三大运营商齐涨 中国联通涨近5%中国电信上涨逾4%
三大运营商早盘齐涨，中国联通（00762）上涨4.97%，报5.70港元；中国电信（00728）上涨3.94%，报3.96港元；中国移动（00941）上涨1.66%，报58.25港元。
卓创资讯：预期与现实共振 生猪新一轮小周期或即将启动导语
历史研究表明，生猪行业每轮大周期下皆会嵌套数轮小周期。伴随生猪金融属性的增强、行业集中度的提升以及信息透明度的增强，预期对生猪行情的影响程度加深，并成为历轮小周期的主要驱动因素。进入2023年2月，预期与现实共振，新一轮小周期或即将启动。
生猪行业周期性研究：大周期下嵌套多轮小周期
目前业内普遍认同猪周期的概念，主要是指生猪价格的波动周期，一般持续3-4年。因持续时间较长，我们将其定义为“大周期”。卓创资讯调研了解，近年每轮大周期内存在4轮左右小周期。在《预期颠覆生猪行业季节性，大周期下剧烈波动的小周期》一文中曾有研究，每一轮小周期的持续时间在10-11个月。目前第一轮小周期已近11个月，2月份以来国内生猪价格止跌反弹。卓创资讯监测数据显示，截至2023年2月27日，国内瘦肉型生猪交易均价15.83元/公斤，较月内最低点上涨14.71%。因本质、时间差异较大，生猪行业大周期与小周期的驱动因素并不相同。
生猪行业大周期：利润驱动下的产能周期
生猪行业大周期的本质为利润驱动下的产能周期，每轮猪周期历时3-4年。以往猪周期的开始皆伴随疫病的发生，2018年的非洲猪瘟更是让猪价涨到历史高点。然而近年随着非洲猪瘟疫病常态化、行业金融属性增强，预期对大周期的影响程度明显加深，非理性超涨、超跌现象频频发生，部分时期甚至一度打破行业季节性趋势。
生猪行业小周期：预期与现实共振
经过对多轮小周期的研究发现，驱动每轮小周期的因素皆离不开预期。当上下游看涨预期一致并开始同方向操作时，使得现实中猪价快速上涨。看涨预期驱动与现实中的上涨支撑共振，生猪价格真正开启上行通道，新一轮小周期开始。从图2中看到，2022年2月10日生猪交易均重开始提升，3月3日仔猪价格开始上涨，皆早于猪价上涨日期。这是因为在生猪价格磨底阶段，积压猪源（多数为大猪）已消化完毕，生猪出栏较为顺畅，养殖端对后市信心提升，转而压栏惜售；当后市看涨预期增强，养殖端补栏仔猪与二次育肥的积极性提升，仔猪价格随之上涨，预期转化为现实操作。因此，上游预期早于猪价上涨，是启动行业小周期的关键。而下行周期则相反，在猪价先跌1个月左右，业内预期逐渐减弱，仔猪价格与体重陆续下降。
当上下游看涨预期一致时，猪价上涨较为持续。正常情况下屠宰企业入库的两个必要因素为看涨后市且当下猪价偏低。从图3中看到，2022年一季度屠宰企业持续2个月入库，叠加上游养殖端压栏增重、二次育肥入场，生猪市场供需关系趋紧，3月下旬猪价开始攀升，此次猪价上涨时间持续7个月。
量价逻辑下的预期：下一轮小周期或即将启动
目前正处于大周期下第一、二轮小周期交替阶段。从以上逻辑出发，生猪交易均重、7公斤仔猪价格与冻品库容率分别于2023年1月中旬、2022年12月上旬开始增加，上下游操作方向一致且持续。叠加经过了20天左右的价格磨底，2023年2月下旬国内生猪价格明显反弹。预期与现实共振，二季度起猪价上涨或持续。这也预示着新一轮小周期的开启，与《预期颠覆生猪行业季节性，大周期下剧烈波动的小周期》一文预测的第一轮小周期于2023年2-3月结束相吻合。
综上所述，卓创资讯认为本轮小周期于2023年2月下旬开启，预计2023年底2024年初将结束，生猪价格高点或在22-24元/公斤，低点在14元/公斤左右。整体来看，本轮小周期均价或高于上一轮小周期。
新声半导体完成逾3亿元融资华创资本官微2月28日消息，近日，国产滤波器公司“新声半导体”宣布完成A+和A++轮共逾3亿元融资，由华创资本、翼朴资本、中芯聚源领投，智路资本、惠友资本、广大汇通、鲲鹏一创、无限基金、天际资本、苏州高新金控等跟投。本轮融资将主要用于BAW和TCSAW全系列双工器和多工器的研发以及供应链布局和保障。
2月20日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例144例。其中境外输入病例73例（上海27例，广东20例，北京9例，广西5例，四川5例，福建3例，天津1例，江苏1例，重庆1例，甘肃1例），含7例由无症状感染者转为确诊病例（广东3例，四川2例，江苏1例，广西1例）；本土病例71例（内蒙古32例，其中呼和浩特市30例、包头市1例、巴彦淖尔市1例；江苏11例，其中苏州市10例、无锡市1例；辽宁7例，均在葫芦岛市；广东6例，均在深圳市；山西5例，均在晋中市；四川4例，均在成都市；云南4例，其中德宏傣族景颇族自治州3例、红河哈尼族彝族自治州1例；黑龙江2例，均在鸡西市），含5例由无症状感染者转为确诊病例（云南3例，内蒙古1例，江苏1例）。无新增死亡病例。新增疑似病例3例，均为境外输入病例（均在上海）。当日新增治愈出院病例42例，解除医学观察的密切接触者1039人，重症病例较前一日增加3例。境外输入现有确诊病例883例（其中重症病例1例），现有疑似病例3例。累计确诊病例13472例，累计治愈出院病例12589例，无死亡病例。截至2月20日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例1724例（其中重症病例10例），累计治愈出院病例101491例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例107851例，现有疑似病例3例。累计追踪到密切接触者1582455人，尚在医学观察的密切接触者36791人。