望尘科技三度IPO“踢进”港交所：过度依靠IP受制于版权方，核心产品运营渐弱
来源：华夏时报
华夏时报（）记者 王敬 张智 深圳报道
在三次冲击香港资本市场后，2022年12月30日，深耕体育游戏的国内手游开发商望尘科技控股有限公司（下称“望尘科技”）终于通过港交所上市聆讯，预期将于2023年1月16日于联交所主板挂牌上市，大华继显为其独家保荐人。
截至目前，望尘科技仅开发及运营的主要产品有四款，其中《足球大师》《NBA篮球大师》《最佳11人》三款运动模拟游戏为业务支柱。在三款产品于往绩期间贡献大部分收益的同时，望尘科技也进入增收不增利的困局。相较于其他游戏厂商，望尘科技的产品阵营相对单薄。此外，三款主打产品的用户正在出现不同程度的流失，公司核心产品也进入生命周期倒计时。
针对上述问题，《华夏时报》记者向望尘科技方面发送采访函，但截至发稿未收到回复。
随着2022年卡塔尔世界杯的狂欢与落幕，乘着竞技体育的热度，足球周边的手游业务获得了市场诸多关注度。望尘科技也在世界杯期间吃到了一波红利——通过与中国移动咪咕合作打造世界杯“元宇宙”玩法，让球迷通过云游戏进入旗下手游《最佳球会》。
互联网、游戏产业时评人张书乐在接受《华夏时报》记者采访时表示：“体育游戏作为一个常青的游戏类型，其整体状态就是常青但不爆款，在垂直用户处持续保持存在感，赛事年必然带来一些增长，但说是机遇也不现实，毕竟足球类游戏的迭代速度看似匀速，但技术、玩法等体验则几乎是微创新，在没有颠覆式创新的前提下，只会是甜头，不会是机遇。”
过度依靠IP或将受制于版权方
公开信息显示，望尘科技于2013年在深圳成立，是手机游戏的开发商、发行商和运营商。2021年，按收益计，望尘科技在中国手机运动游戏市场及手机运动模拟游戏市场均排名第二，市场份额分别约为7.9%和12.4%。
从财务数据来看，2019年至2021年，望尘科技分别实现营业收入3.79亿元、4.05亿元、4.6亿元，2020年、2021年营收增幅分别为6.9%、13.61%；净利润分别为4568万元、4072.6万元、3939万元，净利率由12.1%下滑至10.1%再到8.6%，呈现增收不增利的局面。
截至目前，望尘科技共推出自研产品《足球大师》《NBA篮球大师》《最佳11人——冠军球会》《最佳球会》，还有与第三方游戏开发商共同开发的《冠军中超OL》《恋爱吧！偶像》共六款产品。目前，《冠军中超OL》和《恋爱吧！偶像》均已终止运营。
在目前开发及运营的四款主要产品中，《足球大师》《NBA篮球大师》《最佳11人》三款运动模拟游戏为望尘科技的业务支柱。2019至2021年，《足球大师》带来的收入占公司总收入的比例分别为46.2%、35.9%和29.4%；《NBA篮球大师》占比分别为51.7%、53.5%和38.4%；《最佳11人—冠军球会》于2020年4月发行，2020年及2021年营收占比分别占公司总收入的10.2%及32.2%。望尘科技也将“于最近几个财政期间的绝大部分收益来自少数游戏”列入风险因素的首位。
对此，张书乐向本报记者指出，对于头部游戏公司而言，个位数的爆款支撑主要收益也是常态，而长期依赖单一产品和在该产品上迭代的情况也存在，如传奇之于盛趣游戏、剑侠系列之于金山、征途之于巨人等，但上述公司也有各种产品布局，形成小爆款矩阵。“望尘科技简单的依靠授权体育类游戏的状态，则往往发展格局有限，过度依靠IP而受制于版权方。”张书乐指出。
值得注意的是，三款游戏在2022年上半年的营收分别占公司总收入的18.7%、28.4%及52.9%。营收配比出现变化背后，是《足球大师》和《NBA篮球大师》两款游戏的衰退速度在不断加快。
