今日，已持续调整一个多月的水泥板块迎来反弹，截至收盘，板块整体涨幅超2%，嘉寓股份涨停，博闻科技、天山股份、上峰水泥等10余只个股涨幅超5%。值得注意的是，5月中旬以来水泥建材板块表现并不如人意，据财联社统计发现，5月11日至6月29日期间板块跌幅达3.26%，而同期上证指数为上涨2.29%。
板块表现疲软的原因在于短期行业出现供需失衡的现象。近两个月来，国内水泥市场需求受持续强降雨天气影响，库存不断攀升，水泥价格也因此持续下行。
值得注意的是，5月中旬以来水泥建材板块表现并不如人意，据财联社统计发现，5月11日至6月29日期间板块跌幅达3.26%，而同期上证指数为上涨2.29%。
板块表现疲软的原因在于短期行业出现供需失衡的现象。近两个月来，国内水泥市场需求受持续强降雨天气影响，库存不断攀升，水泥价格也因此持续下行。
今日水泥板块重拾升势，后市行情能否延续，行业基本面的变化仍是重要影响因素。而未来能对水泥行业产生影响的主要因素则集中在需求和供给端两侧。兴业证券研报指出，后期水泥供给将会减轻，价格再大幅回落的可能性不大。
需求端方面
水泥下游需求拉动主要靠基建和地产。目前地产投资具有不确定性，但基建全面发力的信号明确。
根据财政部消息，财政部已提前下达三批专项债，合计额度2.29万亿。截至6月15日，全国各地发行新增专项债券21936亿元，发行进度96%；发行规模同比增加12313亿元，增长128%。
同时监管部门已下发要求，规定专项债不得投向土储棚改，换言之，投向广义基建的比例非常高，有分析师认为超过80%，而2018-2019年这个比例仅为20%左右。
综上所述有两个明显特征，基建总量以及比例两个维度显著提升，基建投资今年增速明显。
预计，基建资金全年或可达2.85~3.35万亿。由此可见，下半年水泥下游需求量在基建需求托底支撑下，将有较高的弹性。
供给端方面
今年1月份，工信部再次对产能置换指标提出了更严格的要求，限制僵尸产能“死灰复燃”。展望2020年有望投产的熟料产能，中泰证券预计接近4000万吨左右，由于产能置换的存在，若仅考虑净新增的产能，大约在1000万吨左右。整体来看，中泰证券认为2020年的整体供给格局依然比较稳定。
2020年以来，国家稳增长政策持续加码，政府工作报告中指出“六稳”、“六保”为政府工作内容重点，预计2020年基建资金压力将得到较大幅度的缓解，重大项目推进将得到加速，且目前各地方政府陆续发布文件，加大基建投资力度，水泥下游需求将保持稳健。
重点推荐海螺水泥、万年青、上峰水泥。同时西北地区区域格局同比改善明显，叠加基建刺激下，需求改善弹性大，推荐天山股份、祁连山、宁夏建材。