1华大有披露，上半年基因测序业务（就是前文所说卖基因测序的设备和耗材）同比增长 54.69%。在近期的投资者电话会议中，公司也披露这块业务前三季度一共收入13.21亿元，同比增长51.29%，Q3延续了上半年增长趋势，并且2022年前三季度的收入就已经超过2021年全年了。
实验室自动化业务2022H1同比下降 27.94%，Q3应该降得更多。
因此，不用觉得“华大是骗子”，也不用觉得“华大是靠新冠奶大了，没了新冠他什么也不是”，人家的主营业务经营得好好的。
而且，公司的实验室自动化业务并非只能应用于新冠，应用于新冠的样本提取及处理类产品其实是通用性产品，可以用于新冠，也可以应用于其他检测场景，比如更大的分子诊断、基因测序、科学仪器等。
像新冠疫情这种需要高效、快速完成检验的场景其实加速了下游客户对实验室自动化设备的认知，而且不少已经建立起了使用习惯，所以，如果剔除新冠给华大的实验室自动化业务带来的贡献，其实也是高速增长的。
虽然公司没有具体披露剔除新冠业务后的实验室自动化业务2022前三季度收入情况，但在之前电话会议中有提到2020-2021年的情况，分别是：1.1亿和1.65亿，而2019年这项业务的收入是0.59亿，站在这个角度看，增长还是非常猛的。
并且，新冠给予华大最大的财富还不仅仅在于一笔“意外之财”以及加快了其实验室自动化业务在客户其他应用上的普及，更主要的是加快了出海步伐且改善了客户收入分布情况。
在2020年新冠以前，华大的收入还基本全部来自中国，2020以后，就靠着新冠实验室自动化方案迅速销往海外，即便后续这块需求变少了，但销路已经打通了。根据公司近期电话会的说法：已经通过诸多境外子公司建立了本地化的营销服务团队，销售及服务网络覆盖了大中华区、亚太区、欧非区和美洲区。
未来随着主营产品的持续丰富及新业务销售模式的逐渐成熟，华大将能根据不同区域的市场特点和业务机会打开更多的市场，有节奏地规划全球市场进入策略。
02
价值事务所最后
华大作为国内基因测序设备唯一的独苗，未来必将受益于行业的急剧增长。主营业务本就高速增长且具备一眼望不到头的市场空间，实验室自动化解决方案、出海都将成为华大未来的第二增长曲线。
第一曲线增长没远没到头，第二曲线就已经有超越第一曲线的苗头，最重要的是，公司的第三增长曲线也已经冒了出来，那便是以细胞组学解决方案、远程超声机器人、BIT三类产品为代表的新业务板块，2019-2021年，公司的新业务板块收入分别为2200万、7600万和4.28亿，整体仍然呈快速上升趋势。
假期内外围市场表现强劲！A股有望迎来开门红，全年行情或经历三阶段变化，谁将担当“领头羊”？春节假期正式结束，A股市场即将迎来节后首个交易日。春节假期期间，海外市场整体表现较好，节后A股如何演绎，谁将成为“领头羊”？怎样把握新一年的投资机会？
外围市场表现强劲
春节长假期间A股休市，港股1月21日至1月25日连续休市五天，1月26日起照常开市；美股正常交易。总体来看，春节假期期间，海外市场整体表现较好。
港股方面，A股春节休市期间恒生指数累计涨2.92%，恒生科技指数累计涨5.35%，创下2022年7月以来新高。盘面上，软件开发、包装食品、汽车零件等板块走强，锂电池板块表现较好。
欧美股方面，除英国富时100指数本周略有下跌外，其他主要股市均录得涨幅。1月23日至1月27日，美股三大指数集体走高，道指录得日线五连阳，纳指上涨4.32%，录得周线五连阳。
值得注意的是，特斯拉最新股价报每股177.90美元，本周累涨超33%，较1月份低点反弹近75%，是2013年5月以来的最佳周度表现。
国内经济重启快速推进
春节假期期间，多种迹象表明中国经济复苏的步伐越来越快。
目前，全国31省区市2022年的GDP数据已全部出炉，从经济增速来看，大部分处于2%-5%这一区间。GDP总量方面，广东在2021年成为国内首个GDP超12万亿元的省份后，2022年逼近13万亿，达129118.58亿元。广东连续34年稳坐全国第一。江苏“紧随其后”，2022年江苏省GDP突破12万亿元，为122875.6亿元。山东为87435亿元，排在第三位。浙江排在第四位，为77715亿元。2022年，福建正式迈入“5万亿俱乐部”。作为直辖市的北京、上海GDP继续保持超4万亿元。
国家税务总局最新增值税发票数据显示，今年春节假期，全国消费相关行业销售收入与上年春节假期相比增长12.2%。其中，商品消费和服务消费同比分别增长10%和13.5%，生活必需品、家居升级类商品、旅游服务等消费增长较快。春节假期，部分外来务工人员返乡过节，受此带动，安徽、江西、河南、广西等劳动力输出大的省份销售收入同比分别增长10.3%、22.3%、16.1%和23.9%。
