上周五，美国10年期国债收益率升至2.84%，美股遭遇“黑色星期五”，道指、纳斯达克、标普500单日分别下跌2.54%、1.96%、2.12%；本周一夜间，美股开盘再度大跌，标普、纳斯达克、道琼斯指数当日分别下跌4.1%、3.8%和4.6%。
反映市场对美股波动性预期的VIX波动率指数一个交易日大涨115.6%。
A股跟随暴跌！
全球联动效应，美股近期大幅波动对全球股市包括国内股市将形成负面影响。
2月6日沪深两市股指大幅跳空低开后持续弱势震荡。午后，市场恐慌情绪加剧，两市股指加速跳水，沪指跌破3400点，再度刷新年内低点；创业板指跌逾3%并失守1600点，创2015年1月以来新低。至今日收盘，两市股指全线飘绿，沪指跌逾3%，创两年来最大单日跌幅；创业板指跌逾5%。两市成交量较前一交易日显著放量。
A股百股跌停继续。连续下跌， 1000多个股今年以来的跌幅已经超过20%。
暴跌了！基金经理怎么看？
海富通基金（香港）股票投资总监孟宁表示，美股近期下跌主要有两个原因。一方面从经济基本面来看，上周五美国公布的非农就业数据，显示了美国经济复苏强劲。平均工资和通胀数据快速上升引起市场对经济过热和通胀率持续上行的担忧，也提升了市场对美联储今年加息频率和速度的预期。美国十年期国债利率周一也一度攀升至2.883%。利率的快速上升将对全球所有资产价格都形成一定压制，从而使得股市承压。
另一方面从市场环境来看，美股的估值已经到达历史高位。市场上已积攒较多获利盘，一旦市场出现调整，获利盘便踊跃卖出手中筹码，造成美国股市短期压力较大。因此，就利率环境以及市场环境来看，美股面临着双重压力。
但孟宁认为，此次调整并不意味着美股将一泻千里。目前美国经济基本面仍然持续向好，企业盈利将持续大幅上升，长期来看估值或将回到合理的阶段。但这需要较长时间的调整，短期内美股仍面临较大压力。
招商基金投研人士称，美股近期大幅波动的原因是之前美股连创新高、获利盘累积，持续多年的牛市已经表现出捆绑宏观经济、货币政策、金融稳定的特征，没有调整过的市场蕴藏较大风险，而当前美债长短端利率期限结构走平，可能成为美股市场发生大幅波动的触发因素。
美国经济长期经济基本面保持强劲，失业率处于历史低点，未来经济基本面仍将向好。同时全球经济增长仍保持持续回升，欧洲复苏态势良好，IMF近期提高了对全球经济增长的预期。美股在短期风险集中释放后，我们认为中长期仍将保持乐观。
海富通基金（香港）股票投资总监孟宁表示，美股近期下跌主要有两个原因。一方面从经济基本面来看，上周五美国公布的非农就业数据，显示了美国经济复苏强劲。平均工资和通胀数据快速上升引起市场对经济过热和通胀率持续上行的担忧，也提升了市场对美联储今年加息频率和速度的预期。美国十年期国债利率周一也一度攀升至2.883%。利率的快速上升将对全球所有资产价格都形成一定压制，从而使得股市承压。
另一方面从市场环境来看，美股的估值已经到达历史高位。市场上已积攒较多获利盘，一旦市场出现调整，获利盘便踊跃卖出手中筹码，造成美国股市短期压力较大。因此，就利率环境以及市场环境来看，美股面临着双重压力。
但孟宁认为，此次调整并不意味着美股将一泻千里。目前美国经济基本面仍然持续向好，企业盈利将持续大幅上升，长期来看估值或将回到合理的阶段。但这需要较长时间的调整，短期内美股仍面临较大压力。
招商基金投研人士称，美股近期大幅波动的原因是之前美股连创新高、获利盘累积，持续多年的牛市已经表现出捆绑宏观经济、货币政策、金融稳定的特征，没有调整过的市场蕴藏较大风险，而当前美债长短端利率期限结构走平，可能成为美股市场发生大幅波动的触发因素。
美国经济长期经济基本面保持强劲，失业率处于历史低点，未来经济基本面仍将向好。同时全球经济增长仍保持持续回升，欧洲复苏态势良好，IMF近期提高了对全球经济增长的预期。美股在短期风险集中释放后，我们认为中长期仍将保持乐观。
历史上美股暴跌后A股的表现如何？
海外市场大跌对会影响到全球金融市场的表现。首先，海外市场大跌会影响投资者情绪，避险情绪逐步升温，风险偏好下降，会对市场产生负面的影响。其次，海外市场大跌会使得海外投资者减少对风险资产的配置。A股作为非美货币计价的风险资产，海外增量资金进入将减少。
A股市场相对于完全开放的资本市场来说，仍然属于国际化进程的初期，还属于半封闭的市场。因此，海外市场对A股的冲击要明显小于香港市场。
券商统计数据来看，以1个月为衡量标准，除了1998年亚洲金融危机和2008年美国次债危机最严重的时间段，对A股产生了较大的负面影响外，其他时候均呈现出正常的波动。非金融危机期间，美股暴跌对A股市场影响并不明显。
但是，随着近年来A股市场的国际化程度不断提升，在一定程度上也会受到外围因素的影响。目前在美股的带动下，全球风险溢价提升，今天全球股市也呈现出不同程度的下跌，A股因此在情绪面也受到影响。此外，A股在互联互通之后，海外已经有部分资金通过沪深港通、QFII等进入到A股中，当整个国际市场面临压力时，A股在资金层面也面临一定的压力。此外，过去一年蓝筹白马股大幅上涨带动相应板块估值上升较快，A股本身也存在着获利回吐和估值方面的压力。
目前A股最大的优势是银行板块的估值水平相对合理。过去1-2年中国经济复苏，银行的坏账水平也下降明显，业绩释放动力较强。作为A股的大权重板块，银行板块的稳健使得指数后续大幅下跌的可能性较小。
海外市场大跌对会影响到全球金融市场的表现。首先，海外市场大跌会影响投资者情绪，避险情绪逐步升温，风险偏好下降，会对市场产生负面的影响。其次，海外市场大跌会使得海外投资者减少对风险资产的配置。A股作为非美货币计价的风险资产，海外增量资金进入将减少。
A股市场相对于完全开放的资本市场来说，仍然属于国际化进程的初期，还属于半封闭的市场。因此，海外市场对A股的冲击要明显小于香港市场。
券商统计数据来看，以1个月为衡量标准，除了1998年亚洲金融危机和2008年美国次债危机最严重的时间段，对A股产生了较大的负面影响外，其他时候均呈现出正常的波动。非金融危机期间，美股暴跌对A股市场影响并不明显。
但是，随着近年来A股市场的国际化程度不断提升，在一定程度上也会受到外围因素的影响。目前在美股的带动下，全球风险溢价提升，今天全球股市也呈现出不同程度的下跌，A股因此在情绪面也受到影响。此外，A股在互联互通之后，海外已经有部分资金通过沪深港通、QFII等进入到A股中，当整个国际市场面临压力时，A股在资金层面也面临一定的压力。此外，过去一年蓝筹白马股大幅上涨带动相应板块估值上升较快，A股本身也存在着获利回吐和估值方面的压力。
目前A股最大的优势是银行板块的估值水平相对合理。过去1-2年中国经济复苏，银行的坏账水平也下降明显，业绩释放动力较强。作为A股的大权重板块，银行板块的稳健使得指数后续大幅下跌的可能性较小。
I财君：亮
编辑助理：沈燕