PCB龙头景旺电子拟约30亿元扩高端产能 又要融资了？
PCB龙头(印刷线路板)景旺电子(603228.SH)计划提高高端电路板的产能。
2月15日晚间，景旺电子公告，公司计划在江西信丰高新技术产业园区投资新建高多层PCB智能制造基地项目，并在信丰县人民政府辖区内设立全资子公司，具体负责项目建设运营。
项目分两期建设，预计总投资约30亿元，其中固定资产投资预计约20亿元以上。
景旺电子表示，此举意在扩大市场规模，提升公司高端产品供应能力及市场占有率。
景旺电子主营印刷线路板及高端电子材料，PCB业务营业收入占比超过95%，产品类型覆盖刚性电路板、柔性电路板和金属基电路板。其下游包括汽车电子、消费电子、通讯设备、计算机、工业控制等行业。
资料显示，景旺电子2021年在印制电路板行业全球排名第16位，2021中国内资PCB百强榜名列第三。
此次投建的高多层PCB为高端电路板，主要应用于文件服务器、数据存储、GPS技术、卫星系统、天气分析仪器和医疗设备等，通常大于等于12层，且需使用特殊性能的板材。
景旺电子已有高多层PCB产能，目前拥有深圳景旺、龙川景旺、江西景旺、珠海景旺和珠海景旺柔性五大生产基地，此次计划中的项目为公司第二个位于江西的基地。
其中，珠海景旺有高多层产能，去年正在进行产能爬坡。
景旺电子在产品高端产能正逐步达产，除珠海高多层产能外，HDI(高密度互连印刷电路板项目)(含SLP)、多层软板等新工厂产能也在陆续建设和投产。
财通证券张益敏认为，高端产能的逐步达产，将进一步补足公司高端产品制造能力。随着公司产品结构优化，公司盈利能力有望进一步增长。
前述产能仍在进行，现又斥巨资上马新项目，多项目同时进行，景旺电子或面临较大的资金压力。
珠海景旺一期工程包括年产能120万平方米多层印刷电路板项目和年产60万平方米高密度互连印刷电路板项目。
景旺电子于2020年8月发行可转债募资17.60亿元用于多层印刷电路板项目。高密度项目同样需要资金，这一项目预计投资25.87亿元。
2023年2月2日，景旺电子发行可转债获批，公司将发行11.54亿元可转债，期限6年。其募资投向便是珠海景旺的高密度项目。
此次高多层PCB项目推进后，景旺电子未来或有相应的融资计划。
截至2022年9月30日，景旺电子营业收入77.16亿元，货币资金12.50亿元，总资产149.64亿元，资产负债率46.53%，近三年全年经营性现金流量为正。
景旺电子表示，公司银行授信额度充足，资信情况良好，没有对公司经营产生重大影响的对外担保。本次对外投资拟通过自有资金、直接或间接融资等方式安排筹措资金。
业绩层面，景旺电子2017年上市以来均实现了年度业绩正增长。不久前的业绩快报显示，景旺电子2022年实现营业收入105.14亿元，同比增长10.30%；实现归属于上市公司股东的净利润10.58亿元，同比增长13.11%。
在PCB行业成本及需求压力较大的背景下，景旺电子的这份两位数增长的财报比较亮眼。
华安证券分析师胡杨认为，景旺电子增长原因在于：
硬板中，汽车板逆势走强，国产电车大厂表现亮眼，贡献大量订单。
软板中，消费类产品逐渐企稳，在消费电子持续疲软的背景下，公司软板产品前弱后稳，价格止跌。
工控、医疗等小众领域表现亮眼，新能源建设热潮下光储、逆变器板需求旺盛，虽占比较低，据测算占PCB下游需求比3%以内，但呈爆发式增长。
胡杨认为，汽车板需求持续旺盛，景旺电子高含车量坐享电车革命红利。车规板验证周期长，本轮电动化浪潮汽车板大厂具有明显卡位优势。同时，PCB下游占比较高的消费和通信仍未复苏，但整体已现磨底迹象。
值得注意的是，景旺电子实控人曾有过减持公司股份的意图，但未有过相应的操作，且提前终止减持计划。
景旺电子曾披露，公同控股股东深圳市景鸿永泰投资控股有限公司及其一致行动人智创投资有限公司计划在2022年9月19日至2023年3月18日，减持不超过总股本的2%。这一计划于2022年11月终止。
在2022年期间，景旺电子股价下跌超40%，2023年又上涨约20%，最新收盘价24.41元/股，市盈率约20倍。
中签率均不到0.3%，打新热情持续升温！北交所总过会企业突破200家，这家上市公司子公司成功闯关来源：北证资讯