期盼已久的旅游市场复苏景象如约而至。经文化和旅游部数据中心测算，春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%；实现国内旅游收入3758.43亿元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。10739家A级旅游景区正常开放，占全国A级旅游景区总数的73.5%。在各大在线旅游平台上，旅游产品销售火热。携程旅行网春节期间国内外旅游订单迎来3年来的高峰，订单整体较去年春节增长4倍。
备受瞩目的春节档电影市场重焕活力，春节七天长假期间，多部国产新片火热上映，涵盖了古装、科幻、动画等多个门类。据猫眼专业版实时数据显示，截至1月27日10时，春节档电影总票房突破61亿元。
节后A股市场如何演绎？
2022年12月下旬以来，A股市场走出一波强势上涨行情。在外围市场的强劲表现下，A股市场节后将如何演绎？能否迎来节后“开门红”行情？
远信投资首席研究官、逆向策略投资总监黄垲锐表示，2023年，我们认为是非常好的投资窗口，市场正在走出“颠簸”阶段，很多行业逐渐进入新的上行期， A股难得的站在了基本面变化、估值、利率流动性、风险偏好都相对有利的时点，当前有很多高置信度、高性价比的投资机会。
申万宏源(000166)证券指出，2023年A股行情三阶段推演：（1）春季躁动，仍是政策表述期，下行风险可控，后续政策预期发酵有望由点及面，由托底到进击。反弹行情未结束，蓄势后再出发。（2） 两会后，景气验证期，全球经济衰退主导A股基本面回落，周期项改善的方向非常稀缺，A股仍需震荡磨底。（3）23Q2之后，从国别经济相对比较角度找机会。经济中强美弱，以中国居民适应新防疫措施为前提，要持续则依赖于新的经济增长点出现。疫后恢复兑现，足以支撑一波行情，但新增长点的线索并不清晰，2023年中行情可能不是牛市级别。
中信证券(600030)认为，外资补仓式流入明显提速，已成为开年来最重要的定价力量，预计也是今年全年重要的资金来源之一；国内机构调仓从均衡配置转向更重成长，内外资将逐步形成资金接力效应。历史复盘显示，外资过去33次周流入超200亿元的事件中，有20次A股在后续3个月上涨，沪深300平均涨幅8.8%；2000年以来春节后一个月A股上涨概率74%，平均涨幅2.5%。当前上述两类事件叠加，节后市场上涨概率较大。
既然A股后续有望走出独立行情，那么哪些板块或将成为“领头羊”？
博时基金2023年第一季度配置建议显示，均衡配置“安全可控+景气成长+复苏预期”三大主线。一是安全可控：围绕国产替代与自主可控，关注半导体设备材料、信创、高端装备等领域；二是景气成长：关注储能、军工、光伏等高景气方向，以及渗透率有望突破的电池新技术等方向；三是复苏预期：关注稳增长预期下优先关注基建链投资机会，地产链短期估值性价比有所下降，消费。
国海富兰克林基金一季度投资策略报告指出，从投资线索看，景气和安全是全年的脉络，困境反转的行业也存在阶段性的机会。景气脉络下，关注军工、风光储行业，安全脉络下，关注军工、高端装备、计算机行业，困境反转脉络下，关注保险、消费、地产产业链。整体来看，预期2023年的市场整体向上，大概率呈现出主题纷繁的结构性行情特征。
盘京投资称，今年将会以成长类股票作为核心持仓，阶段性适度均衡，努力寻找赛道中未来确定增长的公司，包括：（1）泛消费和互联网；（2）光伏、储能及风电；（3）军工；（4）信创、安全。
粤开证券认为，2023年，建议关注四条主线：（1）需求复苏/困境反转逻辑的：基建地产链、消费等；（2）供给整合出清的：房地产、建材、社会服务、商贸零售、生猪养殖；（3）景气/自主安全的：绿色低碳、数字经济、国防军工、芯片半导体；（4）主题投资方面关注国企改革、“一带一路”等。
（责任编辑：赵艳萍 HF094）
明辉国际（03828）发布截至2022年6月30日止6个月中期业绩，收入约8.91亿港元，同比增长49%；公司拥有人应占溢利约2810万港元，而去年同期取得公司拥有人应占亏损约4690万港元；每股盈利3.9港仙；拟派中期息每股1港仙。据悉，集团截至2022年6月30日止6个月的毛利同比增加75.9%至约1.98亿港元。因集团采取多项措施（包括加强成本控制及加大高利润率产品的销售），毛利率较去年同期的18.9%上升3.4个百分点至22.3%。