全面注册制改革设置多元包容上市条件 功能互补的多层次市场格局基本形成
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来源：证券日报
本报记者 孟 珂
近日，全面实行股票发行注册制改革正式启动。此次改革中主板将设置多元包容的上市条件，突出注册制下精简优化和包容性的特征。
受访专家表示，这将为符合国家战略的优秀企业带来更为高效便利的融资机会，为我国资本市场带来全新动能，助力中国经济创新驱动发展以及金融对实体经济的支持。
设置多套多元包容上市指标
此次改革中，主板上市门槛将进行调整，包括精简主板公开发行条件，优化盈利上市标准，取消最近一期末不存在未弥补亏损、无形资产占净资产的比例限制等要求。综合考虑预计市值、净利润、收入、现金流等因素，设置了“持续盈利”“预计市值+收入+现金流”“预计市值+收入”等多套多元包容的上市指标。
值得注意的是，各套指标均要求最近一年净利润为正。证监会相关负责人表示，注册制改革后仍保留盈利要求，是基于对主板以大盘蓝筹企业上市为主要定位的考虑。
中航基金首席经济学家邓海清在接受《证券日报》记者采访时表示，全面注册制下，主板上市条件的设置淡化了单一的盈利和规模门槛，指标更加多元化，同时新增红筹、差异表决权等重大制度安排，对于大中型科技创新企业上市更加有利。这既符合中国高质量发展、金融支持科技创新的需要，也有利于进一步提高上市公司质量。
“此次改革淡化单一的盈利门槛，有望吸引更多优质企业，推动我国资本市场高质量发展。”上海兰迪律师事务所律师马佳对《证券日报》记者表示。
南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示，“近年来，在注册制试点下，资本市场服务实体经济特别是助力科技创新产业发展的作用进一步凸显。全面注册制下，将会有更多类型的企业获得市场融资支持，进而有望带动我国高科技等产业摆脱发展掣肘，换挡升级。”
“企业上市将更加便捷，预计上市数量会有所增加。同时，作为配套制度的退市制度会更加完善，劣质企业退市进程有望加快。”邓海清认为。
在渤海证券新三板做市业务负责人张可亮看来，需要通过“法治化”来保证充分的“市场化”。建立健全从严打击证券违法活动的执法司法体制机制，严厉打击欺诈发行、财务造假等严重违法行为，严肃追究相关人员责任，形成强有力震慑，这样才能够保证注册制“入口端”的健康、有序。
邓海清预计，经过一段时间的市场自我平衡后，A股市场中上市企业数量会保持总体稳定。但由于上市企业优胜劣汰的过程更加顺畅，上市企业的总体质量会得到提高，投资价值上升。
更好地助力经济转型升级
我国多层次资本市场定位清晰，主板主要服务于成熟期大型企业，科创板突出“硬科技”特色，创业板主要服务于“三创四新”企业，北交所与全国股转系统共同打造服务创新型中小企业主阵地，形成了各有侧重、相互补充，错位发展、适度竞争的格局。
普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）首席合伙人李丹对《证券日报》记者表示，多层次资本市场体系架构的构建，既考虑了行业科技含量上的区别，也考虑了商业化成熟程度的区别，还考虑了企业规模的区别。全面注册制改革后，我国资本市场支持不同行业、不同阶段企业的架构已系统性搭建完毕。
全面注册制下多层次市场之间的衔接机制更加顺畅。田利辉表示，多层次市场间联系将更为紧密，北交所及沪深市场将吸引更多新三板优质企业IPO或转板，同时三板市场也为退市企业提供了退出渠道。
2022年，观典防务、泰祥股份、翰博高新从北交所转板至科创板、创业板，转板制度平稳落地，打通了交易所之间的连接通道，丰富了中小企业的成长选择。
邓海清表示，从市值和盈利的角度来看，已有不少企业达到转板要求，在全面注册制下，各板块之间的衔接机制将更为畅通，便于专精特新企业在全生命周期得到资本市场的多元化服务。
业界普遍认为，全面注册制下，我国将更好实现科技、资本与实体经济的高水平循环，助力中国经济转型升级。
美国国债收益率下跌美国两年期国债收益率跌穿4.41%，刷新日低，日内整体跌超6.0个基点；10年期美债收益率刷新日低至3.6%下方，日内整体跌超4.1个基点。
以岭药业依托创新产业链推进ESG建设来源：经济参考报
ESG（环境、社会和公司治理）已成为中国社会经济加速绿色转型期内衡量企业可持续发展的重要指标。近年来，在大力研发中医药的同时，以岭药业利用自身优势，不断升级产业链条，建设了一批符合国际高标准的中药材种养殖基地。形成了产业带动、技术带动、就业带动、产品增值带动、企业推动致富“四带一推”五位一体相结合的中药材产业带动乡村振兴新模式。这种模式既保障了药品的质量，又带动了当地百姓的收入。
乡村植连翘荒山变“金山”
