郭为出手！“第四家上市公司”
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源：中国基金报
自2000年原联想集团分家之后，前联想少帅郭为掌控的“神州系”阵营正日趋强大。
神州数码2月26日晚间公告，公司全资子公司神州云科拟以每股20.78元的价格，受让越超高科持有的山石网科2153.7万股股份，价款总额为44753.886万元。
此项交易完成后，神州云科将成为山石网科的第一大股东，山石网科也将成为“神州系”旗下第4家上市公司。
值得注意的是，相对于山石网科2月24日25.61元的收盘价，此次交易价格折价约18.86%。
折价18.86%受让11.95%股权
神州数码（000034）2月26日公告，公司全资子公司神州云科（北京）科技有限公司当日与 Alpha Achieve High Tech Limited（越超高科技有限公司）签署了《股份转让协议》。神州云科以自有或自筹资金受让越超高科持有的山石网科（688030）的2153.7万股股份，价款总额为44753.886万元。
根据上海证券交易所相关规定，结合山石网科经营和财务状况、协议签署日前二级市场股票价格等各项情况，经双方友好协商，此次股份转让项下标的股份的转让价格为每股20.78元。
相对于山石网科2月24日25.61的收盘价，此次转让价格折价约18.86%。
受让方同意，协议生效后，山石网科董事会仍由9人组成（非独立董事6名、独立董事3名），并且受让方向山石网科推荐2名非独立董事和2名高级管理人员（任职首席运营官、副总经理）；在本次股份转让后至受让方及其一致行动人合计持有山石网科不低于10%股份的期间内，未经双方协商一致的情况下，转让方不会以增持股票等任何方式，谋求对山石网科的实际控制权，或协助任何第三方谋求山石网科的实际控制权。
公告称，作为“数字中国”的探索者、实践者和赋能者，“数云融合+信创”是神州数码的核心战略。此次交易完成后，有利于加强神州数码与山石网科之间上下游资源协同和产业协同，拓展产品在网络安全及信创市场的应用广度。
山石网科成立于2011年7月，于2019年在科创板上市，提供包括边界安全、云安全、数据安全、内网安全在内的网络安全产品及服务。
2月26日晚间，山石网科公告，2022年公司实现营业收入8.14亿元，同比下降20.77%；归母净利润亏损1.87亿元，同比下降347.52%；扣非净利润为-2.06亿元，同比下降481.38%。
山石网科将成“神州系”第4家上市公司
郭为年薪总计超5000万元
目前，“神州系”旗下有三家上市公司，即在港股上市的神州控股（00861.HK），在A股上市的神州数码（000034）和神州信息（000555）。其中，郭为直接持有神州数码23.32%股份，是该公司的实际控制人。
而上述交易完成后，神州云科将持有山石网科的股份比例为11.95%，将成为其第一大股东，且在此后山石网科的相关股权转让中，在同等条件下享有优先购买权。由此，山石网科将成“神州系”旗下第4家上市公司。
此前，郭为是联想五少帅之一，与现任联想集团董事会主席杨元庆齐名。
1991年4月-1996年3月，郭为任联想集团助理总裁；1996年4月-1997年3月，任香港联想集团董事兼副总经理；1997年4月-2000年3月，任联想集团执行董事，高级副总裁；2000年4月-2001年3月，任联想集团执行董事，高级副总裁，联想神州数码公司总裁。
2000年，原联想集团一分为二，柳传志将联想系交给杨元庆，将从原联想集团分拆出来的神州系交给郭为。
目前，郭为是神州数码控股董事会主席兼首席执行官、神州数码董事长兼总裁、神州信息董事长，以及在上述公司的下属子公司任董事长或董事等职务。
在这些公司中，神州数码的实力正在超越神州控股。
根据神州数码发布的业绩预告，2022年公司云计算及数字化转型业务收入预计同比增长28%-35%，自主品牌业务收入预计同比增长50%-60%；2022年归属于上市公司股东的净利润预计为盈利10亿元-10.3亿元，同比增长301.34%-313.38%；公司扣除非经常性损益净利润预计为盈利9.1亿元至9.4亿元，同比增长34.5%至38.93%。
另据统计信息，郭为在神州信息领取的年薪为608.27万元，在神州数码领取的年薪为666.41万元，在神州控股领取的年薪是4752.05万港元（折合人民币约为4200万元），三者合计约为5474.68万元。
（文章来源：中国基金报）
不求特别出彩却更出彩 债基牛股多出自冷门炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源：证券时报
