IPO不再稳赚不赔 机构专业性成就“好买卖”
日前发布的《一级市场2022年度数据》显示，在各个交易板块上市的公司，2022年为PE/VC机构带来的投资收益整体稳健。不过，近年来，新股破发频现，一级市场投资机构“有人欢喜有人忧”。但在2022年破发显著的个股中，仍有机构赚了近30倍之多。专家认为，在新股破发增多的背景下，专业能力突出的机构“投早、投新、投科技”成为保全收益的重要秘诀。
收益整体稳健
数据显示，2022年，中国企业境内外上市526家，其中PE/VC机构支持的有372家，占比超过70%。
在IPO之前，PE/VC机构提供的直接融资是企业重要的发展资金，同时，IPO则是PE/VC机构退出获取回报的主要方式之一。
从整体收益情况来看，2022年，在各个交易板块上市的公司，为PE/VC机构带来的投资收益整体稳健。执中数据显示，2022年股权投资机构收益情况，按上市板块来看(以IPO日收盘价计算)，科创板的资本回报倍数(MOC)最高，约为6.15倍，内部回报率(IRR)为81.8%；其次是创业板，MOC为6.14倍，IRR为65.09%。
部分投资入不敷出
虽然IPO这一退出渠道为PE/VC机构带来的投资收益整体可观，但自2021年来，新股破发愈演愈烈。
在2022年A股上市的428只新股中，121只新股上市首日收盘价低于发行价，占比近30%。2021年，这一占比仅为4%。
这意味着，对于PE/VC机构来说，IPO已经不是一个稳赚不赔的退出模式。
中国证券报记者梳理了2022年IPO破发最为显著的10只个股，据执中数据显示，在这些个股中，PE/VC机构的36笔投资IRR为负，17笔投资IRR浮亏超过30%。
业内人士认为，投资轮次靠后、估值过高成为一些机构未享受到企业IPO可观收益的重要原因。
比如，2022年4月，普源精电上市破发。截至2022年末，执中数据显示，一家PE机构上市前投给普源精电的2.4亿元已变为2.2亿元，这笔投资的IRR为-6.51%。作为知名投资机构，高瓴资本投资普源精电至企业上市的时长不足17个月。
中网投曾投资翱捷科技11亿元，2022年1月，翱捷科技上市破发。截至2022年末，中网投曾经的11亿元已变为3.5亿元，这笔投资的IRR为-64.49%。张江科创、兴证投资两家机构投资翱捷科技同样“入不敷出”，两笔投资的IRR均亏损超过60%。
中网投对翱捷科技的初始投资发生在2020年4月，距离后者上市不到一年，或是在Pre-IPO阶段进入。张江科创、兴证投资两家机构同样也是在2020年4月投资了翱捷科技。
盈利有秘诀
在2022年IPO破发最为显著的10只个股中，仍有77%的PE/VC机构投资实现浮盈，其中不乏近30倍的“好买卖”。这些机构虽投中破发新股，但由于进入时间早，仍然在企业上市后获得可观收益。
贵人资本投资唯捷创芯4236万元，在2022年末变为11.83亿元，这笔投资的MOC达28.35倍，IRR达78.04%。唯捷创芯2022年4月上市破发，上市首日收盘价跌破发行价36%。贵人资本为何不赔反赚呢？
执中数据显示，贵人资本从2014年便开始投资唯捷创芯。唯捷创芯IPO时，贵人资本持有其7.79%的股权，至2022年末，贵人资本退出1794.56万元，还持有唯捷创芯7.62%的股权。
元禾璞华投资2022年破发的新股中科蓝讯同样收入不菲。其投资中科蓝讯的2625万元在2022年末已变为1.08亿元。观察其初始投资时间是在2019年，投资时间较长。
“‘投早、投新、投科技’的特点就是周期长、不确定性高，投资需要有长期价值判断，投资机构专业能力突出是成功的关键之一。”业内人士说。
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来源：经济参考报
近年来ESG（环境、社会和治理）投资话题不断升温，ESG债券市场也备受关注。摩根大通中国债务资本市场主管陈洁日前在接受《经济参考报》记者专访时表示，尽管受到各种因素影响，2022年全球债券整体发行量同比有所下降，但是全球ESG债券市场继续快速发展，尤其是中国内地的发行人持续活跃，中国境内的ESG债券市场也发生了不少积极变化。
陈洁介绍，从全球债券市场来看，2022年由于受到通胀和加息等因素的影响，全球债券整体的发行量和2021年相比有显著下降。因此，ESG债券的发行总量相较2021年也有一定萎缩，不过，ESG债券在全部债券发行量当中所占的比例有所提升。
