ESG理念正受到中国投资者追捧。随着ESG标准作为投资决策的必备参考指标，上市公司商业价值的体现将受到市场的重新审视。本文从ESG信息披露的角度，探索如何通过有效的公司治理，赋能企业商业价值。
1）中国ESG投资体系建设历程纵观我国ESG监管及投资体系建设历程，相比于发达国家市场起步偏晚，特别是A股市场对外资加大开放力度后，上市公司与投资者提升了对环境保护、社会责任和公司治理的重视。数据显示，目前已有近50家中国内地机构签署联合国负责任投资原则（UN PRI）[1]。
2）公司治理（G）是基石ESG投资的出发点是对长线投资价值观的体现和完善，投资者可将非财务类指标纳入投资决策过程。ESG理念中，公司治理（G）扮演基石的角色，因此管理层治理的有效性直接决定着社会责任和环保责任的履行。
3）中国本土ESG理念有待激发国内上市公司信息披露更注重社会责任（S），通常忽略公司治理（G）因素。这直接造成信息披露中，以公益慈善为主的“社会责任实践”占据大量篇幅。但很多企业对社会责任的理解不够全面，S部分涵盖的内容其实非常广泛，还涉及员工层面（员工待遇、员工安全等）、上下游关系、债权人和同业（债务和合同违约、企业信用关系等）、人力资本、产品责任（产品安全和质量、隐私和数据安全等）。总体来看，上市公司过度偏重社会责任的披露，直接影响着投资者对ESG信息的获取难度，也缺乏相对独立的ESG第三方鉴证服务。
4）推进ESG信息披露的建议1. ESG信息披露标准要明确统一
ESG信息披露的核心就是标准问题，政策层和监管部门需要明确统一合理的信息披露标准。对于ESG信息披露标准，最重要的就是数据，要体现精确性、及时性、完整性，相关数据在所属行业内具有可比性，在横向维度上做到数据计算的一致性，亦能在发生大型事件之际第一时间向投资人披露具有价值的信息。
2. 上市公司尝试“局部试点”，试水旗下机构披露“碳足迹”信息，以循序渐进的模式完善ESG披露
对于投资人来讲，企业的投融资信息具有重要参考意义。以银行为例，ESG信息披露可以包含详细的绿色贷款余额及占比、绿色贷款支持的项目环境效益、持有绿色债券余额规模等投融资数据。
3. 长线基金引领ESG投资，扮演“商业价值发现者”
“碳中和”等热门概念出现后，中国投资者高度关注ESG投资，大量公募基金陆续推出ESG主题基金。然而，目前ESG主题投资过度强调环境因素，而忽略了公司治理、社会责任等因素。未来，中国大型基金要更加聚焦企业的社会责任，并用“放大镜”观察公司治理结构是否能创造长线价值。
4. 完善ESG评价体系，以指数投资作为突破口
从全球资本市场的经验来看，海外主流指数供应商构建了自身ESG评级框架体系，能够提供给投资者具有公信力的ESG指数，并设有定期纳入和剔除机制，长线配置基金通过ESG指数产品流入成分股公司，能够实现上市公司的正循环。因此，中国市场的指数供应商和专业咨询机构，也可以发展ESG评级和ESG表现分析，为市场提供ESG参照标准，同时能够帮助主流资金进行ESG策略的配置，通过被动投资规模的提升推动ESG投资的标准化发展。
注：[1]. UN PRI是2006年在纽约证券交易所发布，由全球各地资产拥有者、资产管理者以及服务提供者组成的国际投资者网络。
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