韩媒：2022年韩国百强企业女性高管占比首超10%
韩联社1月14日消息，韩国猎头公司Unico Search近日发布的一份资料显示，2022年韩国百强企业的女性外部董事比重超过20%。包括内部董事在内的百强企业女性高管所占比重首超10%，达13.6%。
Unico Search对去年第三季度报告进行分析的结果显示，国内百强企业的外部董事共有447人，其中有94人是女性。女性外部董事在百强企业整体外部董事中所占比重从2021年的15%增至2022年的21%。同期，百强企业中起用女性外部董事的企业也从60家增至82家。
分析认为，这主要得益于去年8月生效的新版《资本市场法》，新法规定资产总额超过2万亿韩元（约合人民币108.5亿元）的上市公司董事会不得由单一性别垄断。Unico Search预测，今年3月股东大会前后起用女性外部董事的企业有望进一步增加。
在百强企业中，女性外部董事最多的是韩国天然气公社，8名外部董事中有4人为女性。三星电子、韩国电力公社、起亚、S-Oil、LG化学、乐天购物、LG新能源、三星电机、锦湖石油化学各有2名女性外部董事。
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美联储加息周期尾端，美债收益率曲线倒挂无法持续
观察自1988年以来的美债收益率曲线倒挂情形，可以发现倒挂持续时间约为6-12个月，美国“大滞胀”时期（1965-1982年）的两次倒挂分别持续20个月和14个月。目前美国PCE物价指数与1982年较为接近，大滞胀尾部时期美債收益率曲线倒挂持续了约14个月。本轮倒挂始于22年7月份左右，倒挂最长或将持续至23年三季度左右。
通胀有所回落，达到美联储目标仍需时日
据Wind，22年12月美国CPI同比增长6.5%，相较6月份的9.1%持续回落，但12月核心CPI同比增长5.7%，依然处于相对高位，而导致目前核心通胀依然处于高位的分项主要为住房通胀和非住房相关的核心服务。我们发现前置16个月的美国房价指数的变化趋势可以较好的与美国CP1住宅分项匹配，房价指数前置指标从2022年11月到2023年9月经过震荡后，从2023年10月开始持续向下。从这一指数领先意义来看，预计美国CPI住房分项CPI同比增速或将从2023年Q3-04开始下降，进而引导美国核心CPI同比增速有所走弱，推动美国即期通胀下移。
美债中长端实际利率高位平坦化持续时间有限
实际利率的扁平化或者倒挂无法长期维持，最终的趋势是期限利差再次拉大，而在目前的利率中枢背景下，实际利率期限利差的走扩需要短端实际利率运行中枢的下移，也即在通胀预期期限结构稳中略降或者不降的背景下，中短期名义利率出现更大幅度的下移。我们认为美联储或将在2303-04释放部分降息预期，在2304及以后逐步实施，而预期释放阶段或将导致美债名义利率曲线逐步回摆，进而导致实际利率期限利差再次走扩，不同期限利率中枢整体下移，有利于推动黄金价格进一步上涨。
ETF持仓有待提高，22Q3全球央行大幅购金
据世界黄金协会数据，全球央行在2203增持黄金储备399.27吨，为2010年以来单季度最大增幅。22年11月和12月，中国央行黄金储备出现了自2019年8月以来的再次增长，央行两个月合计增持黄金储备200万盎司，最终规模．达到6464万盎司。复盘央行历史上多次购金时点，对于后续金价具有较强的指导意义。
绝对价格相对高位，但上行空间依然较大
铜金比价的走势与美债名义利率的走势相关性较强，后期随着美债名义利率的回调，预计铜金比价也将有所回调，而我们认为23年钢价将维持高位，24年有望进一步上涨。钢金比的回调在铜价稳中有升的背景下，需要金价的涨幅超过钢价的涨幅，因此我们认为从相对比价角度来看，金价也存在进一步，上行的动力。
金银比价与白银库存存在正相关性
后续银价表现是否能够超越金价，我们认为需要跟多关注白银供需的是否改善以及库存下降是否具备持续性。在相关条件不完全具备的情况下，银价对金价更多是跟随性上涨。
投资建议
