兴业银行涉债券爆雷被判赔偿5000万，承销债券累计违约超200亿
近年来，兴业银行以主承销商的身份活跃于银行间债券市场，仅2022年债券承销金额高达9476亿元，仅次于五大行之后。但是，兴业银行踩雷的时候也不少，最近更是因业务违规当了一回被告。
6年前，大连机床集团有限责任公司（下称“大连机床”）发行的债券出现爆雷，造成债券买入方蓝石资产管理有限公司（下称“蓝石资管”）损失逾5亿元。
最近，蓝石资管把兴业银行一起告了。在蓝石资管看来，其投资损失的根本原因是大连机床为案涉债券提供的5亿多元应收账款增信措施为虚假，兴业银行作为主承销商难辞其咎。
对于蓝石资管的诉求，法院审理后认为，主承销商兴业银行存在两项虚假陈述行为，故判决该行对5亿多元的赔偿在10%的范围内承担连带责任，也就是5000万元。据悉，该案系全国首例银行间债券市场虚假陈述案。
事实上，兴业银行并非首次因债券承销业务违规“吃苦果”。
值得注意的是，兴业银行作为主承销商多次“踩雷”违约债券。据不完全统计，包括大连机床在内，该行主承销的债券发生违约的共26只，累计违约总额206亿元。
债券承销虚假陈述，对5亿赔偿担责
因对主承销债券存在虚假陈述行为，兴业银行被判对5亿余元的赔偿担责。
1月1日，据最高人民法院微信公众号消息：2022年12月30日，北京金融法院对全国首例银行间债券市场虚假陈述侵权案件进行一审宣判，该案系北京金融法院1号案件。
另据裁判文书网2021年6月披露的裁定书，案件原告为蓝石资管，被告为兴业银行及其他相关主体，第三人为大连机床。
具体案情如何？据北京金融法院披露：
2016年8月，大连机床向投资者发行16大机床SCP002人民币5亿元。债券募集说明书增信措施部分载明，大连机床为案涉债券提供5亿余元的应收账款质押，账期与金额可以覆盖案涉债券本息。
随后不久，大连机床向蓝石资管按1%进行返费。蓝石资管指示其担任投资顾问的资管产品买入案涉债券。后大连机床财务危机爆发，案涉债券于11月构成交叉违约。
同年12月，大连机床主体评级下降为C，不能偿债级别。蓝石资管以其管理的自有私募基金于当年12月至第二年3月期间，陆续通过二级市场交易以券商过券方式，以五折价格买入全部案涉债券并持有至今。
2017年4月，大连机床公告承认案涉债券应收账款增信措施为虚假。同年11月，该公司进入破产重整程序，扣除破产重整程序中可获得清偿金额，蓝石资管发生损失5亿余元。
蓝石资管认为，16大机床SCP002信息披露文件的虚假陈述是导致其投资损失的根本原因，应由大连机床和债券各服务机构对此承担连带赔偿责任。
而兴业银行正是前述债券的主承销商。
法院经审理认为，兴业银行对大连机床出具的企业财务信息，特别是案涉四笔高额质押应收账款，未充分履行尽职调查和独立判断的勤勉尽责义务，构成虚假陈述；对会计师事务所出具的年审报告以及律师事务所出具的《法律意见书》亦未尽到审慎核查和必要的调查、复核义务，亦构成虚假陈述。
据此，法院酌情确定兴业银行在大连机床赔偿责任10%的范围内承担连带赔偿责任。
“踩雷”违约债券数十只，金额逾百亿
作为银行间债券市场最活跃的主承销商之一，兴业银行“踩雷”违约债券并不罕见。
Wind银行承销排行榜显示，2022年兴业银行债券承销金额9476.4亿元，承销数2078只，排名仅次于5家国有大行位列第6，在股份行中居首。
债券承销也是兴业银行投资银行业务中的主要板块之一。
据了解，兴业银行于2017年启动“商行+投行”战略。2021年，该行提出，持续擦亮“投资银行”等三张金色名片。2022年，兴业银行有关负责人表示，持续打造“债券银行”。
2022年上半年，兴业银行非金融企业债务融资工具承销规模3634.34亿元，居市场第二位。同期，该行实现投行业务收入26.1亿元，同比增长18.34%，其中，债券承销贡献“半壁江山”，收入14.09亿元，同比增长15.45%。
显然，债券承销在兴业银行的发展战略中拥有一席之地。然而，该行主承销的债券发生违约的情况不少。
据企业预警通，上述案件中的大连机床于2016年11月21日首次发生违约，共有9只债券违约，违约总金额43.25亿元，目前已偿还2.12亿元，占比4.9%。
包括案件所涉的“16大机床SCP002”在内，兴业银行主承销的大连机床违约债券共计6只。另外5只违约债券分别是 16大机床SCP001、大机床SCP003、15机床CP003、15机床MTN001、16大机床MTN001。累计违约金额合计26.69亿元。
