美股进入“死亡地带”?华尔街大空头警告：追高恐难以幸存
随着美国通胀见顶迹象出现，市场押注美联储不得不提前转向宽松，美股在2023年初迎来大逆转。
标普500指数从去年10月低位上涨了16%，自今年年初以来上涨了6%。但摩根士丹利策略师威尔逊维持悲观论调，警告称美股已进入死亡地带。威尔逊是华尔街最著名的空头之一，他曾正确预测了2022年的股市抛售，去年三大股指均创下2008年金融危机以来的最差年度表现。
在最新的报告中，威尔逊援引了《进入空气稀薄地带》（Into Thin Air）一书，该书源自1996年真实发生的珠穆朗玛峰山难事件，也曾是珠峰登山史上最为惨痛的一场山难。“死亡地带”是指珠峰海拔8000米以上至登顶这一段危险地段，该地段氧气含量不足以维持人类的生命。威尔逊认为，对于当前的股票投资者来说，这是现状的完美类比。
威尔逊认为，投资者已经将股市推向“令人晕眩”的高度，因流动性使他们能够进入这个不能久待的区域，“投资者攀高是出于贪婪，期望达到最终的顶峰，以为自己能在下撤时不会遭遇灾难性后果。但氧气最终会耗尽，那些忽视风险的人将会遭殃”。
威尔逊表示，去年10月股市开始上涨时，它们的估值要低得多，标普500指数的市盈率为15倍，股票风险溢价为270个基点。股票风险溢价是预期收益率与风险极低的国债收益率之间的差额，这个数字越高，意味着投资者冒险投资所获的补偿越多。
然而，到了去年12月，“空气开始变得稀薄”，市盈率升至18倍，股票风险溢价降至225个基点。“在去年的最后几周，许多在死亡区向前冒进的登山者已经丧命。”他说。
但年初至今，他认为：“幸存的登山者决定再次尝试登顶，这一次采取了一条更危险的路线，即押注最具投机性的股票。”他也因此预期美联储将暂停加息，并在今年晚些时候降息。
威尔逊表示：“投资者开始变得更加激进，更有信心地谈论美国经济软着陆。随着股市继续上扬，华尔街有关美国经济会硬着陆还是软着陆的争论出现了一种新说法——经济不着陆。这就是死亡地带会出现的情形——一个人开始看到并相信不存在的东西。”
威尔逊称，目前的市盈率为18.6倍，股票风险溢价为155个基点，这意味着“我们正处于2009年牛市以来空气最稀薄的高度”。他说，始于去年10月的合理价格的熊市反弹已经演变成美联储暂停加息并转向宽松的投机狂潮，但这不会到来。
他说，主要由日本央行等提供的流动性帮助全球M2（衡量货币供应的指标）自去年10月以来增加了6万亿美元，虽然为投资者补充了在死亡区生存所需的氧气，但实际上无法支撑太久。
周一，美股因“华盛顿诞辰纪念日”休市一天。上周道指累计下跌0.13%，为连续第三周下跌。纳指上涨0.59%。标普500指数下跌0.28%。
伊拉克与阿联酋新月石油、洲际油气、联合能源集团签署油气田开发协议伊拉克石油部当地时间2月21日与阿联酋新月石油公司以及中国的洲际油气、联合能源集团分别签署共计6份油气田开发协议。其中，伊拉克与新月石油公司签署了三份为期20年的合同，拟开发伊拉克巴格达东北部的巴士拉和迪亚拉省的石油和天然气田，预计将在18个月内开始日产2.5亿标准立方英尺的天然气。洲际油气公司获得伊拉克南部Huwaiza油田和巴格达东北部Naft Khana的勘探和开发权，这两个油田都靠近伊朗边境。联合能源集团获得巴士拉附近辛德巴德油田的开发权。伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani在21日的签约仪式上说，伊拉克预计这些新开发协议将增加日产超过8亿标准立方英尺的天然气。
瑞茂通路明多：打造数字化信用体系 服务供应链金融下沉场景2月18日，2023年中原金融论坛正式开幕。当天下午，论坛主办方举行主题分论坛“科技赋能供应链金融助力实体经济发展论坛”。会后，围绕供应链金融行业痛点等问题，瑞茂通供应链管理股份有限公司(以下简称“瑞茂通”)董事、总经理路明多接受大河财立方记者专访。
