道达投资手记：本轮反弹或近尾声 谨慎观望情绪浓
来源：每日经济新闻
上周，A股冲高回落，上证指数再次出现“三连阴”。从春节后第一个交易日到现在，已有20个交易日，就已经出现了三次“黑三兵”，叠加春后节第一个交易日出现的3310点重要压力位至今未能突破，市场显得有些压抑。
上周末，美国PCE指标超预期，美股三大指数全线下挫，带动A50期指创下本轮回调新低，以此来看，2月27日（周一）开盘，A股恐怕“凶多吉少”。
如何看待当前市场？大盘久攻不下，变盘会如何抉择？盘面机会在哪里？牛博士与达哥就大家关心的话题展开了讨论。
牛博士：达哥，您好！3310点多番尝试都未能攻破，是否会出现“横久必跌”？
道达：一般来说，只要A50期指跌幅在0.5%以内，对A股开盘影响很小，如果跌幅超过0.5%，难免对A股开盘带来负面预期。不过，我们也看到，近两年这种影响其实在逐渐减小。
目前，大盘就是震荡节奏，即便没有外部因素影响，其在正常的运行过程中，也会出现回探箱体震荡下沿的情况，不必太在意。
震荡表达出的是投资者普遍谨慎观望的情绪，这种谨慎主要来源于三个方面：
一是美债收益率的持续影响，让北向资金出现了犹豫，上周可以明显看到北向资金净流出；二是因为本轮市场的反弹，有些公募基金已经解套，赎回压力自然会反馈到股市；三是私募方面，2月16日，A股接近1.2万亿元的成交金额，大幅下挫，当中大概率有私募资金流出。
在上述三个问题没有解决之前，市场缺乏大幅向上的拓展能力，能够维持震荡已经算不错。从更宏观的视角来说，要化解目前这种状况，就得有事件的刺激：要么国内经济数据超预期，从目前来说，社融数据超预期并没有引起市场多大的波澜，那就得经济数据大幅超预期才行，不然暂时难以支撑A股持续向好；要么就是美国的通胀数据赶紧下来，但这不是我们能左右的。
因此，我对市场目前的观点就是：A股的本轮反弹大概已经来到后半程了。操作难度在增加，这就要求我们要控制住仓位，尽量做自己有把握的交易。
再来说短期市场的情况，大盘目前正处于“十字路口”，究竟如何变盘，确切地讲我也很难回答。上证指数目前的震荡就是强势箱体震荡，只要能维持，不排除还有向上拓展的空间；只要结构不破坏，在回调的过程中仍然当机会看待。
另一种情况就是上周五市场下跌的预演，上周三周四上证指数在大的震荡内部又做了一个小的震荡，但是上周五又迅速跌穿，这就非常有意思，给人的感觉就是有一种大箱体将被破坏的预演。这只是一种提前的想象，在指数走势未走出来及确认之前，切莫把想象当作交易的规则。
上周五，两市出现明显的量能萎缩，说明市场抛压逐步衰减，加之上证指数下方30日、60日、120日三条中期均线多头排列提供支撑，短线的下跌空间并未打开。换个角度来说，近期的K线形态，每次的日K线连阴数量都没有超过三根，这次又是第三根阴线，还是可以期待一下。总之，在上证指数有效支撑未跌破之前，都可以谨慎乐观，耐心一点。
牛博士：从上周盘面的风格来看，除了人工智能、毫米波雷达等题材以外，资金有一种向强周期转移的迹象，比如煤炭、有色、钢铁等，如何看待？盘面还有哪些机会？
道达：短线来说，人工智能方向仍然最强，即便上周四出现了一波杀跌，但有资金依然选择回流这个方向，主要是一些盘子比较大的个股带动，这些趋势领涨的“中军”具有重要的锚定价值，在中期震荡向上的惯性没有遭到破坏的时候，人工智能方向仍将反复活跃，但博弈的难度会加大。
毫米波雷达是上周新出现的题材，主要是受特斯拉的影响。相比较来说，本周马斯克的宏图第三篇章更值得关注，市场给予了充分的挖掘，4D毫米波雷达、一体化压铸都算是挖掘的题材之一。无论如何，终究是某一方面的技术提升而已，论重要程度绝非第三篇章所能比。
