硅料价格两月几近腰斩，下游组件厂商的春天来了？
2023年开年不久，“疯狂降价”便成为光伏业的主旋律，硅料、硅片经历着“跨年价格雪崩”。
最新数据显示，光伏产业链价格仍在大幅下降，其中，硅料、硅片与电池片价格均大幅下降，组件价格小幅下降，光伏玻璃价格持平。
据了解，硅料价格已经全线跌破19万元/吨。2022年10月底时，国内硅料价格还停留在高点33万元/吨，然而仅2个多月时间，硅料价格暴跌逾40%。与硅料价格密切绑定的硅片价格也是“雪崩”，M10与G12单晶硅片的最新价格周环比降幅均超9%。
伴随上游价格大幅下跌，直面终端客户的组件厂商的成本终于喘了口气。与此同时，因上游降价，市场传闻多家组价厂商开始临时上调1月排产计划。多位头部组件厂负责人告诉记者，新年以来，尽管国内已经临近春节，在海外需求持续增长的推动下，光伏业整体呈现“淡季不淡”。
硅料价格急跌四成，硅片厂库存仍处高水位
自2022年9月，中国有色金属工业协会硅业分会（下称“硅业分会”）暂停硅料报价后，光伏上游价格类似“盲盒”，市场各方多依靠整合各方数据从而获悉硅料价格。
1月4日，时隔四个月后，硅业分会恢复硅料报价。据悉，本周国内单晶复投料价格区间为15万元~18.2万元/吨，成交均价为17.82万元/吨；单晶致密料在14.8万~18万元成交均价为17.62万元/吨。第一财经记者梳理其他机构报价数据发现，硅料已全线跌破20万元/吨。
对于硅料大幅降价的原因，硅业分会表示，前期硅片企业7~10天的高库存状态持续，硅料的实际需求和预期需求明显减弱，但企业扩产增量仍在持续释放，部分潜在库存压力较大的企业率先让价成交，导致近期硅料价格呈现下跌走势。
“自从各大硅料厂启动大幅扩产后，产能过剩与价格崩塌的局面就注定无法避免。” 某不愿具名的光伏头部厂商负责人对记者表示，2022年硅料供给大幅短缺使得价格飞涨，随着新增产能不断释放，不仅硅料硅片价格下跌，更进一步导致硅片企业库存高企。“上游‘价格战’或会贯穿2023全年，硅料硅片厂不会像2022年那么舒服了。”上述负责人补充说。
硅片环节同样是重灾区，本周维持“滑坡式”下跌态势，M6单晶硅片成交均价降至3.5元/片，周环比跌幅为20.5%；M10单晶硅片成交均价降至3.74元/片，周环比跌幅为17.4%；G12单晶硅片成交均价降至4.9元/片，周环比跌幅为25.3%。
业内分析指出，随着前期投建的硅料项目全部达产，新增产能不断释放，料硅片价格将进一步下探。“硅片大概率还有不小的降价空间，我们按照今年预计达产的硅料产能计算，硅料价格或至少下跌12万元~15万元/吨区间，硅片价格一般提前反应，势必联动下跌。”某新能源行业分析师对记者说。
需要注意的是，2022年间，拉晶环节受益于硅片大幅扩产坐享高额收益，随着硅片价格大幅下降，拉晶环节已经逼近盈亏平衡点。此前，Infolink就已分析提示了原材料与硅片降价后，拉晶环节面临的亏损风险。按照当前降价的速率，拉晶环节企业利润基本无法覆盖硅料成本，或会导致拉晶厂减产，有望令硅片过剩局面稍稍缓解。
组件厂的春天已至？
伴随原材料与硅片价格下跌，2022年被压制了一整年的组件厂商似乎终于看见曙光了。上游跌价传导将大幅缓解组件厂的成本压力，而从硅料、硅片厂“匀出来”的利润空间也有望推动组件厂修复毛利率水平。
目前所有环节中，仅组件价格降幅还不太明显。数据显示，本周，182、210电池本周均价0.8元/W，降幅15.8%；182、210组件均价1.85元/W，降幅3.4%。电池与组件之间不同的下跌幅度，也为组件厂利润回暖创造了空间。
组件价格还有多少降幅空间？这与组件厂盈利修复密切相关。前述新能源分析师对记者表示，大部分已签订的订单已经锁价，上游价格松动后，部分订单可能会有相应价格调整。“整体来看，上游降价后组件厂受益得更多。组件厂处于产业链下游，上游价格传导过来需要一定时间。再者，组件厂直面终端客户，价格很大程度也取决需求情况。因此，组件端的调价不会很快发生”。
一季度正逢我国春节，往往是光伏业的淡季。2023年内以来，硅料、硅片大幅降价后，组件厂的排产情况如何？第一财经记者从部分头部组件厂了解到，当前海外地区依然保持着较高的装机需求，如拉美、中东、欧洲等地，组件厂“淡季不淡”，有部分组件厂甚至已经签订了2023全年一半产能的订单量。
