辉瑞公布2022年业绩：成为首个销售额突破1000亿美元的制药巨头
来源：药事纵横
2023年1月31日，辉瑞公布了2022年的销售业绩，其总营收达1003.3亿美元，同比增长23%，成为首个销售额规模超过1千亿美元的制药巨头。在1003亿美元的销售额中，普通护理业务（Primary Care）同比增长40%达730.23美元，专科护理业务（Specialty Care）同比下降9%为138.33亿美元，肿瘤业务（Oncology）同比下降2%，为121.32亿美元。
辉瑞2022年的营收变化
在1003亿美元的销售额中，销售成本为343.44亿美元，毛利水平为65.8%，市场和管理费用为136.77亿美元，占销售额的13.6%，研发投入为114.28亿美元，占销售额水平的11.4%。报告净利润达313.72亿美元，同比增长43%，简直是富可敌国。
辉瑞2022年的收支情况
那么究竟是什么让辉瑞富可敌国，2022年业绩大增？答案是新冠疫情！辉瑞新冠疫苗Comirnaty在2022年的直销或共销收入高达378.06亿美元，同比增长3%。该产品两年入账740多亿美元，让辉瑞成为新冠疫苗界最大的赢家。除了新冠疫苗，其新上市的新冠药品Paxlovid也卖了189.33亿美元，也让辉瑞赚的盆满钵满。除了新冠，阿哌沙班同比增长9%达64.8亿美元，沛儿肺炎疫苗家族同比增长20%，达63.37亿美元。除了以上几大产品，辉瑞普通护理业务管线里的其它产品并不显眼。
辉瑞的普通护理业务销售额（单位为百万美元，下同）
专科护理业务方面，罕见病药物tafamidis增长强劲，销售额同比增长21%，达24.47亿美元，但除了tafamidis，其它产品的销售额几乎都在下降，所以该业务的总营收同比下降了9%。其中托法替布下降27%至17.96亿美元，依那西普下降15%至10.03亿美元。但有意思的是，老药头孢哌酮/舒巴坦销售额同比增长15%，达7.86亿美元，其增量极有可能来自中国市场的贡献。
辉瑞的专科护理业务销售额
抗肿瘤业务方面，帕博西利销售额出现了下滑，同比下降6%至51.2亿美元，阿昔替尼和恩杂鲁胺（联合销售）几乎与去年持平，博舒替尼同比增长6%至5.75亿美元，贝伐单抗biosimilar同比增长27%至5.62亿美元。虽然大部分产品都出现了销售额增长，但销售额规模较小，无法驱动整个业务的增长。其抗肿瘤业务因帕博西利销售额的萎缩，整体下降了2%。
辉瑞的抗肿瘤业务销售额
辉瑞是biosimilar的龙头企业之一，2022年的biosimilar总销售额达21.49亿美元，但相比2021年下降了0.84亿美元。在此次的财报中，辉瑞已经开始看衰biosimilar业务，因为该公司认为随着新准入的不断增加，竞争加剧而价格下降。当然在辉瑞眼中的看衰并不等于仿制药企业眼中的看衰，毕竟辉瑞是强调利润的制药巨头。
辉瑞的biosimilar销售额变化
自2014年，销售额被诺华超越以后，辉瑞在2014-2020年间都没有开展大规模的兼并，销售额排名迅速下降，但因为新冠，辉瑞再次抢回了全球第一大制药巨头的宝座，而且成为首个销售额突破1000亿美元的制药巨头……
【图解季报】诺安和鑫灵活配置混合基金2022年四季报点评一、基金基本情况概述
诺安和鑫灵活配置混合(002560)成立于2016年4月28日，四季度最新规模31.46亿元。招商证券三年期评级为3星，济安金信三年期评级为2星。
基金经理蔡嵩松拥有4.0年的基金投资经历，2019年11月20日正式接受诺安和鑫灵活配置混合基金管理，任职期间回报为89.06%，位居同类2618只基金中第615名。
蔡嵩松现管理7只产品（包括A类和C类），管理总规模为293.35亿元，平均年化回报为21.81%。
基金经理变动一览
二、业绩表现
基金本季度收益为0.02%，同类平均收益为-0.92%，在同类2308只基金中排名835位。
基金历史季度涨跌幅
成立以来基金净值与指数表现
数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。
三、规模与持有人结构
最新数据显示，诺安和鑫灵活配置混合基金的总资产为31.57亿元。较上一期32.84亿元变化了-1.27亿元，环比变化了-3.86%。
基金历史资产份额变化
数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。
诺安和鑫灵活配置混合基金的持有人数为244286人，机构投资占比为14.32%。
基金投资者结构变化
机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。
个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。
