人民币能否继续强势？
核心观点
2023年开年以来，伴随着美元指数和美债利率的下行、国内经济活动的恢复、经济基本面修复预期的改善和市场情绪的提振、以及春节前结汇需求的接种释放，人民币在主要非美货币中的表现亮眼。展望2023年全年，外部压力趋缓叠加内部因素改善，人民币汇率有望步入升值通道，但经常账户的收窄或限制人民币的升值空间。节奏上，预计上半年人民币表现相对偏强，下半年则以双向波动为主。
美元指数持续走贬，助涨非美货币。美国12月通胀继续下行，市场对于美联储加息步伐进一步放缓的预期驱动美元指数走跌。从美元指数的权重货币视角来看，欧美货币政策边际分化、日本央行意外扩大目标收益率波动区间等因素同样助推了美元指数的下行。随着美元指数的持续回落，非美货币呈现出普涨的局面，其中人民币在2023年的表现亮眼，涨幅位居前列。
内部因素改善支撑人民币偏强运行。我们认为推动近期人民币升值的内部因素有以下三个：一是多数城市感染人数达峰后，经济活动开始恢复，叠加地产等领域的政策出台，带动经济基本面修复预期改善；二是A股市场外资持续净流入和中美利差逐步收敛，表明人民币面临的资本外流压力在近期或有所趋缓，同时市场风险情绪得到提振；三是春节将至，结汇需求的季节性高增对人民币形成支撑。
短期来看，人民币或将偏强运行。2022年前三季度的国际收支显示，经常账户高额顺差对于人民币的支撑作用不明显，而外商投资信心受挫、证券账户外资流出压力加剧对同期人民币汇率造成较大冲击。展望2023年，外部压力趋缓叠加内部因素改善，人民币汇率有望步入升值通道，但经常账户的收窄或限制人民币的升值空间。节奏上，预计上半年人民币表现相对偏强，下半年则以双向波动为主。对于股市而言，预计股汇联动或将继续演绎，当下人民币的升值行情以及升值预期有望进一步提升人民币资产的配置价值，吸引外资继续流入配置。
电积镍产能投放 沪镍延续下跌趋势自从电积镍产能投放的消息发布后，镍价一路向下，今日开盘后继续阴跌，短期关注主力合约在60日均线附近的支撑情况。基本面情况来看，随着高冰镍供给增多以及硫酸镍利润下降，镍元素将更多的流向电解镍，后续供给格局将逐渐转向宽松。而受1月春节因素影响，多家钢厂减产停产，下游备货也基本结束，原生镍需求降低。近两周不锈钢库存大幅累库，现货市场成交冷清，进一步利空镍价，价值回归仍是根本逻辑。不过，本周为春季节前最后一周，资金流动加剧或放大镍价波动率，追空还需谨慎，建议投资者控制好仓位应对提保风险。
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涨停潮！“牛市旗手”集体暴涨！沪指站上年线，券商股大爆发， A50、人民币强势上攻，北上资金半日狂买108亿…
来源 证券时报
文 胡华雄
A股市场进一步上行，多个指数“过关斩将”。
其中值得注意的是，上证指数在时隔近一年之后重新站上年线。年线一般也被视为市场冷暖或牛熊的重要分界线之一。
与此同时，被视为“牛市旗手”或“行情风向标”的券商板块集体暴涨，极大带动市场人气。
北向资金上午继续“买买买”，半天净买入额再超百亿元，2023年元旦以来至今累计净买入额已经超过700亿元，连续净买入力度之大近年少见。
刚刚，沪指站上年线！
今天上午，A股进一步“过关斩将”，主要指数进一步强势拉升，突破或逼近“年线”这一重要的技术分析关口。
上证指数上午盘中再涨超过40点，突破3200点，并一举强势突破年线，这是时隔近一年上证指数重新站上年线。
沪深300指数亦强势站上年线，盘中涨幅超过2%。
深证成指、创业板指数亦表现强劲，盘中逼近年线。
市场成交量有明显放大趋势。
此外，A50盘中暴涨超2%，人民币汇率持续上攻，一度升破6.7关口。
“牛市旗手”躁动已有千亿券商股盘中触及涨停！
今天上午，市场最大的亮点是券商板块的集体暴涨，券商板块向来被视为“牛市旗手”或“行情风向标”。
具体行情显示，首创证券、山西证券、湘财股份等多只券商股盘中涨停。
龙头券商股也纷纷启动。
市值达千亿级别的券商中，广发证券上午暴涨，盘中一度触及涨停。
互联网券商龙头东方财富亦大涨，盘中涨幅一度超过7%。
券商“一哥”中信证券也放量上涨，盘中涨幅一度超过5%。