由于用户可能会因市场趋势或用户偏好的变化而失去兴趣，因此大多数网络游戏的生命周期都较短。根据招股书，《足球大师》《NBA篮球大师》及《最佳11人—冠军球会》全部处于稳定成熟期，并且预期剩余生命周期分别约为19个月、57个月及88个月。望尘科技方面表示，可能无法成功延长现有手机游戏的生命周期。
从数据来看，望尘科技三款主打产品的用户已出现不同程度的下降。其中，《足球大师》在2019至2022年6月的总新用户、平均每日活跃用户、平均每月活跃用户、平均每月付费用户、每付费用户平均收益等数据都在下滑；《NBA篮球大师》的总新用户数、平均每日活跃用户数、平均每月活跃用户数也在一直降低。
根据望尘科技招股书风险提示，若公司未能按照拟定时间表或完全无法成功开发新游戏或正式推出新游戏，或推出新游戏与第三方发布的其他热门游戏的时间相同，公司的业务、财务状况及经营业绩可能会受到重大不利影响。
版权问题与竞品挑战共存
报告期内，望尘科技IP授权费用占当期总收益成本的比重分别为19.3%、21.3%和20%。2020年和2021年的IP授权费用甚至超过了当期公司净利润。这笔费用同时拉低了望尘科技的毛利率，报告期内公司毛利率分别仅为45.2%、44.6%及48.2%，远低于同期其他已上市公司。
同时，望尘科技披露的现有与俱乐部等签订的知识产权特许均为全球非独家授权，有效期一般不超过3年，并且与公司合作的知识产权所有人均为海外经营主体，现有的特许授权基本还都将在2022年或2023年陆续到期。
张书乐向本报记者举例指出，强如EA这样的巨头，依然会因为版权价格而最终和FIFA分手，终结了自1993年开始延续的FIFA系列，望尘科技同样有这样的问题，且一旦爆发则可能导致其既有游戏的彻底崩盘。
“毕竟，对照现实足球世界的此类游戏，一旦脱离了现实背景，粉丝的参与感和沉浸感都将大打折扣。加上在技术上过于单调，缺乏EA、世嘉等巨头长期耕耘下的技术积累，其即使有版权授权，也必然面临青黄不接，以及来自有同样授权的竞品的挑战。”张书乐进一步表示。
公开信息显示，截至去年底，国内共有14款足球主题模拟游戏获得FIFPro授权。其中，腾讯旗下的三款游戏占23.8%的市场份额；网易的两款游戏占12.7%的市场份额；望尘科技的《最佳11人——冠军球会》和《足球大师》按收益计的市场份额分别排名第4及第5，合占市场份额的7.6%。
尽管望尘科技营业收入十分依赖《足球大师》《NBA篮球大师》及《最佳11人—冠军球会》，但如今用户对这三款游戏的兴趣却在衰退。在目前活跃客户人数减少之下的情况之下，如何平衡实现利润增长和获客成本压力之间的关系也是摆在望尘科技面前的难题之一。
望尘科技的游戏能取得成功很大程度上依赖于获得的IP授权。此前，望尘科技成功向包括NBA、NBPA、FIFPro、A.C．米兰、利物浦足球俱乐部、巴塞罗那足球俱乐部等运动联盟、运动协会及运动俱乐部获得了知识产权特许。
对于望尘科技旗下的体育游戏在获客成本大幅提升之下实现用户增长的优势和难点，张书乐向本报记者表示：“优势其实就是版权授权，尽管是非独家授权，但由于国内游戏巨头几乎不在此类体育游戏上发力，而具有了事实上的独占优势，但难点在于技术体验上并无亮点，只是靠版权和情怀而活着。”
谈及国产体育游戏行业的发展，张书乐表示，国产体育游戏发展需要跳出巨头已经根深蒂固的领域，可挖掘如五人制足球、沙滩排球、街头篮球等更为垂直且还可和国潮结合在一起的跨界赛道中，跳出巨头和版权压力，形成自己的独特风味。同时，例如FIFA系列大量加入动作捕捉等技术来形成更深拟真，亦可作为国产游戏在技术上突围的方向，并和特色体育类型游戏结合，形成融合大招儿。
责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳
