中国太保(601601)太保1月保费点评：产险保费实现两位数增长 寿险增速短期承压
投资要点： 【事件】中国太保发布2023 年1 月保费收入公告：公司2023 年1 月寿险、产险原保险保费收入分别为526.85 亿元、233.11 亿元，分别同比-5.7%、+10.9%。 1 月公司寿险业务保费增速短期承压。1）2023 年1 月公司寿险保费同比-5.7%，我们预计主要受到疫情及春节假期提前等因素影响，以及公司开门红启动时间略晚，且主要以价值增长为导向。2）2022 年太保寿险个险新单期缴保费同比-19.5%，Q1-Q4 单季增速分别为-43.9%、-9.7%、+48.2%和+35.3%。3）我们预计，伴随宏观经济修复、居民预期收入水平提升，2023 年公司新单保费及新业务价值增速有望获得改善。 预计公司2022 年财险综合成本率继续改善。2022 年公司产险总保费同比+11.6%，其中车险、非车险保费增速分别同比+6.7%、+18.9%，前三季度综合成本率为97.8%，同比下降1.9 个百分点。我们预计，由于2022 年四季度自然灾害水平同比有所降低，公司全年综合成本率有望较前三季度继续改善。 估值仍低，“优于大市”评级。我们认为，随着公司“长航行动”推进人身险板块深化转型，代理人质态的逐步改善，财产险板块聚焦体系化能力建设，资产板块坚持“价值投资、长期投资、稳健投资”，公司有望于激烈的行业竞争中突围。 2023 年2 月17 日公司A 股股价对应2023E PEV 仅0.45x，估值较低。给予公司0.6-0.7 倍2023 年PEV，合理价值区间35.84-41.82 元，“优于大市”评级。 风险提示：1）长端利率趋势性下行，2）股市大幅波动，3）保障型产品保费增长不达预期。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。（责任编辑：王丹 ）
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
经营性资金困难 陕西最大民企迈科集团申请预重整迈科集团是中国最大的电解铜供应商之一，年平均采购量占全国境外采购量的30%以上。
陕西第一大民营企业申请预重整。
2月17日，西安迈科金属国际集团有限公司(下称迈科集团)发布《关于依法化解流动性困难的通告》称，公司正式向法院提出预重整申请。
迈科集团表示，将引入财务及产业投资者，恢复大宗商品贸易主营业务；采取举措盘活资产类业务，进行信用修复。
预重整是庭外重组和司法重整的衔接程序，可理解为债权人、债务人及投资者一次庭外和解的机会。
这是一种困境企业拯救机制，以最大程度保存企业的商业价值。具体过程是，在公司进入破产重整程序之前，债权人、债务人、出资人等利害关系人，就重整事项进行谈判并达成重整计划草案；在进入破产重整程序后，由法院依法审查、裁定确认重整计划草案。
迈科集团创立于1993年，主营业务涵盖铜金属贸易、期货经纪、物流等领域，总部设在陕西西安。
该公司是中国最大的电解铜供应服务商之一，年平均采购量占全国电解铜境外采购量的30%-40%。2021年，中国电解铜进口量为344万吨，迈科集团年进口量超过100万吨。
2021年，迈科集团实现营收1598.78亿元，位居陕西民营50强企业第一位。
2018-2020年，迈科集团营收均超千亿元，分别约1086亿、1122亿、1289亿，同期净利仅分别为2.49亿、2.71亿和3.52亿。
2021年上半年营业收入793.01亿元，净利润2.06亿元。
2021年6月，联合资信的信用评级报告指出，迈科集团业务结构单一，抵抗风险能力较弱；对电解铜贸易的依赖度高等。
迈科集团公司债券2021年半年度报告数据显示，2021年上半年，其电解铜营收额约占到总营收的98%，电解铜的毛利率仅为1.4%。
