行经典投资理论说，价格围绕价值变动。就是说股价应该基本上围绕在价值上下一定的范围之内波动。在一定的范围内都是合理的。
至于你说到的虚高问题，那只能说超过合理的波动范围太大了。其实价格虚高这个问题在中国股市太普遍了，以我实地走访上市公司的经验，如果你以券商研究报告作为标准，现在的市场股价是低估的。可是问题在于，研究报告高估太多了。
基本上股市里有两成的公司是非常烂的，所以他们的股价毫无疑问是虚高。剩余的大约7成的公司，不好不坏，但是股价是真心不便宜。优质的企业大概只有所有企业的1成，可是问题在于，这一成企业里面低估的大概只有2成，其他都是高估。
结论：如果整体来看，全部上市公司的股票，大约只有2%是低估状态，其他的都是虚高。现在再看刚刚的问题，答案就很明显了，你不需要知道怎么分辨企业股价是否高估，因为98%的都是高估，你看错的机会不大。对于企图用一大堆各种技术分析和财务分析来判断是否低估的人来说，其实自己亲自去一趟公司，什么都清楚了。