当前看，风电光伏依然是2023年的重头戏。根据国家能源局设立目标，2023年风电光伏新增装机将达1.6亿千瓦，同比增长超33%。中信证券(600030)的研报指出，随着2023年起硅料等环节新产能释放，成本逐步回落，此前受低收益率压制的地面电站装机或迎复苏，装机比例有望回升，预计地面电站同比增速有望达80%，而分布式同样有望维持近40%的增速。
上游价格暴跌之际，新年以来，光伏股成为创业板指数回暖的领头羊，主力资金跑步进场。1月6日，宇邦新材（301266.SZ）20%涨停，海优新材（688680.SH）、东方日升(300118)（300118.SZ）涨超15%、明冠新材（688560.SH）涨超13%，另有10余股涨停，大多为光伏胶膜、背板等辅材环节。
Wind数据显示，主力资金大幅流入光伏板块超20亿元，其中通威股份(600438)获主力加仓近4亿元，TCL中环获主力净流入超3亿元，阳光电源(300274)、联泓新科获主力加仓超2亿元，福莱特(601865)、隆基绿能等股主力净流入额居前。
本轮光伏板块行情是跟随春季躁动走出短期强势反弹，还是走独立行情，仍值得投资者继续观察。
（责任编辑：马金露 HF120）
这家IPO刚刚被否 透露什么信号？科创板或迎中概股回归上市潮1月6日，广州诗尼曼家居股份有限公司(诗尼曼)创业板IPO审核状态变更为“终止(撤回)”。
自2022年的最后一个交易日，证监会、上交所及深交所调整了科创板和创业板的上市门槛之后，已经有两家企业在创业板的上市之路遇阻。投行人士普遍认为，此次调整是对科创板及创业板定位进行了细化，使得原则性要求更具体化、可操作性更高。
盈科资本首席投资官陈宇雷对中国基金报记者表示，科创板IPO标准的变化，进一步强化了科技属性，降低对境外上市的红筹企业的营收要求等，则让科创板更具吸引力；同时，创业板的调整，则更加强调“创业”。创业板“三创四新”判断标准得到进一步完善，当然上市门槛也提高了，同时还摒弃了学前教育、学科类培训、类金融服务等部分服务类企业的上市机会。
科创板或迎中概股回归上市潮
科创板开板三年以来，从无到有，快速发展，并在2022年总市值突破6万亿，上市公司数量在2022年12月28日突破500家，IPO融资规模累计达到近7600亿元。仅2022年，共有124家公司在科创板上市，首发累计募集资金超过2500亿元。
此次，科创板上市门槛调整，主要涉及两个方面的变化。首先，原有表述中“形成主营业务收入的发明专利5项以上”，改为“应用于公司主营业务的发明专利5项以上”。——也就是说，发明专利只要和主营业务相关，哪怕还没形成收入，也不再做强要求。
其次，增加符合条件的已境外上市红筹企业豁免适用《科创指引》关于营业收入指标的规定。换句话说，符合条件的已境外上市的红筹企业可不适用于“最近三年营业收入复合增长率达到 20%，或最近一年营业收入金额达到3亿元”的指标规定。
这一标准的变化，尤为引人关注。安永华中区审计服务副主管合伙人汤哲辉告诉记者，根据《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》规定，已境外上市红筹企业的上市标准也无营业收入要求。但该类企业申报科创板可否豁免适用营业收入指标，在相关规则中尚无明确规定。基于此，证监会对《科创属性评价指引》相关条款进行了修订。意味着上述企业可采用科创板第五套上市标准，无需考虑营收要求。
在他看来，新规的颁布，有利于已在境外上市红筹企业，特别是中概股的回归，在科创板实现二次上市。近年来，相关部门一直在积极推动中概股回归，为优质企业在境内资本市场的上市提供便利。新规中关于营业收入指标的明确，将利好境外已上市，但收入方面指标不符合科创属性评价的创新型企业，促进红筹企业回归，鼓励更多境外上市的公司将科创板作为第二上市地。
但也有投行人士告诉记者，由于有200亿市值的门槛，符合回归科创板的境外上市公司也不是很多。
