硅料供需仍呈偏紧格局
去年12月以来，连续上涨近两年的硅料价格出现下跌，光伏产业链下游企业得以喘息。不过，今年1月中下旬开始，硅料价格强势反弹。业内人士认为，硅料供需仍呈偏紧格局，使得硅料价格坚挺，后续随着硅料产能逐步释放，预计价格将回归至合理区间。频繁的价格波动也为企业敲响风险管理警钟，业内呼吁加快上市多晶硅期货，为企业提供避险工具。
硅料价格强势反弹
近期，硅料价格强势反弹。
2023年2月22日，中国有色金属工业协会硅业分会(简称“硅业分会”)网站显示，本周(2月16日-2月22日)硅料价格平稳运行，国内单晶复投料成交均价为24.24万元/吨，单晶致密料成交均价为24.01万元/吨，周环比均持平。而2022年12月29日-2023年1月4日，国内单晶复投料成交均价为17.82万元/吨，单晶致密料成交均价为17.62万元/吨。
从供应方面看，硅料企业开工率基本维持在满负荷运行状态。需求方面，“我们目前采购的硅料基本能满足当月需求。”某硅片企业人士表示。据介绍，部分硅片企业硅料订单可以满足3月上旬的用量。
硅业分会提供的数据显示，本周国内在产的15家企业均维持正常运行，3月份一家企业有检修计划，产量影响15%-20%，因此3月份国内多晶硅产量可能低于预期。
对于近期硅料价格反弹，中信建投期货分析师王彦青对中国证券报记者表示：“硅料价格强势反弹的根本原因是新增产能未进一步快速释放，在价格下跌后下游需求有所上升，硅料供需仍呈偏紧格局，使得硅料价格坚挺。”
“1月中下旬，硅料价格大幅反弹，是上下游博弈的结果。”东吴期货有色研究员陈梦赟对中国证券报记者说，“光伏上游龙头企业产能集中度较高，具备相当的定价权。春节前上游企业对节后市场消费预期普遍看好，因而倾向于挺价出货，致使价格反弹。后续随着硅料产能逐步释放，预计价格将回归至合理区间。”
风险管理工具较少
硅料价格高企，对光伏应用侧的装机收益来说具有压制作用。“当前下游硅片企业对高价硅料有一定抵触情绪，同时也需要规避硅料价格再度下行带来的潜在风险，因此采购相对谨慎。”王彦青告诉记者。
“目前终端招标尚未开始，需求相对有限，中游出于对成本的控制，更倾向于倒逼上游产品降价。”陈梦赟认为，硅料价格进一步上涨空间有限，短期价格维稳为主。“市场预计今年硅料产能增量至少达到百万吨量级，明显超出全球需求量。在2023年硅料市场总体处于供大于求的基本面格局下，尽管短期硅料价格出现阶段性反弹，但新增产能的释放预期使得价格上方承压，中长期依然面临较强的下行压力。”
对于产业链企业而言，目前风险管理工具较少。“企业多是向上游采取长单保供，向下游供货定价跟随成本波动的方式来控制相对风险，但原料价格波动的传导并不一定顺畅，企业仍有较多风险敞口。”王彦青表示。
“对于产业链企业而言，未来多晶硅期货的上市，将有更好的抓手缓解原料价格波动带来的风险。”王彦青表示。
券商系权益基金“春季萌动”来源：21世纪经济报道
在券商系基金中，单只基金管理规模较小的情况普遍存在。截至去年末，在券商系基金中，管理规模不足5亿元（合并份额口径下）的基金的占比约为六成。
今年以来，A股市场呈现震荡向上走势，公募主动权益基金的业绩也开始上扬。由券商（资管子公司）管理的主动权益基金（包括大集合改造产品，以下统称“券商系基金”）也不例外。
21世纪经济报道记者通过Wind统计的数据显示，截至2月21日，至少有47只（不同份额分开计算）券商系基金的净值增长率超过10%。
不过，仍然有部分券商系基金未能在年内录得正收益。其中，自年初以来，中信证券稳健回报A、中银证券瑞益A等多只基金的净值跌幅均超过2%。
值得注意的是，在券商系基金中，单只基金管理规模较小的情况普遍存在。据21世纪经济报道记者粗略统计，截至去年末，在券商系基金中，管理规模不足5亿元（合并份额口径下）的基金的占比约为六成。
业绩分化
年初以来，偏股基金（930950.CSI）指数上涨了5.29%，其中，部分券商系基金的业绩表现也相当抢眼。