强周期有所表现，达哥关注煤炭和钢铁较少，提得更多的是有色。煤炭钢铁的拉升，更多的是资金避高就低的一种表现，反映的还是谨慎心态。煤炭板块因为去年表现相当不错，当下更多看震荡。钢铁板块目前问题不大，但要注意上方的压力。
达哥比较关注的是种植业与林业，在中央一号文件出来以后，板块出现过一波获利了结，但目前走势比较顽强地收回了不少，这是一个相当不错的结构，可以继续保持关注。
另外，文娱方向，游戏依然是最强的板块。前两年这个板块洗得够彻底，该砸的能砸的都清理出去了，再加上已经连续9个季度被机构低于标配比例，所以一旦有资金介入的时候拉起来特别轻松。目前整个游戏板块在经历一波上涨后，并没有出现明显的调整幅度，这就需要有调整的机会。 （张道达）
根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。
河南漯河：鼓励商业银行开展房地产项目并购贷款业务观点网讯：2月24日，河南省漯河市住房和城乡建设局发布关于进一步做好当前支持房地产市场平稳健康发展的通知。
据观点新媒体了解，通知提到，在做好保交楼金融支持方面，加强商业银行配套融资支持。鼓励金融机构特别是项目个人住房贷款的主融资商业银行或其牵头组建的银团，为专项借款支持项目提供新增配套融资支持。
对于剩余货值的销售回款可同时覆盖专项借款和新增配套融资的项目，以及剩余货值的销售回款不能同时覆盖专项借款和新增配套融资，但已明确新增配套融资和专项借款配套机制安排并落实还款来源的项目，鼓励金融机构在商业自愿前提下积极提供新增配套融资支持。
自中国人民银行、中国银行(601988)保险监督管理委员会《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》文件印发之日（2022年11月11日）起，半年内向专项借款支持项目发放的配套融资，在贷款期限内不下调风险分类；对债务新老划断后的承贷主体按照合格借款主体管理。加强与上级行沟通对接，争取更多保交楼贷款支持计划额度。
另外，在推进房地产企业纾困方面，实施改善优质房企资产负债表计划。确立白名单企业准入标准及我市优质房企白名单，支持优质房企改善资产负债表。
支持房地产项目并购。鼓励商业银行开展房地产项目并购贷款业务，支持优质房地产企业兼并收购受困房地产企业项目。
推进市场化处置。对严重资不抵债、涉嫌重大违法违规的房地产企业，依法推进破产。对于部分已进入司法重整的项目，金融机构可按照自主决策、自担风险、自负盈亏原则，一企一策协助推进项目复工交付。鼓励资产管理公司通过担任破产管理人、重整投资人等方式参与项目处置。
调整保障性住房配建政策。自2022年8月1日起，对新办理商品房预售许可时，暂不执行“按照住宅面积2%的比例配建保障性租赁住房”及“棚户区改造项目（含城中村、旧城区）按照总建筑面积扣除安置房面积后1%的配建比例”的规定。之前已办理商品房预售许可的项目，不再调整。调整保障性住房配建政策延续到2023年底。
阅读原文：关于进一步做好当前支持房地产市场平稳健康发展的通知
远大医药：全球创新RDC药物ITM-11国内临床试验申请获受理远大医药2月26日晚公告称，公司用于治疗胃肠胰腺神经内分泌瘤(GEP-NETs)的全球创新放射性核素偶联药物(RDC)ITM-11的新药临床试验(IND)申请已获国家药监局的正式受理，是公司在核药抗肿瘤诊疗领域的又一重要研发进展。
ITM-11临床效果优于同类
ITM-11是一款基于放射性核素偶联技术靶向杀伤治疗胃肠胰腺神经内分泌瘤(GEP-NETs)的创新RDC药物，该产品将无载体177Lu与生长抑素类似物偶联，通过与GEP-NETs表面高水平表达的生长抑素受体(SSTR)结合靶向杀伤肿瘤细胞。ITM-11目前已获美国FDA和欧洲药品管理局(EMA)的孤儿药资格。