【同业存单新发公告】23浙江杭州余杭农商行CD004今日发布发行公告附件：浙江杭州余杭农村商业银行股份有限公司2023年第004期同业存单发行公告
2023年1月6日，浙江杭州余杭农村商业银行股份有限公司2023年第004期同业存单发布公告。本期债券发行起始日为2023年1月9日，发行期限为9月，发行额为1.3亿元，发行时参考收益率为2.6000%。
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商务部定调2023年汽车消费：总体保持增长势头，汽车消费有望持续高景气1月6日，A股三大指数集体收涨。盘面上，TOPCon电池、民爆、汽车一体化压铸、有机硅、供销社等概念活跃。
其中，TOPCon电池概念板块上涨4.61%，东方日升(300118)上涨15.69%，罗博特科(300757)上涨11.07%，鹿山新材、钧达股份(002865)、东旭蓝天(000040)涨停。
汽车一体化压铸概念板块上涨3.13%，今飞凯达(002863)、文灿股份(603348)涨停。
消息面上，1月6日，商务部新闻发言人束珏婷在例行发布会上表示，下一步，商务部将会同相关部门多措并举，继续推动稳定和扩大汽车消费。一是抓政策落实。加大汽车消费政策文件落实督导力度，及时推广地方好经验好做法，确保政策落地见效。二是抓措施完善。会同有关方面研究扩大二手车流通、支持新能源汽车消费、促进老旧汽车报废更新等政策措施，着力破解汽车流通的堵点、难点问题，促进汽车梯次消费、循环消费。三是抓环境优化。协同相关部门支持充电设施、停车设施建设和提高汽车消费金融服务水平，持续优化汽车消费环境。四是抓制度健全。加快修订《二手车流通管理办法》、《机动车强制报废标准规定》，促进汽车消费市场持续健康发展。
束珏婷表示，从近期情况看，受疫情和有关支持政策退出等因素影响，汽车消费市场出现一定波动，扩大汽车消费面临一定压力。但要看到，我国经济韧性强、潜力大、活力足，疫情防控措施不断优化调整，今年经济运行有望总体回升，这为稳定增加汽车消费提供了有力支撑。综合各种因素，预计2023年汽车消费市场有望总体保持增长势头。
此前，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022―2035年）》和国家发展改革委印发《“十四五”扩大内需战略实施方案》中也多次提及汽车产业，涉及汽车消费、配套基础设施建设、二手车流通、报废回收等多个环节。
在业内看来，被多次“点名”的汽车消费有望成为2023年扩大内需的核心抓手之一。据中汽协预测，明年中国汽车总销量或将达到2760万辆，同比增长3%。其中，新能源汽车销量有望达到900万辆，同比增长35%。
中汽协的统计数据显示，截至2022年11月末，我国新车销售总量为2430.2万辆，同比增长3.3%。中汽协预计，2022年，中国汽车市场总销量可能会以2680万辆、同比增长2%的成绩收官，其中，乘用车销量有望达到2350万辆，同比增长9.4%；商用车销量约330万辆，同比下降35.3%；新能源汽车销量预计会达到670万辆，同比增长90.3%。
（责任编辑：王刚 HF004）
明辉国际（03828）发布截至2022年6月30日止6个月中期业绩，收入约8.91亿港元，同比增长49%；公司拥有人应占溢利约2810万港元，而去年同期取得公司拥有人应占亏损约4690万港元；每股盈利3.9港仙；拟派中期息每股1港仙。据悉，集团截至2022年6月30日止6个月的毛利同比增加75.9%至约1.98亿港元。因集团采取多项措施（包括加强成本控制及加大高利润率产品的销售），毛利率较去年同期的18.9%上升3.4个百分点至22.3%。