光大证券（维权）近期发布的研究报告认为，2020年四季度开始证券板块连续调整，目前估值已经反映了部分市场悲观预期，存在一定修复需求。但估值低只是上涨的必要条件而非充分条件，该机构认为证券行业有可能在年初迎来一波上涨行情。一是从经济修复的角度，2023年年初稳经济增长的各项政策有望快速推出，从而利好证券等大金融板块表现。二是宽松的货币政策有望延续，流动性宽松是上涨的助推器。三是从资本市场改革自身的角度，全面注册制的落地、中国特色估值体系的建立和对外开放的推进均会在2023年加速推进。四是内外部利好因素下资本市场表现有望企稳，从而利好券商基本面表现和估值提升。五是全面注册制、监管环境等因素利好头部券商，市场份额进一步向以头部券商为主的上市券商集中。
光大证券的上述研究报告指出，在宽信用和资本市场的重要性提升的时间节点，证券行业的重要性和发展空间将进一步提升。
北向资金半天净买入108亿元
北向资金今天上午再度大举净买入，上午半个交易日大举净买入108.28亿元。
近期北向资金连续大举净买入A股，统计数据显示，2023年元旦以来至上周五，北向资金累计净买入640亿元，若加上今天上午的净买入额，2023年元旦以来，北向资金净买入额已超过700亿元，连续净买入力度之大近年少见。
东吴证券近日的研究观点认为，当前外资做多中国的交易接近于回到历史平均水平，未出现过热。
东吴证券认为，“做多中国”指数与中国经济周期密切相关。对于“做多中国”交易的特点，东吴证券认为，从历史经验看，外资抢跑的现象确实存在，比较典型的是2022年11月和2018年11月，外资资金都出现了反转大幅流入。“走得晚”的现象可能值得商榷，资产的影响因素从来都不是单一的，由于中国与其他主要经济体周期的错位，中国经济见顶不意味着全球经济会迅速放缓，2017年下半年至2018年初港股的持续上涨背后还有全球经济稳健、美元持续下跌的逻辑在，而2021年的做多周期中铜表现强劲同样有全球需求疫后复苏的影子，叠加供给冲击的客观存在。
东吴证券认为，外资“做多中国”的交易仍有较大空间；分资产来看，人民币汇率进入中性区间，铜价上涨并未过热但是持续性有赖于中国宽信用的进程，澳元虽然受益于中国经济复苏预期和中澳关系的改善，但是其国内地产市场的不稳定是最大的不确定性因素。目前看港股的逻辑最顺，受益于中国经济企稳和美元见顶。
华西证券近日的研究报告认为，A股春季行情仍在积极可为期。本轮A股行情从11月初启动，主要驱动力来自估值的抬升。展望后市，该机构对A股仍持积极态度：1）美联储加息预期放缓，美元美债下行驱动外资风险偏好回升；2）疫情政策优化后，外资机构上调中国2023年增长预期，A股在全球资产配置中的吸引力提升；3）房地产、平台经济等领域政策释放暖意，驱动A股估值的持续抬升。资金面来看，外资是近期主导增量资金，私募基金仓位也出现快速上行，待投资者情绪进一步修复，公募增量资金也有望逐渐入市，驱动A股资金面向好。行业配置上，建议关注三条主线：1）受益于疫后修复的消费领域，食品饮料、医药、航空机场、酒店、免税等；2）产业政策支持的成长板块，数字经济、信创、军工、新能源部分领域等；3）受益于政策边际调整的，地产相关产业链等。
2月20日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例144例。其中境外输入病例73例（上海27例，广东20例，北京9例，广西5例，四川5例，福建3例，天津1例，江苏1例，重庆1例，甘肃1例），含7例由无症状感染者转为确诊病例（广东3例，四川2例，江苏1例，广西1例）；本土病例71例（内蒙古32例，其中呼和浩特市30例、包头市1例、巴彦淖尔市1例；江苏11例，其中苏州市10例、无锡市1例；辽宁7例，均在葫芦岛市；广东6例，均在深圳市；山西5例，均在晋中市；四川4例，均在成都市；云南4例，其中德宏傣族景颇族自治州3例、红河哈尼族彝族自治州1例；黑龙江2例，均在鸡西市），含5例由无症状感染者转为确诊病例（云南3例，内蒙古1例，江苏1例）。无新增死亡病例。新增疑似病例3例，均为境外输入病例（均在上海）。当日新增治愈出院病例42例，解除医学观察的密切接触者1039人，重症病例较前一日增加3例。境外输入现有确诊病例883例（其中重症病例1例），现有疑似病例3例。累计确诊病例13472例，累计治愈出院病例12589例，无死亡病例。截至2月20日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例1724例（其中重症病例10例），累计治愈出院病例101491例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例107851例，现有疑似病例3例。累计追踪到密切接触者1582455人，尚在医学观察的密切接触者36791人。