指数增强组合表现
我们分别以沪深300、中证500、中证1000指数为基准构建指数增强组合，组合的表现如下图：
指数增强组合表现如下：
沪深300增强组合本周超额收益-0.15%，本年超额收益-2.53%；
中证500增强组合本周超额收益-1.29%，本年超额收益-2.07%；
中证1000增强组合本周超额收益-1.31%，本年超额收益0.17%。
因子多头超额收益表现
我们以因子从2008年以来的月度IC均值的方向来判断因子的多空方向。多头组合为每月末取因子多头前10%的股票等权构建组合，多头超额收益计算方式为多头组合收益-全市场等权组合收益。
本周因子的多头超额收益表现见下图，本周内一致预期PEG、三个月反转等因子的表现较好，而市盈率倒数TTM、单季度ROA、单季度ROE等因子的表现较差。
本月多头超额收益表现见下图，本月内一致预期PEG、三个月反转因子表现较好，而市盈率倒数TTM、三个月真实波动率因子表现较差。
过去一个月多头超额收益表现见下图，过去一个月内三个月反转、一个月反转等因子表现较好，而三个月真实波动率、一个月真实波动率等因子表现较差。
本年内三个月反转、一致预期市盈率TTM、账面市值比因子表现较好，而三个月真实波动率、一个月真实波动率因子表现较差。
最近一年内总市值对数、非流动性冲击、一个月日均换手因子表现较好，而单季度营业收入同比增速、一个月真实波动率等因子表现较差。
因子多空收益表现
多空收益能够反映因子的选股能力。本周因子的多空收益表现见下图，本周内总市值对数、账面市值比因子的表现较好，而单季度ROE、市盈率倒数TTM、单季度ROA因子的表现较差。
本月多空收益表现见下图，本月内总市值对数、账面市值比因子的表现较好，而市盈率倒数TTM、单季度ROE因子的表现较差。
过去一个月内三个月反转、总市值对数因子表现较好，而三个月真实波动率、一个月真实波动率等因子表现较差。
本年内账面市值比、一致预期滚动BP因子的表现较好，而一个月真实波动率、三个月真实波动率因子的表现较差。
最近一年内非流动性冲击、特异度、一个月日均换手等因子表现较好，而一致预期PEG因子表现较差。
因子信息比表现
信息比能够综合考察因子的收益与风险。不同时间段内的因子多空收益信息比表现见下图：
本周内一致预期市盈率TTM、一致预期PEG因子表现较好，而单季度ROA同比变化、市盈率倒数TTM等因子表现较差；
本月内一致预期PEG、市销率倒数TTM因子表现较好，而市盈率倒数TTM、单季度ROA同比变化因子表现较差；
过去一个月内一致预期PEG、三个月反转因子表现较好，而单季度ROA同比变化、市盈率倒数TTM等因子表现较差；
本年内市销率倒数TTM、账面市值比等因子表现较好，而一个月真实波动率、标准化预期外收入等因子表现较差。
因子多空相对强弱走势
下图展示了近半年内各因子的多空相对强弱走势情况：
近半年内表现较好的因子有一个月反转、一个月日均换手、特异度等因子；近半年内表现较差的因子有单季度ROA、单季度ROE等因子。
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《天风证券-金工定期报告-因子监控及指数增强组合跟踪 2019-03-09》
2019年3月9日