2022年9月，迈科集团出现经营性资金困难。该公司表示，主要原因是受疫情影响，全球经济复苏乏力等，大宗商品贸易行业面临前所未有的不确定性和市场震荡。
“由于各地新冠疫情不断反复，迈科在物流、运输和产品销售方面遇到了暂时性困难，一些货物推迟付款，使一些供应商担心公司的流动性，取消了交货。”2022年8月26日，迈科集团董事长何金碧接受彭博新闻社专访时称。
但何金碧当时表示，公司每年进口100多万吨精炼铜，受到影响的进口量约1万-2万吨，只占公司供应的很小一部分。
去年，迈科集团多次向政府和金融机构寻求帮助。
2022年9月15日，陕西省统计局贸易外经处相关负责人走访调研迈科集团并座谈交流，并表示将积极反映企业问题和诉求，引导和帮助迈科集团渡过目前困难。
今年1月20日，厦门信达(000701.SZ)发布重大仲裁公告称，因买卖合同纠纷及代理进出口合同纠纷，该公司将迈科集团、董事长何金碧及其子公司列为被申请人，向厦门仲裁委员会提起仲裁申请，仲裁申请总金额超10.81亿元。
除此之外，迈科集团涉及多起诉讼。
今年1月，迈科集团被执行金额1.24亿元，执行法院为天津市第三中级人民法院。
2022年12月，迈科集团在青铜峡铝业股份有限公司持有17957.31万元股权数额被冻结，执行法院为吴忠市中级人民法院，冻结期限自2022年12月7日-2025年12月6日。
截至2021上半年，迈科集团总资产241.52亿元，总负债为177亿元，资产负债率73.32%。
截至2021年上半年，迈科集团各类受限资产账面价值总额为113.59亿元。受限资产包括其旗下中西部商品交易中心有限公司房产、西安迈科商业中心有限公司写字楼房产和酒店房产等。
联合国秘书长古特雷斯在非盟第36届首脑会议上发表讲话当地时间2月18日，在埃塞俄比亚首都亚的斯亚贝巴举行的非洲联盟（非盟）第36届首脑会议上，联合国秘书长古特雷斯发表讲话，表达了他对一个一体化、繁荣与和平的非洲的支持。
古特雷斯赞扬了非洲联盟旨在为非洲大陆实现这一愿景提出的许多倡议，包括《2063年议程》这一未来非洲的发展蓝图、“妇女融入金融和经济”十年，以及本届峰会将重点放在非洲大陆自由贸易区之上。他表示，这些举措代表了“一种真正的变革性途径，以便为非洲人，特别是青年，创造就业机会和新的繁荣的源泉”。尽管如此，古特雷斯并没有低估非洲面临的巨大考验和危机，并要求采取行动。
在经济方面，古特雷斯呼吁为非洲大陆提供更多的财政支持。他说，非洲大陆正受到来自多方面的打击，包括功能失调和不公平的全球金融体系。
谈到气候危机，古特雷斯指出，向清洁能源的过渡必须解决能源获取和发展挑战方面的问题，非洲国家需要更广泛地获取涉及电池存储系统、组件和原材料等方面的技术。
关于和平与安全问题，古特雷斯指出，联合国的作用逐年变得越来越复杂，冲突、恐怖主义和不安全因素也越来越多。正如旨在加强联合国和平使命的“新和平议程”所概述的那样，他呼吁建立一个更加灵活和高效的系统。古特雷斯解释说，这项新议程需要将和平与可持续发展、气候行动和人权联系起来，并让妇女和青年有更多的参与。
古特雷斯最后表示，他希望21世纪成为非洲的世纪，同时联合国决心与每个非洲国家合作，以释放非洲大陆的巨大潜力，并克服阻碍前进道路上的障碍。（总台记者 马培敏）
石油输出国组织（OPEC）预计，本季度全球石油市场将陷入供应过剩，同时下调需求前景，上调非OPEC供应预估。根据OPEC的最新月度报告，其将第三季度原油产量预测下调124万桶/天，至2，827万桶/天。这比OPEC 13个成员国7月的产量低了约57万桶/天。OPEC位于维也纳的研究部门将本季度全球原油需求预期下调72万桶/天，同时上调非OPEC供应预期52万桶/天。预计本季度原油消费均值为9993万桶/天。