证券时报记者 安仲文
在市场热捧顶流股票基金经理的背景下，一些债券基金经理在选股上可能是大隐隐于市的存在。
债基高手在选股上向来以出其不意、善于挖掘冷门股著称，成为公募基金经理的一股清流。证券时报记者注意到，部分股基重仓股、抱团股近期表现欠佳，而不少债基高手在冷门赛道布局的重仓股，却凭借不错的表现给投资者留下了深刻的印象。部分债券基经理直言，偏股型基金看不上一些细分小票，研究覆盖也比较难，但债基产品还是得认真覆盖，基于避免寻求特别出彩的机会，防止“死扛”高估值高波动的品种，严格控制基金净值的回撤风险。
深度理解以下重手
债基吃最多上涨红利
上周二，中国电信的股价一度涨至6.18元高位，而在去年8月，这只传统大市值股票的最低价格只有3.53元。这意味着，中国电信在半年时间内，股价涨幅达到了75%。
哪位基金经理吃到了中国电信这波可观的上涨红利？根据公募基金披露的持仓数据显示，截至去年末，持仓中国电信超过1000万股的仅有6只基金，更多基金经理采取的持仓策略是配置200万股~800万股。
在所有持仓中国电信超过1000万股的6只基金产品中，有4只基金来自易方达基金，其中一只债券型基金产品竟成为中国电信这波行情的最大受益者。该基金系易方达基金旗下的“易方达稳健收益债券型基金”，截至2022年末持有中国电信1.14亿股，而持仓中国电信数量排名第二的是一只股票型基金，其持仓数量甚至不及易方达稳健收益债券型基金持仓数量的50%。
去年三季度，中国电信股价正处萎靡，易方达稳健收益债券型基金就已开始对其重仓。进入四季度，该基金进一步加仓中国电信，中国电信对这只债券基金的权重影响进一步提升。
回顾行情可以发现，去年三四季度，主流基金经理尤其是股票型基金经理，大都在关注新能源、半导体、军工或者可能存在预期的大消费，业务传统、缺乏风口、市值庞大的电信公司，在许多基金经理看来或许仍缺乏吸引力。
“敢不敢下重手买一只股票，取决于基金经理能不能深刻理解，看不太明白或者认为其他品种更好，可能就买得少。”深圳一家超大型公募基金首席投资官接受证券时报记者专访时曾强调，值得下重手的公司，肯定会同时考虑赔率（股价空间）和胜率（确定性），而在主动权益投资中，赔率比胜率的吸引力更大一些，因为拉长时间看，选择质地优秀的公司，胜率站在长期投资者一方。找到有吸引力的赔率，往往需要对行业有非常深刻的认识，或者是经历足够的历练之后对常识有坚定的信仰，这些洞见可能带来伟大的投资机会。
服装公司名气太小？
债基高手反向重仓
A股一只大隐隐于市的服装股，是债券基金在冷门行业挖掘牛股的另一案例。
在去年的一次采访中，广发基金明星债券基金经理吴敌强调了他对A股市场投资机会的理解，与其关注在A股市场舞台中央、估值高企的热门股品种，不如在远离市场喧嚣的角落处，寻找可能存在更安全、更具弹性的投资机会，比如市场完全忽视的高端服装赛道。
尽管上述债券基金经理并未指出服装赛道究竟存在何种稳健又具弹性，且被市场看好的股票，但根据基金2022年末披露的数据，广发基金偏债型基金产品在服装赛道的深度挖掘也因此浮出水面。
证券时报记者注意到，在A股上市公司比音勒芬的基金持仓明细中，仅有两只基金的持仓超过1000万股，其中持仓第二大的一只基金产品来自广发基金旗下的一只偏债型产品，由业内顶流傅友兴管理，持股比音勒芬数量高达1180万股。傅友兴所管的另一只偏债产品，持股比音勒芬数量超过700万股，为比音勒芬的第三大机构股东，如果考虑到同一基金经理的持仓数量排名，傅友兴将是持仓比音勒芬最大的基金经理。
尽管大多数普通投资者倾向于认为，高端服装尤其是中国富豪阶层所喜欢的品牌，应该更多地指向类似阿玛尼或其他进口品牌，但实际上来自中国广东的比音勒芬在“土豪服装”这个细分赛道上占据了显著的竞争优势。在许多服装公司因为疫情陷入困境之际，比音勒芬去年前三季度的净利润接近6个亿，同比增长超过24%；比音勒芬的毛利率也非常显著，它所属纺织服装行业的平均毛利率为31.12%，而比音勒芬毛利率高达74.8%，高出行业平均水平43个百分点。比音勒芬上市后已上涨4倍，最近6个月内涨近35%，股价再创历史新高。
降低预期或能更出彩
债基选股避免高估值
为什么债券型基金往往能够在市场忽视的领域，选出惊人的投资机会？
“偏股型基金看不上一些细分小票，研究覆盖也比较难，但我们必须认真去做。”广发基金的一位债券型基金经理接受证券时报记者专访时解释，他在管理债基上希望买的东西尽量少亏钱，整体上有一个可预期的收益率，这意味着需要尽可能地挖掘不被市场捧得太高的品种。
