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当前规模最大的增强型ETF今日上市！
近日，首批增强型ETF陆续成立并计划上市。值得注意的是，对于同类型的ETF来说，规模越大往往意味着交易性和流动性也会越好，基金可能受到的流动性冲击也更低。所以，在其他条件相似的情况下，专业人士往往建议投资者优先考虑规模更大、流动性更好的产品。
12月10日，国泰沪深300增强策略ETF（场内简称“300增ETF”，交易代码561300）在上交所正式上市交易，并开放场外日常的申购赎回，该ETF首募规模18.93亿元，是已发行的首批4只增强型ETF中募集规模最大的一只。
国泰基金是国内最早发展量化指数产品的基金公司之一，在ETF领域和指数增强领域均积累了丰厚的管理经验，多只产品的规模与流动性均在行业内处于领先地位。在综合考虑市场和自身禀赋的情况下，国泰基金此次重磅推出了沪深300增强策略ETF，将指数增强和ETF的强强联合，为投资者提供了又一大高效便捷的投资工具。
集合两市核心资产，沪深300投资性价比突出
国内首次尝鲜增强型ETF，各大基金公司选择了从沪深300和中证500两大主流宽基指数开始。其中，国泰沪深300增强ETF跟踪的沪深300指数目前估值较为合理、盈利和股息率稳定，在当下时点的配置价值显著。
具体来看，沪深300指数由沪深市场中规模大、流动性好、最具代表性的300只证券组成，可以说是集合了沪深两市的核心资产，反映着A股上市公司的整体表现，因此备受资金关注。
与此同时，陆股通持股中70%以上的股票和沪深300指数成分股重叠，意味着除国内机构和个人投资者外，海外投资者也非常认可沪深300指数成分股的投资价值。
尤其是在当下时点，截至12月3日，沪深300指数的市盈率为13.16倍，低于历史中位数14.06倍，处于历史36.02%的分位，安全边际较高；其权重占比较高的行业如银行、证券、食品饮料、医药生物等普遍估值较为合理，且基本面和景气度长期向好，适合投资者借道指数进行分散投资、低位布局。
而为了更好的反应A股市场整体表现，沪深300指数还有着半年一次的成分股调整机制，优胜劣汰、迭代更新。11月19日，中证指数有限公司将创业板进入沪深300指数样本空间的时间规则调整为上市时间超过一年（原规则为上市时间超过三年）；11月26日，沪深300最新调整方案出炉，部分热门股票被纳入，电气设备、化工、医药生物等行业权重大幅提升，也进一步了提升沪深300指数的代表性和投资性价比。
“此外，沪深300指数的盈利和股息率较为稳定，在经济下行周期中，大盘蓝筹风格的沪深300指数所受到的边际影响要小于成长风格指数，这也是沪深300指数的一大优势。”国泰沪深300增强策略ETF基金经理梁杏认为。
ETF赋能指数增强，“沪深300 Pro Max”版出炉
近年来，沪深300指数增强基金的超额收益也十分突出。以国泰300指数增强A为例，自指数增强合同生效日（2019/4/2）开始至2021年三季度末，该基金已经连续10个季度业绩跑赢比较基准，季度胜率100%，累计净值增长44.33%，同期业绩比较基准收益率21.57%，超额收益22.76%，增强收益显著。（数据来源：基金定期报告，基金业绩比较基准为：沪深 300 指数收益率×95%＋同期银行活期存款利率（税后）×5%）
展开全文但对于投资者来说，普通指数增强基金的交易效率并不理想，而ETF恰恰提供了一个改善交易功能的方法和思路，指数增强型ETF应运而生。11月中下旬，首批增强型ETF拿到批文并陆续开启发行。
在多年管理沪深300指数增强基金的经验基础上，国泰基金重磅推出了国泰沪深300增强策略ETF，力争获取超越指数的增强阿尔法收益同时，在指数增强产品的投资中加入交易的乐趣，强强联合，为投资者提供又一大高效便捷的多样化投资工具。
12月1日，国泰沪深300增强策略ETF成立，该ETF获得14869户投资者热情认购，首募规模18.93亿元，是当前已经发行的首批增强型ETF中募集规模最大的一只。
沪深300增强ETF，简单来说就是为沪深300指数增强基金插上一双ETF的翅膀，将股票ETF的优势注入指数增强基金，相比沪深300指数增强多了交易功能，相比沪深300ETF多了增强策略，兼具被动投资和主动投资的优势，可谓是沪深300 Pro Max。
国泰基金表示，国内指数化投资已迎来发展良机，指数增强型ETF在国内的前景值得看好。一方面，整体而言，目前国内指数增强策略效果存在较高的胜率，随着上市公司越来越多，个股的选择越来越难，指数增强产品可以帮助投资者降低选股难度；另一方面，ETF的运作机制成熟透明，即可以在二级市场直接交易，工具性更强、交易更便捷，且费率更低、持仓更透明，指数增强型ETF产品是符合投资者需求的产品。
玩法多样，主动型ETF场内交易时代正式开启
随着以国泰沪深300增强ETF为代表的首批增强型ETF上市，场内基金投资品种将进一步得到丰富，投资者也可以利用该产品进行多种投资选择。
具体到投资策略上，投资者既可以充分利用ETF的交易便捷性，将国泰沪深300增强ETF看作交易型工具；也可以长期持有，有望获得指数增强基金相对指数的超额收益，稳定的增强收益经过时间的洗礼，有望收获长期复利的魅力。
与此同时，投资者既可以将其作为定投品种，借道指数基金一键配置中国核心资产，在分散风险的同时分享中国市场蓬勃发展的红利；也可以把其看作A股资产的代表，和债券、商品等其他资产一起构建组合，作为资产配置的重要一环。
此外，由于沪深300指数是目前A股两大股指期货的现货标的之一，对于经验更为丰富的投资者来说，该产品还可以利用场内外价格不对等、股指期货等衍生品工具做套利交易。
业内人士预计，主动管理ETF场内交易时代将正式开启，由于增强型ETF拥有稳定且持续的增强能力，预计未来其配置价值将得到越来越多投资者的认可。
数据来源：国泰基金，数据区间：2019/4/2至2021/9/30。基金业绩数据来自定期报告，已经托管行核对。国泰沪深300指数增强A业绩比较基准为：沪深300指数收益率*95%+同期银行活期存款利率(税后)*5%。国泰沪深300指数增强合同生效日期为2019/4/2，基金经理谢东旭于2019/11/1开始管理，该基金A份额2019-2021年上半年业绩增长率/业绩比较基准增长率（%）分别为5.04/3.03、43.15/25.86、1.97/0.29。风险提示：我国基金运作时间较短，过往业绩不代表未来，其他基金历史业绩不代表本基金未来表现。国泰沪深300增强ETF基金属于股票型基金，理论上其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，属于较高风险、较高收益的基金。投资者在进行投资决策前，应仔细阅读本基金的《招募说明书》和《基金合同》，充分考虑投资者自身的风险承受能力。基金有风险，投资需谨慎。
（CIS）
责编：陈书玉