据企业预警通统计数据，包括大连机床项目在内，兴业银行“踩雷”的违约主体共15家，两家为集合票据联合发行人。涉及违约债券总计26只，累计违约总额206.77亿元。其中，违约原因是破产重组的主体分别有中国吉林森林工业集团、北大方正集团、通用技术集团沈阳机床有限责任公司。
此外，由于债券承销业务存在违规行为，兴业银行多次被监管部门给予不同程度的处分。
2022年11月，据银保监会通报，兴业银行因债券承销业务严重违反审慎经营规则，被处以罚款150万元。同时，两名责任人被警告。
另据交易商协会，2019-2021年，兴业银行三度受到自律处分。处分措施包括通报批评、警告、诫勉谈话，以及责令改正等。
其中，“永煤违约事件”曾引发市场广泛关注。
2020年11月，永城煤电控股集团有限公司（下称“永煤控股”）继10月发行“20永煤MTN006”后迅速发生实质性违约，受到交易商协会关注。
而作为这只债券主承销商的兴业银行，经交易商协会调查，存在3项违规行为。即未对永煤控股独立性开展进一步核查并在尽职调查报告中体现，未能充分保证尽职调查质量；未对永煤控股受限货币资金异常情况保持足够的职业怀疑，未开展进一步核查；永煤控股DFI项目尽职调查工作底稿不完整，尽职调查工作开展不规范。
回溯过往，兴业银行违约债券“踩雷”不少，又因存在违规行为多次被罚。如今，该行被判对大连机床5亿多元的赔偿担责，是否能为其敲响警钟？
（新金融深度）
2023年股票有望优于债券 三大投资方向值得挖掘辞旧迎新。新年第一周，天弘基金“看见微光所以相信”2023年度投资策略会如约而至。天弘基金多位基金经理展望了2023年投资机会：大类资产配置方面，相较于债券和转债，2023年A股成为看好的资产，疫后复苏、大国制造和自主可控三大方向均有机会。
大类资产配置：看好A股表现
回顾2022年，天弘基金固收体系总监姜晓丽表示，年初对于经济向下，债券或震荡的预判基本准确，但是对于股市的判断却出现了一定偏差，其中由于疫情扰动的各种不可控情况成为偏差的最核心原因，除了对经济产生负面冲击外，对于储蓄和投资也产生了较大影响。
“无论是房地产还是股票，大家对于所有风险类资产都较为厌弃，我们认为这是2022年股票市场表现较差的一个原因。”
展望未来，姜晓丽表示疫情因素同样重要。从居民收入端来看，疫情之后虽然比之前明显下了一个台阶，但总体还是呈现出增长趋势，未来随着疫情管控调整，增速有望进一步提升，但距离疫情前9%的水平可能会有一定差距。
数据来源：邮储银行
在此背景下，随着未来疫情防控政策调整后大家预期更加稳定，预计实体经济在疫后大概率会应有恢复，尤其是房地产和服务业，但商品类恢复可能较为有限。货币政策方面，预计会走向正常化，不会过度紧缩，不必过分担心流动性。由于估值低位，随着疫后正常化过程中，不确定降低、居民信心的恢复，风险类资产应有更好的表现。
整体而言，对于未来的资产配置，姜晓丽给出了股票债券~转债的排序。具体到行业，她表示过去两年的新兴产业面临竞争格局恶化的压力，因此会更加重视房地产产业链、银行、非银、医药等困境反转的传统行业以及周期恢复的电子行业等。
疫后复苏：医药或迎螺旋上升消费复苏值得期待
近年来，医药与消费板块都经历了较大波动，同时它们也是与疫情联系最为紧密的两个行业。展望后疫情时代，这两大赛道又将迎来怎样的机遇与挑战，成为许多人关心的焦点。
天弘基金医药组基金经理郭相博表示，2023年上半年医药板块将围绕抗疫和复苏两条线。“仍然会是双旋螺交错，双螺旋向上的情况。” 郭相博解释道：“2022年底大家都经历了一波新冠干扰，而疫情的长期防控仍然会是医药板块的投资机会。国内疫情的变化会影响到复苏的节奏，复苏可能并不是一蹴而就的，更多是波动向上，大概是退二进三的过程。”
具体到看好的方向，郭相博表示主要有四点，一是上半年来看，疫情和复苏的交织仍然会是2023年上半年反复的主旋律；二是高低切换可能仍然会持续；三是整个创新板块；四是院内的严肃医疗。
对于消费领域，天弘基金消费组基金经理刘国江表示，随着经确定性进入了后疫情时代，消费类资产将有望迎来趋势性的好转，而且可能可以维持好几年甚至更长时间。
数据来源：统计局， 天弘基金
此外，刘国江指出，政策方面的转变也值得关注，如出台了扩大内需的纲领性的文件，中央经济工作会议也反复在强调扩大内需等。
大国制造：制造业迎积极变化低碳领域齐头并进
制造业作为我国GDP占比最大的行业，旗下的子赛道在中国智造崛起的背景下也涌现了众多的投资机会。
天弘基金指数与数量投资部基金经理林心龙表示，回顾我国制造业在过去这十几年，每一轮的高速发展都受益于特殊的时代背景，并且由不同的核心因素所驱动，因此站在当前时点展望未来，在去年底随着疫情防控的逐步调整以及国家政策方向的明确，我国制造业又有望再次迎来很多积极的变化。