根据Wind统计数据，截至2月21日，今年以来，国新国证新锐、国新国证新利、渤海汇金新动能、东方红远见价值A的净值增长率分别达到23.91%、17.77%、16.99%和16.34%。这4只基金均位列主动权益基金年内TOP30榜单。
不过，从最近一年的业绩表现来看，渤海汇金新动能的净值增长率仅为-10.30%；而国新国证新锐基金最近两年的收益率仅为-4.15%。
公开数据显示，截至去年四季度末，国新国证新锐、国新国证新利、渤海汇金新动能的管理规模仅为0.21亿元、0.02亿元和0.25亿元。
“市场风格切换之时，规模较小的基金更容易把握结构性机会。但对于规模较小的基金，需要关注其持仓是否足够分散。因为投资集中度过高或是押注某一两个赛道的基金，一旦遇到极端行情，其净值下跌幅度也会更大。”一位资深业内人士向记者指出。
21世纪经济报道记者进一步统计发现，截至目前，全市场共有32家券商或券商资管具有公募基金管理资格，这些公司旗下的主动权益基金（包括普通股票、偏股混合、平衡混合、灵活配置型基金）合计为346只（不同份额分开计算）。
Wind数据显示，截至2月21日，上述346只基金中，九成以上在年内实现了正收益。其中，今年以来收益率达到10%以上的基金共有47只（包括上述4只基金）。例如，自年初以来，中银证券优势制造A/C、财通资管科技创新一年定开、财通资管健康产业A/C的收益率分别达到13.49%/13.42%、13.31%和12.63%/12.57%。
同时，上述346只基金中，共有26只基金的年内收益率为负数，跌幅区间为0.06%—3.74%。其中，截至2月21日，广发资管平衡精选一年持有A、中信证券稳健回报A、中银证券瑞益A的净值跌幅均超过2%。
天相投顾基金评价中心研究员向记者分析，基金业绩表现不同的原因或主要是基金投资风格不同所致。他指出，今年以来虽然A股各指数迎来一定程度上涨，但市场热点变化速度较快，因此聚焦于不同投资板块的基金也可能出现较大幅度的业绩表现差异；此外，个股表现也会影响基金业绩，不同基金管理人对个股的研究能力不同，擅于深入挖掘个股阿尔法收益的基金经理，获取超额收益的能力相对更强。
主题基金中长期占优
拉长时间周期来看，截至2月21日，在券商系基金中，最近一年收益率居前的分别是财通资管健康产业A、中银证券优势制造A、中银证券健康产业、中银证券价值精选和东方红远见价值A。其收益率位于17%—24.88%区间。按合并份额计算，截至去年四季度末，前述几只基金的管理规模分别为8.75亿元、1.91亿元、5.33亿元、5.15亿元和16.55亿元。
截至2月21日，最近两年收益率居前的基金分别是中金新锐A、中银证券健康产业、中银证券价值精选、中泰兴诚价值一年持有A和中泰玉衡价值优选A。其最近两年的收益率分别为40.34%、37.25%、34.56%、30.98%和28.73%。按合并份额计算，截至去年四季度末，这5只基金各自的管理规模均超过5亿元。其中，中泰玉衡价值优选的管理规模最大，为27.25亿元。
另外，据天相投顾数据，截至2月21日，从最近五年的业绩来看，中银证券健康产业灵活配置混合是涨幅最多的券商系基金。
“从其行业持仓来看，其近五年以来主要以生物医药行业为主，行业较为集中，这也与基金本身作为健康产业的主题基金有关。这意味着，在市场风格匹配的情况下，基金经理通过超额配置某一行业，并对个股进行深入研究，则可以赚到行业的贝塔收益，以及个股的阿尔法收益。因此该基金的业绩较为出色。”天相投顾基金评价中心研究员具体分析。
而国都创新驱动灵活配置混合是近五年以来表现相对不佳的券商系基金，该基金近五年以来下跌了1.55%。前述研究员指出，从该基金的行业持仓来看，在不同时期，其重仓行业会不断变化，呈现出一定的行业轮动特征。通常来讲，基金经理如果能够较好地把握行业走势，有时可以通过行业轮动来获取一定的配置收益；但如果行业轮动策略不能与市场风格相匹配，则也可能出现损失。
券商系基金为何长不大？
不过，除了上述中长期业绩较好的基金，其他券商系基金的单只管理规模大多在5亿元以下。
