兴业证券未察觉*ST新海多年财务造假 IPO保荐失败率高达50%恐难蝉联A类投行
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近日，A股上市公司*ST新海（维权）（也称新海宜）收到证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》（下称《告知书》），公司财务造假程度触目惊心。
《告知书》显示，*ST新海2014年至2019年年度报告及2019年半年度报告存在虚假记载，合并报表层面虚增销售收入共计37.41亿元，虚增销售成本共计32.18亿元，虚增利润总额共计5.63亿元。
而*ST新海开始财务造假的2014年，也是兴业证券保荐公司配股股份上市的一年，也处于兴业证券作为公司2013年重大重组的财务顾问的持续督导期。在持续督导过程中，兴业证券不仅没有发现公司的财务造假，甚至在保荐工作报告中为公司的财务真实性“打保票”，很难称得上是勤勉尽责。
凭借着2021年保荐业务的表现，兴业证券跻身A类投行。但到了2022年，兴业证券撤回的IPO数量陡增，保荐失败率由2021年的25%激增至50%，或难蝉联A类投行。
*ST新海卷入隋田力案 兴业证券对明显财务造假竟毫无察觉？
《告知书》显示，*ST新海通过参与隋田力主导的专网通信虚假自循环业务，虚增销售收入、利润，导致2014年至2019年年度报告及2019年半年度报告虚假记载。
2014年-2018年、2019年上半年，*ST新海通过参与专网通信虚假自循环业务，合并报表层面虚增销售收入共37.41亿元，虚增销售成本共计32.18亿元，虚增利润总额共计5.63亿元。
2014年3月，新海宜董事长张亦斌与隋田力等人入股成立苏州新海宜信息科技有限公司（新海宜信息）、苏州新海宜电子技术有限公司（新海宜电子），开展专网通信业务。
其中，新海宜电子自2014年3月至2019年8月31日纳入*ST新海合并报表范围，但*ST新海未实际控制新海宜电子，一是因新海宜信息和新海宜电子的股东存在代持情况，去除代持后隋田力实际持股占比最高。二是被投资方新海宜信息、新海宜电子设立目的就是从事专网通信业务，该业务由隋田力主导而非上市公司。
令人感到不解的是，兴业证券对不是由*ST新海真正控制的子公司，几年内竟毫无觉察。并且，在兴业证券持续督导的2014年、2015年，新海宜信息、新海宜电子通过专网通信虚假销售自循环业务为*ST新海虚增了超11亿元的营收，虚增了2亿元的利润总额。
令人更加不解的是，新海宜电子等实际上不是由*ST新海控制的公司，如果多年出现在*ST新海合并财报中，上市公司实控人及主要负责人，显然知道这个事实。那么，新海宜电子开展虚假销售自循环业务，上市公司是否也应当之情，持续督导券商竟无察觉？
资料显示，*ST新海专网通信虚假销售自循环业务，体现为没有无实物流转，仅是合同、单据及资金上的流转。但*ST新海对上述因虚假销售循环形成的收入、利润作为正常硬件产品销售收入、利润予以确认。
对于没有实物流转的虚假销售自循环业务，持续督导券商兴业证券只要稍微勤勉尽责，对相关业务的客户、供应商进行书面核查，不难发现其中猫腻，如整个业务链都有隋田力或其关联方的影子，相关客商之间在股权层面存在交织等。
财报显示，*ST新海2014-2017年第一大供应商都是新一代专网通信技术有限公司（新一代专网通信），后者在在2017年9月之前，也是隋田力通过其全资控股的上海星地通讯工程研究所控制。
2015年-2018年，*ST新海第一大客户都是富申实业公司。在个别工商信息查询工具上，富申实业的唯一股东的确显示为上海市政府第五办公室。据某证券媒体报道，上海市政府从来没有“上海市政府第五办公室”这一机构。
在国家企业信用信息公示系统中，富申实业公司暂无股东信息，出资人（主管部门）信息一栏为空白，自成立以来也未有过工商变更。富申实业公司注册地为上海市徐汇区武康路117弄2号，但这是一处历史优秀建筑群，处于封闭状态， 富申实业公司在此办公的可能性为0。
从工商信息及电话询问就可以查出*ST新海客户存在异常，为何兴业证券在持续督导过程中竟没有发现该异常？
如果书面核查难度大，兴业证券可以也应当实地走访新海宜电子、供应商、客户或者涉及的物流公司，也不难发现其中骗局，毕竟一两家新成立公司两年就贡献超11亿元营收、2亿元的利润值得高度警惕，哪怕去实地参观也有价值。