具体来看，2023年整个制造业板块有很多个领域都或有不错的投资机会，包括整体收益与需求修复，结构上受益于汽车电动化渗透率不断提升以及智能化升级的汽车板块，包括受益于自主可控、深化以及结构上受益于国产替代和技术迭代的半导体，以及新能源、机器人和工程机械等这些细分领域等。
此外，对于近年来备受关注的低碳经济，天弘基金制造组基金经理唐博强调整个低碳经济是新发展趋势，横向上有宽度，纵向上有深度，所带来的是产业大变化，无论在研究还是投资环节，都需要深度的关注和参与。
对于细分产业的未来发展趋势，唐博用“齐头并进”来概括，其中包括能源发电侧、新能源汽车产业链和环保再生资源。
自主可控：未来可期军工或迎中期上行趋势
一段时期以来，保障产业链供应链安全，国产替代与自主可控等关键词被频频提出，为半导体、信创、军工等赛道注入新的活力。
对此，天弘科技组基金经理陈国光表示，自主可控进入下半场，对比前面10年的上半场要更加精彩。以信创(信息技术创新应用产业)为例，未来五年的替代空间大概是万亿。
数据来源：人社部、中信证券
整体来看，有四个方向值得关注。第一，基础设施。基础设施里面包括CPU、服务器、打印机。其中CPU的空间最大，而且价格稳定，替代性非常强。第二，基础软件，包括操作系统、数据库和中间键。第三， 应用软件，最重要的是办公软件，包括文档编辑和OA，其中最看重的是文档编辑。第四，工业软件，因为替代的紧迫感要比前面三个环节弱一点，所以排在比较靠后的位置，但其行业体量最大，有2000多亿。
此外，针对在2022年大幅波动的军工板块，天弘基金制造组基金经理李佳明表示，其表现并不是因为中长期的逻辑或者中长期景气度发生了问题，主要还是受到了一些短期的因素影响，如疫情扰动等。同时，李佳明建议关注三个趋势：隐身材料、无人机和大飞机。
风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。投资者在购买基金前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。
苏伊士运河差点又被堵！开往中国的货船搁浅 6.5万吨乌克兰玉米2021年3月底，“长赐号”大型货轮在苏伊士运河搁浅，让这条全球最重要的航道堵了足足一个月，损失惨重，影响深远。
据外媒报道，1月9日，运河服务公司Leth称，一艘名为“荣耀号”(Glory)的货船在苏伊士运河搁浅，船上载有65000多吨运往中国的乌克兰玉米。
消息一出，立刻让人心惊肉跳，不过幸运的是，这次没有再造成大堵塞。
苏伊士运河管理局稍后表示，经过拖船协助，这艘货船已经重新浮起，运河交通恢复正常。
从公布的照片看，这艘货船搁浅时的时候船头朝南，与河岸基本平齐，不像“长赐号”当初横在运河中间，同时有三艘拖船正在协助其重新浮起来。
目前尚不清楚“荣耀号”搁浅的原因。
（责任编辑：王治强 HF013）
2月20日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例144例。其中境外输入病例73例（上海27例，广东20例，北京9例，广西5例，四川5例，福建3例，天津1例，江苏1例，重庆1例，甘肃1例），含7例由无症状感染者转为确诊病例（广东3例，四川2例，江苏1例，广西1例）；本土病例71例（内蒙古32例，其中呼和浩特市30例、包头市1例、巴彦淖尔市1例；江苏11例，其中苏州市10例、无锡市1例；辽宁7例，均在葫芦岛市；广东6例，均在深圳市；山西5例，均在晋中市；四川4例，均在成都市；云南4例，其中德宏傣族景颇族自治州3例、红河哈尼族彝族自治州1例；黑龙江2例，均在鸡西市），含5例由无症状感染者转为确诊病例（云南3例，内蒙古1例，江苏1例）。无新增死亡病例。新增疑似病例3例，均为境外输入病例（均在上海）。当日新增治愈出院病例42例，解除医学观察的密切接触者1039人，重症病例较前一日增加3例。境外输入现有确诊病例883例（其中重症病例1例），现有疑似病例3例。累计确诊病例13472例，累计治愈出院病例12589例，无死亡病例。截至2月20日24时，据31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例1724例（其中重症病例10例），累计治愈出院病例101491例，累计死亡病例4636例，累计报告确诊病例107851例，现有疑似病例3例。累计追踪到密切接触者1582455人，尚在医学观察的密切接触者36791人。