在谈及哪些企业将最受益，陈宇雷告诉记者，科创板的调整将吸引港股上市的知名生物医药企业回归A股。从疫苗研发企业、创新药研发企业到医疗创新服务企业，随着科创板上市门槛的调整，他们或许会慎重考虑在科创板二次上市。特别是对于市值较大或收入规模较大的港股上市生物医药企业。此外，部分重研发投入，但尚未形成稳定主营业务收入的公司，特别是自动驾驶公司(全球领先性)，例如百度旗下的阿波罗，小马智行，以及“AI四小龙”中的其他几家科技独角兽等或将首选科创板上市。“这是一个颇具影响力的规则调整。”
汤哲辉表示，上述调整有利于那些尚未进入商业化阶段、却拥有突出核心创新能力的创新科技公司，如新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业。
关于专利的门槛调整，核心就是从“形成主营业务收入”转变为“应用于主营业务收入”，也就是从强调产品的发明专利扩展到原料来源制备专利、生产装置专利，生产工艺方法专利和产品的下游专利，对科创属性的定位从单个企业拓展到整个产业链生态，有利于本来就具有产业生态思维、着眼全局的企业。科创板此次对于专利门槛的调整既是在帮助科创企业们形成产业生态视角，也是对我们这样的投资企业在投资方向和投资理念上的引导，从而带动整个科创行业的产业思维升级，陈宇雷补充道。
创业板门槛大幅提高
创业板自2009年开市以来，截至目前已经有1232家上市企业，总市值接近12万亿。此次，创业板IPO的变化，主要是对企业的研发费用和营收增长作出了要求。
(一)最近三年研发投入复合增长率不低于15%，最近一年研发投入金额不低于1000万元，且最近三年营业收入复合增长率不低于20%；
(二)最近三年累计研发投入金额不低于5000万元，且最近三年营业收入复合增长率不低于20%；
(三)属于制造业优化升级、现代服务业或者数字经济等现代产业体系领域，且最近三年营业收入复合增长率不低于30%。最近一年营业收入金额达到3亿元的企业，或者按照《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》等相关规则申报创业板的已境外上市红筹企业，不适用前款规定的营业收入复合增长率要求。
其次，根据国家产业政策要求，增加相关行业限制。禁止产能过剩行业、《产业结构调整指导目录》中的淘汰类行业，以及从事学前教育、学科类培训、类金融业务的企业在创业板发行上市。
一位大型投行的保荐人表示，创业板审核新规的正式实施，将对在审核中还未获得注册的拟IPO企业产生影响，而正式获得证监会注册上市的企业，应该不受影响。
根据近三年累计研发投入金额不低于5000万元，且最近三年营业收入复合增长率不低于20%，这一项统计，记者发现在目前创业板已过会但未获得证监会注册的146家企业中，约有近20家企业不符合相关条件。
其中，最为典型的如波长光电，其IPO申请于2021年12月29日获得受理，2022年9月8日通过发审会，但2022年12月2日因保荐人被中国证监会依法采取限制业务活动措施而中止审核，其保荐机构为华金证券。
根据招股书显示，波长光电2019年至2021年营业收入分别为22533.48万元、26650.16万元、30941.71万元，2020年、2021年收入增幅分别仅18.67%、15.73%，三年年均复合增长率约为17%；同期，公司研发投入费用分别为1335.76万元、1448.13万元和1684.99万元，三年共计仅为4468.88万元，且年均复合增长率仅12%，不符合前述相关条件。
此外，还有重数传媒、航安型芯、君逸数码等多家排队企业可能因为创业板上市新规，而上市之路受到影响。
据了解，近两年，对于拟创业板上市企业是否符合“三创四新”的特性判断标准，监管层内部与市场一直存在些许争议。有关监管层正在制定创业板IPO上市细化新规的传闻，自2022年年初就不胫而走。
此次尘埃落定，深交所有关负责人表示，本次《暂行规定》修订，以《创业板改革并试点注册制总体实施方案》为指导，将创业板定位的有关要求明确为具体、直观的判断标准，以进一步提升审核工作透明度，增强市场对创业板定位把握的可预期性，支持更多优质创新创业企业发行上市，让创业板在服务经济高质量发展中发挥更大作用。
