华泰证券点评9月PMI数据称，制造业PMI环比回落0.5个百分点至49.6%，疫情后首次进入收缩区间，低于Wind一致预期50.0%。制造业供需双双走弱，原材料价格高位上行。此外，在房地产周期和居民消费已疲弱的背景下，9月生产增速大幅放缓，进一步拖累增长。往前看，工业生产或继续承压，企业盈利和投资可能受到影响。7-8月以来国内经济增长快速下滑，消费复苏进程缓慢，而行业监管政策压制投资增速。9月受“能耗双控”政策趋严影响，工业生产亦明显下滑，短期增长下行压力再加大。往前看，虽然短期内政策可能有协调空间，但考虑到冬季用电高峰即将来临，且环保政策具有长期性，工业增长可能继续承压。