智光电气(002169.SZ)：减持期已过半、芮冬阳未减持公司股份
格隆汇1月15日丨智光电气(002169)(002169.SZ)公布，近日，公司收到芮冬阳出具的《关于智光电气股份减持计划实施进展的告知函》。截至公告日，根据已披露的减持计划，此次减持计划实施时间已过半，芮冬阳在上述减持区间未减持公司股份，持股情况未发生变化。
（责任编辑：马金露 HF120）
风险偏好回归美股新年涨势如虹 多家机构依旧维持看空作者： 樊志菁
[ 资金流向显示，过去一周美股基金的流出额降至八周新低。Refinitiv Lipper统计称，投资者上周赎回美股基金共20.1亿美元，仅为新年首周的10%。相比之下，美国债券基金吸引了价值105.2亿美元的净买入，创近18个月新高。随着美债收益率探底，外界押注美联储将减码政策力度。 ]
[ 资金开始抄底去年因为美债收益率上升及业绩放缓而重创的科技股，亚马逊上周大涨超14%，英伟达反弹13%，微软、谷歌涨幅近6%。 ]
美国股市新年连涨两周，随着消费者物价指数（CPI）六连降及通胀预期进一步回落，外界对加息步伐放缓的预期持续升温。不过紧缩周期的影响逐步显现，新财报季以疲弱的银行股业绩拉开了帷幕，各大行普遍表达了对经济前景不确定性的担忧。世界银行上周大幅调降了今年美国GDP展望，美联储对抗通胀决心及经济下滑对企业盈利的冲击，或将成为接下来限制市场反弹的最大威胁。
美联储加息周期进入尾声
作为美联储货币政策的主要目标，美国物价压力正在逐步消退。在去年年中触及9.1%的近40年高位后，美国劳工部称12月CPI同比增速放缓至6.5%，而环比增速由涨转跌，这也是疫情以来的首次。
牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨（Bob Schwartz）在接受第一财经记者采访时表示，供应链压力的缓解正在给整体和核心CPI带来下行压力，可以看到新车和二手车价格回落。能源价格下降对CPI也有所帮助，不过考虑到其波动性，美联储不能仅仅依靠这一点来持续抑制物价。施瓦茨预计，服务业通胀的加速将继续困扰美联储，这将是今年上半年通胀的一个重要来源。目前商品通缩随着需求放缓已经形成，但其影响是否足以抵消服务业通胀仍值得关注，这可能最终决定美联储今年加息的力度。另一方面，租金相关的房屋通胀可能要到年中才会达到峰值。
对于美联储而言，除了CPI以外，通胀预期回落同样受到欢迎，因为这对未来价格趋势有重要前瞻影响。上周公布的纽约联储1年期消费通胀预期降至5.0%，为近一年半低位。密歇根大学最新消费者调查显示，随着物价担忧的减轻，1年期通胀预估降至4.0%，为2021年6月以来新低，消费者信心指数则回升至9个月高位，同时受访者对经济现状、财务状况和前景的乐观情绪进一步恢复。
结合近期的经济数据，第一财经记者注意到，过去一周多位美联储官员发表了未来放缓加息的观点。费城联储主席哈克（Patrick Harker）表示，单次75个基点的时期已经结束，2月加息25个基点是合适的。里士满联储主席巴尔金（Thomas Barkin）认为，接下来应该减小加息的幅度。联邦基金利率显示，市场几乎消化了2月加息25个基点的预期，投资者预计美联储重回常规加息模式的概率升至90%以上。受此影响，美债收益率和美元指数承压下行，与利率关联密切的2年期美债一度跌至3个月低位，而美元指数新年两周已经下跌超2%。
不过市场与美联储在终端利率和后续政策路径上分歧依然明显。美联储主席鲍威尔上周在瑞典央行研讨会上指出，在通胀依然高企的情况下，恢复价格稳定可能需要采取短期内不受欢迎的措施（提高利率）以减缓经济。美联储三号人物、纽约联储主席威廉姆斯（John Williams）称，接下来需要采取必要措施降低通胀，即使这意味着加息幅度超过目前预期。包括圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）在内的多位官员认为应尽快将利率水平提高至5%以上，以确保物价压力得到尽快缓解。