利润从“天堂到地狱” 唐山钢企新一轮洗牌才刚刚开始？2022年，钢铁行业整体盈利创下20年以来新低。作为钢铁企业集中地，唐山或在2023年迎来更为频繁的兼并重组。
据界面新闻记者查询，2022年下半年以来，唐山钢铁企业已经有多家钢企进行股权资产的转让、拍卖，甚至直接关停拆除产线。
阿里资产拍卖平台显示，位于唐山市的唐银钢铁、燕峰钢铁、顺兴钢铁、宏亿钢铁、榕丰钢铁等企业，均在进行资产处置，包括办公楼、厂房、设备及附属设施等。
其中，燕峰钢铁拍卖资产是为了偿还债务。其办公楼及厂区将于2023年1月17日正式开拍，拍卖由唐山市中级人民法院主持。根据资产评估报告，本次拍卖资产为王志学诉燕峰钢铁民间借贷纠纷一案涉及的办公楼、厂房设备及附属设施等。
根据判决书，燕峰钢铁需偿还原告王志学借款1746万元及利息。本次拍卖起拍价为1890万元，于2021年底出具的资产评估价为4288.24万元，现拍卖平台评估价为3373.13万元。
界面新闻拨打燕峰钢铁的多个官方联系电话，均处于空号或无法接通状态。
“从当前行业形势看，由于亏损严重，钢铁企业洗牌将加剧，兼并重组的机会也将增多。”兰格钢铁研究中心主任王国清对界面新闻记者表示。
兰格钢铁研究中心测算数据显示，2022年，三级螺纹钢和热轧卷板吨钢毛利分别为58元和-53元，较上年同期分别下降290元和560元，降幅为83.3%和110.5%。
图表来源：兰格钢铁研究中心
我的钢铁网在12月21日的调研显示，唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2991元/吨，平均钢坯含税成本3861元/吨，钢厂平均亏损111元/吨。
全国钢铁行业盈利情况也不乐观。国家统计局数据显示，2022年1-11月，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入7.98万亿元，同比下降9.8%；营业成本7.64万亿元，同比下降5.5%；实现利润总额229.2亿元，同比下降94.5%。黑色金属冶炼和压延加工业主要指钢铁行业。
另据中国钢铁工业协会数据，2022年1-10月，重点统计钢铁企业利润总额932亿元，同比下降73%，其中7月利润开始转负，当月亏损99.7亿元。8月、9月亏损额逐步降低，近期随着钢材价格企稳反弹，钢铁行业效益有所回升。
兰格钢铁指出，2022年尽管上游成本小幅下行，但因钢价跌幅超越成本，吨钢盈利明显下降，行业整体盈利显著下滑，超越2015年创近20年以来新低。
工信部原材料司副司长张海登也曾公开表示，钢铁行业面临2016年去产能工作开展以来最为严峻的形势。
2021年，钢铁行业净利曾创下历史新高。工信部数据显示，2021年，重点大中型钢铁企业累计利润总额3524亿元，同比增长59.7%。
针对去年钢铁行业利润“从天堂到地狱”的跌幅，上海钢联资讯总监徐向春认为，这主要因供需失衡，叠加原料价格仍就高企的因素。
钢铁行业形势与房地产息息相关。近十年来，建筑用钢一直占据国内钢材需求的第一位，占比约55%。
国家统计局数据显示，2022年1-11月，全国房屋新开工面积同比下降38.9%，房地产业用钢需求降幅超过10%。与此同时，钢铁供应端并未同步调整，1-11月全国粗钢产量同比仅下降1.4%。
“除地产行业外，中国经济转型将创造出新的钢铁需求增量，一是汽车用钢需求，二是钢结构用钢需求。”徐向春对界面新闻表示，未来螺纹钢需求会继续减量，但板材、管材、型材、钢结构等品种的需求将会出现增长。
2022年钢铁行业利润低迷，预计将成为唐山钢企兼并重组的加速器。新的钢铁需求，也将加快老钢铁产线的淘汰或进行转型升级。
工信部2022年12月发布的《撤销钢铁行业规范公告的企业名单》显示，河北唐山建龙特钢、新宝泰钢冶炼装备已整体退出，唐银钢铁、金马钢铁进行了整体搬迁，丰南区凯恒钢铁进行了兼并重组。
唐山是一个“因煤而建，因钢而兴”的城市，中国四大工业基地中的京津唐工业基地，其中的“唐”便是曾经辉煌的工业重镇唐山。
“全球钢铁看中国，中国钢铁看河北，河北钢铁看唐山”、“世界钢铁产量排名中，中国第一，中国河北第二，河北唐山第三”。这些业内广为流传的说法，足见唐山在中国乃至全球钢铁行业的地位。