显而易见，基于债基产品对风险的厌恶和高度的敏感，债券基金经理的选股策略和出发点，与股票型基金的策略存在很大的不同，实际上很多债券基金的高手都热衷于重仓冷门赛道的机会。
王晓晨是公募行业的顶流债券基金经理，她管理的债券基金产品也较好地把握了冷门传统品种的投资机会。
根据A股上市公司长江电力的基金持仓信息，扣除指数基金产品，王晓晨管理的易方达增强回报债券基金是重仓长江电力最大的一只产品，长江电力同时也是这只债券基金的第一大重仓股。长江电力自2014年以来累计涨幅超过2.4倍，平均每年能为基金经理提供超过15个点的高收益，且在市场环境较差的阶段，也往往能为基金赚到钱。
华南地区一位偏债基金经理认为，债基选股策略不同于股基选股策略的一个特点是，最好能在市场忽视的冷门行业捡到被尘土覆盖的金子，尤其不能“死扛”高估值的品种，这些高估值品种在一年下跌超过40%、50%之后，可能又在下一个年度迎来了超过100%甚至200%的股价涨幅，但对债券基金经理而言，控制债券产品的基金净值回撤是极其重要的，要避免重仓高估值且有高波动特点的品种。
“很多品种已经涨起来了，估值看上去比较高，可能会继续涨，要不要赚这个钱？ 股票对债基而言是锦上添花的花，是不能犯错的。”平安基金周恩源向证券时报记者表示，做偏债基金产品，主要是在股票方面不能犯大的错误，最重要的是债券方面要做好，股票投资做到中等水平就足够了，不需要特别出彩。
而不需要特别出彩，往往让债券基金经理在选股上带来更好的结果。
沪深港通交易日历优化 提升交易便利和活跃度近日，中国证监会、香港证监会同意上交所、深交所、港交所、中国结算和香港结算于4月24日正式实施沪深港通交易日历优化，开放因不满足结算安排而关闭的沪深港通交易日。
沪深港通交易日历优化，有助于提升投资者交易的便利性。2014年、2016年沪深港通先后开通，总体运行平稳。统计数据显示，截至2022年底，沪港通、深港通持有A股市值合计约22409.7亿元。其间，因为沪深港通交易日历安排，导致每年南向可交易日比港股交易日少十几天，南向投资者在此期间无法及时参加交易。因而，交易日历优化非常有必要。
如今，沪深港通交易日历优化准备工作就绪，投资者可交易的天数将增加，进一步提高投资者交易便利性。综合来看，在不影响投资者交易习惯的情况下，放开了两地市场均为交易日时的全部沪深港通交易，可以更好地满足境内外投资者参与两地资本市场权益资产配置的合理需求，更好地保障投资者交易的连续性、便利性。
沪深港通交易日历优化，有助于进一步提升市场的活跃度。
自2014年互联互通机制开通以来，沪深港通交易保持活跃，交易量显著增加，为两地市场带来了较大体量的增量资金。特别是伴随着沪深港通的不断发展，两地市场规模、交易活跃度都在不断提升。
此次沪深港通交易日历优化，将进一步完善内地与香港股票市场交易互联互通机制。根据监管部门人士此前介绍，优化后，沪深港通将实现在两地均为交易日时全部开通，预计可将目前无法交易的天数减少约一半。南向交易年均新增9个交易日，港股通对港股市场交易日的覆盖度由92.68%提升至96.34%；北向交易年均新增5个交易日，沪深股通对A股市场交易日的覆盖度由95.47%提升至97.53%。
这在增加投资者的交易机会、提升市场交易活跃度方面都将产生积极作用。长期来看，南北向资金双向净流入的趋势仍将延续。
更进一步看，沪深港通交易日历优化的背后，体现了我国资本市场高水平双向开放的积极作为。
当下，我国资本市场越来越有“国际范儿”，高水平开放动作频、信号密，并且质变效应开始显现。一方面，境外机构对我国资本市场的投资力度不断加大，在推动市场制度创新、引导和培育长期投资、价值投资理念等方面发挥了重要作用，进而提升资本市场的稳定性和竞争力；另一方面，随着我国资本市场双向开放稳步推进，发展红利不断释放，市场活跃度不断提升，海外资金持续流入中国资本市场。根据国家外汇管理局公布的数据，1月份外资积极参与境内股票市场，净买入境内股票277亿美元，创单月历史新高。
工欲善其事，必先利其器。我国资本市场高水平双向开放蹄疾步稳、步履铿锵，在此过程中，各方面都在不断完善与强化，沪深港通交易日历优化只是其中的一项。可以预期，一项项高水平开放的红利定会纷至沓来。
石油输出国组织（OPEC）预计，本季度全球石油市场将陷入供应过剩，同时下调需求前景，上调非OPEC供应预估。根据OPEC的最新月度报告，其将第三季度原油产量预测下调124万桶/天，至2，827万桶/天。这比OPEC 13个成员国7月的产量低了约57万桶/天。OPEC位于维也纳的研究部门将本季度全球原油需求预期下调72万桶/天，同时上调非OPEC供应预期52万桶/天。预计本季度原油消费均值为9993万桶/天。