证监会调查五粮液有玄机
一和家家
应该说，周五最吸引人关注的不是沪深大盘大忽悠，也不是物联网概念股老大新大陆再度崛起并最终封死涨停，而是近期备受媒体青睐的五粮液事件——这边是中国证监会和四川省国资委、纪委多部门的先后介入调查，那边是中小股民的维权行动，风景煞是热闹。
根据一家著名财经类网站的流量统计，由上海《第一财经日报》率先刊登的记者访谈文章《五粮液案股民开始索赔，涉讼金额和人数或空前》于2009年10月16日凌晨两点半在该网站发表后，点击量迅速飙升至24小时排行榜第二名，高达139786人次。但搞笑的是如此吸引人眼球的负面报道并没有造成五粮液股价大跌，相反，周五五粮液红盘报收，尾市一小时成交多达1.92亿元，股价劲升1.28%位居沪深两地市场涨幅榜第445名，和走出“五连阴”颓势的第一高价股贵州茅台形成了鲜明的对比。那么，是什么因素促成了五粮液股价在利空作用下逆势走高呢？是利空出尽还是有机构资金“顶风作案”？
2009年9月9日，五粮液董事会发布风险提示性公告：今日本公司接到中国证券监督管理委员会调查通知书，其内容如下：“因你公司涉嫌违反证券法律法规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，我会决定立案调查，请予以配合。”这则消息让五粮液当天放量大跌——午盘后股价突然从24元平台坠落，最低至跌停位置，后被多头资金拉起，收盘跌6.22%，全天成交50.95亿元，创历史以来成交天量。但出乎意料的是，次日该股惯性下探后便开始止跌回升，连续三天放量反弹后股价最高见23.49元，尽管没能重回24元平台上方，但也没有出现杭萧钢构那样的连续杀跌走势。尤为难能可贵的是，遭此重大利空打击之后，该股股价却始终以22元为轴心上下小幅波动，维持了较为强势的整理姿态。
再往前推进一段时日来看，机构做多五粮液的迹象尤为明显——8月18日五粮液股价先于大盘见底20.20元，此后走出了一波涨幅超过20%的反弹行情，如若不是突然遭遇利空袭击，目前股价很可能已经远在前高25.50元上方。而从五粮液公告“被调查”后近20个交易日资金的进出情况来看，悬疑之处更是多如牛毛——期间，散户资金净流出达到21亿元，机构资金净流入22亿元，总体换手率为22.76%。这说明什么？这说明接踵而至的利空袭击为机构资金逢低回补提供了千载难逢的良机。或者我们可以这样说，9月9日的天量巨阴把市场风险放大到了恐慌的地步，但是在此之后机构资金却突然开始反其道而行之：一边借利空消息刻意打压股价，一边在低位大肆吃进廉价筹码——是否如此，尚需五粮液日后的股价走势进行验证。不过，有两点我们必须明白：一、机构资金大肆增仓问题股五粮液绝不是为了帮助这家公司渡过难关，目的只有一个——日后套利；二、历年经营业绩优良的上市公司四面楚歌的时候，或者说情况最糟糕的时期，较低的二级市场估值水平往往最具阶段性投机机会——中国平安投资富通失利导致2008年三季报计提157亿元减值准备，二级市场股价跌至19.90元催生沪指1664.93点历史大底，此后，上证指数最高见3478.01点，实现最大涨幅108.898%；中国平安二级市场股价最高见64.52元，实现最大涨幅224.22%，哪个更牛逼？伊利股份遭遇“毒奶事件”后二级市场股价一路走低至6.45元，成了名副其实的垃圾股，但是，此后*ST伊利逐渐挣脱了“毒奶事件”的阴影，二级市场股价一路飙升，不足一年涨到了21.52元，实现最大涨幅233.64%，有多少股票能够和它相提并论？
中国股市有太多这样的例子！所谓“塞翁失马焉知非福也”。因此我说，尽管五粮液近期麻烦缠身，但不一定是坏事，指不定一不留神，又一个大牛股腾空出世呢。相关阅读：《谁在增仓博弈中国平安》、《乳品行业投资价值分析》。
补遗：就在这篇调侃文章成稿之际，五粮液发布了三季度财报：前三季度归属于上市公司股东的净利润2,299,297,028.74元,同比增长44.67%；其中第三季度净利694,772,551.68元，同比增136.64%。截止第三季度，五粮液总资产达18,913,285,078.30元，较年初增长40.14%，主要原因是公司收购酒类相关资产引起存货及固定资产大幅度增加：其中,存货增加11.87 亿元，增长57.15%；固定资产增加23.91 亿元，增长55.17%……这一份不菲的成绩单，会不会让五粮液二级市场股价摆脱诉讼的阴影呢？
备忘录：引爆鼠年股灾的主要因素有这样几个：“大象群舞”让股市泡沫泛滥、国企大盘股加速扩容和上市公司疯狂圈钱让二级市场“大腹便便”、央行开始念“紧箍咒”让支撑大牛市的资金活跃性彻底改变。引爆牛年大牛市的主要因素也有这样几个：央行宽松的货币政策、国家积极的财政政策和产业政策、中国股市整体股指体系坍塌造成的投融资功能缺失、过去一年全球金融危机……温家宝总理N次提到“积极的财政政策和适度宽松的货币政策不会动摇”，那么，谁又能将牛年大牛市的根基动摇呢？
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二〇〇九年十月十九日一和居
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