唐山钢铁行业格局的重整并非刚刚开始，早前已在政府推动下进行。早期粗放的产业兴起，给唐山钢铁行业遗留了诸多弊病，例如钢铁企业布局分散、规模偏小、产品结构不合理等。
2013年10月，国务院出台淘汰落后产能规划，提出五年内压减8000万吨钢铁产能。其中，钢铁第一大省河北压减6000万吨，唐山则承担压减4000万吨的任务，占总压减任务的一半。
自此，唐山钢铁行业进入兼并淘汰潮。据《唐山劳动日报》，2013-2019年8月，唐山累计拆除和封存转炉91座、高炉56座，压减炼钢产能4969.25万吨、炼铁产能2851万吨，钢铁企业由2012年的58家减少到38家。
2022年4月唐山工信局发布的《环渤海地区新型工业化基地建设规划》(下称《规划》)指出，到2025年，全市钢铁企业(集团)数量控制到20家以内，前10家钢铁企业(集团)产量占比达到80%以上。
截至2022年3月，唐山全市钢铁企业排名前十的钢企产能占比约64%；全流程钢企约有25家。这意味着唐山市钢铁企业的兼并重组步伐还将继续。
上述《规划》提出，支持区域优势钢铁企业通过全资收购、增资持股、交叉换股等形式，牵头兼并重组其他钢铁企业，组建钢铁集团；引导规模小、效益差、竞争力弱的企业逐步退出或并入优势钢铁企业；积极引进国内外大型钢铁企业和战略投资者，多形式参与唐山市钢铁企业兼并重组。
根据《规划》，唐山钢铁行业兼并重组范围并不局限于本地的“大鱼吃小鱼”，也不局限于中国宝武集团、鞍钢、沙钢等国内大型钢铁企业，国外钢铁企业也有参与洗牌的可能性。
2022年河北省印发《全省钢铁企业环保绩效全面创A工作方案》指出，合理配置河北新武安钢铁集团鑫山钢铁有限公司、宣化钢铁集团有限公司、华瑞(邯郸)铸管有限公司退出产能，推动唐山春兴特种钢有限公司(下称春兴特钢)、唐山德龙钢铁有限公司、邯郸兴华钢铁有限公司分别于2022、2023、2024年完成兼并重组。
其中，春兴特钢已由唐山东华钢铁企业集团有限公司整合重组，后者以84.17%的持股成为春兴特钢的绝对控股股东。
根据河北省工信厅公布的《迁安市九江线材有限责任公司整合重组减量置换项目产能置换方案公告》，九江线材对唐山德龙钢铁进行整合重组减量置换，项目拟投产时间为2023年9月30日。唐山德龙的相关高炉、转炉的启动拆除时间为2023年7月1日，拆除到位时间为2023年9月30日。
考虑到重整方案的时间周期及“2025年20家以内钢企”的目标，2023年或成为唐山钢铁企业洗牌的又一关键年份。
2月20日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例144例。其中境外输入病例73例（上海27例，广东20例，北京9例，广西5例，四川5例，福建3例，天津1例，江苏1例，重庆1例，甘肃1例），含7例由无症状感染者转为确诊病例（广东3例，四川2例，江苏1例，广西1例）；本土病例71例（内蒙古32例，其中呼和浩特市30例、包头市1例、巴彦淖尔市1例；江苏11例，其中苏州市10例、无锡市1例；辽宁7例，均在葫芦岛市；广东6例，均在深圳市；山西5例，均在晋中市；四川4例，均在成都市；云南4例，其中德宏傣族景颇族自治州3例、红河哈尼族彝族自治州1例；黑龙江2例，均在鸡西市），含5例由无症状感染者转为确诊病例（云南3例，内蒙古1例，江苏1例）。无新增死亡病例。新增疑似病例3例，均为境外输入病例（均在上海）。当日新增治愈出院病例42例，解除医学观察的密切接触者1039人，重症病例较前一日增加3例。境外输入现有确诊病例883例（其中重症病例1例），现有疑似病例3例。累计确诊病例13472例，累计治愈出院病例12589例，无死亡病例。截至2月20日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例1724例（其中重症病例10例），累计治愈出院病例101491例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例107851例，现有疑似病例3例。累计追踪到密切接触者1582455人，尚在医学观察的密切接触者36791人。