相比之下，市场预计年中联邦基金利率达到4.75%~5.00%后可能结束加息周期。随着通胀回落和经济衰退压力显现，今年四季度降息周期将提前开启。
施瓦茨向第一财经记者表示，2022年12月CPI是通胀朝着正确方向迈出的又一小步，但这不会改变美联储目前的态度，加息周期还没有结束。现在，美联储依然需要更多证据来证明物价正在回归2%的目标。在他看来，美联储接下来先要加息到5%以上的水平并持续一段时间，然后结合经济数据再决定后续的计划，包括何时降息及量化紧缩的调整，现在讨论为时尚早。
大行警告经济逆风
随着投资者对政策转向的预期继续发酵，新年以来美股风险偏好重燃。其中以成长股为主的纳指迎来去年11月以来的最佳表现，接近5%的周涨幅，也大幅领先道指和标普500指数。资金开始抄底去年因为美债收益率上升及业绩放缓而重创的科技股，亚马逊上周大涨超14%，英伟达反弹13%，微软、谷歌涨幅近6%。
资金流向显示，过去一周美股基金的流出额降至八周新低。Refinitiv Lipper统计称，投资者上周赎回美股基金共20.1亿美元，仅为新年首周的10%。相比之下，美国债券基金吸引了价值105.2亿美元的净买入，创近18个月新高。随着美债收益率探底，外界押注美联储将减码政策力度。
除了美联储以外，接下来市场的焦点将逐步转向刚刚开始的新财报季。世界银行发布的最新展望报告将2023年美国经济增速调整至0.5%，较此前预期大幅下修1.9个百分点，是自1970年以来除官方认定的衰退期以外美国经济表现最差的一年。Refinitiv I/B/E/S汇总发现，随着加息和经济下行压力释放，分析师认为去年四季度标普500指数盈利将同比下降2.2%，经济压力影响或持续到今年二季度。接下来，市场将关注更多行业的业绩指引，以综合判断经济下行对企业运营的冲击。
率先公布业绩的摩根大通、花旗等四家大型银行指标显示，虽然加息提高了金融机构的净利息收入，上季度各行共提取了约40亿美元的坏账拨备，以应对未来可能出现的经济波动。摩根大通CEO戴蒙（Jamie Dimon）表示，尚不知道逆风到来的最终影响，预计经济可能出现温和衰退。美银则认为，虽然温和衰退是基线情况，但需要为更糟糕的结果做准备。
高盛首席策略师科斯丁在报告中（David Kostin）建议股票投资者应该考虑比软着陆更糟糕的结果。“2022年的教训是，抱最好的希望，做最坏的打算。如果最终发生硬着陆，企业盈利可能同比下降11%。”他写道。
摩根士丹利首席美国股票分析师威尔逊（Michael Wilson）同样悲观，他认为美国股市面临的跌幅可能要比市场预期大得多。威尔逊称，虽然外界对美国经济增长的前景感到悲观的共识是正确的，但市场对企业利润预期仍然过高。他维持此前的观点，随着经济压力进一步释放导致盈利衰退，认为标普500指数将继续探底，可能在3000点左右出现低点。
短视频仍是平台“必争之地”近日，2023微信公开课PRO通过线上形式正式开讲。数据显示，微信的视频号使用时长逼近朋友圈，直播带货销售额比去年同期增长了8倍。另一方面，传统的短视频平台同样动作不断：抖音在上个月底完成了一系列组织架构调整，副总裁韩尚佑成为抖音部门总负责人，统筹抖音、直播、生活服务等各项业务；快手宣布拿出70亿流量和1亿元红包激励平台商家，希望能抓住春节期间的电商红利。业内人士指出，过去一年，在社交媒体、长视频、搜索等互联网应用场景用户增长放缓的情况下，短视频依然一枝独秀，成为用户增长最明显的互联网赛道之一，未来互联网巨头重要竞争之一是短视频领域。
视频号商业价值凸显