受春节后北交所新股上市普遍大涨影响，2月以来打新热度持续升温，舜宇精工等多只新股网上获配比例低于0.3%。有投资者认为，近期上市的新股有望延续走强趋势。
与此同时，北交所发行审核常态化推进，随着本周旺成科技、民士达成功闯关，北交所总过会企业已经突破200家。按照近期新股的发行节奏，最近两周维持一周3只新股申购。
新股申购热度升温
北交所打新热持续不减，上周进行网上发行的3只新股，中签率均低于0.7%。
舜宇精工最新的发行结果显示，逾11万户投资者参与了这只新股的申购，网上有效申购倍数为354.09倍，有效申购数量为26.91亿股，以其发行价格计算，该股网上合计冻资296亿元。
舜宇精工是一只“小IPO”，该股这次初始发行数量为800万股，发行后总股本为6377万股，占超额配售选择权行使前发行后总股本的12.55%。如果超额配售选择权全额行使，则发行总股数将扩大至920万股。
最终舜宇精工网上发行获配户数为2.48万户，网上获配股数为760万股，网上获配比例为0.28%。该中签率与前一只新股一致魔芋基本相当，不过有投资者认为，申购一致魔芋的大户资金更多，“参与舜宇精工打新的小投资者较多。”
一致魔芋初始发行股份数量为1350万股，超额配售选择权全额行使后发行总股数扩大至1552.5万股。该股有效申购户数为8.64万户，有效申购数量为43.6亿股，网上合计冻资496亿元，最终获配户数为2.49万户。
有投资者称，申购了一致魔芋7.5万股，才中了300股。同样参与了一致魔芋打新的投资者李雨（化名）称40万元只中了100股。
有投资者称，本周一进行网上发行的峆一药业，以及今日实施申购的艾能聚，会延续申购热度，“申购了38万元艾能聚，希望能中200股。”
新股普遍下调发行底价
从发行价来看，一致魔芋、舜宇精工的发行价均在每股11元左右，发行市盈率约为16倍。值得一提的是，这2只新股在招股前均曾大幅下调发行底价，新的发行底价均接近每股净资产。
尽管一致魔芋、舜宇精工最终确定的发行价格明显高于调整后的发行底价，不过低于调整前的发行底价，意味着这2只新股均下调了发行价格。
即将于本周五进行打新的润普食品，其发行价格确定为每股8.5元，发行市盈率为17.82倍。虽然最终确定的发行价高于其最新的发行底价（3.78元/股），不过低于其调整前的发行底价（9.26元/股）。
最近北交所准新股大幅下调发行底价已形成普遍现象。已经成功闯关北交所IPO且注册申请已获批的一诺威，今日再度宣布下调发行底价，公司将发行底价由10.46元/股调整为4.35元/股，即公司2022年上半年期末的每股净资产。
已经过会的和创科技、铁大科技等公司，也分别调整了发行底价。铁大科技的发行底价从4.02元/股下调为2.32元/股；和创科技将发行底价由16.00元/股调整至2.14元/股。
业内人士认为，新股的发行底价不是发行价，不过近期以来新股普遍下调了发行价，发行企业主动让利提高了一二级市场投资者的收益。
总过会企业突破200家
另一方面，北交所发行审核常态化。紧随旺成科技之后，民士达于今日的北交所首发会议上成功闯关，至此北交所总过会企业增至201家。
在今日的北交所“发审会”上，民士达再度被问及关于独立性的问题。据申报文件，公司为泰和新材制纸级芳纶纤维的唯一客户；同行业公司中美国杜邦、超美斯、赣州龙邦均为自产自用制纸级芳纶纤维生产芳纶纸，公司生产芳纶纸产品所用的主要原材料为短切纤维、沉析纤维等制纸级芳纶纤维，主要采购自控股股东泰和新材，报告期内，民士达自关联方采购的短切纤维、沉析纤维金额占公司采购总额的比例分别为89.30%、87.71%、81.02%及83.38%。
民士达因此被要求说明关联交易占比高的合理性，公司原材料采购是否对控股股东泰和新材存在严重依赖，独立性是否存在重大缺陷。
民士达是A股上市公司的控股子公司，深交所主板公司泰和新材持有民士达91.3774%的股权，公司的实际控制人为烟台市国资委。
根据资料，泰和新材的主营业务是氨纶纤维、芳纶纤维系列产品、芳纶纸及其衍生产品的开发、制造和销售。民士达的主业是芳纶纸及其衍生品。
