“光二代” 靳军辉强势接班，千亿晶澳切入扩产“快车道”
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来源：环球老虎财经app
2023开年，晶澳豪掷400亿扩产项目，规模比肩隆基。刚回归董事会的创始人之女靳军辉，频繁亮相于公众，也使得低调多年的晶澳在市场声量大增。恰逢光伏产业链加速洗牌之际，风格切换的“新晶澳”将会驶往何方？
千亿晶澳切入扩产“快车道”。
2月8日，晶澳针对产能过剩风险，与近期大幅扩产争议答投资者问：公司结合市场需求增长制订未来发展规划并有序扩产，目前公司订单饱满，生产经营正常。
三日前，公司最新官宣16.8亿扩产计划，涉及美国亚利桑那州、上海、江苏无锡、江苏扬州、河北唐山等5地项目。延续去年下半年强势增速，今年以来扩产项目规模已超400亿元，两年计划再融资近200亿，超过隆基、通威、晶科等同行同期水平。
值得注意的是，业内以低调克制著称的晶澳，在一年内明显切换了经营风格，变得更为主动激进。或因公司处于权力更替——70后的靳军辉、靳军淼姐妹逐渐掌握更大话语权，正燃起“新官三把火”。
意料之外的“扩产王”
一向保守的晶澳，豪掷400亿扩产，规模比肩隆基。
据不完全统计，2023年1月共有44家A股公司发布了对外项目投资公告，合计投资规模达1871亿元。其中，晶澳科技、隆基绿能投资规模分别达400亿元、255亿元，居于前二。
具体来看，2月5日，晶澳科技公告，拟对一体化产能进行扩建，具体包括惠山年产500台单晶炉项目与惠山年产100吨浆料项目，预计合计投资额约3.56亿元。同时披露了近期累计已发生但未达到董事会审议标准的5项对外投资项目，包括美国，以及江苏河北等地。
1月20日，晶澳科技宣布与鄂尔多斯市政府签署了《战略合作框架协议》，拟在鄂尔多斯市建设光伏全产业链低碳产业园项目，包括建设生产15万吨/10万吨光伏原材料、20GW拉晶、20GW硅片、30GW光伏电池、10GW光伏组件及配套辅材项目等，总投资约400亿元。
去年下半年起，晶澳就开始密集公布扩产计划。据统计，晶澳科技2022年抛出七个扩产项目，涉及资金高达465亿元，其中有三笔单笔投资超百亿。
执行节奏也是紧锣密鼓。去年11月16日，晶澳科技发布公告，公司全资子公司晶澳太阳能有限公司与石家庄市人民政府、石家庄高新技术产业开发区管理委员会于签署《项目合作框架协议》，拟分期建设光伏切片、电池、组件一体化智能工厂及研发中心项目，项目总投资约102亿元。
今年2月4日，晶澳科技公告称，拟收购石家庄晶获其名下不动产，以建设新型电池技术研发中心项目，交易价格为5600万元。意味着上述河北百亿项目，不到三个月便开始执行。
此外，晶澳还“悄悄”前往美国建厂，成本为国内项目10倍，目前已砸下12亿。
据美国亚利桑那州商务局1月10日消息，晶澳科技将在凤凰城建立首个美国太阳能组件制造工厂，用于生产商业和住宅以及公用事业屋顶应用的高效太阳能电池板。该项目投资6000万美元，预计在2023年第四季度投入运营，最大年产能可达2GW，将成为亚利桑那州最大的太阳能/光伏产品生产基地。
最新公告显示，通过新设公司的方式，在美国新建2GW组件项目。投资额约为12.44亿元，占公司最近一期经审计净资产的比例为7.54%。目前“投资额累计未超过最近一期经审计净资产的10%，无需提交董事会审批“。
事实上，早在2012年，晶澳科技就对外表示要在美国建设组件工厂，十年后终于“成行”。参考国内5800万元/GW的行业平均水平，美国项目成本高达6.22亿/GW，决心不可谓小。
百亿可转债
疯狂扩产之余，公司财务状况如何？
