指数基金估值，低估定投+资金轮动
文 / 牛犇
原创文章，转载请注明出处及作者
定投策略
低估定投+资金轮动：指数低估持续定投买入，高估轮动卖出，分批分仓买入低估品种；
网格化投资：增量资金定时定投，存量资金分批大跌补仓；
定投不惧风险，不惧波动，不追涨杀跌，坚定持有到高估。
低估定投+资金轮动：指数低估持续定投买入，高估轮动卖出，分批分仓买入低估品种；
网格化投资：增量资金定时定投，存量资金分批大跌补仓；
定投不惧风险，不惧波动，不追涨杀跌，坚定持有到高估。
最近确实有点忙，搬家琐碎事情较多，虽然也想偷个懒，心里却过意不去，准备写基金信息简报系列，将基金的基础信息推送给大家，不用一个个去查询，当然，作为投资者了解基金运作的基本内容是必备的功底，不能脑袋一热，愣头青往上冲。都是自己血汗钱，平时买蔬菜、水果还要看一下价格，何况投资基金呢！
一、第一辑：红利基金（501029 华宝兴业标普中国A股红利机会指数（LOF））
二、追踪指数：标普中国A股红利机会指数（CSPSADRP）
三、标普中国A股红利机会指数的编制方法
1）样本空间：沪深两市全部有分红的A股股票（非ST、*ST 股）（暂不包含创业板股票）
2）选样方法：
①市值筛选：指数调整参考日的自由流通市值不低于10亿人民币
②流动性筛选：过去6个月的平均日交易额不低于1千万人民币；
③质量稳定性筛选：
a）过去3年的盈利增长必须为正；
b）公司在过去12个月的净利润必须为正。
3）权重设置：股息率加权，且每只股票的权重不得超过3%，单个行业权重不超过33%
4）指数调整：
①每半年调整一次，样本股调整实施时间是每年6月和12月的第三个星期五收盘后；
②设置30%缓冲区，减少成份股的变动。
对于符合上述条件的股票，按照当年股息率降序排列，选取100只股票构成指数成份股。（以上编制方法来自红利基金官方发布）
四、基金经理：胡洁（金融学硕士，当前同时管理基金共11个，涉及ETF、分级基金、LOF三种类型，观察11只基金业绩，分级基金B业绩大幅亏损，其中得益于银行股、白马股大涨，上证180及衍生基金业绩较好）
五、资产配置和行业配置
资产配置：截至2017年3月31日即一季报，公布资产配置：股票 93%、银行存款及结算备付金 5.9%、其他资产 1%
行业配置：制造业、金融业具有稳定盈利及分红行业
十大持仓股（比重16.85%，一季报）
六、风险评估及等级
根据基金股票投资占比，该基金风险等级较高，适合风险承受能力高投资者。
由于红利基金成立时间短，晨星并没有具体阿尔法和贝塔风险系数，后续会持续补充相关数据。
备注：
a、表格中红色为低估，浅蓝色为正常估值，深蓝色为国债利率参考资料；
b、PE-TTM、PE中位数、危险值为估值评估指标：PE-TTMPE中位数，低估定投；PE中位数PE-TTM危险值，暂停定投，正常持有；PE-TTM危险值，高估卖出，资金轮动。
C、盈利收益率与PE-TTM皆符合投资策略，定义为低估；星号仅参考PE-TTM，分位差大于15%高估，小于-15%低估。