据21世纪经济报道记者粗略统计，在券商系基金中，管理规模不足5亿元（合并份额口径下）的基金占比约为六成；其中，迷你基金占据了一定比例。
例如，在年内收益率靠前的券商系基金中，截至去年四季度末，国新国证新锐、国新国证新利、渤海汇金新动能、渤海汇金量化成长、国泰君安信息行业等基金的管理规模均不足5000万元。此外，招商资管核心优势、申万宏源红利成长等多只基金的管理规模均不足1亿元。
上述资深业内人士向记者指出，除了基金的业绩表现，基金管理人的渠道建设能力也会对基金的管理规模产生较大影响。尤其是起步较晚的基金管理人，如果渠道拓展不顺利，其整体规模很容易受到拖累。
就管理人角度而言，头部券商或是较早布局公募业务且历史业绩良好的券商资管，其募资能力明显更强。截至去年四季末，在券商系基金中，有近30只基金的单只管理规模超过20亿元。这些基金主要来自中信证券、中泰证券资管、东证资管等少数几家公司。
事实上，对于公募基金管理人而言，主动权益基金的管理规模往往也被视作评判基金管理人竞争力的标准之一。整体上，截至去年四季末，在主动权益类基金方面，东证资管、中泰资管、财通资管的管理规模较大。
值得一提的是，近几年，券商开始加大力度布局公募基金业务。但就目前而言，除了几家较早涉足公募领域的券商资管，多数券商无论在主动管理能力还是产品创新能力方面，均未表现出各自的优势。
天相投顾基金评价中心研究员指出，由于目前公募基金市场竞争激烈，券商资管作为后来者，其整体的投研能力，产品条线，基金管理规模等多个方面仍然不能与头部公募基金匹敌，综合竞争能力不足，可能会在激烈的竞争中处于劣势。
不过，在公募基金领域，券商也具有天然优势。“券商资管作为证券公司子公司，首先容易获得证券公司的大力支持，依靠证券公司的研究能力和渠道优势，可以在发展初期获得一定的支持；此外，券商资管相较于传统公募基金更为灵活，可以走差异化竞争路线，或许能够获得一定的后发优势。”前述研究员谈到。
（作者：见习记者易妍君 编辑：巫燕玲）
日系车企另辟氢能源赛道 MIRAI氢燃料电池轿车开跑2月中旬，广汽丰田“南沙氢跑”公共出行服务项目正式启动，在珠江边驰骋的第二代MARAI氢燃料电池轿车将率先于广州南沙区开跑，这也是全国首次将氢燃料电池乘用车大规模投入公共出行服务。
广汽丰田总经理藤原宽行表示，MIRAI是世界首批量产的氢燃料电池车，自2014年推出以来，全球销量已超过2万台。此次“南沙氢跑”公共出行服务项目正式启动，将“只排放水，不产生二氧化碳”的第二代MARAI氢燃料电池轿车出行新体验带给市民，助力建设“碳中和”社会。
当前，随着“双碳”目标逐步落地，日系汽车品牌对新能源路线的选择倾向于氢能源，包括日产汽车、本田汽车、丰田汽车等车企均已提出有关氢能源汽车的发展规划。与此同时，国内也陆续推出支持氢能源汽车发展的利好政策，鼓励氢能源技术的发展和氢能源汽车推广。
氢燃料电池轿车首“载客”
此次“南沙氢跑”项目，广汽丰田将投入65台第二代MIRAI氢燃料电池轿车，在广州南沙区提供三种公共出行服务，包括以燃油汽车同价格水平的租金提供短租车服务；向网约车出行平台投入MIRAI，开展网约车服务；在南沙区重点交通枢纽、重点景区、商业中心、政务中心等交通节点设立MIRAI巡游车体验专线。
从3月开始，广州市民即可通过上述三种途径乘坐广汽丰田第二代MIRAI氢燃料电池轿车。据介绍，第二代MIRAI氢燃料电池轿车的工作模式是通过氢气和氧气进行化学反应并产生电能驱动电动机工作，“呼吸的是空气，加入的是氢气，排放的只有水”。
在氢燃料电池汽车动力系统中，氢燃料电池造价约占总成本的三分之二，加上其他氢气储存和配件成本，制造一辆氢燃料电池汽车的成本几乎是同级纯电动汽车的两倍。因此，诞生于TNGA架构高端平台的第二代MIRAI氢燃料电池轿车厂商建议零售价为74.8万元~75.1万元，价格较为昂贵。
《中国经营报》记者在活动现场了解到，第二代MIRAI氢燃料电池轿车搭载的燃料电池堆最大功率为128千瓦，燃料系统中共有3个氢气罐，而储氢系统加注说明中，氢气瓶也有限制具体使用期限。相较于上一代，第二代MIRAI氢燃料电池轿车氢气搭载量提升约20%，能耗降低约10%，一次添加氢气约3分钟，可实现近800公里的长续航行驶。