美债名义利率曲线倒挂无法长期维持，后续需以短端利率大幅下行完成收益率曲线转正，我们预计美联储或将在2303-4释放降息预期或者进行降息操作，而通胀端住房租金和劳动力工资下降需要时间，因此预计实际利率中枢将因此而下降，推升黄金价格。建议关注银泰黄金、山东黄金、赤峰黄金、紫金矿业等标的。金价上涨带动白银价格同步走强，建议关注白银龙头盛达资源。
风险提示
美联储加息幅度超预期、美国通胀持续性超预期、贵金属价格大幅下跌。
价格周报｜生猪价格跌破15元每公斤 国家发改委建议屠宰企业适当增加商业库存据农业农村部监测，1月13日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为23.12元/公斤，与上周五(1月6日)的25.13元/公斤相比，下降8%。本周的平均价格为24元/公斤，与上周的25.3元/公斤相比，下降5.1%。
本周国内生猪价格以降为主。据中国养猪网的数据，1月13日，生猪(外三元)价格为14.71元/公斤，与上周五(1月6日)的15.2元/公斤相比，下降3.2%。从周内来看，本周生猪均价15.3元/公斤，与上周16元/公斤的均价相比，下降4.4%。
近期的猪肉和生猪价格。 制表澎湃新闻
1月13日，国家发改委官方微信公告发布消息称，针对近期生猪价格低位运行的情况，国家发改委价格司组织部分大型生猪屠宰企业召开会议，深入分析生猪市场供需和价格形势，建议屠宰企业适当增加商业库存、提振市场需求，促进生猪价格尽快回升至合理区间。
参会企业分析认为，受猪肉消费较往年偏弱、生猪供应阶段性增加等因素影响，前期生猪价格一度较快下跌；近日猪肉消费有所恢复，屠宰需求明显增加；预计随着市场消费进一步恢复，生猪价格有望逐步回升至合理区间。参会企业表示，目前猪肉库存总体处于较低水平，将研究适时加大采购入库力度，适当增加屠宰量和商业库存。
据卓创资讯监测，供应方面，本周周内规模养殖场继续减重增量出栏，散户大猪出栏占比下降，全国生猪交易均重继续降低。卓创资讯监测全国生猪平均交易体重123.39公斤，环比跌0.70%。需求方面，本周屠宰企业开工率环比上涨。周内规模场生猪出栏量逐渐增加，生猪供应宽松，屠宰企业收购顺畅，且临近小年，产区内销加快，下游猪肉备货量增加，支撑开工率上涨。重点屠宰企业周度平均开工率37.53%，环比上涨4.13个百分点。
1月12日，在国家发改委召开的新闻发布会上，国家发改委价格司司长万劲松表示，国家发改委已经关注到，受猪肉消费较往年偏弱、生猪供应阶段性增加等因素影响，近期国内生猪价格有所回落。各方分析认为，当前国内生猪产能总体处于合理区间，预计2023年价格波动幅度会比2022年小一些。国家发展改革委将会同有关部门继续紧盯市场动态，按照预案规定及时采取调控措施，促进生猪市场平稳运行。
瑞达期货认为，价格上来看，本周外三元生猪价格小幅下跌。供应端来看，养殖端出栏窗口期不足半月，供应压力有待释放，集团场出栏增加，散户出栏也较为积极，生猪供给或将进一步宽松。需求端来看，元旦过后，需求惯性回落，加上疫情处于高峰期，居民消费情绪黯淡，需求缺乏有效提振，不过市场存在后期消费需求改善的预期。另外，随着价格的下跌，发改委释放稳价信号，或会影响市场情绪。
卓创资讯预测下周，供应方面，目前生猪市场供应量相对充足，规模集团仍有一部分出栏计划，而散户及中小场亦有一定大猪存栏，正陆续投放市场。需求方面，小年临近，各地区或正式进入年前集中备货阶段，下周需求量或涨至高位，对行情有一定支撑作用。
明辉国际（03828）发布截至2022年6月30日止6个月中期业绩，收入约8.91亿港元，同比增长49%；公司拥有人应占溢利约2810万港元，而去年同期取得公司拥有人应占亏损约4690万港元；每股盈利3.9港仙；拟派中期息每股1港仙。据悉，集团截至2022年6月30日止6个月的毛利同比增加75.9%至约1.98亿港元。因集团采取多项措施（包括加强成本控制及加大高利润率产品的销售），毛利率较去年同期的18.9%上升3.4个百分点至22.3%。