根据统计机构的数据，2022年，包括本土市场以及国际债券市场在内的全球债券市场ESG债券发行量占比超过7%，较2021年的占比6.7%有所上升。如果单看国际债券市场，ESG债券发行量占比则达到17%，比2021年的占比16.5%也有小幅上涨。亚洲ESG债券市场则表现得更为突出，在亚洲市场，ESG债券在总体债券发行量当中的占比达到了26%，相较2021年的20%进一步提升。
“2022年，主权国家和政府机构是ESG债券市场非常活跃的发行人群体，前三个季度一共有超过40家主权和政府机构发行了不同货币不同种类的ESG债券，累计发行规模达到创纪录的2870亿美元（等值）左右。这体现了政府机构在积极应对气候变化和推动可持续发展等方面的领导力。”谈及2022年全球ESG债券的特点，陈洁表示，ESG债券的品种正在不断丰富，虽然绿色债券占比超过一半，还是主导市场的品种，但这几年兴起的可持续发展挂钩债券也得到了进一步发展，发行总量在整体发行量的占比已经达到10%。
而在国际ESG债券市场中，2022年，中国内地的发行人也表现得非常活跃。“如果只看亚洲国际债券市场的话，中国内地的发行人在2022年发行总量当中的占比达到51%，如果把中国国内的绿债市场也包含进来统计的话，这个比例则能达到64%。”陈洁说，这两个数字与2021年相比，都有显著的提升。
在陈洁看来，中国内地发行人在ESG债券发行方面较为活跃有两方面原因。一方面是很多的中资发行主体在中国向“双碳”目标迈进的过程中，绿色低碳转型的需求比较大，也会继续增加对绿色项目的投资；另一方面是由于ESG在国内受到更广泛的关注，中资发行主体将自己的融资活动和它自身的可持续发展战略相结合的意愿也有显著提高。“我们能看到，国内的发行主体在不断丰富，无论是境内还是境外市场，都有越来越多新名字出现。”她说。
陈洁表示，中国境内ESG债券市场正在发生的一些积极变化。比如，和国际市场呈现的特点一致，近年来除了绿色债券之外，境内债券市场也推出了转型债券、可持续发展挂钩债券、碳中和债券等创新品种，进一步支持企业将债券融资和自身的绿色低碳转型相结合，同时也丰富了绿色和可持续金融的生态。与此同时，中国境内市场相关的制度和政策框架正不断完善，比如《中国绿色债券原则》正式发布，进一步规范了境内市场绿色债券的标准。另外，在市场参与者方面，外部评估认证机构和整个认证流程在不断规范。
“今年绿色债券标准委员会公布了绿债评估认证机构市场化评议的注册名单，对绿债的第三方评估认证机构进行规范，这有利于通过一些市场化的筛选来形成一批专业、独立而且具有一定市场声誉的第三方机构，有利于整个市场的健康发展。”陈洁说。
如何助推国内ESG债券市场进一步健康发展？陈洁提出了自己的建议：一是鉴于投资者越来越关注ESG数据的标准化和透明度，因此应继续加大力度来鼓励发行人做好信息披露工作，为投资者对债券进行辨别比较以及对债券投资持续追踪提供一定便利；二是可鼓励市场进一步创新ESG债券配套的金融投资产品，进一步丰富绿债的产品体系，这有助于提高投资者参与绿债投资的积极性和主动性。
甲烷排放板块1月17日跌0.21%，高能环境领跌，主力资金净流出4718.09万元1月17日甲烷排放板块较上一交易日下跌0.21%，高能环境(603588)领跌。当日上证指数报收于3224.24，下跌0.1%。深证成指报收于11800.55，上涨0.13%。甲烷排放板块个股涨跌见下表：
从资金流向上来看，当日甲烷排放板块主力资金净流出4718.09万元，游资资金净流出797.88万元，散户资金净流入5515.97万元。甲烷排放板块个股资金流向见下表：
北向资金方面，当日甲烷排放板块北向资金持股市值为12.47亿元，减持77.57万元。其中增持最多的是高能环境，增持了213.69万元。减持持最多的是蓝焰控股(000968)，减持了470.61万元。甲烷排放板块北向资金持股变动明细见下表：
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（责任编辑：崔晨 HX015）
石油输出国组织（OPEC）预计，本季度全球石油市场将陷入供应过剩，同时下调需求前景，上调非OPEC供应预估。根据OPEC的最新月度报告，其将第三季度原油产量预测下调124万桶/天，至2，827万桶/天。这比OPEC 13个成员国7月的产量低了约57万桶/天。OPEC位于维也纳的研究部门将本季度全球原油需求预期下调72万桶/天，同时上调非OPEC供应预期52万桶/天。预计本季度原油消费均值为9993万桶/天。