数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露
四、基金持仓情况
最新数据显示，本期该基金的股票仓位达84.32%。较上一期环比变化了5.98%。
基金股票仓位变化
从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为65.73%。
基金前十大重仓股占比变化
数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。
诺安和鑫灵活配置混合基金四季度十大重仓股明细
数据说明：区间涨跌幅统计区间为四季度
基金最新换手率为62.82%，上一期换手率为88.45%。历史换手率最高为2019年6月30日，高达1080.58%。
基金年化换手率变化
数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。
数据来源：银河证券、东方财富Choice数据
五、投资策略和运作分析
随着国内疫情政策的全面放开,过去三年的疫情终于落下帷幕。未来的主基调围绕疫后经济恢复,虽然恢复节奏曲折,但是一切只会更好。左右市场情绪的疫情因素大大降低,未来的市场终于回归基本面本身,站在当下的时间点,很多板块已经非常具备投资价值。 回归科技板块,芯片板块的两大主要矛盾:一是景气度拐点;二是美国制裁。都已到了临界拐点的时候。景气度下行在四季度继续消化之后,随着经济恢复需求重启,库存去化会进一步加速;而美国对中国半导体的制裁暨国庆期间极限施压之后,进一步的制裁已经乏善可陈,无论设备材料板块还是设计板块,目前已经具备较高的投资性价比。 因此,在当前的市场位置,积极布局,迎接即将到来的科技大行情。
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美联储加息周期步入尾声 分析师看好金银价格走势伦敦金银市场协会（London Bullion Market Association）周三在其年度调查报告中表示，受访的分析师们预计到2023年年底，黄金和白银平均价格将分别较2022年上涨3.3%和8.8%。
伦敦金银市场协会的调查报告显示，在可能推高物价的因素中，43%的受访者表示美元指数和美联储货币政策将是最重要的影响因素，14%的受访者表示通货膨胀率是主要影响因素，11%的受访者强调应重点关注地缘政治因素。
在为期两天的利率会议结束之后，美联储于北京时间今日凌晨如市场预期宣布进一步放缓加息至25个基点，分析师普遍预计本轮美联储加息周期步入尾声。在美联储主席鲍威尔会后讲话中暗示美联储可能只会再加息1-2次之后，美联储将在不久后暂停加息的这一分析师预期基本上已得到确认，与此同时尽管鲍威尔并未透露今年将降息的相关信息，但市场已押注美联储今年至少有一次降息。
对于黄金价格，接受调查的分析师预计2023年的平均价格为每盎司1859.90美元，不过分析师预测区间在1，594美元至2，025美元之间，绝大多数持看涨态度；2022年黄金的平均价格为每盎司1，800.09美元。
至于白银价格，分析师们预计今年银价平均价格为每盎司23.65美元，预测区间为17.50- 27.00美元，同样多数分析师持看涨态度；2022年白银的平均价格为每盎司21.73美元。
接受调查的分析师还预计，铂金价格今年将上涨12.5%，至每盎司1，080.40美元，而钯金价格预计将下跌约14%，至每盎司1，809.80美元。
对于黄金价格的展望，中金公司表示黄金存在阶段性配置选择，下一步上涨契机来自二季度后衰退和降息预期升温。中金强调，得益于实际利率下行（衰退担忧与宽松预期），黄金表现可能要好于2022年，但黄金可能更多是阶段性配置选择，下一个契机来自下半年的降息预期，之前和之后不排除跑输甚至阶段性回调。
世界黄金协会公布的一份新报告显示，2022年的全球黄金需求达到10多年来的最高水平，主要原因是利率上升和对全球经济的担忧促使投资者转向黄金。
世界黄金协会表示，去年的年度黄金需求同比增长18%至4741吨，创下自2011年以来的最高年度总量，仅央行购买量就从前一年的450吨飙升至1136吨。
数据显示，去年第四季度全球黄金需求达到创纪录的1337吨，同比增长17%，主要原因是央行的大量购买和强劲的散户投资者购买量。
石油输出国组织（OPEC）预计，本季度全球石油市场将陷入供应过剩，同时下调需求前景，上调非OPEC供应预估。根据OPEC的最新月度报告，其将第三季度原油产量预测下调124万桶/天，至2，827万桶/天。这比OPEC 13个成员国7月的产量低了约57万桶/天。OPEC位于维也纳的研究部门将本季度全球原油需求预期下调72万桶/天，同时上调非OPEC供应预期52万桶/天。预计本季度原油消费均值为9993万桶/天。