国债期货：股市走强叠加资金面趋紧，期债收跌
【市场表现】
国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.27%，5年期主力合约跌0.21%，2年期主力合约跌0.08%。银行间主要利率债收益率普遍明显上行，10年期国开活跃券“22国开20”收益率上行3.25bp，10年期国债活跃券“22附息国债25”收益率上行1.5bp，4年期国开活跃券“22国开08”收益率上行3.75bp，3年期国开活跃券“21国开03”收益率上行4.5bp。
【资金面】
公开市场方面，央行开展7790亿元MLF，820亿元7天期逆回购和740亿14天逆回购操作，当日有20亿元逆回购、7000亿元MLF到期。资金面，央行公开市场净投放继续加码维稳春节前流动性，助力市场预期转好，银行间市场周四资金面续向暖。回购利率升势趋缓，七天期更是小幅转降。央行加大节前流动性投放，预期资金面波动将有效缓解，接下来主要关注下周MLF续做情况。
【基本面】
据中国证券报，全国各地密集召开的两会已进入收尾阶段。从多地会上传出的信息来看，2023年地方固定资产投资增速目标平均为8.4%，较2022年上调0.3个百分点。发力方向上，在新老基建齐抓共进的同时，各地对制造业转型升级以及民生、房地产等补短板领域的需求愈加强烈。投资在2023年上半年仍会是稳增长的重要抓手之一，高景气度有望延续。
【操作建议】
短期来看，资金面上，临近春节，春节取现压力叠加税期，资金面边际收敛的概率较高；货币政策上，1月MLF平价增量续作，部分降息预期落空，叠加资金面边际收敛、股市上涨，到春节前这段时间预期期债将阶段性回落。建议短期交易性需求维持中性，T2303运行区间参考99.1-100.6。
ETF观察丨外资跑步进场半导体 芯片ETF基金（516920）、芯片龙头ETF（516640）等涨超2%1月17日早盘，半导体走强，截至发稿，博通集成涨停，思特威、艾为电子涨超9%，百威存储、杰华特、思瑞浦、纳芯微等跟涨。
由于半导体早盘强势，芯片ETF基金(516920)、芯片龙头ETF(516640)、芯片50ETF(516350)、半导体ETF (512480)均涨超2%。
消息面上，韦尔股份业绩“暴雷”后股价却大反转！
在上周五公告业绩下滑近100%后，1月16日韦尔股份高开高走，截至16日收盘，韦尔股份大涨8.15%。
1月17日开盘，韦尔股份延续涨势，截至发稿，股价报94.40元，涨超3%，开年来韦尔股份股价已经涨超20%。
实际上，韦尔股份大涨与外资持续跑步进场有关。截至1月16日，外资连续2日扫货逾百亿，而半导体行业就是外资增持的首选。
截至1月16日，北向资金净买入158.43亿元，其中沪股通净买入83.55亿元，深股通净买入74.88亿元。北向资金已经连续两日逾百亿扫货，连续9日录得净流入，1月份以来累计买入净额高达798.58亿元。
从净买入金额来看，北向资金增持了85个行业，其中半导体居首，净买入金额达19.94亿元，其次是酿酒行业，净买入19.91亿元。
红塔证券分析，面对2022年下半年半导体行业需求下滑，许多厂商已开始抑制产量，消耗库存量，但是下游市场的持续低迷限制了去库存的效果，仅依靠供应商调整库存难以抑制产品价格下滑的趋势。在设备端，半导体设备厂营收增长趋势开始放缓，其中一方面下游需求不足，主要晶圆厂削减了2023年资本支出计划，设备购买预算下降。
受此影响，2022年许多设备厂商的利润下滑明显，甚至出现负增长。不过与国外企业不同，当前国内设备和代工厂商依然保持业绩高增长模式，这主要得益于国内市场空间巨大，国产创新需求较高。国产设备方面，当前半导体设备国产化率都较低，国内设备厂商2023年业绩增速依然可观。
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互联网回归产业新通路：垂类SaaS借道大客户深耕突围互联网进入下半场，消费互联网正在向产业互联网加速迈进。如果说前者强调人与人连接，那么后者则更侧重关注企业，连接人与物、人与服务，乃至实现万物互联，因此视为互联网发展的高级阶段。
日前，主要服务的是实体零售商的多点Dmall向港交所递交招股书。拆解公司客户群来看，一方面，国内本地零售市场非常分散，零售商多是区域龙头，彼此间地理上竞争有限，这有利于多点拓客，减少合作伙伴间的竞对顾虑。另一方面，在其起步的商超业态之外，零售领域还有多种业态可供拓展，多点Dmall在便利店业态和广东7-Eleven、在百货业态和重庆百货(600729)、在DTC业态和锅圈等以及多业态复合型客户都建立了合作。此外还包括国际客户，例如Dairy Farm、麦德龙欧洲等。
