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记者 | 刘晨光
1月17日的A股表现亮眼。
截至当日收盘，上证指数涨0.58%，深证成指涨1.51%，创业板指涨1.63%。在申万31个一级行业中，有26个板块实现了整体上涨。其中，计算机、通信、传媒、电子、汽车等板块涨幅居前。
央行网站今日发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展7000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1000亿元公开市场逆回购操作。因当日有100亿元逆回购及5000亿元MLF到期，实现净投放2900亿元。
具体来看，央行运用MLF工具投放流动性7000亿元，期限1年，利率为2.85%，降息0.1个百分点；7天逆回购投放1000亿，利率2.1%，降息0.1个百分点。
招商证券谢亚轩团队指出，当前经济下行压力暴露出“预期弱”问题。“预期弱”将削弱企业经营意愿，导致更大范围就业问题的产生，最终对“稳增长”产生不利影响。鉴于降息具有强烈的信号指示意义，央行选择年前调降MLF利率，可能多从提振企业预期、稳定就业来考虑。如是，近期央行可能还会推出降准、调降7天逆回购利率等多项政策措施，集中火力扭转市场预期，“春季躁动”行情依然可期。
东方金诚首席宏观分析师王青告诉界面新闻，整体上看，1月MLF利率下调，将带动LPR报价跟进下调，明显降低实体经济融资成本，并释放货币政策靠前发力信号，而房地产市场下行压力也会有所缓解。这将有效对冲当前经济发展面临的“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力，稳定宏观经济。
资深私募人士汪邯卿告诉界面新闻，今年以来实体经济数据并未大幅好转，只有PMI回到荣枯线50以上。这次调整MLF和逆回购对市场是个短期利好，并未构成长期实际意义的宽货币刺激。可以理解为一个常规操作，MLF到期还会重置回去。所以短期会有上涨的空间，但是大概率幅度有限。
汪邯卿坦言，目前面对一季度美国和全球进入加息紧缩货币周期，挂靠美元紧密的新兴市场在一季度还是有较大的市场压力。去年11月的降准并不是全面宽松货币的刺激政策，为了稳定汇率，央行面对经济情况不会全面降息，只能结构性降低LPR利率。金融银行板块只有估值便宜的特性，暂时看不到太大的政策和业绩利好预期。
“软件开发、数字货币、数字金融等数字经济，以及医疗检测、医疗创新等后市会有不错的表现和机会，值得逢低布局和重点关注。在全球进入加息周期的前提下，国内一季度指数级别的机会有很大难度。但是结构性行情会有轮番表现的机会，紧需抓国家政策发展导向。”他说道。
前海开源首席经济学家杨德龙告诉界面新闻，降息体现了央行逆周期调节的政策意图，进一步确认稳增长是今年主要的政策目标。
他指出，A股市场新年开局不利，出现近两周的持续调整，一个重要原因就是对个别城市疫情突发和严格防控措施影响经济增长的担忧和焦虑，加上美联储货币政策转向导致美股出现高位震荡。去年涨幅较大的一些赛道股，在获利回吐的压力之下出现较大幅度下跌，而低估值蓝筹股则逆势反弹，市场的风格如期切换。
“去年年底我提出2022年A股市场将是价值投资的大年，业绩为王是主要的投资思路，A股一开年就体现了这种风格上的切换，但这是通过下跌进行的相对艰难的一个切换。”
平安证券研究指出，1年期MLF利率和7天逆回购利率是最为重要的政策利率，其调整信号意义较强，对股债汇都会产生影响。股票市场方面，有助于缓解此前一直对稳增长的悲观预期，提振市场的风险偏好。
2022开年以来，A股市场尤其是高估值板块持续调整，一方面是受制于10年美债收益率飙升带来的估值压力，另一方出于对稳增长力度的担忧，降息有助于缓解这一担忧。债券方面是最直接的利好，但需要提防债市提前交易，以及利好兑现后的行情压力。