据公司最新业绩预告，预计2022年归母净利润48-56 亿元，同比增长135-175%，扣非归母净利润48.2-56.2 亿元，同比增长161-204%。估算可知Q4归母净利润实现15.1-23.1 亿元，在成本下降及市场结构改善下，四季度单位盈利超预期，也实现了最近六个财年最大的利润增幅，在行业内居前。
此前，晶澳连续超10年“经营现金流净额”为正。业内人士形容，在隆、晶、晶、合TOP4一体化组件企业中，晶澳相对较早建立起了成熟的全球供应链体系，一体化做得早，同时也是行业内公认的精细化管理、成本控制的高手。
业内一直流传，几家企业中，晶澳的组件销控价格体系考核最严，从来不会亏钱甩货。
不过伴随行业扩产竞速，“不缺钱”的晶澳加速囤粮，两年抛出近200亿再融资计划。
2022年11月，晶澳抛出一份重磅可转债方案。据今年2月最新修订稿，公司将募资不超过89.6亿元，其中65.3亿将投向包头晶澳（三期）等3个一体化项目，24.3亿将用以流动资金。
此前，晶澳重组上市后已进行过2轮定增募资，第一次在2020年10月，募资净额约51.58亿元；第二次为2022年5月，募资总额约49.69亿元。两轮募资均用于扩产、补充流动资金，其中用于补充流动资金的部分合计超过29亿元。
业内人士指出，如今通过资本市场的定增、发债、质押等各种融资模式，抢占技术制高点，扩大市场优势，已成行业发展新常态。即便如此，对比同行2022年募资规划：通威120亿可转债，晶科100亿IPO融资，隆基70亿可转债，晶澳的“胃口”实在不小。
针对证监会“存贷双高”及补充流动资金合理性的质疑，晶澳科技回应称：公司实际可随时动用资金主要用于满足未来3个月到期借款、到期承兑汇票兑付敞口、员工薪酬、各项税金等刚性支出，需保持较高的流动性。估算表明，公司未来三年流动资金缺口为33.97亿元，上述募资未超过“未来三年流动资金缺口”，具有合理性。
二代接班
风格切换背后，去年底，晶澳出现人事大变动。
11月23日晚，晶澳科技发布第六届董事会换届选举公告，包含6名非独立董事和3名独立董事候选人。其中，除了二女儿靳军淼之配偶陶然继续担任董事，还出现了一个新名字——晶澳创始人靳保芳的大女儿靳军辉。
公告显示，靳军辉出生于1978 年，研究生学历。1996 年至2009 年，历任河北省宁晋县委办事员、科员、副科长；2009 年至 2021 年，历任河北省直工委统战（群工）部副主任科员、主任科员，省直团工委书记，省直工委党建督查室主任；2021年至今，任公司助理总裁。
作为00年初的首批光伏企业家，靳保芳早在2017年就公开提及“退休”：“家人曾劝我好好歇歇、享享天伦之乐，我的朋友也都说已经功成名就，也该‘功成身退’了。领导一个3万人的企业，确实肩上的这份担子、这份分量、这份责任，整日压得我很沉重。”
直到2020年11月靳保芳被查风波后，晶澳“换血”加速，两位女儿自此频繁亮相大众视野。
2021年3月，二女儿靳军淼代表晶澳科技与成都炭素签订战略合作协议。此前其一直在靳保芳身边工作，历任晶澳科技采购总监、助理总裁等职。2022年11月4日，靳军辉以晶澳科技助理总裁的身份，应邀出席了在白金汉宫举办的《联合国气候变化框架公约》第二十七次缔约方大会（COP27）会前招待会，并拜会英国国王查尔斯三世。
最新成立的河北运营主体也由靳军辉领衔。今年1月，石家庄晶澳太阳能科技有限公司成立，注册资本10亿人民币，公司经营范围包括光伏设备及元器件制造、光伏设备及元器件销售、电池制造、电池销售等；唯一股东晶澳太阳能有限公司，系晶澳科技全资子公司；法定代表人为靳军辉。
除了公司事项，靳军辉还在去年3月被中共邢台市委统战部推荐为河北省工商联第十三届执委会执委。10月，她以河北省工商联常委、晶澳科技助理总裁、晶澳教育公司总经理多重身份参会发言，并表示自己坚定办好新能源职业学院的信心，且新能源职业学院即将开工建设。
