中国基金报记者 若晖
四季度正是调仓换股备战来年的窗口期，基金经理们在这一关键时刻如何“排兵布阵”备受市场关注。
1月20日，陈光明旗下睿远两只公募基金同时发布四季报，最新持股情况随之曝光。
最新四季报显示，睿远明星基金经理傅鹏博在四季度继续大举加仓化合物半导体龙头公司三安光电，这也是傅鹏博连续三个季度加仓三安光电，三安光电也取代立讯精密，首次晋升睿远成长价值头号重仓股。
睿远另一位明星基金经理赵枫管理的睿远均衡价值则选择加仓万华化学以及舜宇光学科技，值得注意的是，此前一直位列睿远均衡价值前三大重仓股的小米集团，在四季度首次退出前十大重仓股。
傅鹏博大举加仓化合物半导体板块
三安光电晋升头号重仓股
继续高仓位迎战市场，加仓化合物半导体板块，是睿远基金明星基金经理傅鹏博四季度最新调仓换股动作。
由他管理的睿远成长价值基金最新发布的四季报显示，截至去年四季度末，睿远成长价值股票仓位高达93.51%，连续两个季度保持90%以上仓位操作。港股方面，睿远成长价值四季度末港股配置仓位为17.65%，相比三季度下降了5.67个百分点。
谈及四季度投资操作及重仓股变动，睿远成长价值在四季报中称，四季度组合中前十大个股变化不大，除化合物半导体对应公司的持仓有所增加，其余增减幅度有限。
最新前十大重仓股也反映了这一调整，四季报显示，化合物半导体龙头——三安光电取代立讯精密，晋升睿远成长价值第一大重仓股。
三安光电在2021年二季报首次出现在睿远成长价值前十大重仓股，二季报披露当天股价直拉涨停，之后傅鹏博继续加仓三安光电，截止四季度末持有三安光电7518.67万股，期末持仓市值高达28.24亿元，相比三季度末增持超过10%。
展开全文Wind数据显示，三安光电去年四季度股价上涨18.52%，去年全年股价涨幅达到39.06%，截至1月19日收盘，开年以来股价回调超过13%。
除了三安光电之外，新宙邦退出睿远成长价值前十大重仓股，国瓷材料新进其前十大重仓股，国瓷材料最新回购公告显示，今年1月份，傅鹏博继续加仓国瓷材料，相比四季度末又增持了10万股。
从行业分布看，睿远成长价值重点配置了建筑建材、化工、TMT和新能源等子板块，核心股票比例相对稳定。睿远成长价值在季报中称，上市公司所处行业的景气度，中长期发展空间和确定性，以及成长过程中可利用资源等都是筛选的重要指标。未来将结合一月份上市公司业绩的预披露，动态调整持仓结构，而新能源、军工、新材料、高端制造依旧是重点关注的行业。
展望未来，睿远成长价值表示，宏观层面，年末的中央经济工作会议确认了经济下行的压力加大，并明确提出了稳增长的方向。市场对后期社融回升、财政节奏前移的预期逐步修复，但目前尚未看到明确的政策宽松路线图。海外市场，美国通胀已经达到了加息门槛，失业率降至低位，有工作愿望的劳动人口已实现充分就业，故美联储已经具备加息条件。
中观层面，三季度上市公司业绩披露显示，A股非金融企业的净利润出现负增长，地产疲弱与消费低迷是主要拖累项。最新工业企业利润数据显示，企业虽面临成本压力大、库存增速快等问题，但中游制造业的利润较之前季度有所改善，后续随着稳定供应政策的延续，上游资源品价格下降有望进一步传导，使得中下游企业利润继续改善。
年末，机构为来年做资产再配置，加之资金面扰动加剧，市场对年末风格切换的预期增强，基建和消费板块领跑市场，估值较高的新能源板块出现了调整。
展望2022年，全A非金融增速可能回落，高增长的企业会凸显其稀缺性。
赵枫适度兑现新能源板块收益
小米集团首次退出前十大重仓
由赵枫管理的睿远基金旗下另一只公募基金——睿远均衡价值四季度也在积极调仓换股。
截至四季度末，睿远均衡价值股票仓位高达91.94%，相比三季度末上升了2.84%，这也是去年二季度以来，睿远均衡价值股票仓位首次站上90%以上。
股票资产中，睿远均衡价值还有近40%的仓位配置于港股市场，相比三季度末港股仓位下降了3.49个百分点。
前十大重仓股方面，尽管赵枫四季度对中国移动有所减持，中国移动依旧位列睿远均衡价值第一大重仓股。
赵枫四季度还同时加仓万华化学，舜宇光学科技两只个股，相比三季度，增持幅度分别达到18.72%、11.23%，加仓力度不小。
与此同时，伟明环保新进睿远均衡价值前十大重仓股，据悉，伟明环保公司业务涵盖城市生活垃圾焚烧发电行业全产业链，是全国领先的生活垃圾焚烧处理企业，在长三角等东部沿海发达地区拥有较高的市场份额，并积极向餐厨垃圾、污泥、工业及农林废弃物等其他固废的清运和处置领域拓展。
伟民环保去年二季度首次出现在睿远均衡价值中报持仓，赵枫之后几个季度连续加仓，四季度持有18.17万股，持仓市值超过6.6亿元，相比三季度末增持了1.2万股。
伟民环保自去年2月初触及16.45元阶段性低点以来，股价持续大涨，最高涨至38.11元，涨幅一度超过130%，不过今年年初股价有所回调，截至1月19日收盘，报收33.11元。
值得注意的是，此前一直位列睿远均衡价值前十大重仓股的小米集团，四季度首次退出其前十大重仓股，小米集团去年四季度股价跌跌不休，是跌出“前十大”还是遭到减持，还有待基金年报进一步披露。
赵枫在四季报中表示，进入四季度，新冠疫情在全球和国内都有所反弹，给经济复苏带来一些不确定性。居民消费意愿降低，消费需求呈现出疲软迹象；企业端依然面临着成本高居不下的压力，中游制造业盈利能力承压。地产销售快速下行，部分房地产企业面临较大的流动性困难。
总体上看，消费、出口和投资三驾马车均面临放缓的压力，叠加2020年四季度和2021年一季度的高基数，经济增长承压明显。不过伴随经济放缓，政策层面对稳定经济增长的关注逐步提高，预计未来会有相关政策稳定经济增长预期、防止经济大幅波动。
操作层面，伴随新能源相关领域个股的大幅上涨，相关个股的性价比有所下降，适度兑现了一定收益。“我们长期仍然将目光锁定在被市场低估的优秀企业身上，密切关注在诸多宏观因素扰动背景下依然能够表现出强大经营韧性的企业。这类企业在逆势中不断提升自己的经营能力，获取市场份额，优化行业格局，一旦行业出现复苏企业盈利弹性巨大，届时市场将对这类公司进行重新定价。我们始终认为，要与时代优秀企业共同成长，才能不断地完成自我进化，并提升对世界和自身的认知。”
睿远基金11月以来调研多家上市公司
赵枫亲自调研中粮科技、航天宏图等公司
Wind数据显示，去年11月以来，睿远基金出现在近90家上市公司调研名单中。海康威视更是吸引了包括陈光明、傅鹏博、赵枫在内多个投研负责人亲自调研，赵枫自己也调研了中粮科技、航天宏图两家公司，还与朱璘、钟明一起调研了新宙邦。
编辑：乔伊
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