在隋田力专网通信案被曝光后，隋田力控制的多家公司是空壳，且不同客商之间的注册地址、工商电话相同或相近，这些通过工商信息查询便能找到线索。如果兴业证券去实地走访新海宜电子的客商，了解的情况会更多，对于是否开展真实业务便做到了心中有数。
2013年，*ST新海总营收仅8.23亿元，2015年就飙升至17.42亿元，两年内翻倍增长但终被发现造假。试问，兴业证券是否对*ST新海新成立子公司的基本情况，及新开展业务收入暴增的合理性和真实性，有无最基本的质疑？
兴业证券在对*ST新海持续督导保报告书中信誓旦旦地称：公司已披露的公告与实际情况一致，不存在应予披露而未披露的重大事项。本次持续督导阶段，保荐机构在履行对发行人的保荐职责期间，发行人未发生重大事项并需要保荐机构处理的情况。
一名财务人士称，隋田力能够用十分原始的方法进行自循环销售业务造假，卷入十几家上市公司，涉案金额高达近千亿元，主要原因之一就是券商、会计师事务所等中介机构没有勤勉尽责。
那兴业证券是否该对*ST新海财务造假承担责任，是否会遭受处罚？2005年、2013年、2014年、2019年修订的《证券法》，都明确了中介机构与上市公司对财务造假承担连带赔偿责任，适用过错推定原则。
兴业证券是否遭处罚用的是《证券发行上市保荐业务管理办法》等规则，属于行政法大类，与民商法中的过错推定原则不同。
《证券发行上市保荐业务管理办法》第六十七条规定，保荐机构出现向证监会、证券交易所提交的与保荐工作相关的文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏等情形的，证监会可以视情节轻重，暂停保荐业务资格3个月到36个月，并可以责令保荐机构更换董事、监事、高级管理人员或者限制其权利；情节特别严重的，撤销其保荐业务资格。
IPO保荐失败率高达50% 恐难蝉联A类投行
近期，中证协公布了《2022年证券公司投行业务质量评价结果》，12家公司被评为A类，其中包括兴业证券。
值得关注的是，中证协此次对投行质量评价的期间为2021年1月1日至12月31日，评价项目是审结的全部主板、创业板、科创板首发和再融资项目，这说明兴业证券A类投行评级是基于2021年度的业务表现。
wind显示，兴业证券2021年有12个IPO完结的项目，其中成功发行的9家，撤回3家，IPO保荐项目的失败率为25%。
但到了2022年，兴业证券12家完结的IPO项目中有6家撤回，IPO保荐项目的失败率升至50%。
由于券商保荐的再融资项目（一般是定增、配股等）的成功率较高，且兴业证券2022年的再融资项目成功率与2021年基本相当，故IPO项目的成功率将决定兴业证券2023年投行分类的评定。
根据《证券公司投行业务质量评价指标（保荐业务）》，保荐机构撤回的项目要不同程度的扣分。
在兴业证券2022年度撤回的6家项目中，百合医疗和固克节能或许应该扣100分，因为两家公司都是在注册阶段却出现了可能不满足发行条件的问题。
百合医疗的主营业务是一次性使用医用耗材等医疗器械的研发、生产和销售。公司于2021年3月通过科创板上市委审核，次月提交注册。等待了一年后，百合医疗于2022年4月终止注册。
2021年4月，证监会修订了科创属性评价标准，百合医疗的科研人员占比不符合评价指标。截至2021年6月30日，百合医疗研发人员合计276人，占比9.55%，低于10%的硬性要求。
固克节能2021年8月通过创业板上市委审核，2021年10月提交注册，2022年9月终止注册。
在注册阶段，固克节能出现了持续盈利（经营）能力存疑的质疑。在固克节能的大客户中，有许多家房地产开发商，其中包括恒大地产，但公司未对恒大项目应收款单独计提坏账准备。并且公司应收账款畸高，主要对象还是地产商，可公司没有披露14家地产商客户是否涉及“三道红线”情况。
此外，固克节能净利润还出现了大幅下滑，2021年扣非归母净利润同比下滑47.28%，接近五成。证监会要求固克节能进一步说明并披露公司生产经营是否保持稳定，核心业务、经营环境和主要指标是否发生重大不利变化。
筹谋已久，抖音要抢美团的“外卖”？作者 | 陈香羽
来源 | 征探财经（ID：teccj6）
抖音的入局似乎让美团（03690.HK）有些措手不及。
2月7日下午，有消息称抖音外卖将在全国上线；次日，美团股价出现大跌。按收盘价计，美团当日股价下跌6.48%，市值蒸发650亿港元。
随后，抖音回应称，“团购配送”项目目前正在北京、上海和成都三地试点，近期已开放该三城的商家自助入驻。后续将视试点情况，考虑逐步拓展试点城市，目前无具体时间表。