视频号的内容生态在2022年逐渐丰富，用户的使用时间也在逐渐延长。2023微信公开课上，视频号团队介绍，2022年总用户使用时长已经超过了朋友圈总用户使用时长的80%。视频号直播的看播规模(到指定直播间互动点赞数量)增长300%，看播时长增长156%，直播带货销售额增长800%。“视频号要成为微信体系内最原子化的内容组件”，过去一年中，原子化的视频号与微信生态之间激发出丰富的化学反应。
随着视频号生态的不断完善，视频号直播的商业潜力也在持续释放。2022年视频号直播带货规模保持高速增长，销售额同比增长超8倍，平台公域购买转化率提升超过100%，客单价超200元。
据视频号团队介绍，从“0粉”到“100粉”，再到“万粉”作者，视频号都有针对性的变现工具，通过直播打赏、直播带货、商品分享、互选广告等能力，创作者在提高积极性和成长性的同时，也保留了原创性和自主性，可以获得可观的收入，这为内容生态的持续丰富提供了更多可能。
短视频赛道迎来多方入局
尽管微信视频号应用与传统的短视频平台有一定区别，但微信投入重点资源开发视频号和直播，或与“泛短视频”行情活跃度有关。早前CNNIC(中国互联网信息中心)的报告预测，截至2022年12月底，短视频用户规模约为9.85亿人，网民使用率超过92%，同比增长近两个百分点。来自索福瑞的数据则指出，短视频用户群分布广泛，从青少年到银发一族全都有其忠实拥趸。其中，50岁及以上中老年用户的使用率也超过30%。
或受上述数据影响，除微信外，多个跨界互联网平台都看重短视频这个“香饽饽”。在2023年1月初更新的新版小红书中，原属于“购物”的入口已经由“视频”取代，点击进入该页面后系统会自动播放短视频内容。哔哩哔哩(下文简称为“B站”)在2022年第二季度开始，将App首页左上角的用户头像替换为短视频内容界面，分为了“看视频”和“听视频”两个板块。B站CEO陈睿在最近的财报电话会议上，曾反复提及B站的短视频产品Story Mode.他指出，“Story Mode在DAU的渗透上已经超过20%，更重要的是它在用户点赞上的比例达到了30%，这说明用户对于B站的Story Mode是接受的”。
此外，优酷、爱奇艺等传统长视频网站，也在近期增设短视频频道，积极引入短视频内容创作者。有不愿透露姓名的长视频从业者向记者表示，盈利难一直困扰长视频网站，如今各平台纷纷进入短视频赛道，希望借此找寻新的机会。
爆款内容成争夺市场关键
面对新入局的竞争者，抖音、快手等短视频“前辈”也在积极求变。快手先是宣布在1月13~1月29日推出“春节不打烊”活动，拿出70亿流量和1亿元红包激励平台商家。抖音则在上个月底完成了一系列组织架构调整，完成调整后的抖音也正式进军网约车市场，各大出行平台相继进驻。目前，抖音的本地生活应用也在积极推进，团购、电商服务均发展迅速。
2022年开始，抖音、快手等短视频平台正在学着做一些“更长”的内容，甚至在传统的影视剧赛道也开始出现更多布局。广电总局披露的数据显示，光是去年一季度备案的网络微短剧篇目就超过300部，累计集数超过7000集，热度之高可见一斑。抖音在去年6月宣布推出“剧有引力”计划，融合了先前推出的“新番计划”“千万爆款剧乐部”等活动，将短剧推向“零门槛”、人人都能创作的阶段。
雷科技负责人罗超分析指出，短视频火爆现象已有数年，用户变得挑剔和平台流量分发规则的变化，会给整个短视频生态带来一系列连锁反应，其中最突出的现象，就是顶流网红的保鲜度降低，以及爆款视频的数量日渐减少，这意味着，哪个平台能创造出更多爆款内容，就能在行业竞争中脱颖而出。
明辉国际（03828）发布截至2022年6月30日止6个月中期业绩，收入约8.91亿港元，同比增长49%；公司拥有人应占溢利约2810万港元，而去年同期取得公司拥有人应占亏损约4690万港元；每股盈利3.9港仙；拟派中期息每股1港仙。据悉，集团截至2022年6月30日止6个月的毛利同比增加75.9%至约1.98亿港元。因集团采取多项措施（包括加强成本控制及加大高利润率产品的销售），毛利率较去年同期的18.9%上升3.4个百分点至22.3%。