连翘是河北省重点发展的中药材。近年来，以岭药业大力推动连翘在太行山产业带的发展，从优良品种的选育繁育、规范化种植管理、规范化加工、综合利用等方面大力推进，建立了邯郸市涉县、武安市，石家庄市井陉县三大基地，连翘种植面积达数十万亩，从源头上保障了中药材的质量。为提升附加值，以岭药业研发人员不断攻坚克难，研发出了连王古茶、连花抑菌洗手液等特色产品，并形成产业集群，进一步提升了当地百姓的收入。
2012年，以岭药业在涉县偏城镇投资700万元承包了10万亩荒山荒坡50年用于连翘的种植，覆盖包括桑栈村在内的20余个行政村。以岭药业种植、管理连翘全部雇佣当地村民，保证发放工资，连翘挂果后，公司还会采取雇佣村民采摘和定价回收两种方式进行连翘收购，这样不仅保证了中药材质量，还绿化了荒山荒坡，为当地百姓带来了长期稳定的收入，实现输血与造血并驱，经济与生态共存。
同时，“授人以鱼不如授人以渔”，这种模式还在当地培养了大批专业技术人员。据以岭药业统计，涉县连翘基地目前已累计人工种植连翘20000余亩，人工抚育连翘30000亩，培训农民2000多人次。
产品质量与经济效益两手抓
除了自建基地，以岭药业还同各药材产区的经营商、种植大户等合作，建立定制药园，如甘肃陇南的大黄、广东湛江的广藿香、内蒙古鄂尔多斯的麻黄、四川绵阳的泽泻等，均是以“公司+供应商（种植大户、合作社）+农户”的形式共建药材基地，实行药材标准化、规模化种植。
以岭药业供应中心中药材部总监吴相周介绍，截至目前，以岭药业通过自建和共建的方式已建立了40余个中药材基地，涉及药材品种达30个，覆盖全国18个省区。
在扩大中药种植基地规模的同时，公司始终将药材质量与农民的效益放在首位，利用自身产业优势、渠道优势、资源优势对种植基地实现高标准、严要求管理。“从种子种苗、种植、采收、加工、仓储、运输等全过程进行规范化管理，实现种植基地的标准化、规范化、规模化，最终达到药材质量的安全、有效、稳定、可控，满足公司对药材质量和数量的要求。”以岭药业供应中心中药材部姚振林说。
挽救濒危药材推动生态文明
随着市场需求的增加，中药材使用量急剧攀升，也衍生出一个不可忽视的现象，由于无序开发、利用过度等原因，野生动植物资源储藏量逐年缩减，导致许多中医临床上应用广泛的野生中药材资源处于濒危状态。
为此，以岭药业近年来一直不断加大对濒危药材的保护力度。目前正在进行甘松、红景天、全蝎、赤芍等濒危药材基地建设，建立野生资源增殖抚育区，同时积极开展推动人工种养殖研究，在实现野生资源保护和利用的同时实现生态环境及生物多样性的保护，推动生态文明建设。
除连翘外，酸枣仁、金银花和北苍术也是以岭药业使用的大宗中药材品种，是河北省重点发展的药材，而以岭药业作为河北省本土企业，在中药材种养殖方面起到了模范带头有作用。再如水蛭、土鳖虫、蝉蜕，都是以岭药业另一主打产品通心络胶囊的主要成分，而通心络胶囊是心脑血管疾病领域的主导用药。以岭药业将水蛭养殖基地设在了江苏扬州，同时，还与湖北、江苏、安徽、浙江等地的大规模养殖户合作，采用订单养殖的模式。土鳖虫、蝉蜕的养殖基地则设在了河北故城，其中，蝉蜕养殖基地主要采用的是林、果一体化建设方式。土鳖虫在原有的国内规模最大的养殖基地基础上，又以开展技术服务为主，与山东曹县土鳖虫养殖大户合作，共建标准化土鳖虫养殖基地。
“未来，以岭药业将根据具体药材资源、种养殖现状，积极开展多品、多模式基地建设，通过规范中药材的种养殖，从源头提高药材质量，为公司生产出高标准产品提供有力保障。”吴相周说。
2月20日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例144例。其中境外输入病例73例（上海27例，广东20例，北京9例，广西5例，四川5例，福建3例，天津1例，江苏1例，重庆1例，甘肃1例），含7例由无症状感染者转为确诊病例（广东3例，四川2例，江苏1例，广西1例）；本土病例71例（内蒙古32例，其中呼和浩特市30例、包头市1例、巴彦淖尔市1例；江苏11例，其中苏州市10例、无锡市1例；辽宁7例，均在葫芦岛市；广东6例，均在深圳市；山西5例，均在晋中市；四川4例，均在成都市；云南4例，其中德宏傣族景颇族自治州3例、红河哈尼族彝族自治州1例；黑龙江2例，均在鸡西市），含5例由无症状感染者转为确诊病例（云南3例，内蒙古1例，江苏1例）。无新增死亡病例。新增疑似病例3例，均为境外输入病例（均在上海）。当日新增治愈出院病例42例，解除医学观察的密切接触者1039人，重症病例较前一日增加3例。境外输入现有确诊病例883例（其中重症病例1例），现有疑似病例3例。累计确诊病例13472例，累计治愈出院病例12589例，无死亡病例。截至2月20日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例1724例（其中重症病例10例），累计治愈出院病例101491例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例107851例，现有疑似病例3例。累计追踪到密切接触者1582455人，尚在医学观察的密切接触者36791人。