虽然抖音“否认”了近期将在全国上线外卖的消息，但抖音对本地生活的布局正在逐步加码，不免要与美团正面竞争。
面对抖音，多年未遇敌手的美团是否会感到压力？
抖音筹谋已久
抖音商业化有三大倚重——广告、电商和本地生活。短视频成为了广告主的主要投放渠道之一，随着电商业务逐渐成熟，抖音本地生活的发展业务也开始提速。
抖音在本地生活的布局已有一段时日。2020年2月，抖音内测团购功能；3月，与美团、饿了么合作，在抖音内开放同城外卖服务；11月，又开展“心动餐厅”活动。
这一年底，字节商业化部门成立“本地直营业务中心”，围绕生活服务、文化旅游和餐饮等行业进行客户挖掘。
2021年，抖音成立针对外卖业务的团队，开始内测“心动外卖”项目，抽调了内部大量员工组建地推团队，但成效不佳。有媒体透露，在2021年字节跳动本地生活业务全年目标为到店团购的交易总额到2021年底达200亿元，当年仅完成了一半。而在2019年，美团公布的到店、酒店及旅游业务交易总额为2221亿元，抖音尚无法对美团造成威胁。
而在去年，抖音对餐饮外卖的布局快速加码。去年6月，抖音本地生活正式收取佣金，寻求变现；8月，抖音与饿了么开展战略合作，通过内容、商品和物流配送搭建“即看、即点、即达”的购物场景；12月，抖音相继与顺丰同城、达达、闪送达成“团购配送”合作，给餐饮商家提供同城配送解决方案。
在放弃自建配送系统，接入第三方后，抖音在餐饮外卖领域进展神速。抖音2022年本地生活GMV达到770亿元，较上一年增长了7.7倍，并为2023年定下了1500亿元的目标。
抖音的流量也足以吸引更多商家入驻。《2022年抖音生活服务数据报告》显示，抖音本地生活的商家数量增长22倍，全年GMV约为770亿元，同比增长30多倍，合作门店突破100万家。
值得一提的是，除了餐饮外卖之外，抖音通过收购影托邦、接入T3打车等出行平台，开始涉足更广泛的本地生活服务。抖音的布局足够快，其流量成为了本地生活业务快速发展的底气，其不断加码的“野心”也逐步显露。
但美团CEO王兴还是对未来的竞争持有乐观态度。王兴在2022年Q3财报电话会上表示，视频平台的GTV（总交易额）和美团的GTV并非完全对等，美团到店业务的价值通过基于商家和基于搜索的服务，可以更好地满足用户有意识的消费需求，也更好地满足商家对于可以促进稳定和日常成交的线上营销的需求。
而短视频形式平台是一种更深层的折扣，以刺激消费者需求，并在短时间内的特殊时段内更好地进行营销，如新店开业和通过其用户流量进行促销。
王兴还表示，尽管市场上有其他的参与者，美团仍继续引领行业的增长。但有媒体报道，美团内部对抖音的动作非常忌惮，成立了专门的项目组防御抖音。
美团赚钱艰难
互联网竞争本质是争夺流量，抖音的流量足以让美团感到压力。据艾媒咨询数据，抖音去年的MAU（月活跃用户）达7.6亿人，美团的MAU为3.07亿人，两者有着较大的差距。
抖音的流量通过广告、电商进行变现，本地生活是抖音押注的新途径。而美团在本地生活领域布局多年，虽占据了绝对优势，但仍“赚钱艰难”。
去年第三季度，美团实现营收626.19亿元，同比增长28.2%，期内盈利12.17亿元，同比扭亏为盈，结束了连续7个季度的亏损。但若算上前三季度的利润总额，美团整体亏损56.02亿元。
在去年第二季度，美团将外卖、到店、酒旅、闪购、民宿、交通票务等划为核心本地商业，将美团优选、美团买菜、快驴、网约车、共享单车、充电宝、餐厅管理系统等业务划入新业务板块。
核心本地商业是美团的收入支柱，在去年前三季度共营收1173.13亿元，经营利润222.87亿元。
其中配送服务贡献了502.91亿元的收入，若算上405.06亿元的佣金收入，配送服务贡献了美团超一半的营业收入。
但餐饮外卖业务却不怎么挣钱。在去年第一季度，美团最后一次透露了餐饮外卖业务的业绩表现，贡献了241.57亿元的收入，仅有15.77亿元的经营利润；到店酒旅靠76.22亿元的收入贡献了34.74亿元的利润，赚钱能力远高于外卖业务。
尽管如此外卖仍是美团的基本盘，过去一年，降本增效成为了美团的关键词之一。在去年第三季度电话会上，美团也表示外卖业务的营业利润和营业利润率均同比明显的增加，主要是由于用户激励措施减少、有利的订单结构变化和对员工的季节性激励的减少。
同时，美团仍在寻找本地生活的新增量。美团去年第三季度新业务经营亏损为67.71亿元，而上年同期亏损超100亿元，经营亏损率由上年同期的86%收窄至41.6%。