多点Dmall可以看作垂直类SaaS突围产业互联网的一个切片。从国际来看，以加拿大电商SaaS Shopify和美国生命科学SaaS Veeva Systems为龙头，最高市值分别超2200亿美元和500亿美元。国内垂直类SaaS企业，则往往会将自己置身于万亿行业赛道，例如制造业、房地产、零售等。
以“地产SaaS第一股”明源云为例，受房地产行业影响这两年发展受限，但对标美国地产上市软件或SaaS公司（CoStar, RealPage），资产管理、物业管理、商业购物中心等，都有很大深挖空间。有机构认为，房地产行业度过至暗时刻迎来曙光，对数字化转型的需求也会随之大增，这将是明源云的又一次机遇。
中国信通院相关负责人接受e公司记者采访时认为，产业互联网的本质在于“产业”和“互联网”的融合，以数字化、网络化、智能化，从根本上改变经济发展模式，助力实体经济释放潜能、转型升级。
产业互联网服务商主要有云基础设施服务、B2B交易平台、企业级SaaS三类。云基础设施服务主要是巨头的竞技场，而单纯的交易平台发展多年也很难再挖掘更多价值，相比之下，企业级SaaS正呈现百花齐放的发展局面。整体来看，企业级SaaS正在走出一条不同于To C互联网的另一条通路。
在传统互联网模式下，不少平台会倾向于跑马圈地，烧钱换市场。这短期对于获得增量、提升估值具有重要意义，不过长期来看，也会出现类似马化腾怒斥“被市场份额所裹挟”等问题。
而头部垂类SaaS多在选择产业深耕和头部绑定。无论是坐拥全球最大的大规模定制解决方案平台之一COSMOPlat的海尔，还是“地产行业SaaS第一股”明源云，抑或是中国和亚洲最大的零售云解决方案数字零售服务商多点Dmall，围绕大客户深耕都是重要的核心战略。
多点Dmall相关负责人介绍，企业级SaaS从产业中打磨而来。“产业互联网生态正在演化出‘一米宽、百米深’的竞争格局，而‘百米深’需要从产业中深耕、打磨而来。多点Dmall解决方案的成熟，就得益于与领军的零售企业物美集团等建立了深入合作，系统从实际业务中打磨而来，融入了行业最佳实践，让先进技术真正落地服务于业务复杂的实体零售行业。
国家信息中心信息化和产业发展部主任单志广日前对媒体表示，目前产业互联网发展面临三个挑战，分别是应用场景、数据、系统性的挑战，这决定了产业互联网需要一个沉淀和探索的过程，需要逐个行业踏实去做，这样的产业互联网平台才能给企业带来价值，真正帮助企业实现数字化转型。
“垂直类SaaS可以打通行业上下游全链条，推动产业价值链重塑，增强产业链各个环节的互信互通，重构业务、流程，催生新的商业模式，实现整个产业的提质降本增效。既了解数字技术和互联网，也了解产业的需求特点的垂直类SaaS，将是这波产业转型升级的有力推手。”前述中国信通院人士指出。
（责任编辑：宋政 HN002）
2月20日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例144例。其中境外输入病例73例（上海27例，广东20例，北京9例，广西5例，四川5例，福建3例，天津1例，江苏1例，重庆1例，甘肃1例），含7例由无症状感染者转为确诊病例（广东3例，四川2例，江苏1例，广西1例）；本土病例71例（内蒙古32例，其中呼和浩特市30例、包头市1例、巴彦淖尔市1例；江苏11例，其中苏州市10例、无锡市1例；辽宁7例，均在葫芦岛市；广东6例，均在深圳市；山西5例，均在晋中市；四川4例，均在成都市；云南4例，其中德宏傣族景颇族自治州3例、红河哈尼族彝族自治州1例；黑龙江2例，均在鸡西市），含5例由无症状感染者转为确诊病例（云南3例，内蒙古1例，江苏1例）。无新增死亡病例。新增疑似病例3例，均为境外输入病例（均在上海）。当日新增治愈出院病例42例，解除医学观察的密切接触者1039人，重症病例较前一日增加3例。境外输入现有确诊病例883例（其中重症病例1例），现有疑似病例3例。累计确诊病例13472例，累计治愈出院病例12589例，无死亡病例。截至2月20日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例1724例（其中重症病例10例），累计治愈出院病例101491例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例107851例，现有疑似病例3例。累计追踪到密切接触者1582455人，尚在医学观察的密切接触者36791人。