公告显示，相比于目前常用的有载体177Lu核素产品，ITM-11使用的无载体177Lu的特殊性在于能够拥有更高的比活度和纯度，且具备包括在生产过程中产生的长半衰期杂质少，放射污染小等优点。
据了解，GEP-NETs是最为常见的神经内分泌肿瘤之一，其主要发生在消化道或胰腺，是一种具有高度异质性的肿瘤，从而造成了其诊断的困难和复杂性。根据FrostSullivan的数据，2020年我国GEP-NETs的新发确诊病例为7.13万例。
《CSCO神经内分泌肿瘤诊疗指南2021》中提示，基于177Lu的肽受体放射性核素治疗在无进展生存时间(PFS)和客观缓解率(ORR)等指标方面优于目前临床一线使用的高剂量奥曲肽(生长抑素类似物)，可带来明显的患者获益。使用无载体的177Lu的ITM-11存在着较为可观的应用空间。此外，该产品还可与远大医药另一款用于诊断GEP-NETs的创新RDC药物TOCscan形成产品组合，实现对GEP-NETs的诊疗一体化，有望为我国GEP-NETs患者提供全新的诊疗方案。
持续推进创新核药研发
自多款核药取得重要研发进展之后，远大医药今年继续在核药领域发力，早前公司公布了其用于治疗多形性胶质母细胞瘤的全球创新RDC药物TLX101国内IND已获受理。通过在该领域的持续深耕，远大医药已成为全球核药抗肿瘤诊疗领域领军企业。
远大医药在核药抗肿瘤板块已实现了研发、生产、销售等多个环节的全方位布局，建立了完整的产业链，核药板块已是其全球化程度最高的板块之一。公司围绕肿瘤诊疗一体化的治疗理念，目前在该板块共储备13款创新产品，涵盖6种放射性核素，覆盖8个癌种，产品种类涵盖诊断和治疗两类药物，可为患者提供多适应症治疗选择、多手段且诊疗一体化的全球领先的抗肿瘤方案。
公告显示，作为远大医药核药抗肿瘤诊疗板块的核心产品，易甘泰钇[90Y]微球注射液(简称“易甘泰”)于2022年5月在国内正式上市后，已有50多家医院完成了核素转让手续，产品正式手术已在中国17个省市的30余家医院展开。随访结果显示，接受了易甘泰手术的患者响应整体较为理想，大部分患者均获得很好的临床疗效，延长生存；目前已有5名患者顺利实现肝癌肿瘤降期转化并实施了肝癌切除手术，实现临床治愈；随访到的患者疾病控制率超过95%，治疗效果显著。
同时，远大医药已对国内70家医院超过300名医生进行了易甘泰手术理论或技能培训，已有近20位专家通过海外专家一对一的严格培训，获取了独立手术的操作资格，其中，多位专家即将获得培训导师的资格，将进一步加快易甘泰放射性介入操作的临床普及。随着我国疫情防控政策的调整，咨询易甘泰治疗的患者在门诊的比例大幅度提升，多家医院陆续开设专门的易甘泰门诊以满足患者的临床需求，易甘泰治疗也有望呈现持续快速增长态势。
远大医药表示，公司一直高度重视创新产品和先进技术的研发，未来将持续加强核药抗肿瘤诊疗板块的研发和投入，丰富和完善产品管线及产业布局，力争未来三年内实现10款核素产品进入临床阶段，实现25个以上核药抗肿瘤诊疗产品的管线布局，形成以易甘泰钇[90Y]微球注射液为核心的核药抗肿瘤诊疗产品集群，持续夯实公司在全球核药抗肿瘤诊疗领域领军企业地位。
明辉国际（03828）发布截至2022年6月30日止6个月中期业绩，收入约8.91亿港元，同比增长49%；公司拥有人应占溢利约2810万港元，而去年同期取得公司拥有人应占亏损约4690万港元；每股盈利3.9港仙；拟派中期息每股1港仙。据悉，集团截至2022年6月30日止6个月的毛利同比增加75.9%至约1.98亿港元。因集团采取多项措施（包括加强成本控制及加大高利润率产品的销售），毛利率较去年同期的18.9%上升3.4个百分点至22.3%。