王兴表示，“新业务能够收窄亏损的关键在于优化业务模式，提高核心竞争力。”他表示，美团将会继续降低成本，提升整体运营效率。
在美团的新业务中，社区团购曾是美团继共享单车、共享充电宝后押注的重点。但有消息传出，王兴已经对社区团购失去兴趣，甚至有美团优选员工形容2022年是“躺平的一年”。目前，美团优选的毛亏率仍然超过10%，撑起新业务盈利的重任依然艰难。
在此情况下，美团面对抖音的入局，必须打起十二分的精神。
市场格局能否改变？
外卖市场是本地生活的主要阵地。中商产业研究院预测，2022年中国外卖餐饮行业市场规模达9417.4亿元。也有数据显示，美团与饿了么合计占据了超90%的市场份额，仅美团就占了70%的份额。
虽然在市场上占据绝对优势，但美团对抖音的入局还是谨慎应对。有媒体表示，从去年第四季度开始，美团对抖音的防御就已开始。在外部，对部分权重高的商家给予返佣；开始改版大众点评，试图用更视频化的内容来留住用户；在内部，成立“防御抖音专项组”，由美团到店战略负责人牵头，“2023年这一小组会加入更多业务一线管理层，也会从中台部门移至到店事业群下”。
抖音的流量池也撬动了一部分商家的入驻。有业内人士表示，从当前现状来看，原本美团以为抖音的流量只能切走中小本地商家的份额，但自从抖音在定位上做了智能推荐后，连美团最有信心的SKA（高级重点商家）品牌也被切走了一部分。
美团也选择通过短视频丰富本地生活的服务模式。2021年12月，美团与快手达成了战略互联互通合作。快手上线美团小程序，餐饮类商家率先入驻，快手也为美团商家提供了套餐、代金券的扶持，并帮助商家完善线上交易和售后服务。
除了与快手合作外，美团还在去年上线了“美团直播助手”APP，为商家和达人提供免费开播工具；同年8月，美团内测短视频功能，主打“看视频赚钱”。
与短视频布局同步的还有美团对达人的拉拢，开始探索美团生态内的短视频探店模式。今年1月，美团在大众点评上推出了视频新星计划，抖音粉丝大于1万人或小红书粉丝大于1000人的视频创作者可以报名参加。在大众点评领取任务并发布视频笔记，就有机会获得奖励。
最重要的是，美团正在扩充外卖业务的护城河，将外卖打造为更具潜力的即时零售。即依托实体门店和电商平台，将餐饮外卖扩充至药品、休闲零食、生鲜水果等商品，提供全面便捷的外卖到家服务。《2022年中国即时零售发展报告》指出，即时零售在2016年-2021年的年复合增速达到81%，未来几年内即时零售将保持高速增长。预计到2025年，即时零售的市场规模会超过1万亿元。
美团的即时零售也取得了不小的成绩。去年上半年，美团的交易用户数目达到6.84亿人，活跃商家用户达920万人，包含餐饮外卖及美团闪购业务的即时配送达交易41.02亿笔，同比增长7.6%；去年第三季度，即时配送订单数增长至50.25亿单。
在短时间内，美团在本地生活领域的护城河仍然十分坚固。但作为手握更多流量的抖音，其对美团的威胁也不容小觑。
本地生活不免要掀起新的用户争夺战。
德必集团：上海德必人工智能科技有限公司主要经营范围包括人工智能基础软件开发等每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：公司主营文化创意产业园区的定位、设计、改造、招商、运营管理和对企业的深度增值服务。公司在科技产业上也有大量布局，人工智能越来越重要，上海德必人工智能科技有限公司在人工智能方面有哪些布局？公司在数字经济科创中心也有多方投入，能介绍一下公司在数字经济方面的成果吗？
德必集团(300947.SZ)2月15日在投资者互动平台表示，上海德必人工智能科技有限公司主要经营范围包括人工智能基础软件开发；人工智能行业应用系统集成服务等。当前，我国数字经济正在进入快速发展新阶段，德必集团抓住数字化发展机遇，量身打造德必庐州WE、云亭德必易园等项目，目标打造成为区域数字经济科创中心以及地标级产业园区，以促进地方数字经济与实体经济的融合发展，目前上述项目均处于建设期，请关注公司后续相关公告。
石油输出国组织（OPEC）预计，本季度全球石油市场将陷入供应过剩，同时下调需求前景，上调非OPEC供应预估。根据OPEC的最新月度报告，其将第三季度原油产量预测下调124万桶/天，至2，827万桶/天。这比OPEC 13个成员国7月的产量低了约57万桶/天。OPEC位于维也纳的研究部门将本季度全球原油需求预期下调72万桶/天，同时上调非OPEC供应预期52万桶/天。预计本季度原油消费均值为9993万桶/天。