股权架构方面，靳军淼受让父亲股份，并使其丈夫担任董事；亲自担任董事的靳军辉，则未见直接持股。
2021年6月，晶澳科技公告披露，公司实际控制人靳保芳先生将其持有晶泰福 25%的股权转让给靳军淼。晶泰福持有晶澳科技47.77%的股份。变更后，靳保芳在晶泰福的股份变为70%，靳军淼持股 25%，靳保芳之妻范彩平则持股5%。
纵观董事会，两位晶澳60后“老将”牛新伟、黄新明，以及壳公司原实控人华建盈富何志平均已退出。6位非独立董事中，靳氏家族成员占据半席，已切换至“二代”话语权。
从行业背景来看，光伏组件正面领加速洗牌，通威正强势冲击由隆基、晶科、晶澳、天合构成的第一梯队。展望后市，晶澳是否能够成功守擂，或再有所突破，有待新管理团队证明。
*ST科林(002499.SZ)：已提交听证申请格隆汇2月9日丨*ST科林(002499.SZ)公布，公司于2023年2月6日收到深圳证券交易所下发的《关于对科林环保装备股份有限公司的事先告知书》(公司部函〔2023〕第125号)，具体详见公司于2023年2月7日披露的《关于收到深圳证券交易所事先告知书暨公司股票可能被终止上市的风险提示公告》(公告编号：2023-022)，公司已提交听证申请。
如公司未按期参加听证，将被视为放弃听证权利，或公司参加了听证但深交所最终仍作出终止上市的决定，公司股票将被终止上市。
招商蛇口：2023年1月实现签约销售金额157.67亿元招商蛇口(SZ 001979，收盘价：14.75元)2月9日晚间发布公告称，2023年1月，公司实现签约销售面积64.11万平方米，同比减少9.14%；实现签约销售金额157.67亿元，同比增加4.09%。上述新增项目情况统计口径包含公司参与投资的全部房地产项目。
2022年1至6月份，招商蛇口的营业收入构成为：社区开发与运营占比85.5%，园区开发与运营占比14.36%，邮轮产业建设与运营占比0.15%。
招商蛇口的董事长是许永军，男，60岁，学历背景为硕士；总经理是蒋铁峰，男，学历背景为硕士。
截至发稿，招商蛇口市值为1142亿元。
2月20日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例144例。其中境外输入病例73例（上海27例，广东20例，北京9例，广西5例，四川5例，福建3例，天津1例，江苏1例，重庆1例，甘肃1例），含7例由无症状感染者转为确诊病例（广东3例，四川2例，江苏1例，广西1例）；本土病例71例（内蒙古32例，其中呼和浩特市30例、包头市1例、巴彦淖尔市1例；江苏11例，其中苏州市10例、无锡市1例；辽宁7例，均在葫芦岛市；广东6例，均在深圳市；山西5例，均在晋中市；四川4例，均在成都市；云南4例，其中德宏傣族景颇族自治州3例、红河哈尼族彝族自治州1例；黑龙江2例，均在鸡西市），含5例由无症状感染者转为确诊病例（云南3例，内蒙古1例，江苏1例）。无新增死亡病例。新增疑似病例3例，均为境外输入病例（均在上海）。当日新增治愈出院病例42例，解除医学观察的密切接触者1039人，重症病例较前一日增加3例。境外输入现有确诊病例883例（其中重症病例1例），现有疑似病例3例。累计确诊病例13472例，累计治愈出院病例12589例，无死亡病例。截至2月20日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例1724例（其中重症病例10例），累计治愈出院病例101491例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例107851例，现有疑似病例3例。累计追踪到密切接触者1582455人，尚在医学观察的密切接触者36791人。