从业绩来看，泰和新材2021年净利润为9.65亿元，而民士达2021年盈利3727万元，占比不大。不过民士达近两年业绩持续实现较大幅度的增长，公司2021年扣非后净利润为2703万元，同比大增1.1倍；2022年前三季度盈利超过4500万元，扣非后净利润为3574万元，已经超过2021年全年。值得一提的是，民士达是国家级专精特新“小巨人”企业。
目前已经过会尚未实施招股的企业共有21家，其中安达科技、铁大科技、康乐卫士等公司的注册申请已获证监会批复，有望成为下一批新股。按照近期新股的发行节奏，最近两周维持一周3只新股申购。
爱彼迎亮出强劲指引 华尔街大行纷纷点赞2月15日，爱彼迎(ABNB.US)公布了2022年第四季度业绩。财报显示，爱彼迎Q4营收为19亿美元，同比增长24.2%，超出市场预期的18.6亿美元。爱彼迎预计2023年第一季度的营收在 17.5 亿美元至 18.2 亿美元，轻松超过分析师 16.8 亿美元的平均预测。得益于强劲的财务业绩与指引，华尔街大行分析师纷纷上调爱彼迎目标价。
富国银行分析师布Brian Fitzgerald将爱彼迎(ABNB.US)目标价从130美元上调至165美元，并维持“增持”评级。富国银行表示，其营收/EBITDA高于预期，反映出强劲的旅游需求、加速供应和提高盈利能力。富国银行依然看好爱彼迎在品类上的领导地位、一贯强有力的执行力和运营纪律。
美国银行分析师Justin Post将爱彼迎目标价从130美元上调至145美元，并维持“中性”评级。美银表示，爱彼迎第一季度的前景表明，强劲的数量增长抵消了间夜单价(ADR)的压力，但第一季度“可能会达到增长峰值”。美银补充称，尽管爱彼迎强大的品牌地位、高比例的直接流量和强劲的现金流转换保证了其溢价估值，但该行业正受益于1月份良好的预订量影响，该公司股票估值已达到其2024年EBITDA预期的20倍。
Cowen分析师Kevin Kopelman将爱彼迎目标价从135美元上调至145美元，并维持“跑赢大盘”评级。该分析师表示，第四季度扣除外汇的ADR与指引低端一致，而EBITDA则超过预期。
Susquehanna分析师Shyam Patil将爱彼迎目标价从135美元上调至155美元，并维持“正面”评级。这位分析师表示，尽管宏观经济波动很大，但他们报告了良好的业绩，并提高了对整体趋势的展望。该分析师表示，鉴于其强劲的定位、有前景的长期机会以及盈利能力的改善，我们继续看好该股。
Canaccord分析师Michael Graham将爱彼迎目标价从145美元上调至165美元，并维持“买入”评级。该分析师表示，得益于跨境旅游的增加和城市住宿的回归，他们报告了强劲的第四季度业绩，供应增长也很强劲。管理层预计这些趋势将在第一季度继续下去。
2月20日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例144例。其中境外输入病例73例（上海27例，广东20例，北京9例，广西5例，四川5例，福建3例，天津1例，江苏1例，重庆1例，甘肃1例），含7例由无症状感染者转为确诊病例（广东3例，四川2例，江苏1例，广西1例）；本土病例71例（内蒙古32例，其中呼和浩特市30例、包头市1例、巴彦淖尔市1例；江苏11例，其中苏州市10例、无锡市1例；辽宁7例，均在葫芦岛市；广东6例，均在深圳市；山西5例，均在晋中市；四川4例，均在成都市；云南4例，其中德宏傣族景颇族自治州3例、红河哈尼族彝族自治州1例；黑龙江2例，均在鸡西市），含5例由无症状感染者转为确诊病例（云南3例，内蒙古1例，江苏1例）。无新增死亡病例。新增疑似病例3例，均为境外输入病例（均在上海）。当日新增治愈出院病例42例，解除医学观察的密切接触者1039人，重症病例较前一日增加3例。境外输入现有确诊病例883例（其中重症病例1例），现有疑似病例3例。累计确诊病例13472例，累计治愈出院病例12589例，无死亡病例。截至2月20日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例1724例（其中重症病例10例），累计治愈出院病例101491例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例107851例，现有疑似病例3例。累计追踪到密切接触者1582455人，尚在医学观察的密切接触者36791人。