此外，作为一款纯电后驱车型，第二代MIRAI氢燃料电池轿车拥有电动机驱动带来的高扭矩和平顺加速体验，TNGA架构赋予的低重心和高刚性车身，以及通过FC系统配置，实现前后50∶50的重量分配，第二代MIRAI还搭载最新的T-PILOT智能驾驶辅助系统，空气净化系统可以滤除PM2.5级的细颗粒物，外部供电功能可适用多种电器产品。
自从12年前在南沙区率先量产混合动力中高级轿车(凯美瑞混合动力)以来，广汽丰田致力于推动电动化汽车普及，目前已实现累计产销超85万台电动化汽车，构建起包括混合动力、插电混合动力、纯电动和氢燃料电池的全方位电动化技术布局。
此前，第二代MIRAI氢燃料电池轿车曾在北京2022年冬奥会和冬残奥会上首发，作为赛事服务用车首次在国内大规模投入使用。此次“南沙氢跑”的启动运营，是继冬奥会后第二代MIRAI氢燃料电池轿车在更大范围内向公众提供服务。
日系汽车品牌追逐氢能源技术
随着第二代MIRAI导入广汽丰田渠道销售以及展开示范运营，丰田汽车氢燃料电池汽车技术也落地中国市场。实际上，在新能源时代，得益于丰富的海水资源等，日系汽车品牌一直热衷于研发氢能源技术。
丰田汽车1992年即着手研发燃料电池，并于近年与国内的亿华通合资成立华丰燃料电池有限公司；本田汽车则将在今年开始与通用汽车联合开发新一代氢燃料电池系统，并在2030年前逐步扩大这款电池系统的销量，拓展其氢能源业务。
此前“2022粤港澳大湾区全球招商大会”上，现代汽车集团(中国)总裁李赫埈曾表示，现代汽车集团首个海外氢燃料电池系统研发、生产、销售基地“HTWO广州”即将竣工投产，总投资将达85亿元人民币。投产后将面向国内市场的汽车、轨道交通、发电等领域，提供氢燃料电池系统，并在广州开发区打造全球首个无人驾驶氢能汽车示范区，在国内构建氢能产业生态。
氢能源产业的快速发展离不开政策支持，记者从南沙开发区投促局了解到，南沙正加快培育混合动力、纯电动、氢能源等新增长点。氢能具有远距离输送、大规模存储和“氢—电”互换的特性，是有效耦合传统化石能源和可再生能源系统、构建现代能源体系的重要能源，并且在能源的生产和消费当中促进碳中和。南沙以广汽丰田、东方重机、广钢气体为代表，进一步完善氢能产业规划，推进氢燃料电池系统及整车关键核心技术产业化。
在氢能产业布局方面，南沙已引入东方重机新能源“链主”企业。为引进产业链上更多相关企业，南沙区将出台《南沙区氢能产业扶持办法》，对从事电堆、双极板、膜电极、催化剂、空气压缩机等关键零部件产品研发的氢能产业科技型中小企业，将给予办公研发及生产厂房租金补贴，并对上市后的氢能企业实行股票期权行权、限制性股票解禁等方面的奖励。
在氢能产业上游氢气的“制储运加”领域，南沙将加快推进协调广钢气体制氢机组扩建等项目，保障氢源供给，引导企业布局完善区内氢能产业基础设施建设，助力氢能产业应用示范；在氢能产业中游燃料电池及系统集成领域，基于电堆在燃料电池系统及氢能产业链的核心地位，重点引进以电堆为核心、主要包括膜电极、双极板等电堆细分领域关键零部件的国内外优质研发力量及国内优质产业化企业进驻、生产，引领带动上游氢气端供给、下游燃料电池应用端发展，推动氢能产业链联动、集聚发展，形成政府引导、市场主导的氢能产业发展格局；在氢能产业下游燃料电池应用领域，继续谋划推动交通、储能等场景的氢能产业应用示范。
明辉国际（03828）发布截至2022年6月30日止6个月中期业绩，收入约8.91亿港元，同比增长49%；公司拥有人应占溢利约2810万港元，而去年同期取得公司拥有人应占亏损约4690万港元；每股盈利3.9港仙；拟派中期息每股1港仙。据悉，集团截至2022年6月30日止6个月的毛利同比增加75.9%至约1.98亿港元。因集团采取多项措施（包括加强成本控制及加大高利润率产品的销售），毛利率较去年同期的18.9%上升3.4个百分点至22.3%。