据外媒报道，今年以来，人民币表现得强劲，即使在美联储准备加息的预期之下，人民币的表现也优于美元，而这一趋势预计还会在2022年继续下去。
与此同时，中国人民银行决定于2021年12月15日降低存款准备金率、提高外汇准备金率，这些货币政策引发了外媒关注。人民币为何表现如此强劲？这“一降一提”又是什么原因，对人民币汇率、经济民生有什么影响？对此，浙江外国语学院美国研究中心特聘高级研究员徐立凡为红星新闻进行深度解读。
人民币今年表现强劲
对进口大宗商品有利，但买中国货变贵了
据外媒报道，CFETS人民币汇率指数显示，人民币在2021年飙升了8%以上，仅比2015年11月创下的历史记录低0.26%。与此同时，人民币兑美元汇率同样上涨。今年，人民币在中国交易和离岸交易的兑美元汇率上涨了2.4%至2.8%，均为3年多以来的最高水平。12月8日，在岸、离岸人民币对美元汇率盘中双双升破6.35关口，达2018年5月以来新高，其中离岸人民币最高报6.3307。
美国俄亥俄州的资本市场交易公司班诺克本（Bannockburn Global Forex）总经理马克·钱德勒指出，如今已经进入12月，人民币今年的涨幅是“世界上最好的”。
“人民币现在的走势很强劲，比美元还强劲。”徐立凡告诉红星新闻记者，我国政府之前没有干预人民币汇率的上升，是因为今年前三季度主要是在进口原材料。人民币升值的情况下，进口包括石油、天然气、铁矿石等在内的原材料，价格就相对便宜，这对大宗商品进口来说有利。
但是，人民币升值也意味着买中国货变贵了，出口竞争力下降，这对外贸企业、出口企业而言，是有风险的。而且，如果人民币升值过猛，不光是外贸企业，国内的一些行业也可能受到冲击。12月8日至10日举行的中央经济工作会议对于明年工作就提出了“稳”字。徐立凡指出，2022年是“稳”字当头，而不是扩张当头，不一定需要大量购买，而是要为美联储明年6月加息做出防范，这就有了进行干预的必要。
人民币表现强劲背后的原因
展开全文疫情管控带来稳定出口，热钱追逐高回报政府债券
人民币的表现为什么那么强劲？渣打银行中国宏观战略主管贝基·刘解释道，中国出口的强劲和热钱追逐中国政府债券的丰厚回报是造成人民币飙升的背后原因。
麦格理集团中国经济主管拉瑞·胡也指出，人民币飙升的主要原因是流入中国的资金量增长，而这主要是因为出口的激增。据12月7日公布的政府统计数据显示，中国11月的出货量达到3255亿美元，同比增长22%。今年前11个月的出口超过3万亿美元，同比激增31%，已经超过了2020年全年。这主要是因为今年全球从新冠疫情中复苏，对中国商品的需求增强。同时，中国的新冠防控策略很大程度上避免了其出口像越南、印度尼西亚等国一样受到疫情破坏。
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分析师们认为，人民币上涨的另一个原因是国际上对中国债券的热情高涨。根据中国人民银行数据，11月，国际投资者持有的人民币债券的价值已经是连续第八个月上升，达到了3.9万亿元人民币。
富时罗素指数(FTSE Russell)今年10月将中国国债纳入其世界国债指数（WGBI），这意味着中国债券市场已被全球三大主要债券指数悉数纳入，这导致全球投资加速涌入了中国债券市场。据澳新银行分析师预计，中国被纳入该指数将在未来三年里带来价值约1300亿美元的指数追踪资金。到今年底，外国投资者将持有价值约4万亿元人民币的中国在岸债券。
央行“一放一收”政策
调节国内外市场，有助股市恢复信心
据新华网消息，中国人民银行决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。与此同时，为加强金融机构外汇流动性管理，中国人民银行还决定，自2021年12月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的7%提高到9%。
▲中国人民银行官网
徐立凡告诉红星新闻记者，在央行这两个货币政策下，存款准备金将释放出1.2万亿，同时将收外汇存款准备金200亿美元，这“一放一收，着力点在‘放’，赋予国内市场流动性，允许资产价格弹性运行，满足合理的刚性的消费需求；‘收’指向流入境内市场的热钱，重在发出限缩外汇市场流动性的政策信号，未雨绸缪，为应对明年六月可能到来的美元加息作准备。”
徐立凡进一步解释道，央行当前的政策不完全是为了人民币的单边升值。美联储通常先印钞再加息，这就是一个收割海外资产的过程。因此，我们需要进行防范，需要打击短期套利行为。收200亿美元相对市场来说其实是很少的，但它是一个强烈的信号，即告诉中外汇率炒家中国不会再像今年前三季度那样任由人民币升值，将进行干预。而这将让汇率市场炒家在明年6月之前慢慢退场，避免突然退场。
徐立凡还指出，我国今年完成了2021年GDP增速“保6”的目标，但从季度表现来看，第三季度GDP增速放缓到了4.9%。GDP增长逐级下降的趋势需要进行政策调控。与此同时，在整顿行业、就业岗位减少的情况下，通过“放”来激活资产价格，可以创造岗位，吸纳就业。估计会有相当一部分资金流到房地产、央企、国企等，可能导致资产价格上涨，但不会造成通货膨胀，也不影响日常消费品价格指数。
在央行的接连出手之下，这些政策对股市又会造成什么影响呢？徐立凡认为，当货币政策处于要降的周期，这种预期下有助于股市恢复信心，但政策的出发点并不是指向资本市场。
红星新闻记者 林容
编辑 郭宇