A股股民换来换去，回头一看手上全是垃圾股。沪深港通资金呢，一上来就捡最好的买。牛股密码哪里有？港交所披露易网站有答案。
熟悉的地方没有风景。在很多内地股民眼中，A股垃圾股盛行，难以找到好的投资品种，然而在外资眼中，A股是他们淘金的乐园。
上半年外资在A股的投资大获全胜，其通过沪、深股通买入的前20大重仓股中，有14只个股创下2015年以来的新高，平均收益率高达42%。前十大重仓股，除方正证券和上海机场外，其余8只均突破其2015年牛市的顶部，上海机场离新高也仅有一步之遥：2015年的最高点是40.48元，今年上半年的高点是40.16元。
沪深股通前20大重仓股名单
从资金流入来看，上半年外资通过沪、深股通，分别流入A股252亿和713亿元，合计近1000亿元。尤其是2016年12月5日开通的深港通，自开通以来仅5个交易日为净流出，其余均为净流入，主要买入深市的白马龙头。比如海康威视、美的集团流入金额在百亿以上，分别流入资金为145和109亿元。
值得一提的是，方正证券（601901）上半年有97.26亿元港资买入，排在第三位，流入资金占到其成交金额的24.26%，港资持股比例已接近总股本的20%，也是唯一一只上榜的券商股，沪深股通第六大重仓股。为什么港资会选择方正证券？论业绩、行业地位、质地等，方正证券都不是最好的，也并不符合外资的选股标准，实在是有些蹊跷。
整体而言，上半年沪股通资金和深股通资金收益率分别为23%和24%，相比之下，A股股民却有超过6成亏损，无疑外资的成绩相当令人羡慕。目前已进入下半年，如果现在跟随外资操作，是否还能获利？
我们先来看看兴业证券总结港资的操作特点：
持股价值特征明显：
1）偏好大盘股，港资对于600亿以上大盘股的偏好明显较高，持有市值占比达到75%，中小市值区间的占比较低；
2）偏爱高盈利能力，高ROE（净资产收益率）是其选股的重要指标，标的ROE在20%以上的持股市值占比为40%，10%以上的持股市值占比达到82%；
3）偏好低估值，低市盈率股票持股市值更高，市盈率在10-40区间的持股市值占比为77%，高估值的股票持股市值占比较低；
4）偏爱高分红，更看重高股息率股票，股息率在2%以上的持股市值占比为37%，股息率在1%-2%区间的持股市值占比为39%。
持股价值特征明显：
1）偏好大盘股，港资对于600亿以上大盘股的偏好明显较高，持有市值占比达到75%，中小市值区间的占比较低；
2）偏爱高盈利能力，高ROE（净资产收益率）是其选股的重要指标，标的ROE在20%以上的持股市值占比为40%，10%以上的持股市值占比达到82%；
3）偏好低估值，低市盈率股票持股市值更高，市盈率在10-40区间的持股市值占比为77%，高估值的股票持股市值占比较低；
4）偏爱高分红，更看重高股息率股票，股息率在2%以上的持股市值占比为37%，股息率在1%-2%区间的持股市值占比为39%。
偏好消费行业，大幅超配食品饮料和家电
持股和超配比例最高的两个行业为食品饮料和家电，沪、深港通余额占比分别为18.5%和11%，超配比例分别为14%和7.6%。食品饮料和家电行业均为消费行业，具备很强的价值股基因，且其龙头个股的竞争优势明显，得到港资的青睐。低配比例排名居前行业包括与港交所上市业务重复较多的银行、地产，此外港资对周期行业的配置明显处于标配以下。
偏好消费行业，大幅超配食品饮料和家电
持股和超配比例最高的两个行业为食品饮料和家电，沪、深港通余额占比分别为18.5%和11%，超配比例分别为14%和7.6%。食品饮料和家电行业均为消费行业，具备很强的价值股基因，且其龙头个股的竞争优势明显，得到港资的青睐。低配比例排名居前行业包括与港交所上市业务重复较多的银行、地产，此外港资对周期行业的配置明显处于标配以下。
持股十分集中，前20大重仓股占其总持股市值比例高达62%
持股市值前20的重仓个股十分符合前面所列示的价值股和行业分布特征。20只个股ROE大部分高于10%，其中15只个股的ROE高于15%；20只重仓股市盈率较低，平均值为24倍，中位数为20倍；股息率相对较高，平均股息率为2.3%，中位数为2%；行业分布上，食品饮料、家用电器、汽车的个股数居前列。
持股十分集中，前20大重仓股占其总持股市值比例高达62%
持股市值前20的重仓个股十分符合前面所列示的价值股和行业分布特征。20只个股ROE大部分高于10%，其中15只个股的ROE高于15%；20只重仓股市盈率较低，平均值为24倍，中位数为20倍；股息率相对较高，平均股息率为2.3%，中位数为2%；行业分布上，食品饮料、家用电器、汽车的个股数居前列。
可见，港资的选股思路，是以价值投资为主，A股今年纳入MSCI之后，将逐步改变游戏规则，A股的投资理念将会向全球靠拢，价值投资开始回归。外资买卖的动向，确实是一个好的方向。它卖出了什么股，又买入了什么股，值得留意。
据WIND数据统计，中国平安自7月份以来，8个交易日，有5日呈现净卖出。此外，海螺水泥自4月下旬以来，港资出现明显的卖出态势。方正证券呈现全部净买入。
详细的交易记录，可以在港交所的披露易中均可逐日进行查询。以下是港交所网站披露的截至7月11日，沪、深股通持股占A股比例2%以上个股名单。