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记者 | 刘晨光
记者 | 刘晨光
12月22日下午，在2021新财富分析师年会暨黄埔区广州开发区资本市场高端峰会上，新财富发布了一份机构投资者调查报告。
2021年，A股市场相对2020年出现了更为极致的分化行情。2022年市场会怎么走？新财富对机构投资者的调查出现了比上一年更为集中的结果。据了解，每年新财富都会对机构投资者发放调查问卷。2021年9月，新财富向1000余家机构投资者发放问卷。
从参与调查的机构组成上来看，公募基金代表占46%，私募基金代表占20.4%，保险及保险资管代表占17%，券商资管代表占6.9%，券商自营代表占4.8%，信托公司代表占2.3%，另有2%来自QFII/RQFII/海外投资机构及财务公司等机构。
调查显示，48.49%机构预计A股2022年“维持震荡”，有色金属、国防军工、新能源热度值显著提升。新能源和电力设备、医药生物、电子、食品饮料与国防军工，是今年受访机构投资者覆盖的投资领域中热度值排在前五的行业。有色金属、国防军工、新能源和电力设备行业三个板块热度值上升最显著，分别上升24.02%、21.1%和20.63%。
其中，新能源板块成为最多机构看好的方向，选择率高达35.44%；医药生物、军工、食品饮料、电子板块分别排第二至第五。
展开全文值得注意的是，调查显示与2020年的调查结果对比，机构投资者的选择集中度大幅提高，行业冷热分化被再度强化。除了新能源板块占比显著提升之外，其他绝大多数板块的机构投资者热度值均出现下降。
调查指出，投资者一定程度上倾向于从过去的市场表现来预测未来，机构因为管理的资金体量较大，其判断对把脉来年行情有一定参考作用，但一致预期有可能意味投资机会，也有可能代表落空的概率。从行业层面看，公司发展可能受到政策、竞争等不同因素影响，预期可能遭遇调整的黑天鹅，比如教育培训行业；从市场层面看，如果机构预期过于一致，抱团导致板块估值过高，也会快速瓦解，出现调整。
例如，以各板块行业指数走势为参照，2020年最多投资者看好的生物医药板块（占比20.14%），在接下来的一年，没有像他们所期待的那样，迎来向上走势，反而一年内（2020年10月-2021年10月）的跌幅近10%。
机构最看好的板块中排第三的食品饮料，过去一年的板块指数走势可用过山车来形容，2020年底延续涨势，到2021年春节前后，约3个月时间涨幅一度高达46%，之后快速回调并进入震荡期，至2021年10月，指数同比收涨9.4%。不过今年选择它的机构投资者已从去年的13.82%下降到今年的6.6%。
另一方面，去年机构最看好板块中排名第二的新能源，看好它的15.93%投资者，大概率享受了高额收益。Wind数据显示，新能源指数一年内涨幅达到135.4%。火爆的行情下，2021上半年基金公司扎堆成立新能源主题基金。
而部分被机构投资者忽视的板块，同样可能存在大量机会。Wind数据显示，2021年初至11月26日，涨幅最高的行业ETF是煤炭ETF，涨幅达42.12%。钢铁ETF也以39.17%的涨幅排在第三。而这两大板块在连续两年的机构投资最看好板块调查中，选择占比均低于2%。
随着改革进程不断深入，专业的机构投资正迎来黄金时代。调查显示，跟随资产规模的扩容，基金等机构的投研队伍也在不断扩容。73%的受访机构投资者表示，过去一年，其所在机构内部的研究团队成员数量增加了。
作为买方的机构投资者的投研实力增强，让卖方分析师感到了一定的压力。对卖方分析师的调查显示，有39%的受访分析师表示，对于买方机构内部的投研团队日趋完善，有明显的危机感。但事实上，在机构投资者眼中，卖方分析师的价值依然极高。调查显示，受访机构投资者招聘内部研究人员时，更倾向于从卖方转买方的研究人才，其次是从买方同业跳槽的研究人才及校招人员。
金融科技的布局上，全球市场都在大力推动人工智能技术在各个行业中的应用，投资机构也不例外。调查显示，超7成投资机构表示本年度所在公司增加了对金融科技的投入力度。
随着公募基金规模的迅速扩大，海量基金产品让投资者眼花缭乱，2019年开始启动基金投顾业务试点。对受访机构中的公募机构进行调查显示，52.22%的受访公募正加大力度培育基金投顾业务，或正在为基金投顾业务做准备。
此外，投资机构对金融产品及产品负责人的考核正走上长期化之路。对投资机构的评价机制进行调查显示，23.67%的机构投资者表示所在机构正转为鼓励长期化的考核机制，32.02%的机构投资者表示所在机构原本已执行长期化的考核机制。也有31%的机构投资人表示公司采用的是以偏短期为主的考核机制。