路明多认为，当前供应链金融存在两大行业痛点，一是确权付款，二是下沉场景的服务力度不够。
“确权付款是供应链管理和金融行业面临的共同问题，核心原因在于产业的数字化程度不够深、基础设施不健全，供应链相关的参与方都要积极推动。”路明多建议，相关协会要多组织讨论，在共识标准等方面得到统一，各参与方要立足自身优势、保持开放的心态，实现数据的打通和共享，让整个行业利用数字化进行风控的有效管理。
至于下沉场景的服务，在路明多看来，目前的服务模式仍以核心企业的主体信用为主，利用数字化多维度模型建立新型信用体系的进展没有达到相应的预期，这就造成了下沉场景的诸多需求方尚未满足。
路明多建议，一是产业链供应链上的中小微企业要拥抱数字化，主动和金融机构、核心企业及相关参与方结合，部署信息化、数字化系统；二是金融行业要以更开放的心态看待问题，只有将自身系统和服务对象的系统打通，才能逐步建立起数字化的风控模型，保证核心企业的主体信用和数字化信用体系相结合，打造数字化新型信用体系。
实际上，瑞茂通在2015年就开始探索利用互联网手段解决大宗商品领域存在的痛点，和中原银行的合作也由来已久，重点加强在供应链创新与应用、交易金融、金融科技等方面的深度合作，共同探索搭建大宗商品产业互联网及数字供应链服务平台。
路明多表示，双方合作以来，中原银行利用供应链管理平台，综合改进核心企业的主体信用评价模型，依靠但不依赖核心企业的主体信用，实现多维度的信用考量，通过业务场景交易的链条化、智能化的资产管理、一体化的风险管理，多维度交叉验证，提升大宗商品供应链行业的交易透明度、规范化和真实性，双方进行了多方面的创新性探索，具体有以下几方面：
一是服务能源保供。中原银行助力煤炭供应链，为能源供应保驾护航。一方面加深与瑞茂通各类核心企业的产业端合作，一方面与数字供应链平台三方探索利用互联网科技手段，以产业互联网和数字供应链双平台为基础，拓展供应链创新业务。多方合作提升了供应链业务的周转效率，同时促进了普惠金融的快速增长，特别是在冬季供暖、迎峰度夏这些关键时间节点，为河南省电力企业、能源供应企业提供了有力保障。
二是服务粮食工作。中原银行助力粮食收购，由中原银行、瑞茂通混改合资公司以及数字供应链平台共同启动的智慧粮仓和云监管平台，通过“人防+技防”的双防模式，实现了粮食入库、质检、称重、结算等节点数据收集、信息共享和单据的及时上传，保证了交易的真实性、流程的规范化和粮食的安全性，在夏秋两季的收储工作中，利用专项信贷，促进粮食收储工作的顺利完成。
三是科技转型带动金融产业创新发展。今年中原银行已经完成了区块链平台建设，瑞茂通作为产业端重要的供应链节点，和数字供应链平台、中原银行进行积极对接，加码区块链技术在平台上的应用，以保证平台数据的安全性、可靠性，依托区块链技术形成的共识机制，有效保证上链企业交易数据的安全性和交易的便捷性。
“以上几点，是我们做的有益探索。”路明多说，供应链管理平台和金融服务的有效结合，已经让产业链供应链向价值链创新链迈进，在服务实体经济数字化转型的同时，为金融业发展塑造了良好的创新风向标。
石油输出国组织（OPEC）预计，本季度全球石油市场将陷入供应过剩，同时下调需求前景，上调非OPEC供应预估。根据OPEC的最新月度报告，其将第三季度原油产量预测下调124万桶/天，至2，827万桶/天。这比OPEC 13个成员国7月的产量低了约57万桶/天。OPEC位于维也纳的研究部门将本季度全球原油需求预期下调72万桶/天，同时上调非OPEC供应预期52万桶/天。预计本季度原油消费均值为9993万桶/天。